PORTFOLIO FORUM

Elhiszem. Ha lemegy 20 ala belveszek. Abban a remenyben hogy evesen eladhatom 30on. Persze ezt ma senki nem tudja. 1.Potencial az nagy, de ilyenkor mindig az idoalappal van gondom. 2.Amit oldrider emlitett azzal viszont egyetertek es komoly pontnak tartom: nevezetesen (az en megfogalmazasomban) nemetorszagban kihalas szelere ert egy jelentosebb meretu nyugdijas reteg akik vagyonnal, reszben draga ingatlan/lakas rendelkeznek. Ezekre ugyan mindig lesz kereslet, de ez esetlegesen csokkenhet, emelkedo felujitasi ktsg mellett. Masresz ahogy svedorszagban is, megjelent a slumosodas es chinatown effektus. Ezt latom konkretan. Es ez noni fog nem csokkenni, differencialva a kereslet kinalat megoszlasat. Ennek merteken, idoalapjan lehet es kell vitazni, de nem eszrevenni hiba. Es ezen a hatasokat nem latom az "analyst"-eknel.

matatakakiba csütörtök, 11:22

Előzmény: #14032 Spiller

#14039

Nos neha jekem is van ilyen erzesem. Meg a morganoknal is. Sajat zsebre dolgoznak.

5000 csütörtök, 11:15

#14038

Stellantist elkezdtem visszavenni.
Valaki utazik benne?

todi csütörtök, 10:11

Előzmény: #14036 Spiller

#14037

Ez első blikkre elég korrekt.

Spiller csütörtök, 09:58

#14036

ezt írta blackrock szakértőként.
A BlackRock vezető globális eszközkezelő makrogazdasági és rendszerszintű megközelítésével a Vonovia SE (VNA) jelenlegi piaci pozíciója nem pusztán egy egyedi ingatlancég alulértékeltsége, hanem egy klasszikus strukturális arbitrázslehetőség a makrogazdasági átmenet idején.A jelenlegi 20,60 EUR-os árfolyam mellett a Vonovia elemzését az alábbi négy pillérre alapozzuk.1. Strukturális makrogazdasági környezet: kamatok és az új egyensúlyAz európai ingatlanszektor (REIT-ek és ingatlankezelők) az elmúlt éveket kemény monetáris szigorítási ciklusban töltötte.

A fordulat: A geopolitikai feszültségek (például a közel-keleti eszkalációk) és az időszakos inflációs hullámok miatt a kamatcsökkentések üteme lassabb a vártnál. Ez nyomás alatt tartja az eszközértékeket.
Finanszírozási reziliencia: Mint BlackRock szakértő, kiemelten figyeljük a likviditási kockázatokat. A Vonovia nemrégiben sikeresen hajtott végre svéd korona (SEK) alapú kötvénykibocsátásokat, ami bizonyítja, hogy a tőkepiacok továbbra is nyitottak felé, és a menedzsment proaktívan kezeli a lejáró adósságokat.

2. Értékalapú megközelítés (Value vs. Price)A Vonovia mérlegében szereplő ingatlanok egy részvényre jutó nettó eszközértéke (EPRA NTA per share) jelenleg 46,57 EUR.

A diszkont: A piac a részvényt ~20,60 EUR-on árazza. Ez azt jelenti, hogy a papír több mint 50%-os diszkonttal forog az eszközértékéhez képest.
A mi látásmódunk: Intézményi szemmel ez a hatalmas rés túlkapás a piac részéről. A német lakáspiac fundamentumai (masszív strukturális lakáshiány, alacsony új építési volumen, folyamatos urbanizáció) garantálják az alaptevékenység stabilitását. Az organikus bérletidíj-növekedés stabilan 4% körül mozog.

Vonovia Érték-Szakadék (2026. Június) [20,60 EUR] ████████░░░░░░░░░░░░░░░░ Aktuális Piaci Ár [46,57 EUR] ████████████████████████ EPRA Nettó Eszközérték (NTA) 3. Cash Flow és OsztalékfenntarthatóságA növekedési fázisból a Vonovia sikeresen átlépett a készpénztermelés-optimalizálási fázisba.

Operatív teljesítmény: Bár az első negyedéves korrigált eredmények enyhe visszaesést mutattak, a cég megerősítette a 2026-os teljes éves várakozásait, és a bérbeadási EBITDA (Adjusted EBITDA) 6,3%-kal emelkedett.
Hozam generálás: A jelenlegi szinteken elérhető ~6%-os várható osztalékhozam az intézményi portfóliókban kiváló készpénztermelő (income) eszközzé teszi a részvényt, különösen egy olyan időszakban, amikor a növekedési részvények (pl. technológiai szektor) értékeltsége már feszített.

