Majd megnezhetjuk juliusban, mert a varakozasok szerint FED akkor er ujabb 7.5% emelessel a 1.5% kamatig, es majd osszehasonlithatjuk az SPY valosaggal. De. A magasabb kamatlabak nagyjabol linearisan erodaljak a varhato cash-flow diszkontalt jelenerteket. Es Tech reszvenyek, a magasabb felertekeltsegek miatt, tovabbra is gyorsabban fognak esni, es nagy kapitalizacios reszaranyuk miatt erosebben viszik le az indexeket. Es ha bejon egy recesszio? akkor az eses nemhogy linearis lesz, hanem gyorsabb . Es az, ebben a modellben, mint ujabb negativ tenyezo, egyaltalan nincs benne. Szoval a lenyeg, hogy a pozitivabb tenyezok melle bejohetnek negativabbak is. (Es nincs szo meg a haboru, Kina Covid es egyeb tenyezokrol) Az pedig, hogy a cegek mostanaban sokkal tobbet finansziroznak a Bond piacrol mint a bankoktol, szinten addicionalis riziko.
Gondolom ezért írta, hogy "egy változós primitív modell". Én is úgy gondolom, hogy a piac nagy része előre beárazza a jelenlegi várakozások szerinti kamatemeléseket és a további mozgásokat az attól való eltérés határozza majd meg.
Ez a lineáris modell nem túlegyszerűsítése a dolognak? Arra gondolok, hogy a Piac egy jelentős része gondolkodhat abban, hogy milyen emelések vannak betervezve és nem akkor fogják lereagálni amikor azok ténylegesen megtörténnek (persze lesz olyan is, de nem mindenki), emiatt én valamilyen csökkenő mértékű visszaesést várnék a bekövetkező újabb emeléseknél. Nyilván nagyon spekuláció, de pl. 18->12->8 vagy valami hasonló...
Egy kiserlet az SPY esesenek becslesere, fundas bazison. . 1)Az inflacio emelkedese 18 honapja kezdodott, a piac sokaig talalgatta mit lep a FED. 5-6 honappal ezelott a tozsde lefordult, mert a FED hatarozottan beigerte a kamat emelest. Azota ket kamatemeles volt, eddig 0.75%. A tozsde, SP500 pedig -18%-ot esett eddig. Ha ezek a tenyek, es az egesz folyamatot egy valtozos primitiv modellel nezzuk, mire lehet szamitani? . 2)Az inflacios projekcio az a FED-tol az, hogy 1-2 even belul 4-6% savban fog stabilizalodni. A Bond piac is ilyesmire szamit, a 10Y kamat mar ennek megfeleloen a 3% szintnel van. Tehat realis erre szamitani: a FED es a Bond piac becslese egybeveg, es belathato idon belul ujabb +2.0 kamatemeles varhato, egeszen a 3% szintig, iden ev vegere. . 3) A kamat emeles folyamatos lesz, nem egy lepesben fog beallni. Ha az SPY ugyanugy fog tovabb reagalni ahogy eddig? Akkor a tenyeknek megfeleloen a piac linearisan fogja kovetni az eddigi trendje iranyat, akkor erre a kis tablazatra jutunk: elso 0.75%, -18%, 4800--->4000 eddig masodik 0.75%, -18%, 4000--->3280 harmadik 0.75% -18%, 3280--->2690
negyedik 0.75% -18%, 2690--->2200, es a FED elerte a target 3% kamatszintet. SPY target szintje pedig linearis varakozassal a 2200-2690 savba mutat. . 3)Szarvasvadasz Fibo 262% projekcioja ennel kicsivel optimistabb, 2800 szintre mutat. De nagysagrendileg egybevag a 3 es 4 db kamatemeles (3* 0.75%, 4*0.75% ) sav szinttel. Eleg konnyu belatni, hogy ha kisebb meretu, de tobb kamatemelessel kalkulalok, akkor egesz konnyen hasonlo szam jon ki. Peldaul mostantol 4db 0.5% emelessel 3520 3100 2720 2400 szamsor, tehat target 2400-2720 sav jonne ki. . Ezt a kalkulacios becslest meg lehet majd csinalni menetkozben, pontositva, ahogy a FED halad elore a kamatokkat, az SPY pedig halad elore az alacsonyabb szintekkel.
Természetesen, de a részletei nem fórumra valók. Rakok majd fel egy linket, ahol jelezheted, ha ez vagy az érdekel. Egyik sem webinárium, és főleg nem tömegrendezvény.
Gyere el a június eleji klubhétvégére (30-50 instrumentumot nézünk, a vendégem vagy), ha meg tanulni is szeretnél, akkor esetleg a május végi módszertani workshopra és megérted, hogy mit nem értesz.
Igaza van, de csak a maga világában. A probléma inkább az, hogy azt egyedüli és kizárólagos abszolút igazsággént kezeli és elég szar érzés ha nem jön be.
Szarvasvadasz rajza másképpen: Mindig van egy bizonytalansági sáv, amikor előáll a vagy fel, vagy le dilemma. Viszont a chartjan szerepelnek a kulcsszintek, amelyeken túl már szinte biztos végkimenetel várható. Ezért nem jogos a :)-id.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.