PORTFOLIO FORUM

Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.

Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.

Számolgatva:

Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.

Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.

Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.

Magyarország tragédiája, hogy:

- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,

- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,

- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.

Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.

Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.

Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.

Rendezés:

Hozzászólások oldalanként:

20 40 60 80 100

első
-10
6
7
8
9
10
11
12
+10
utolsó

berlini 2026. 01. 06. 10:18

Előzmény: #8999 Macus

#9000

Ebben a storyban egyedül a Luxemburgi anyavállalat az érdekes.
Ezzel kellene szorosabban együttműködni a digitalizáció optimálisabb megvalósitása érdekében.

Macus 2026. 01. 06. 08:57

Előzmény: #8998 vrcgtx

#8999

Még jo is lehet digitalizacio szempontjabol. Mas szempontbol semmi fantaziat nem latok benne. Esetleg terjeszkedne mas teruleteken , de en delamerikat bottal se piszkalnam ….

vrcgtx 2026. 01. 05. 23:28

Előzmény: #8996 stoky

#8998

Sanyibá’ nem azt mondta, hogy a övé az akvizíció? Egy 10mrdft-os befekektetés, amivel min.10 (de lehet, h 50) embernek kell foglalkoznia Dél-Amerikában szerintem profit szempontból inkább dupla vagy semmi (vagy inkább a pótlólagos változó költségek miatt még nagy mínusz is) Balra nagyon ferde eloszlással. Peti, nem kéne apránként elbaszni a családi bizniszt! (Sztem, ezt két év múlva leírod. Nem kéne a Richtert modellt követni!) (persze 1000mrd plusz a profit Nálatok, de OrbánGábor is úgy kezdte, h a bioszim a ráfordítás az szinte nulla, mára meg már szinte csak cariprazin royalty jelenti a profitját…)

Fenyo 2026. 01. 04. 18:06

#8997

Nagy Viktor véleménye az OTP-ről, 45. perctől:
https://www.youtube.com/watch?v=WCvwKVGZjdo&list=PLtoH_NHG62hB6OdlN4qclwjj3pf-5sv12&index=5

stoky 2025. 12. 30. 09:20

#8996

https://www.portfolio.hu/bank/20251230/paraguayi-bankban-szerez-reszesedest-az-otp-808312

berlini 2025. 12. 23. 18:32

Előzmény: #8994 Lujoska

#8995

Köszönöm!
Nagyon hasznos info.
Az OTP lassan kikerülhet abból a szerepből amibe beszoritották az elmúlt 15 évben.
A folyamatos növekedést ignorálták, a banki stabilitási tesztek eredényét figyelmen kivül hagyták és legutóbb 2022-ben itélkeztek túl gyorsan, amire a csattanós válasz a nyereség 2 éven belüli 150%-os emelkedése volt.
Jövőre talán megéljük, hogy a P/E értékeltség elérje a régiós átlagot. Ez önmagában 25%-os árfolyamemelekedést hozhat.
Kellemes Karácsonyi ünnepeket mindenkinek!

Lujoska 2025. 12. 17. 17:19

#8994

A Bloomberg idén is közzétette szokásos „karácsonyi” listáját arról az 50 részvényről, melyet szakértői szerint a jövő évben érdemes figyelemmel kísérni. A KKE régióból az OTP és a Dino Polska szerepel csak a listán. A lengyel kiskereskedő viszont nem pozitív értelemben, ugyanis a Bloomberg szerint a növekvő bérköltségek és az ALDI illetve a Lidl terjeszkedése miatt fokozódó verseny okán érdemel kiemelt figyelmet, mindkettő a marzsok erodálásának irányába hathat.Ezzel szemben az OTP a lista pozitív oldalán szerepel a bank erős hitelbővülése és a Bloomberg osztalék emelési spekulációja miatt. A Bloomberg elemzője szerint a bank a jelenlegi 45%-os kifizetési rátát a következő években közelítheti a bankszektor átlagos 70%-os kifizetési rátájához, ami az osztalék és/vagy sajátrészvény-visszavásárlások összegét növelheti.Az OTP-nél mindig is az organikus növekedés és az akvizíciós lehetőségek szerepeltek az elsődleges helyen a tőkefelhasználási stratégia során, és csak ezt követte az osztalék vagy a sajátrészvény-visszavásárlás. Így a magunk részéről erős felső becslésként tekintünk a 70%-os kifizetési rátára. De azért játsszunk el egy picit a gondolattal, mi lenne, ha mégis. Hiszen a bank rendkívül erős, 18,4%-os CET1 tőkemegfelelése bőséges mozgásteret biztosít a menedzsment számára. A piaci konszenzus alapján 1.140 milliárd forintos adózott eredményt érhet el idén az OTP. Így a 70%-os kifizetés csaknem 800 milliárdos részvényesi juttatást (osztalék és sajátrészvényvásárlás együtt) jelentene, ami 8,2%-os részvényesi hozamnak felelne meg. De ha egy reálisabb, 50%-os kifizetési rátával kalkulálunk, még akkor is csaknem 6%-os részvényesi hozamot kapunk. Közben ne felejtsük el azt sem, hogy az OTP elsődlegesen még mindig inkább növekedési papír, semmint osztalék sztori.