4. Kockázati tényezők és portfólió-allokáció (A BlackRock-kontextus)Bár az alulértékeltség nyilvánvaló, a pozíció felvételekor nem hagyhatjuk figyelmen kívül a kockázatokat:

Szabályozási kockázat: A német (különösen a berlini) politikai környezet bérleti díjplafonokra vonatkozó törekvései folyamatos kockázati prémiumot kényszerítenek a szektorra.

Értékelési volatilitás: Bár a lakóingatlan-portfólió átértékelődési hulláma a fenekére ért, a magasabb kamatkörnyezet miatt a könyv szerinti értékek minimális korrekciója még előfordulhat.

Stratégiai Allokációs JavaslatunkA BlackRock megközelítése szerint a Vonovia jelenleg "Alulértékelt / Megfontolt Vétel" (Underpriced/Core Hold-to-Accumulate) kategória. Azoknak a hosszú távú befektetőknek ajánlott, akik az európai eszközosztályok között egy defenzív, reáleszköz-hátterű, magas hozamú papírt keresnek, és képesek kivárni, amíg a monetáris politika normalizációja bezárja a piaci ár és a valós eszközérték közötti 55%-os szakadékot.Ha érdekli, megvizsgálhatjuk, hogyan mutat a Vonovia hitelállományának lejárati szerkezete (Maturity Profile), vagy összevethetjük a legnagyobb európai riválisával, a LEG Immobilien-nel. Melyik irányt elemezzük tovább?Az AI-válaszokban előfordulhatnak hibák.

todi csütörtök, 09:55

Előzmény: #14030 Spiller

#14035

A lényeg, hogy az Epra NDV a lehető legkonzervatívabb értékelés mindig.
Az árfolyam 40%-kal van ez alatt. Az abszurd erre enyhe kifejezés.

todi csütörtök, 09:53

Előzmény: #14024 Steelman

#14034

Wirecard csalás volt nem létező pénzekkel. Vonoviát ehhez hadonlítani? Hát……
Wizzair az elemzői célérak átlaga ott van ahol a jelenlegi ár (marketscreener).

Spiller csütörtök, 09:52

Előzmény: #14031 5000

#14033

vigyázz vele, látja mi a célod és kiszolgálja. Készíti rólad a profilt és gyűjtik a viselkedési mintákat, logikai összefüggéseket. Mit gondolsz miért férsz hozzá ingyen? Tény, keresztbe kell kontrollálni. Nemrég elemeztettem vele OTP-t simán beírta " a jelenlegi árfolyama 25500.." lecsesztem. Szoktam úgy elemeztetni vele mintha a blackrock szakértője lenne..

Spiller csütörtök, 09:47

Előzmény: #14024 Steelman

#14032

Concord meg Zsidai meg a hasonlók? ugyan...ugyanazokat látják mint amit te csak nagy arccal előadják. Nekem a legjobb kontra indikátor az Erste hírlevél.

5000 csütörtök, 09:45

Előzmény: #14027 Spiller

#14031

A múltkor fogadtam az AI-val és nyertem.
Gratulált és kinevezett az egyik részvény szakértőjének😆😁🤣

Spiller csütörtök, 09:45

Előzmény: #14023 todi

#14030

nem mindegy nőtt a m2 vagy csak átértékelték.

Spiller csütörtök, 09:40

Előzmény: #14020 Borisz

#14029

a hulló késbe nyúlást most átnevezték DCA-zásnak.

Spiller csütörtök, 09:37

Előzmény: #14025 FR73

#14028

azt neked írták. :) A london cytiben az Aladdin rendszerrel elemeznek, látják összes stopot a kisbefik pozijait, az ő robotjaik rajzolják a chartot. Egy darabig hagyják, hogy nőjön a gyapjad majd egy mozdulattal levágják.

Spiller csütörtök, 09:33

Előzmény: #14018 5000

#14027

szoktam keresztbe kontrollálni vagy AI-t elbizonytalanítani.
Érdekes, az ázsiai kereskedőkre épít a vonovia mint bérlőkre. A hitelkamat fontos nekik, most bocsátottak ki kötvényt. Ha átértékeli az ingatlanállományt akkor lehet benne egy felfele menet.
Goldman updates European real estate ratings in a post-Q1 review By Investing.com

TheSnake2020 csütörtök, 09:19

Előzmény: #14019 AnlegerFerenc

#14026

Ez jó. Nekem is ez jutott az eszembe.

