Milyen szempontból gyengébb a 4. negyedév?
Tavaly a 3. és 4. negyedév bevételi számai: (milliárd ft)
bevétel: q3: 597, q4: 622
De a céltartalékolás q4-ben 32 milliárddal több lett mint a q3-ban és az özbég banknál és a román eladás miatt a q4-ben 97 milliárdos korrekció volt a q3 26 milliárdjával szemben. (miközben a romániai leirás várhatott volna mert az engedélyt idén júliusban kapta meg a bank a leánybank eladásához)
103 milliárdos különbség a két negyedév között.
Amit látni a 2023 q4 számain, hogy a menedzsment le akarta rontani 1000 milliárdra az éves adózott eredményt, hogy 2024-ben is legyen eredmény növekedés. (igy is négyszereződött az eredmény 2022-höz és több mint kétszeres lett 2021-hez képest)
Tehát a q4-et ez alapján állitották be
Persze jogos a kérdés, hogy idén nem pont igy lesz?
Jól sikerült első 3 negyedév után egy óvatos céltartalékoló 4. negyedév?
Szerintem nem.
Idén azért szó sincsen a korábbi évhez képesti háromszorozásról.
Esély van az 1100-1200 milliárdos eredményre idén és azt lerontani egyet jelentene azzal hogy a menedzsment bebizonyitja azt az elemzői várakozást ami erre az évre tavaly visszaesést idén nyár elején már szinten tartást jósol.
Ha hasonlóan az orosz államkötvény esetéhez az évközi céltartalékolások reálisan megtörténnek és a régió gazdasági fejlődése beindul, akkor tartható a várakozásom, hogy a kockázati költségek kb 80 milliárd körül alakulnak és elérhető lesz egy szolid nyereség növekedés 10-20%-os mértékben.
Tavaly a 3. és 4. negyedév bevételi számai: (milliárd ft)
bevétel: q3: 597, q4: 622
De a céltartalékolás q4-ben 32 milliárddal több lett mint a q3-ban és az özbég banknál és a román eladás miatt a q4-ben 97 milliárdos korrekció volt a q3 26 milliárdjával szemben. (miközben a romániai leirás várhatott volna mert az engedélyt idén júliusban kapta meg a bank a leánybank eladásához)
103 milliárdos különbség a két negyedév között.
Amit látni a 2023 q4 számain, hogy a menedzsment le akarta rontani 1000 milliárdra az éves adózott eredményt, hogy 2024-ben is legyen eredmény növekedés. (igy is négyszereződött az eredmény 2022-höz és több mint kétszeres lett 2021-hez képest)
Tehát a q4-et ez alapján állitották be
Persze jogos a kérdés, hogy idén nem pont igy lesz?
Jól sikerült első 3 negyedév után egy óvatos céltartalékoló 4. negyedév?
Szerintem nem.
Idén azért szó sincsen a korábbi évhez képesti háromszorozásról.
Esély van az 1100-1200 milliárdos eredményre idén és azt lerontani egyet jelentene azzal hogy a menedzsment bebizonyitja azt az elemzői várakozást ami erre az évre tavaly visszaesést idén nyár elején már szinten tartást jósol.
Ha hasonlóan az orosz államkötvény esetéhez az évközi céltartalékolások reálisan megtörténnek és a régió gazdasági fejlődése beindul, akkor tartható a várakozásom, hogy a kockázati költségek kb 80 milliárd körül alakulnak és elérhető lesz egy szolid nyereség növekedés 10-20%-os mértékben.
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.