A 2025-ös pénzügyi eredmények összhangban vannak korábbi előrejelzésünkkel, és nincsenek olyan gazdasági és piaci körülmények, amelyek indokolnák a modellfrissítést. Egyéves célárfolyamunk 5520 Ft, ajánlásunk pedig vétel.
Én próbáltam rákeresni erre, (AI-al is), nem talált publikus hírt, cikket erről. entsoe.eu, Picasso vonalon sem. ENTSO-E-nek HU oldalról a Mavir a tagja. Én valamilyen belső, technikai Mavir hírlevélre, vagy hasonlóra tippelnék, de tényleg csak tipp. 🤔
Sikeresen zárta az ALTEO mindkét szabályozási központja a MAVIR aFRR akkreditációs tesztjét 2026.02.18-án és 19-én. A teszt előfeltétele az európai szinten összekapcsolt szabályozási energia piacon - PICASSO platformon történő kereskedésnek. A PICASSO platformon 2026.10.01-től az ALTEO nem csak a hazai, hanem az országhatárt átlépve szinte az egész kontinensen nyújthat szabályozási szolgáltatást.
Várok egy Erste és MBH kommentárt napokon belül, de nem hiszem, hogy most emelnének rajta. :) Ha jók a vezetett infóim, akkor ERSTE: f.a. / f.a. (1 éve, 2025. januárban volt egy 5450, azóta zsinórban csak f.a., talán frissít most egyet, de nem hiszek még emelésben) MBH: 5521 / BUY (2025. decemberben frissítette a modelljét) Kalliwoda 5551 / BUY (Norbert is dec. elején frissítette, és nála előfordul, hogy nem csinál semmit 2-3 negyedéven keresztül, aztán kidob valamit hasra)
Már nem emlékszem, hogy riskmanagement vagy _kt_ kolléga emlegette-e a topikban a "growth pain"-t az új stratégia és H1 kapcsán, de jut belőle, na. Mondjuk H1 + prof.warning és Q3 után szuper 25-re már nem számítottam. Röviden szerintem: akvik, beruházások, integrációk, ezzel járó költségnövekedés, juttatási programok, piaci környezet, árak és a verseny változása kb. valamennyi szegmensben stb. Sok minden történt tavaly. A részleteket majd Erste és MBH kifejtik, de a lényeg kiolvasható sztem a preziből is. Első átpörgetésnél egy ellentmondásos infót találtam: ugye 40 mrd a hitelkeret, ebből közzétételek alapján 26-ot lehívtak. A 13. oldal alján viszont azt írják, hogy "HOSSZÚ LEJÁRATÚ KÖTELEZETTSÉGEK, RÖVID LEJÁRATÚ HITELEK állományának növekedésének oka, hogy 2025 során az ALTEO 40 milliárd
forint összegű hitelt hívott le a vállalatfinanszírozási hitelkeretből, valamint az ÉLTEX Kft. hitelei is megjelennek az ALTEO könyveiben."
1) Az energiaárak növekedése miatt csökkent az árrés az előző évi 30%-ról 25%-ra 2) Az beruházások révén nőtt a cég 70%-kal előző évhez képest. Ezeknek a beruházások kell idő, amíg megjelennek meg az árbevételben, de értékcsökkenés formájában már most csökkentik az eredményt, erről már írtam korábban valamennyit.
Ez a két hatás nagyjából 360 forinttal csökkentette az EPS-t.
Alteo Nyrt.
egész magas színvonalú, és meglehetősen informatív (Wallis jelenlét ellenére).
a menedzsment is jónak tűnik.
ez az év már komolyabb EBIDTA-t és eredményt sejtet.
A METÁR életbelépése mérföldkő lehet a cég életében.
ugyan még illikvid, de 3 befektető kapott kb. 160 ezer db-ot a Wallistól, lasssan kezdenek forgalmat és közkézt csinálni.
Ez persze kell is, hiszen tőkeemelést terveznek. (Magyarországon kívül szeretnének terjeszkedni, ami a jelenlegi helyzetben inkább pozitívum)
Tevékenységileg E-Starhoz hasonlítanak (másban nem), de alternatív energiák felé mennek, kevesebb önkori és lakossági, több ipari ügyféllel.
A kötvényekből befolyó pénzből jelentős Ebidtát tereme4lő cégeket vettek eddig.
A Wallis miatt nem valószínűsíthető az E-Starhoz hasonló végkimenet.
Kérdés, mennyire akarnak kisbefektetőket is beengedni.