PORTFOLIO FORUM

Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.

Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.

Számolgatva:

Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.

Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.

Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.

Magyarország tragédiája, hogy:

- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,

- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,

- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.

Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.

Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.

Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.

Rendezés:

Hozzászólások oldalanként:

20 40 60 80 100

első
-10
1
2
3
4
5
6
7
+10
utolsó

Macus 2025. 11. 12. 08:29

Előzmény: #8919 Freeshark

#8920

Marcika által bejelentettre. Nyilván az extra adó osztogatásra, lyuk betömésre kell a költségvetésben.Szerintem nem tragikus a helyzet, azt meg hogy nem jó azt tudjuk, tudtuk eddig is.,

Freeshark 2025. 11. 12. 07:42

Előzmény: #8918 Macus

#8919

Milyen gazdasági helyzetre gondolsz?
Jövőre jóval nagyobb növekedés lehet.

Macus 2025. 11. 12. 07:24

#8918

Berlini te jogy latod a gazdasagi helyzet mennyiben hatraltathatja a bankot?

Macus 2025. 11. 07. 10:20

Előzmény: #8916 Ladis

#8917

2030? Addig kb dupláznia kéne az árfolyamnak. Akvizícióról semmit nem mondtak ismét ? Kezd unalmas lenni hogy gyűlik a pénz,de a felhasználásáról semmit nem tudunk .... közben meg teherautón hozzák a pénzt ! Kéneaz a kazah bank, erős forintnál még jól is járnánk.... aztán pár évig gyűjtögethetne felőlem a papi még nagyobb bankra nem bánnám, de legalább látnánk valamit.... ilyen ütemben januárban jöhetne a következő 200 mrd srv.... és még így is 300 mrd osztalékkal számolva félrerakott a papi 600 milliárdot ....

Ladis 2025. 11. 07. 08:14

#8916

A magyar operáció esetében 20 milliárddal nagyobb volt a tisztított és arányosított adóterhelés. A deviza árfolyam is romlott Q2-höz képest és a költségek is nagyobb ütemben emelkedtek, mint az első félévben. Ez együtt okozta, hogy alacsonyabb lett az eredmény a pesszimista céltartalék képzés mellett. Egyetértek azzal, hogy nem érdekük egy magasabb eredménynövekedés. A meghatározó emberek inkább zsákolnak, mint likvidálnak. 2030 a target. Működési eredményt kell nézni, s az 16%-ot emelkedett év/év alapon, s teljes évre is meglesz a 15%.

Macus 2025. 11. 07. 06:23

#8915

Orosz kockazati koltseg brutal ! 80 mrd es igy is hozott 156 mrdt ! Nagyobb tartalekolassal tobbet hozott ! Ha vege lenne a haborunak akkor …. De mit tartalekolnak meg ott?
Aztan latni eleg nagy csokkeneseket , ez szerintem kb forint erosodes hatasa? Enelkul brutal eredmeny lenne / orosz nelkul meg eleg fos … jo lenne mar az az akvizicios bejelentes! Plane erosebb forint mellett olcsobban megusznank

Freeshark 2025. 11. 07. 04:14

Előzmény: #8912 berlini

#8914

Üzbegisztánban valószínűleg növekedni fognak az eredmények, néhány piac teljesítménye viszont kérdéses...
A bolgár mellett a szlovén a legstabilabb tagok közé tartozik.
Az orosz jövőkép kérdéses az egyik legjobban teljesítő tag, mi lesz ennek a sorsa?
Az orosz kockázat a legjelentősebb.

Ender 2025. 11. 07. 00:57

Előzmény: #8912 berlini

#8913

Az AI telibetrafálta. :D

berlini 2025. 11. 07. 00:11

Előzmény: #8911 egy_kezdo

#8912

330 milliárd lett.
Ezzel a Q2 eredményét tartották, de az elemzői konszenzust csak 1%-kal verték, ami kevés.
A várakozásomat nem teljesitette bank.
A bevételi soron sem, mégha az előző évihez képest a +10% most is összejött.
Költség soron többet vártam a szinergia hatásoktól főleg szovéniában.
És a kockázati soron is 10 milliárddal többet céltartalékoltak mint amire én gondoltam.
Ennél többet a bankonkénti számok vizsgálata után lehet mondani.
A 4500Ft/részvényes éves eredményhez ez egy további jó lépés, de a 4700Ft szerintem már nem jön össze.

egy_kezdo 2025. 11. 06. 22:53

#8911

https://www.otpbank.hu/static/portal/sw/file/OTP_Bank_3Q_2025_elemzoi_konszenzus.pdf
-
Nálunk elvileg a 339,7 milliárd maximum fölöttire jött ki a profit, de ez ismét a kockázati költségektől függ, amely tételt pedig két ok miatt alakíthatja túl nagyra a menedzsment: egyik ok, hogy egy monoton éves profitnövekedést mutathasson ki a a riportokban, a másik ok pedig, hogy olcsóbban tudjon év végéig saját részvényeket vásárolni a bank. Végül is, aki hosszú távon tartja annak jók ezek a stratégiák is, és addig még az akvizíció is várhat amíg pénzügyileg érdemesebb saját részvényt venni. No, egy óra múlva kiderül vagy beborul...

