• Megjelenítés

PORTFOLIO FORUM

Topikok szűrése
Új téma hozzáadása
Minden topik
Gazdaság
Befektetés
Állampapír
Deviza
Vállalatok
Autók
Energia
Ingatlan
Adózás
Nyugdíj
Közélet
Budapest
Európai Unió
Hitelek

Ladis

Regisztráció: 2025-01-15 14:35:13

Hozzászólások száma: 58

Utolsó hozzászólás: 2026-09-11 10:18


Tapasztalat: 3
Aktivitás: 4
Népszerűség: 5


utolsó 20 hozzászólás

MOLly tulajok topikja péntek, 10:18
#408738
Ma jelent meg a CREA havi riportja az orosz fosszilis exportról és bevételekről. Ebben van egy nagyon meglepő adatsor. Míg júliusban Mo. és Szlovákia 200 m$ értékben vett orosz olajat, addig ez augusztusban úgy néz ki, hogy Mo. nem vett orosz olajat, s Szlovákia összegben ugyanannyit költött olajra. Persze gázra többet költöttünk, így legalább nem fagyunk meg. Lehet, hogy Százhalombatta lejön az orosz olajról? Az egyértelműen alacsonyabb margin, mert eddig az ural/brent különbözetből 5$+, jelenleg 3,5$+ megmaradt a MOL-nál, drágább a szállítás is. Vagy csak a CREA riportjában van tévesztés, rossz adatokból dolgoztak? 
MOLly tulajok topikja csütörtök, 00:36
#408504
Q2-ben a féléves jelentés szerint a brentre vetített finomítói marzs 21$ volt. Ez Q3-ban inkább a duplája. Erre jön rá a brent/urál árkülönbözet, amiből a MOL-nak megmarad 5$ marzs plusz hordónként, míg EBITDA-ban benne van az államnak befizetett adó is. 34-36 millió hordó olajat dolgozhat fel, így simán lehet a downstream esetében 1,7 mrd $ EBITDA. Így biztosan jobb lesz a Q2-nél. Q1-Q3 eredmény duplája lehet a tavalyinak. A teljes év pedig inkább 3-szorosa. 2027 se lesz rossz.
MOLly tulajok topikja 2026. 09. 08. 15:28
#408362
A neten összekotorható adatokból, riportokból egész jól lehet finomítói margint kalkulálni, ráilleszteni a MOL finomítói profiljára. Ebből az jött ki, hogy gross margin júliusban 38$, míg augusztusban 47$ körül mozgott, ehhez jön hozzá az ural-brent árkülönbség, így eddig 50-55$ között lehet a margin és ebből jön le az OPEX és egyéb. Első félévben 9,2 millió tonna olajterméket állítottak elő, ami valahol 65-67 millió hordónak kellene lennie, amiből a Q4 35 millió hordó lehetett. Így 35 millió hordó esetében 42-43$-ral számolva valahol 1,5 mrd$ lehet a downstream EBITDA és még valamennyi petrolkémiai eredmény. Ez egy 200 mrd többlet Q2-höz képest. Így a teljes csoport szintű EBITDA Q3-ban 650 mrd körül alakulhat. 
Mennyit ér az OTP? 2026. 08. 06. 13:16
#9212
A Groupama pakkja 660 milliárdot ér jelenleg. 2008-ban a Groupama 617 mEUR-t fizetett, s egy részvényt is 25 EUR mellett vehetett. Tavaly Mo-on a Groupama 14 mrd-os eredményt ért el, míg előtte 7 mrd körül volt az eredménye. A teljes hálózatban 3-4-szeres is lehet a szorzó, s biztos van szinergia a támogató funkciókban is, így akár az OTP 40-50 mrd-os eredményt is vásárolhat, jól illeszkedhet az ökoszisztémába. Ha az OTP akar saját biztosítót, akkor nincs más esélye, mint eladja, mert csak komoly befektetéssel lehet a bankról leválva nyereséges üzemméretet megtartani.  Így is érhet a biztosító 1200 mEUR-t, ha az OTP értékesítési csatorna szerepét leválasztjuk. Az OTP részvény pakk ér jelenleg 1700 mEUR összeget (6% diszkonttal számolva), de ez nőhet az árfolyamnövekedéssel párhuzamosan, azaz akár 3 mrd EUR is lehet a teljes bevásárlás összege, ami két éves profitot igényel, ami a Luminor mellett elviheti 2025-2027 CF-ját önmagában. A Groupama is valójában 1,2 mrd EUR-ból csinálhat 20 év alatt 3 mrd EUR-t, az sem rossz. 