Fenyo 2025. 12. 17. 07:49

Előzmény: #8992 Ladis

#8993

OTP a listában:
https://www.bloomberg.com/features/companies-to-watch-2026/?referrer=grok.com

Ladis 2025. 12. 16. 10:19

Előzmény: #8991 Fundaman

#8992

Az OTP már elég régóta azon kevés hazai cégek egyike, aki hajlandó volt a világ vezető stratégiai tanácsadó szervezeteit, szakértőit megvásárolni, később fokozatosan be is építve ezeket az embereket a menedzsmentbe. Ez most sincsen másképp, s merem hinni, hogy több részletesen kidolgozott, modellezett scenárió is az asztalon van, hogy merre haladjanak.
Azt elfelejtjük, hogy egy lokális kis bankból egy közepes regionális bankot építeni kőkemény feladat. Relatíve kevés ideje volt erre a banknak, s meggyőződésem, hogy nincsenek ennek a végén, s ehhez jön a digitalizációs ugrás is a fintech szereplők megjelenésével. Nem biztos, hogy az elsődleges fókusz a terjeszkedés jelenleg, lehet hogy az operáció fejlesztése előrébb van (pl.: számlavezető rendszer cseréje).
A saját részvény vásárlása limitált, ahogy látom, az OTP nem akarja kimaxolni ezeket a limiteket, napi 10-15% közötti részvény volument vásárol, ami évi 8-10 millió db. Lehetne ez 15 millió is, s kétségtelen, hogy további 200 mrd Ft-ot is beforgathatna, de mások meg emiatt prüszkölnek, hogy ez is sok.
A bank egy ökoszisztéma, amit a menedzsment kézben akar tartani, s nem fog beengedni a másokat, tetszik, nem tetszik. Még mindig jobb, mint a MOL, az államot ne is említsem.

Fundaman 2025. 12. 16. 09:33

Előzmény: #8990 berlini

#8991

2020-ig maximálisan meg voltam elégedve az OTP akvizíciós politikájával. Az OTP arazásánál olcsóbban vettek sorban főleg a SocGen bankokat, igazi sikersztori volt.
Viszont az elmúlt 5 évben nem követtek le az eseményeket. Teljesen beakadt nekik a minden áron akvizíciókkal való növekedés erőltetése. Nincs eladó bank és azok is drágák, sokkal jobban jártunk volna ha saját magukat vettek volna.
Ők maguk mondtak többször is hogy milyen olcsó az OTP. Elfogadtuk, jól van nem veszik, majd talalnak ennél is jobb befektetést a pénzünknek. Na most ott tartunk, hogy egy újabb év telik el anélkül, hogy bármiféle akvizíciót végrehajtottak volna. Pár 100 milliárdos akvizíciók se igazán szamitananak itt mar. Ha ennyire látványosan nem tudnak mit kezdeni a tőkével akkor valamilyen formában előbb-utóbb vissza kell juttatni a részvényeseknek. Ettől a mismasolós semmit nem mondó kommunikációtól se látunk tisztábban.
A menedzsment sokáig jól teljesített, de ettől nem kene bérelt helyieknek lenni ott életük végéig. Ronaldo se legyen portugál válogatott 50 éves korában csak azért mert 2010-ben nagyon jó volt.
Én szívesen látnék JP Morganes, Unicredites bankárokat is az OTP csapatában lényegében csak részvényopciós javadalmazással.