Ender 2025. 11. 06. 18:45

Előzmény: #8909 berlini

#8910

Bocs, akkor az előbbit kellett volna irn9m, arra gondoltsm.

berlini 2025. 11. 06. 12:41

Előzmény: #8908 Ender

#8909

az extrapoláció adja meg a multbeli adatok alapján a nem ismert jövőbeni adatokat.
Az interpoláció egy adott multbeli adatsorból becsüli meg az ugyancsak multbeli - de nem számitható- adatot.

Ender 2025. 11. 06. 10:31

Előzmény: #8903 Freeshark

#8908

Az interpoláció a leegyszerűsítő megközelítés, amikor a múltbéli trendeket meghosszabítod a jövőre nézve. És ez ugye a Q3-ra vonatkozott. Én egyáltalán nem vagyok szakértő. De remélem legalább egy kicsit túlteljesíti a várakozásokat a papír, tehát Q3 330 felett lesz. Mindezektől függetlenül azt gondolom, hogy nem lesz tartható az előző évek üteme és a 40 ezres otp bár elképzelhető, de azért eléggé optimista forgatókönyv egy éven belül. Persze azért közelítheti. Ahogy írták van több forgatókönyv, nem mindegy mi a gazdasági/politikai stb környezet.

Marika113 2025. 11. 05. 14:12

Előzmény: #8904 Freeshark

#8907

4300 kornyeke de az is azért mert tartalekolnak

berlini 2025. 11. 05. 12:02

Előzmény: #8904 Freeshark

#8906

igen

berlini 2025. 11. 05. 12:01

Előzmény: #8903 Freeshark

#8905

A verziók:
1.
ha a háborús helyzet nem változik és az eredmény továbbra is dinamikusan nő, akkor 1 éven belül szerintem reális a 38 ezres árfolyam.
2.
Ha kitör a béke, akkor Ukrajna helyreállitása a helyi bankoknak hatalmas üzlet lesz, de a szankcióktól megszabaduló orosz piac is dinamikusabban fog nőni. Ebben az esetben ráadásul a bank kockáati megitélése is javul P/E 7 alatti értékről akár 10-re. Ez önmagában jelent majd egy 10 ezres árfolyamugrást akár rövid időn belül.
3.
Ha Trump begorombul és a szankciók keményednek, az orosz befagyasztott vagyon elkobozzák, akkor megnőnek a kockázatok az oroszországi tőkevesztésre. Nem tartom valószinűnek az árfolyam feleződést, de ne feljtsük, április elején 18 ezren állt egy nagy esés után a papir.
Semmi sem lehetettlen.

Freeshark 2025. 11. 05. 11:54

Előzmény: #8902 berlini

#8904

Tehát ez alapján az EPS 4-4300 körül lehet egész évre jövőre akár 4700-ig mehet minimális szórás mellett?
Ez alapján a jelenlegi árfolyam teljesen reális és a 35k mint támasz belefér februárig a január mint ciklikus szezonális hatás miatt?

Freeshark 2025. 11. 05. 11:41

Előzmény: #8898 Ender

#8903

Itt mit jelent az interpoláció?
Szerintetek tényleg reális h alulról megközelíti a 40k-t?
Ez talán jövő nyárig reális v őszig?
Fundamentális kockázatok vannak makro szinten?

berlini 2025. 11. 05. 11:38

Előzmény: #8901 berlini

#8902

343 milliárd jött ki nekem az eőző negyedévek bankonkénti trendjei (bev. és költség alakulás stb) alapján

berlini 2025. 11. 05. 11:37

Előzmény: #8899 Ladis

#8901

	Core	Bul	Slo	Hro	szer	alb	mont	üzb	orosz	ukr	mold	össz.
adózott ny.	106.730	52.407	26.981	17.041	21.957	5.272	7.415	12.602	77.523	12.810	2.608	343.346
adó előtt ny.	117.285	64.700	33.310	21.039	27.108	6.509	9.154	16.803	117.459	17.080	3.219	433.666
üzemi eredmény	131.666	74.700	33.031	21.222	25.003	6.487	7.463	16.802	137.459	17.772	3.657	475.263
bev.	260.000	104.040	57.655	40.579	41.742	11.242	12.626	29.811	171.694	26.745	7.191	763.326
költség	-120.772	-29.340	-24.623	-19.358	-16.739	-4.755	-5.163	-13.009	-34.236	-8.973	-3.534	-280.501
kockázati k.	-14.381	-10.000	279	-183	2.104	22	1.691	1	-20.000	-692	-438	-41.597