• Megjelenítés

PORTFOLIO FORUM

Topikok szűrése
Új téma hozzáadása
Minden topik
Gazdaság
Befektetés
Állampapír
Deviza
Vállalatok
Autók
Energia
Ingatlan
Adózás
Nyugdíj
Közélet
Budapest
Európai Unió
Hitelek

egy_kezdo

Regisztráció: 2013-11-13 15:59:57

Hozzászólások száma: 1 082

Utolsó hozzászólás: 2025-11-06 22:53


Tapasztalat: 4
Aktivitás: 4
Népszerűség: 5


utolsó 20 hozzászólás

Mennyit ér az OTP? 2025. 11. 06. 22:53
#8911

https://www.otpbank.hu/static/portal/sw/file/OTP_Bank_3Q_2025_elemzoi_konszenzus.pdf
-
Nálunk elvileg a 339,7 milliárd maximum fölöttire jött ki a profit, de ez ismét a kockázati költségektől függ, amely tételt pedig két ok miatt alakíthatja túl nagyra a menedzsment: egyik ok, hogy egy monoton éves profitnövekedést mutathasson ki a a riportokban, a másik ok pedig, hogy olcsóbban tudjon év végéig saját részvényeket vásárolni a bank. Végül is, aki hosszú távon tartja annak jók ezek a stratégiák is, és addig még az akvizíció is várhat amíg pénzügyileg érdemesebb saját részvényt venni. No, egy óra múlva kiderül vagy beborul...
OTP részvényesek ide! 2025. 08. 07. 10:39
#1306261

Akkor lenne egy giga short alkalom, de nem most...
4 éve vár a papír a 10-es P/E átlagos árazás visszatérésére és ez a találkozó implikálhatja ezt az árazást, most csak erre figyeljetek. Sok sikert
Mennyit ér az OTP? 2025. 08. 07. 10:31
#8845

A Trump-Putin találkozó árazása most mindent felülír, a fundát is. Jó kimenetel esetén a 10-es P/E ismét visszatérhet és az már 40k-t implikálna....
Sok sikert mindenkinek...
OTP részvényesek ide! 2025. 08. 07. 10:20
#1306250