Mennyit ér az OTP? 2026. 08. 06. 13:16
#9211
Mindenképpen árulkodó, hogy az elmúlt évekhez képest jóval visszafogottabb az srv-re igényelt összeg, így jó eséllyel tartalékolnak akvizícióra. Bank vásárlás mellett másik eshetőség, hogy a Groupamával lejár a 20 éves szerződés 2028 elején, s lehet, hogy visszalépnek a biztosítási piacra úgy, hogy megvásárolják a Groupama érdekeltségeket, együtt a Groupama részvénypakkjával is (megfelelő diszkont mellett). Ha ez valid lehetőség, akkor már biztos, hogy zajlanak az előzetes egyeztetések, hogy a tranzakciót a következő másfél évben lezárják. Persze az is lehet, hogy meghosszabbítják a szerződést, felülvizsgálva a feltételeket, de valójában azt is el kellett indítani.
Mennyit ér az OTP? 2026. 08. 05. 10:25
#9208
Nem jött be a 340 körüli eredmény előrejelzés. De próbáltam értelmezni számokat, hogy mit is takar a 305 mrd eredmény, s nem annyira rossz az összkép:
- Y/Y 37 mrd körül lehet a Ft hatás miatt alacsonyabb bevétel, árfolyam kiszűrésével a reális bevétel növekedés 4%
- Y/Y a nettó kamatbevétel árfolyam szűrten Y/Y alapon közel 19%-ot emelkedett
- Y/Y a díjbevétel árfolyam szűrten Y/Y alapon közel 4%-ot emelkedett
- Y/Y a nettó kamatbevétel és díjbevétel árfolyam szűrten 15%-ot emelkedett
- Y/Y a költségek árfolyam szűrten 44 mrd-ot emelkedtek, ami szintén 15% emelkedés
- az ukránoknál duplázták a társasági adót, ami 4 mrd Ft mínusz
- Mo-on az extraprofit adó emelkedett, ami a Q2-ben minimálisan jelentkezett, nagyrészt a magasabb adózás előtti eredményre vetített TAO és IPA többlet
- az egyéb hazai és külföldi leányvállalatok eredménye Y/Y alapon közel 21 mrd-dal rontotta az eredményt, tavaly +13,3, míg idén -7,5 mrd volt
Mennyit ér az OTP? 2026. 07. 23. 11:39
#9198
+-3%
Q2: 340 mrd
Core: 140 mrd
Külföld: 180 mrd
Egyéb leány: 20 mrd
1H: 520 mrd
Core: 125 mrd
Külföld: 355 mrd
Egyéb leány: 30 mrd
2026: 1230 mrd
Core: 420 mrd
Külföld: 750 mrd
Egyéb leány: 60 mrd
2025: 1146 mrd
Core: 264 mrd
Külföld: 818 mrd
Egyéb leány: 64 mrd
A forint erősödés nem segít a forintban közölt eredményen. Tavaly Q2-ben 405 Ft/EUR árfolyammal számolták az eredményt, míg idén Q1-ben is 383-mal. 2026 Q2-ben 361-vel lehet számolni. A külföldi banki eredmény Q1-ben y/y alapon 15%-ot esett, de ebből kb. 4% volt az árfolyamhatás. Voltak egyszeri tételek, de jó esetben is stagnálásról lehet beszélni. Azaz az idei évben szerény annak az esélye, hogy a tavalyi szinten teljesítsenek. Magyar operáció hasít, azonban a második félévben nem kedvez az alapkamat csökkentés, de itt szép lesz az eredmény a megnövelt extraprofit adó ellenére is. Ebben az eredményben a következő évekre kitekintve van tartalék, egyrészt árfolyam oldalon, másrészt hazai adóterhelés mértékében, ami 80-100 mrd Ft.
OTP részvényesek ide! 2026. 07. 20. 21:56
#1332107