berlini 2025. 12. 16. 09:01

Előzmény: #8987 Fundaman

#8990

Olvass vissza.
Rentegszer kritizáltam a menedzsmentet, mert főleg a digitális átállással nagyon késében vannak, de az akviziciós politikájuk eddig kiváló volt.
Nézd meg az európai bankokat.
Nagy bankok vannak, akiknek a tőzsdei értékük a fele a 2008-as válság előttinek.
Az OTP pedig 3,5 szörösét éri.
Egy kis magyar bankból regionális nagybankká vált.
Még több olyan bank van aminek a forgalma többszöröse az OTP-jének, de a nyereség tekintetében már ott van az élmezőnyben.
Mondjál még egy magyar céget, ami nemzetközileg hasonlóan bizonyitott.
Én nem ismerek ilyet.
Ami nem csoda, mert magyarországon a sikeres cégek nem a teljesitményükkel váltak azzá, hanem a kapcsolatrendszerükkel.
És igy esélyük sincsen, hogy külföldön is labdába rúgjanak.
A NER nem a lopások, a rossz gazdaságpolitika, a szerencsétlen folyamatos ujraelosztási kényszer miatt egy katasztrófa, hanem emiatt.
Nem tudom, hogy miért kellene az egyetlen sikeres menedzsmentet leváltani.
Kit szeretnél Csányi helyett ott látni?
Mészáros valamelyik gyerekét?

Fundaman 2025. 12. 16. 08:09

Előzmény: #8988 FR73

#8989

Közgyűlésen régóta tervezek már felszólalni, szerintem meg is teszem jövőre.

FR73 2025. 12. 16. 08:01

Előzmény: #8987 Fundaman

#8988

Rajta, cseréld le a menedzsmentet a tulajdoni arányoddal, sok sikert hozzá.

Fundaman 2025. 12. 15. 23:52

Előzmény: #8986 FR73

#8987

És miért is kéne elfogadni, hogy évtizedekig ülnek pozíciókban emberek az OTP menedzsmentben mindeféle teljesítmény kényszer nélkül? Hány olyan komoly multi céget ismersz ahol a minimális részesedéssel rendelkező vezérigazgató fia örökli a helyét?
Csányi Péter akkor élete végéig OTP vezér lesz vagy legalábbis ameddig akar? Miért is a tulajdonosnak kell eladni a részesedését és nem a rossz tőkepolitikát folytató menedzsmentet lecserélni? Pont ebből a magyaros uram bátyám rendszerből kéne az OTP-nek kitörnie mint regionális multi.

FR73 2025. 12. 15. 23:36

Előzmény: #8985 Fundaman

#8986

A menedzsment számodra adottság, nem tudod befolyásolni, a részvénnyel együtt a csomag része. Tehát miért tartasz ilyen részvényt?

Fundaman 2025. 12. 15. 23:24

Előzmény: #8984 FR73

#8985

Mert folyamatosan nagyon alulárazott. Lényegében bármilyen válság jön, összeomlik az árfolyama, amit a menedzsment tétlenül végignéz (miközben végtelen befektetelen profiton ül), ahelyett, hogy kihasználna. Na én kihasználom és szívesen bevásárolok, javaslom a menedzsmentnek is.

FR73 2025. 12. 15. 22:59

Előzmény: #8980 Fundaman

#8984

Tèged kényszerítenek arra, hogy OTP részvényed legyen? Ha évek óta elegedetlen vagy a menedzsmenttel, minek tartod?

Marika113 2025. 12. 15. 21:58

Előzmény: #8982 Fundaman

#8983

Roe-t nezzuk meg + bevetel koltseg illetve rossz hiteleket is. Nem egy kávézó a két bank.

Fundaman 2025. 12. 15. 21:51

#8982

Ilyen a banki környezet a régióban, mindenki fürdik a pénzben. A korábban csődközelbe jutott MKB bankból illetve a Nyúl és vidéke takarékszövetkezet és hasonló szuperhatékony pénzintézetekből pár év alatt összegyúrt MBH is képes évente több száz mrd profitra, lényegében utol is érte az OTP-t
OTP core 2024-es profit 270mrd, MBH 236 mrd. Azért nem nem kell hátast dobni tőlük, nem állnak sorban a wall street-i bankok a menedzsment tagjaiért :)