A Kreml megerősítette, hogy a napokban lesz Trump-Putin személyes találkozó, ezért tépték meg a papírt. Ha ennek a találkozónak lesz érdemi eredménye, akkor nem 30k a cél hanem 40k.
Sok sikert mindenkinek...
Mennyit ér az OTP? 2025. 05. 09. 00:58
#8735
Ha kicsivel is de verte a konszenzust az összbevétel (689,6 vs 685,9), a működési eredmény (408,1 vs 403,1) és a nettó profit is (188,6 vs 183,5).
-
Így a piac nem lehet nagyon csalódott. Mi viszont az ismételten szükségtelen méretű céltartalékolás és a költségsor miatt nem örülünk, az adó is sajnos a maximum lett. A nemzetközi hangulat ma épp jó, de a 30.000-es árfolyamhoz további katalizátorok kellenek (akvizíciók, Q2, béketárgyalások, Trump mentes hetek stb-stb).
Mennyit ér az OTP? 2025. 05. 07. 22:05
#8729
Szerintünk a Q1-ben az összes bevétel 700 milliárd körül kellene legyen, 
a kiadások pedig -275 milliárd. 
Ami viszont az adózott eredményt illeti azt ismét a céltartalékolás és az extraprofitadó alakítja ki. Tartalékolni talán -25 milliárdnál nem kell többet. 
Nem tudni, hogyan számolják el az adótömegeket és a kedvezményeket, mind Q1-ben vagy negyedévente. 
Nálunk pozitív esetben -160 milliárd az összes Q1-es adó, de lehet ez több is. 
Így a profit 240 milliárd körül lehetne. 
-
Ez jóval több az elemzői konszenzusnál, ott: 
az összbevétel 685.9, 
a kiadások -282.8, 
a céltartalék –35.8 
és az adók -183,7. 
Így a profit az elemzők szerint 183.5, milliárd …
Mennyit ér az OTP? 2025. 03. 07. 22:37
#8654
Nincs még kirakva a felvétel, de nem volt szó Afrikáról és más konkrét akvizícióról sem. Ugyan nem mondta ki a CFO, de ráhagyta a Citi-s kollégára, hogy a Luminor az valószínűleg nem lesz meg. 
-
Sok meglepetés nem volt, van nekik 600 milliárd forint tartalékban akvizícióra ha szükség lesz rá, valamint 19 milliárd € nagyságú likviditás. Bulgáriában várnak növekedést 3-5 évig az euró bevezetése miatt, Ukrajna és Üzbegisztán húzhat még nagyobbat. Egyébként semmi erősebb piacmozgatót nem mondott. Srv lesz, de erről is inkább hallgatott. Szokásos konzervatív terelés, hogy legyen évközben tere a pozitív meglepetésnek....
Mi azt mondjuk, ha lesz béke Ukrajnában, akkor ezzel az osztalékkal az árfolyam 30.000 fölé kell menjen, sőt ez esetben a 40.000 sem zárható ki... 
Mennyit ér az OTP? 2025. 03. 07. 00:48
#8649
*249-205 helyet 249-250 milliárd lett a profit.
Mennyit ér az OTP? 2025. 03. 07. 00:43
#8648
A bevételi sor minden várakozást megvert 705 milliárd, az operatív nyereség szintén 408 milliárd. Sajnos a rég meghalt dédszülők nem létező hiteleit is céltartalékolták az Első Pesti Takarékpénztár idejéből, így csak 249-205 milliárd lett a profit. 
-
Viszont legalább vették a fáradtságot és leírták, hogy 964 vagyis 1000 forint a várható osztalék és a tőkeallokációról is írtak pár sort (köszönjük). Tehát van némi kapaszkodó, de nem túl sok.
Vélhetően még olcsón akarnak srv-t vásárolni és majd megvárják, hogy a geopolitikai kockázatok csökkenésével a piac magától átárazza a részvényt 8-10-es p/e szintre. 
Ez van, lehet ebből még nyár előtt 30.000 feletti árfolyam, de ezt elsősorban a béke megkötése fogja megalapozni (szerdán lesz az első ukrán-USA tárgyalás az araboknál). Erre az osztalékra sok shortot nem érdemes nyitni...
Mennyit ér az OTP? 2025. 03. 05. 23:59
#8634
Erste 244 milliárdot vár Q4-re. A piaci konszenzus átlaga 249-250 milliárd, a maximum pedig 288 milliárd. A minimum 202,7 milliárd. Nálunk az ukrán adó miatt 300 milliárd körüli a számolt eredmény, a 4000 ft/rv-hez Q4-ben 294 éves szinten 1120 milliárd kell. 
-
Saját részvényeket tessék szépen bevonni és továbbiakat vásárolni. Osztalékpolitikát meghirdetni és követni az Unicredit, Telekom stb részvényesi értékteremtést, ezek legyenek a menedzsment bónuszok alapkritériumai. Akvizíció vagy lesz vagy nem, valamikor majd igen, de ezzel nem lehet idén is elterelni a 30 éve a pénzükre várakozó nagyrészvényesek figyelmét. Tisztelt menedzsment, a részvényeseknek most már az éves nyereség legalább felét srv és osztalék formájában ki kell fizetni és pont! 
Előbbi esetben azt egy orosz-ukrán békével megtámogatva az árfolyam már nem tudna 40.000 alá esni….
Üdvözlettel, egy_kezdő
Mennyit ér az OTP? 2024. 11. 07. 23:45
#8467
 Az eredmény jó kell legyen, a menedzsment a 250-350 milliárdos sávban bárhova teheti, 310 milliárd felett már elfogadható a riport. 
Egyébként az árazó algo kiárazta az USA elnökválasztás által okozott VIX – volatilitási bizonytalanságot és amint az a Rafinál még jobban látszik némi USA-orosz-ukrán rendeződést is elkezdett árazni a piaci algoritmusok bankokat kezelő része.
-
   