A Blackstone 1,9 milliárd dolláros vállalati érték mellett szerzett 80%-os tulajdonrészt 2019-21 között, s valószínű vételár 2,2 milliárd dollár lehetett. A Blackstone nyilván magasabb hozamért vette meg, s ezt nem tudta kihozni a bankból. Az OTP kb. 700 milliárd közeli összeget fizetett, ami nagyjából az osztalékkal csökkentett tavalyi profit. Nagyjából egy 60 milliárdos jövedelmet hozó bank, ami 11-12 PE. Komoly számlavezető rendszer fejlesztésben vannak, ami nem szerencsés, mert az OTP is ebben a folyamatban van benne, ez a szinergia ugrott. Magas a költségszint (60%), amiből lehet faragni, bár az amcsiknak ez nem sikerült. Szóval ez eddig az OTP legrosszabb vásárlása, így nagyon nem látom bele a rakétát. 5 év alatt talán duplázható az eredmény, de nagy a kockázat az orosz leány miatt, lehet, hogy sok ügyfél lerotál majd a banktól.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 18:46
#9182
Egy részvényre jutó eredmény 2030-as jelentés alapján nálam 11 ezer Ft +-10% közötti sávban lesz.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 18:35
#9181
Nem. Pl. IT. A fejlesztéseket nem beruházásként, hanem működtetés soron mutatja ki. Kevesebb év alatt írja le a fejlesztést, ezzel nő az egy évre jutó ÉCS, előre hoz olyan költségeket, amelyek később lennének időszerűek (vesz eszközöket raktarra, de aktiválja, szerződéses konstrukcióban nem szolgáltatást vásárol, hanem tulajdont szerez, s maga működtet, ami 4-5 év múlva olcsóbb lesz stb.) Ezzel nő a költség sor összege. Én belelátom a 13%-ba.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 14:22
#9178
Az OTP árfolyam 2030-31-ben lesz a reálisnál is kedvezőbb. Pár évig a reálisnál kedvezőtlenebb fundamentumokra épül az árfolyam, nem beleértve az orosz-ukrán háborút.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 13:07
#9176
Továbbra is tartom, hogy a menedzsment közép távra optimalizál, s lehet, hogy van olyan CAPEX költés, ami ma OPEX költést generál, s négy 4-5 év alatt kivezet.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 08:22
#9171
Ha a külföldi bankok nyilvánosságra lépnek, akkor majd tudható lesz. Annyit hallottam, hogy van ilyen, s az OTP is potenciális vevő lehet más versenytárs bankokkal együtt. Nem a Luminor.
Mennyit ér az OTP? 2026. 05. 15. 07:55
#9169
Sok tétel mozgott tavalyhoz képest, ezért nehéz karakteres véleményt mondani. Az árfolyam biztos, hogy az első félévben az EURÓ esetében 10 milliárdokkal rontja az eredményt, az adózásban leányoknál jelent meg különadó, amit előre hozott, míg az ukránok duplázták az adót. Az orosz operáció esetében visszaesés van a romló környezet miatt. Az éves eredmény call esetében elhangzott, hogy a magyar operáció eredménye 350 milliárd felett lehet, ez most inkább 400-nak néz ki, ami azt jelenti, hogy ha a külföldi leányok nominálisan stagnálnak, akkor az 1300 milliárd lehet reális. Az Unióban több bank is eladó, ami illeszkedne az OTP portfóliójába, új ország, s kisebb kockázat egy kazah bankhoz képest.
OTP részvényesek ide! 2026. 05. 12. 08:42
#1325067
Nincs olyan nagy dráma, mint amit sokan belelátnak. Az idei év kuka még úgyis, hogy az RRF-ben 500-1000 mrd Ft-ot fognak úgy elszámolni, ami valójában korábbi költségvetési kiadás volt, de az RRF-be beállítható és behoznak osztalék bevételt is, mint MCC. Már ezerszámra túrtak ki ilyen tételeket. Jövőre nominálisan nő a GDP Ft-ban 8-9%-ot, a forint erősödés segít a devizaadósság kamatterhein, a hazai kamatszint is csökken. Jövőre nem lesz fegyverpénz, választási pénzosztás. Az uniós pénzek költése, beleértve a safe forrásokat is, jelentős többletet hoz a költségvetésnek, s addig elindul a kiadások lefaragása (lesz mit). Ezek mellett már sok mindent is meg lehet finanszírozni. Az lesz a meglepi, hogy valójában mennyi pénz volt, ami nem találta meg az értelmes célokat, s ment a süllyesztőbe.