FR73 csütörtök, 09:09

Előzmény: #14024 Steelman

#14025

A híres-neves Goldman Sachs 2023 májusában 2023 végere 3400-as Sp500-at prognosztizált. 4769 lett.
Kókler banda majdnem mindegyik.

Steelman csütörtök, 09:03

Előzmény: #14020 Borisz

#14024

A Wizzair árfolyamát 25 fontos célárral vételre ajánlotta Concorde. Most 10 font környékén szüttyög. A Wirecard részvényeit 300 euro feletti célárakkal minden elemző vételre ajánlotta. A cég 0,6 € árfolyamon végezte be tőzsdei pályafutását, majd csődbe ment. De hát megmondta az Orbán Viktor is, hogyha nem oltatod be magad Covid ellen, akkor meghalsz. :D

todi csütörtök, 09:02

Előzmény: #13989 todi

#14023

Tegnapi Goldsteinnek adott válaszomat korrigálom.A pontos adat az ingatlanvagyonról ez:
“A Vonovia legutóbbi, közzétett éves jelentése szerint a vállalat EPRA NDV (Net Disposal Value – nettó értékesítési érték) mutatója elérte a 27,748 milliárd eurót, ami részvényenként 32,71 eurós értéket jelent. Ez az érték megközelítőleg 9,6%-os növekedést mutat az előző évhez képest. [1, 2]Az EPRA NDV azt a részvényesi értéket határozza meg, amely egy eladási (felszámolási) forgatókönyv esetén realizálható. Vonovia esetében ez a mutató magában foglalja a halasztott adók és a fix kamatozású pénzügyi kötelezettségek piaci értékének elszámolását. A részvény jelenlegi árfolyama és az NDV közötti jelentős diszkont miatt a vállalat részvényei sok elemző szerint alulértékeltek.”
A részvény jelenleg 40%-kal forig ezalatt az érték alatt. Ez adja nekem a biztonságot.

todi csütörtök, 08:28

Előzmény: #14021 todi

#14022

Ellenállás Trumppal szemben: Az amerikai képviselőház az iráni beavatkozás folytatása ellen szavazott
Az amerikai képviselőház Donald Trump elnöksége alatt az Irán elleni háború folytatása ellen szavazott. A republikánusok által ellenőrzött kamara szerdán (helyi idő szerint) 215 arányban, helyi idő szerint elfogadott egy határozatot, amely korlátozza az elnök katonai hatalmát. Négy republikánus csatlakozott a demokratákhoz az intézkedés megszavazásában. A határozat felszólítja Trumpot, hogy vonja ki az amerikai csapatokat Iránból, hacsak a Kongresszus hivatalosan nem üzen hadat, vagy nem engedélyez katonai akciót. A szavazatot azonban szimbolikusnak tekintik: a határozatnak a Szenátuson is át kellene mennie, és mindkét kamarában kétharmados többségre lenne szükség az elnöki vétó felülbírálásához. Továbbá az ilyen határozatok alkotmányossága vitatott.
A szavazás a konfliktussal kapcsolatos növekvő aggodalmat tükrözi, amely február 28-án kezdődött az Irán elleni közös amerikai-izraeli légicsapásokkal. Az amerikai kormány a háborút a nemzetbiztonsággal és Irán atomfegyver kifejlesztésének megakadályozásának szükségességével indokolja. A demokraták azonban azzal vádolják Trumpot, hogy világos stratégia nélkül vezeti az országot a konfliktusba. Rámutatnak a benzin és az élelmiszer meredeken emelkedő áraira is, amelyeket a novemberi kongresszusi választások központi kérdésévé kívánnak tenni. A határozat elfogadása fordulópontot jelent – jelentette ki Gregory Meeks demokrata képviselő. Egyre több republikánus hallgat a szavazóira, akik nem akarnak újabb végtelen háborút a Közel-Keleten.
Az elnök a közelmúltban más területeken is szembesült a párton belüli ellenállással. Szerdán (helyi idő szerint) a Képviselőház megnyitotta az utat az Ukrajna biztonsági segélyéről szóló szavazás előtt, amelyet Oroszország támadott. Hat republikánus és egy független szavazott a demokratákkal együtt ebben az esetben.