Fő kérdés a tőkeallokáció, mit akar kezdeni a menedzsment a rengeteg tőkével? Saját részvények visszavétele, osztalék emelése, akvizíciók bejelentése? 
-
A keleti front rendeződése esetén és a magyar belpolitikai viszonyok kiegyenlítődése mellett az OTP nem 5-ös P/E, hanem a historikus 9 – 12-es P/E szorzóval fog árazódni és így a fair érték a 36.000-50.000 sávban lesz. Nyilván ez nem holnap lesz, de az irány adott, az előbbi két politikai kockázat kell csökkenjen, mivel a cég profittermelő képessége egyértelműen megvan ehhez az árfolyamhoz...
Mennyit ér az OTP? 2024. 08. 08. 23:51
#8229
Sajnálatos lenne, hogyha a menedzsment nem engedélyezné a konszenzusnál -262 milliárd- nagyobb adózott eredmény elkönyvelését, ugyanis valós céltartalékolásra semmi szükség nincs. Egy 300 milliárd körüli Q2-es profit már elfogadható lenne. 
Ezen kívül a telekonferencián a sajátrészvények bevonásáról és továbbiak vásárlásról várunk valamilyen bejelentést, valamint akvizícióról is mondjanak konkrétumot. Meg kell érteniük, hogy az eddigi kommunikáció kevés, a befektetőknek most már jár vissza a pénzük, kb 30 év után nem lehet tovább maszatolni... 
Mennyit ér az OTP? 2024. 06. 28. 23:23
#8105
Igen, ez egy jelzés a legerősebb árazó algoritmus részéről a kisebb algoritmusok és a piac nem számító maradéka (tréderek, brókerek stb) felé, hogy ő ezen félév végén többre értékeli a részvényt mint az eddigi ATH és akinek ez nem tetszik vonuljon fedezékbe, mert a papír ennél is sokkal többet ér, de eddig nem rakta ide fel, épp 5 forinttal az ATH fölé.
Ez a profiknak szóló jelzés, de mindenki is észreveheti és vagy kezd vele valamit vagy nem...
Aztán majd a jövőbeli impulzusok eldöntik, hogy a vezéralgo merre viszi az árat...
Mennyit ér az OTP? 2024. 05. 09. 23:48
#8028
Igen, megváltoztatta a riportálási sorokat a bank, ezt Q4 call-on már bemondták. 
Ezek után, ha külön a szövegben nem írják le nem lehet majd tudni, hogy mi mennyi volt. Most még tudni lehet, hogy a 2024-es évre a bankadó kb 30 milliárd, az extraprofit-adó ami 63 volt most csak 6-7 milliárd lesz egész évre. A szlovén adó kb 11 milliárd, a kamatstop 6 hónapra kb 7 milliárd, ukrán, üzbég, szerb stb leírás csökken.
-
Kiindulva a Q4-es alapokból és számolva organikus növekedéssel is a nettő profit valahol a 230-275 milliárdos sávban kellene legyen. Az is kérdés, hogy lesz-e korrekciós tétel, nem kellene legyen, de az adó és költségterhelések éppen ezért átláthatatlanok és megnöveltek lesznek, hogy ez kinek jó, nem tudni. Minden esetre mint azt már tavaly megírtuk a cél a folyamatos növekedés bemutatása a befektetők felé. Ez nem rossz stratégia, de még több srv, osztalék és megvalósított akvizíció kell az évi 4000-5000 forintos eps-ből…. 
-
Apropó, a Q1 számainak bizonyítaniuk kell, hogy az elemzők ismét kollektíve tévedtek, csak a közgyűlés után eszméltek, hogy nincs itt szó az éves eredmény visszaeséséről, mindaddig 800 milliárd körüli éves profitot vártak, ami a valóságban 1100 fölött lehet...
Mennyit ér az OTP? 2024. 03. 11. 17:54
#7965
Az elemzőknek pénteken tartott telekonferencián a következő lényegesebb dolgok hangzottak el: 
 - 
A nemteljesítő hitelekre képzett céltartalék 2023-ban 0,16% volt ami minimális, viszont 2024-ben is megközelíthető ez a szint, ha nem is lesz kevesebb, de akár 0,20% körül is lehet. Ez brutál jó lenne, mert ez a tétel így nem rontaná az éves eredményt. Üzbegisztánban negyedévenként javulást várnak olyannyira, hogy 2024 második félévében akár még visszaírások is elképzelhetők a mostani céltartalékolásokból. 
 - 