Mennyit ér az OTP? 2026. 03. 28. 14:33
#9161
Soktényezős, amit látni lehet, okoskodom egyet, aztán valamit próbálok mondani is:
- Az árfolyam sokat erősödött, s a profit 70%-a leányoktól jött. Két meghatározó deviza van: euró (leva) és rubel. Az euró esetében 5% erősödés volt év/év alapon, a rubel hasonló áron mozgott. Ukrán deviza esetében jelentős erősödés volt. Szerb dínár is erősödött. Azaz deviza árfolyamon van legalább 2% eredményromlás.
- OTP CORE: a hitelállomány közel 20%-os növekedése, a bevétel marzs 20%-os emelkedése miatt a működési eredmény 40 milliárdot emelkedik legalább, de az adólevonás előrehozatala miatt 130 milliárdot vontak le, ez most 200 is lehet, ami miatt nyilván veszteséges lesz, ami nálam akár 50 mrd is lehet. Korrigált eredményt 100 körül várom.
- DSK: 15% hitelállomány növekedés, 4-5% bevétel marzs csökkenés miatt 4-5 mrd eredmény növekedés várható.
- Szlovénia: stagnáló bevétel, enyhe költségcsökkenés, s kijön egy egyszeri 5 milliárdos tétel, így 5-6 mrd eredmény növekedés reális lehet.
- Horvátország: stagnáló vagy enyhén romló eredmény
- Szerbia: stagnáló, minimálisan növekvő eredmény.
- Ipotéka: Nő a hiteélállomány, a bevétel marzs, s emiatt 3-4 mrd eredmény növekedés lehet, ami 25-30%.
- Ukrajna: Enyhe eredmény növekedés, 20% hitelállomány növekedés, 5% kamatmarzs emelkedés és deviza erősödése 15%-kal, azaz talán 1 mrd benne van az eredmény növekedésében.
- Oroszország: 0-5% működési eredmény növekedés, itt persze kérdés a céltartalékolás. tavaly itt volt a legkisebb céltartalékképzés a negyedévek esetében. Inkább eredménycsökkenést várok.
Összesítve 185-190 mrd Ft eredményt várok az előrehozott adóbefizetés esetében, ahogy tavaly volt. A korrigált eredmény 330 körül lehet. Tavaly a korrigált Q1 299 mrd volt, ehhez képest lehet 10% körül a növekedés, ami nagyobb részt a magyar operációból érkezik. Tavalyhoz képest 5 mrd lehet az árfolyamhatás. A céltartalékolás nagy kérdés, azt nehéz belelátni.
OTP részvényesek ide! 2026. 03. 27. 13:35
#1321249
Valójában az olajfogyasztásukat importból fedező országoknak rossz a helyzet, mint Európa és Ázsia. Az USA degeszre keresi magát ezen is. A világ legnagyobb kitermelője (20-22 millió hordó / nap). A légi harchoz szükséges rakétáit égeti el készletről, s közben pörgeti a hadiipart, s nyomja felfele az árakat. Gyengíti a globális versenytársait. Irán is pénzénél van, habár sűrűn bombázzák őket, de ettől nem esnek kétségbe, s még inkább lehet utálni az USA-t és Izraelt. Szaud-Arábia az olajexport 90%-át rányomta a vezetékre és még degeszre is keresi magát, nem véletlen, hogy a folytatásban érdekeltek. A többi arab olajtermelő pedig nem tényező. Oroszok is a háború fenntartásában érdekeltek. Trumpnak mindegy, már nem lehet újra elnök, a republikánusok meg beszopták, ez van.
Mennyit ér az OTP? 2026. 03. 23. 12:06
#9157
Még egy kiegészítés:
USA: olajban önellátó, a világ fogysztásának 20%-át adja, 10 évre elegendőek a jelenlegi készletei
Kína: olajban 1/3-ot termel ki, 2/3-ot importál, a világ fogyasztásának 15%-át adja, a jelenlegi készletei 12-14 évre elegendők
Oroszország: olajban önellátó, 40% saját felhasználás, 60% export. Jelenlegi készletei 20 évre elegendőek.
Mindegyik esetében igaz, hogy biztosan feltárnak új mezőket, de valószínűleg termelés, a gazdaságos termelés és az új mezők feltárása nem marad egyensúlyban, az oroszok esetében pedig a háború miatt korlátos az új mezők feltárása, marad a terjeszkedés.
Mennyit ér az OTP? 2026. 03. 23. 11:45
#9156
Szkeptikus vagyok, hogy abbahagyják. Ez egy hosszútávra szóló befolyás szerzés, s félúton nem szállnak ki. Felszabadítottak 400 millió hordonyi tartalékot, ez elég 50 napnyi ellátási zavar kezelésére, még fel tudnak szabadítani ennyit, akkor is csak 50%-ot ér el a globális tartalékokból, ami 100 napnyi lauf. Azaz még 50 napig bombázhatnak nyugodtan. Ezzel párhuzamosan a magas olajáron degeszre keresik magukat a kitermlők, kereskedők, közben szűkül a kereslet, s 1,5 év alatt helyreáll az egyensúly, ami összességében mindenkinek vállalható.
Ehhez adalék, hogy a világ bizonyított kőolaj készleteinek 30%-a Venezuela és Irán kezében van. Ez sok mindent megmagyaráz. Lényegében a teljes arab térség, Kanada, Kazahsztán már az USA kontrollja alatt van, ha Iránt is kontrollálja, akkor a világ készleteinek 80% felett lesz befolyása. Akkor Kína, mint a legnagyobb globális fogyasztó kiszolgáltatott lesz (az oroszok globális részesedése a kőolajkészletekből 5%, azaz erre tartósan nem építhet Kína). Azt gondolom, hogy az amcsikat megütötte a kínai válaszlépés a nemesföldfémek esetében, ezért egy erős ellenpont kell, ez pedig az olaj, s ezért beáldozzák a félidős választásokat is, ha pozícióba tudnak kerülni, addig pedig még sokáig tolják a szájkaratét, s Trump még vagy 15-ször belengeti Irán elpusztítását, s a Hormuzi szoros átvételét. 
OTP részvényesek ide! 2026. 03. 17. 09:49
#1320199
Nézhetjük, hogy mi van most, de ez egy késleltett probléma halmaz. Ezek az olajszállító tankerek lényegében 70-80 nap alatt tesznek meg egy kört oda és vissza (India valamivel rövidebb), azaz még azok a szállítmányok, amelyek 3 hete kimentek, nem érkeztek meg, ergo még lényegében nem alakult ki hiány. Finomított termékek esetében is közel 50-60 nap átfutás, amikor elér Indiáig az olaj, s onnan a finomított termék elér Európába. Ez inkább április második fele. Közben mások tudnak bővíteni, a csővezetékeken is elindultak alternatív útvonalak, egy-egy hajó kijut. Majd akkor lesz pánik, amikor a sokadik hajó nem fut be, s a fizikai hiány megjelenik, s elindul a tartalékok ütemes csökkenése. Ez még vihar előtti csend, a vihar majd április második felében, májusban érkezik, addig mindenki várja a csodát (mint ukrajnai béke), hátha egy hónap kiesés után normalizálódik a helyzet, s a tartalékokból kezelhető. Ha nem, s jön az elkerülhetetlen hiány, akkor lesz az olajpiacon rakéta, s Irán nem fog meghátrálni 2-3 héttel a pánik előtt, mivel ezzel exponenciálisan javul a tárgyalási poziciója.

legfrissebb topikok Összes topik

friss hírek További hírek

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility