Ha viszont a választások után megerősítést kap az euró bevezetési folyamat és vele a forint erő, az tartósan leértékeli az exportbevételeket, rontja a fundát.
Ez is egy jó megoldás lenne. Egyébként még ezzel az egy éves csúsztatással is meg tudnék békülni, ha nem lenne itt a bizonytalanság, hogy ez most egy egyszeri nagyobb kifizetés, vagy ezentúl ebben a nagyságrendben minden márciusban jönni fog az osztalék, igazodva a fűtési szezon végére befolyó bevételekhez.
"A gyorsjelentés alapján 50 milliárd forintnyi pozitív eredmény kockázatiköltség-felszabadításból származott tavaly a banknál." Írja a portfóliós cikk. Ha így van, és a választások után egy csomó NER kitettség után kell kockázati költséget elszámolni, akkor a valós eredmény jóval 150 Md alá kerülhet 2026-ban, ki tudja mennyivel.
Te nem számolsz jövőre egy esetleges társasági adó emeléssel? A Tisza programjában erről nincs szó, de ha fokozatosan ki kell vezetni a különadókat, (én elosztanám mondjuk 3 lépésre, 66,6%-ra csökkentve 27-re) a normatív 9%-os kulcsot logikus lenne mondjuk 20-ra megemelni, vagy amennyi a régiós átlag, esetleg sávosan, hogy a kisebb cégeket ne érintse. Az OTP esetében persze a két hatás eredője számítana. (Ez privát vélemény, mielőtt valaki riogatni kezdene vele). Ilyen árfolyamon a saját részvény vételnek van még egyáltalán értelme?
Ebben a tempóban évente kb 2,5%-ot vásárolnak meg saját részvényként. Ha a DT részesedése 65%-ról felmegy 67,5%-ra egy év alatt, az nem sokat számít egy kivezetési döntésnél. Ezt 500-600 környékén megléphették volna, de nem tették.
Friss: "Az ÁKK Zrt. tájékoztatja a befektetőket, hogy a Kibocsátó a Nyilvános Ajánlattételben
meghirdetett 500.000.000.000,- Ft, azaz Ötszázmilliárd forint összegű értékesítésre
meghirdetett mennyiségnek 2026. február 25. napjától további 200.000.000.000,- Ft, azaz
Kettőszázmilliárd forint összeggel való megemelését határozta el, így 2026. február 25.
napjától az értékesítésre meghirdetett mennyiség 700.000.000.000,- Ft, azaz Hétszázmilliárd
forint."
AI info: Szállítási hatékonyság: A magyar szakasz kihasználtsága általában 90-95% feletti, ami azt jelenti, hogy az év nagyjából 350-355 napján aktívan érkezik rajta kőolaj.
Nem védeni akarom a MOL-t, de a négy sajtóban megjelent ügyletből egy (Ratatics) eleve január 26-i, miközben a támadás január 27-én történt. A másik 27-i, nagyon gyorsnak kellett lenni és jól felmérni a károk súlyosságát (és az ukránok szándékait). Ezután jött még pár nap múlva a felhúzás 4000 fölé február első hetében. A korábbi években is voltak hasonló eladások január végén, vissza lehet keresni, ezek a pancserek 3000 alatt is eladtak.
Teljesen ésszerűtlen lenne úgy átalakítani a finomítót, hogy csak nem oroszt tudjon feldolgozni, hosszabb távon nem logikus az orosz alapanyag elvetése. Egyébként jelen állapotában két következménye lenne az orosz olaj teljes hiányának: 1)Leromlik a hatékonyság, kevesebb végterméket tudnak előállítani (70% rémlik), csökken a nyereség 2)Megnő a műszaki zavarok, a meghibásodás valószínűsége. Vagyis teljes hiány, üres kutak ekkor sem fenyegetnek, viszont valószínűleg jó középtávú beszálló lenne a MOL részvénybe.
A negatív kockázatok után nézzük a pozitívakat: - a negyedik negyedévben váratlanul 90Md körüli egyszeri leírást számoltak el, a tényleges eredmény ennyivel jobb (optikailag nem nézne ki jól sok "háborús nyereség") - középtávon a NIS-sel és az új Rijekai beruházással 450Md éves profit környéke sem lehetetlen - kormányváltás esetén ennél rosszabb már nem lehet, viszont a javulásnak van esélye (kevesebb elvonás, kevesebb beavatkozás) - a Tiszával lenne esély kiegyezni a horvátokkal (1867 módjára akár, bevonva őket a MOL irányításába) - békekötés, tűzszünet, normalizálódás. +1negatív kockázat: ha majd az oroszok zárják el a csapot ((Miért pont most lőtték szét?))
A mai aukción az állam 6,14%-on adott el 5 éves kötvényeket az intézményeknek. Ha ehhez viszonyítjuk a jelenlegi 7%-os FIX kamatot, nem olyan sok a lakossági prémium, hogy azonnal le kéne követni egy esetleges 25 bázispontost MNB csökkentést. Főleg két hónappal a választások előtt, ami után egy felbolydult piacra is számítani kell. Én a helyükben nem rizikóznék, amúgy is jobban mutat egy kerek, 7%-os ajánlat.
Hosszabb távon nincs jelentősége a 2025. évi NIS veszteségnek, amiben nincs meglepő az akadozó alapanyagellátást, feldolgozást tekintve. A korábbi évek alapján normál körülmények között a cég kb. 200M EUR éves profitot tud hozni, vagyis beillesztve a MOL csoportba és 50%-os részesedéssel számolva nagyjából 10%-kal növelné a MOL nyereségét. (A rijekai finomító fejlesztés is hoz plusz 5%-ot, az átadása már csak hetek kérdése.)
A Patria Finance (a KH ÉP anyavállalata) intézményi célárát a korábbi 3380 forintról 4000 forintra módosította, a fundamentumok javulására, a stabil osztalékfizetési trendre és a tőkeköltség esetleges jövőbeni csökkenésére hivatkozva. Az általuk várt osztalék 275Ft.
AI információk alapján ez a gyakorlatban ez úgy fog kinézni, hogy a MOL a kutatásra előbb elkölt 10-20 M dollárt, majd 2-4 év között érkeznek a próbafúrások eredményei. Akkor derül ki, volt-e értelme a befektetésnek.