Lehet lesz további saját részvény vétel a 60 milliárdon túl is, de mivel minden srv okán MREL-t kell kibocsátani és MNB engedély is szükséges, valamint a tőkéből is le kell azt vonni, ezért az srvt lebonyolítani kisebb, 50-60 milliárdos csomagokban célszerűbb. Amíg több a COE mint az MREL költsége addig megéri az srv. Még nem döntötték el, hogy a megvett részvényeket bevonják-e, ehhez közgyűlési határozat kellene, hogy kérnek-e ilyet azt nem mondták, de a részvényesek érdeke szerintünk ez lenne nem pedig a KMRP-k további hizlalása. 
 - 
Lényeges, hogy az eszközállomány összetételéből eredően ennél a banknál a forint kamatbevétel akkor is növekszik amikor a referencia Huf BUBOR csökken, a többi banknál ez nincs így. Az EURIBOR-nál nem ilyen rózsás a helyzet, de 265 bázispontig itt sem csökken a kamatbevétel, alatta már igen. Előbbiekből eredően a kamatbevétel csoportszinten csökkenő referenciakamatok (euribor 2,65%-ig) és változatlan hitelállomány mellett 13%-kal növekszik 2024-ben. Véleményünk: no, erre varjon gombot a sok pesszimista elemző, méghogy nem ismételhető a 2023-as eredmény, nem is, hanem meghaladható, akkor is ha ezt most még nem akarják tudomásul venni... 
 - 
Az eddigi egyszeri tételek szinte nullára csökkennek. Az extraadó 36 milliárdról 6-ra csökken, ha a kamatstop meghosszabbításra kerülne 2024 végéig ennek költsége 6-7 milliárd lenne a tavalyi 24 helyett, szlovén akvizíciós költség – pár milliárd, ukrán-orosz leírást nem várnak. 
----
A fő kérdések, hogy ezek után mikor és milyen elemzői célárak érkeznek és hogy világszintű összeomlások elmaradása esetén a BÉT ilikvid piacán a havonta több millió részvényt mozgató-árazó egy darab (maximum kettő) algoritmus kezelője milyen napi-heti programokat tölt be a HFT-nek miközben tart az srv is… 
A Q1 már be fogja mutatni, hogy a bank negyedévente mire képes a bevételt és a működési eredményt illetően 2024-ben, a tények az elemzőknek és az algoritmuskezelőknek is pozitív meglepetéseket fognak okozni. Ja, hogy közben le-fel mozog az árfolyam? Valóban van egy ilyen tulajdonsága, de ez a trenden egyelőre nem változtat, ahhoz valamilyen váratlan világrengető-bankrengető esemény szükséges... 
Mennyit ér az OTP? 2024. 03. 08. 01:01
#7957
Nem szép dolog, de mint látható az árfolyamkarbantartó algoritmus kezelőjéhez már 3-4 napja kiszivárgott, hogy 1000 milliárd alá szorítja a menedzsment az éves számviteli profitot. Ázsiában eltüntettek amit csak akartak és a belebegtetett még nem végleges 535 forint osztalék sem túl sok… Ezeket viszont az algoritmus már beárazta mivel tőke alapján most így 17550 a fair ár vagy 5-ös p/e alapján 17700. Nem csoda, hogy M-on nincs brutális story a tőzsdén, hiszen minden előre kiszivárog, szomorú egy környezet… 
A kérdés az, hogy lesz-e ebből piaci csalódás, mert a kamatmarzs, a bevétel, a korrigált eredmény 1009 milliárd és főleg a 2024-es évre vonatkozó menedzsment várakozások biztatóak és így a következő évek éves eredményei akár tovább növekedhetnek is, mert Üzbegisztán is éves szinten legalább +60-at kellene hozzon a -22 helyet ami már kb +80 milliárd a tavalyi évhez mérve...
Sok sikert mindenkinek!
Mennyit ér az OTP? 2024. 03. 06. 22:46
#7953
Stratégiai kérdéseket kell megtárgyalnia a menedzsmentnek, ugyanis van egy évente 1000 milliárd körüli számviteli profitot termelő bank és ez a bank és a pénz is elsősorban a részvényesek tulajdona (kellene legyen). Q4-ben a bank több mint 600 milliárd forint bevételt szedett be, a stratégiai kérdés, hogy ebből mennyit engedjenek nyereség és tőkenövekedés címén a részvényesek javára elkönyvelni, illetve mennyit írjanak le - dugjanak el - tartalékoljanak más célokra különböző indokokkal.
 
Ami nem választható leírás az a román részleg eladásából eredő kb 60 milliárd goodwill. Továbbá adott még az 50%-os kulccsal a 2023. évi profitra utólag bevezetett ukrán windfall adó. Ez az adó a banknak az ukrajnai éves profit nagyságától függően a helyi adón túl további 20-25 milliárd céltartalékolási és/vagy adóforintjába kerül a Q4-ben. Van még a működési költség kb -235milliárd, melyet nem szándékoztak növelni a Q4-ben, de az éves bónuszok most kerülnek kifizetésre és az is -20-40 milliárd lehet. 
No, és akkor a híres üzbég bevásárlás. Amely most már lehetne erősen nyereséges is, de ha úgy döntenek, hogy 2023-ban csökkenteni akarják a számviteli eredményt és a lehetséges osztalékot is, akkor itt durván céltartalékolni fognak, illetve bárhol máshol is tudnak kvázi cél nélkül céltartalékolni.
-
Nem szükséges azonban rossz szándékot feltételezni a menedzsment részéről, ugyanis, ha valamivel kisebb a 2023-as eredmény és a kifizetett osztalék, akkor 2024-ben kibűvészkedhető egy eredménynövekedés miközben az elemzői gárda jelentős visszaesést vár. 
Mondjuk az Erste 135 milliárdos Q4-es várakozása erősen negatív, de volt már, hogy ez a negatív feltételezés bejött nekik.
Mi a negatív változatban egy kb 615bevétel-270működési költség-45céltartalék-25ukrán adó-60román goodwill-50tao = 165 milliárd, pozitív esetben pedig kb 635-260-20-25-60-50tao = 220 milliárdra várnánk a számviteli eredményt, de a lényeg az éves bónuszok és ukrán extraadó nélküli negyedéves korrigált profit, amely 300 milliárd körül van most (ami éves 1200 milliárdnak felel meg), ez a bank belső értéke, ezt kell elérni 2024-ben is. Az ebből történő levonások a menedzsment, a szabályozói környezet és az egyedi tételek által okozott „zaj”…
-
Amennyiben kisakkozzák, az 1000 milliárd körüli éves számviteli profitot úgy hogy a korrekciós tételek éves szinten kinullázzák egymást, (mi okvetlenül ezt tennénk), akkor a piac és az elemzői társaság nagyot fog nézni, mert most mindenki úgy gondolja, hogy csak az egyedi tételek okán kiugró az eredmény, pedig dehogyis, azok nélkül is kb. pont ugyanannyi lesz a korrigált eredmény. Ami az elemzői konszenzust illeti a Q4 korrigált eredmény átlaga 221 milliárd, a román goodwill okán levont -60M által a számviteli profit így náluk 150-160 milliárd körül lenne.
-
   
A részvény árazását illetően, ha maradna a gyorsjelentés után a mostani 5-ös p/e akkor az a 18250-19250 ársávot jelentené. A jelenlegi 1,2-es P/BV viszont a 18000-18500 körüli árat implikálná. Nyilván az elsődleges szempont az árazást illetően a menedzsment hosszútávú előrejelzései, majd később a FED és EKB kamatvágásai és végül az ukrajnai háború lezárása, ekkor lesz az árazás ismét 10-es p/e körül, nagyobb „világvége” események elmaradása esetén addig érdemes tartani és longban gondolkodni...
OTP részvényesek ide! 2023. 11. 30. 16:51
#1248993
Záró mennyiségen nem meglepődni ám: MSCI indexek ma.
Mennyit ér az OTP? 2023. 11. 11. 00:06
#7798
Helyesen: Ha esetleg a háború véletlenül mégis véget érne, akkor egy éven belül 40.000 - 50.000 az ára.... 
Mennyit ér az OTP? 2023. 11. 10. 23:52
#7797
A gyorsjelentés több mint rendben van, a bank egyedi tételek nélkül negyedévente képes 300 milliárd adózott profitot megtermelni az üzbég bank nélkül is! 
Az elemzői call-on azt a két dolgot akartuk kideríteni, hogy tudja-e ezt ismételni 2024-ben, valamint azt, hogy mi lesz a sorsa a felhalmozott részvényesi tőkének. Vannak jó hírek is, illetve a szokásos halogatásos taktikát ismét elővette a CFO. Konkrétan, szerinte a kamatkörnyezet 2024-ben ideális lesz egészen addig amíg az MNB vágja a kamatokat az EKB pedig változatlanul tartja a sajátját, ezen időszakban a kamatbevételek tovább növekednek és a csökkenő magyar hozamkörnyezettel az egyéb átárazási bevételek is. A kockázati költségeket változatlan mértékűre várják 2024-ben is, tehát 0 és 0,3 közé. Az egyszeri negatív tételek között nem várnak a hazai bankadó kivételével 10 milliárdnál nagyobb tételt. Nem terveznek a tavalyihoz hasonló mértékű béremeléseket, mert a munkaerőpiac kevésbé feszes.
-
Előbbiek teljesülése esetén és az üzbég bank bekapcsolódásával becslésünk szerint 2024-ben a korrigált negyedéves profit 2024-ben nemhogy tartja majd a 300 milliárdos szintet, hanem normál helyzetben negyedévente a 350 milliárdot(1M$) is meg tudja haladni. Az ilyen céget pedig már a bolygó prémium cégeinek Forbes Top 250-es elit klubjába sorolják és minden alap tart belőlük. Ez egyébként ceteris paribus 5000 ft/rv éves EPS-t jelentene (ez ROE 28%, ami a pmáp-nál is sokkal jobb).
 
Ami kevésbé volt szimpatikus, hogy a tőkeallokáció kérdésére sokadszorra is a „szeretünk többet adni a részvényeseknek (sic!), de majd csak jövőre döntünk arról, hogy milyen formában és mennyit” panelt vették elő. Tehát rossz szokásuk szerint még 4-5 hónapig semmi info nem lesz erről… 
Kazahsztáni akvizíciós pletykára lényegét tekintve no comment volt a válasz …
 
Előbbiektől függetlenül a BVPS alapú árazás még novemberben 15.000 fölé kell vigye az árfolyamot és ha az EU pénzekről is lenne részleges megegyezés, akkor még idén 17.000 fölé is benéz, ehhez kell jövő héten az USA infláció csökkenése és a Powell némasága, az utolsó (némasági) feltétel ritkán teljesül... 
Mostantól és jövőre is magyar hozamok le 6% felé, ezért P/E szorzók pedig fel, csak az adja el aki ennél jobb befektetést tud...Ha esetleg a háború véletlenül mégis véget érne, akkor egy éven belül 50.000 az ára.... 
Sok nyerőt mindenkinek

legfrissebb topikok Összes topik

friss hírek További hírek

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility