PORTFOLIO FORUM

Topikok szűrése
Új téma hozzáadása
Minden topik
Gazdaság
Befektetés
Befektetési alapok
Állampapír
Deviza
Tőzsde
BÉT
Külföldi tőzsde
Nyersanyagok
Vállalatok
Autók
Energia
Ingatlan
Adózás
Nyugdíj
Közélet
Budapest
Európai Unió
Hitelek

birkanyiiroo

Regisztráció: 2011-03-31 16:46:23

Hozzászólások száma: 3 792

Utolsó hozzászólás: 2019-02-11 17:21


Tapasztalat: 4
Aktivitás: 3
Népszerűség: 4


utolsó 20 hozzászólás

Bund 2019. 02. 11. 17:21
#1069
Ha mégis ki kellene választani a 3 ország közül azt, akinek a teljesítménye a legelképesztőbb, akkor az mindenképpen Németország volna. Saját nemzeti jegybank nélkül, gyakorlatilag a teljes kontinentális Európát és részben a saját keleti területeit (még mindig) koloncként a hátán cipelve minden tiszteletet megérdemel.
Bund 2019. 02. 11. 16:54
#1068
10-éves svájci, japán és német államkötvények historikus hozamgörbéinek elmúlt 25 éve egy közös charton: 
 
https://pasteboard.co/I0GjKfH.jpg
 
Elmondható, hogy mind a három pedáns-rendes-dolgos-gondos állam elment a falig, ahonnan a további fejlődés már a tartósan negatív tartományba vezetné őket. Hüvelykujjszabály alapján egy ország piacképes államkötvényeinek mindenkori hozamszintje az adott állammal szembeni globális befektetői bizalom hű tükörképe. A fenti három állam a chart alapján évtizedek óta kb. mindent a lehető legjobban csinál a saját háza táján. Mind a nemzetgazdaságuk körül, mind pedig monetárisan, illetve fiskálisan is. Itt ugyan lehet némi vita, hogy pld. Japán a GDP-je duplájára rúgó államadósságával mennyire illik bele ebbe a képbe, de amíg ennek az adósságnak a túlnyomó része belföldi cégek és magánszemélyek yen-ben fennálló követelése, addig ez nem jelent komolyan veendő veszélyt. Nehéz jelen pillanatban előrevetíteni, hogy mégis milyen globális eseménysor következtében emelkedhetnének ismét a fenti monetáris világbajnok államok tízéves hozamai az általában normálisnak tartott +1.5/+2% környékére.
Bund 2016. 09. 27. 13:02
#989
A legutolsó kb. -2%-os backward kontiváltás után szokás szerint teljesen szétzilálódott a Bund chartja. Élesebb szemmel azonban észrevehető, hogy ha a backward rést kivesszük a chartból, akkor tulajdonképp már ismét ATH-nál vagyunk. Mint ilyenkor mindig, itt is a Germany 10-year hozam chartja segíthet a rendrakásban. Ismét erősen közelíti a -0.200%-os rekordalacsony szintet, ahol ha 'minden jól megy', duplaaljat képezhet. Erre a lehetőségre mindenképp hasznos lehet egy kis trédet építeni. Ha viszont momentummal szakítja a -0.200-at lefelé, akkor -0.400% lehet a következő megállóhely, kb. 173-174% Bund környékén.
Bund 2016. 07. 30. 12:58
#985
Elképesztő a német állam adósbonitásának utóbbi 50 éves hajmeresztő felértékelődése.
Bund 2016. 07. 30. 12:48
#984
német államkötvényindex (REX) alakulása 1966 óta: link

1987 december 31-én 100-as indexértékre állították, hogy az éppen akkor 1000-es értéken induló Dax-al később is összevethető legyen.

A Dax azóta jobban teljesített százalékos hozam alapján, viszont a REX esetében eddig még sohasem fordult elő, hogy tetszőleges 2 éves befektetői időhorizont felett ne fordult volna nyerőbe:

link
Bund 2016. 07. 30. 12:22
#982
Kemény hónapon van túl a német másodpiaci hozamszint: link

Talán jöhet még egy újabb löket -0.4% irányába, hogy minden korai Bund-shortos kapitulálhasson.

Utána egy hosszabb 168-170% közötti sávozáson sem lepődnék meg, amit óvatosan meg lehetne már csipegetni. :)
Bund 2016. 07. 11. 15:40
#979
Igen, köszi a kiigazítást, a program kezdetekor volt -0.2% a sorompó, azóta már -0.4% lett, és a potenciálisan bekebelezhető kötvények közeljövőben várható szűkössége miatt az ECB újabb depo-rate vágásra kényszerülhet.

Nagyon jó a linkelt anyag, minden facts & figures egy helyen, plusz még a várható - nem éppen bagatell - problémák is alaposan kivesézve. Thx. :-)
Bund 2016. 07. 10. 14:09
#977
Ahogy sejthető volt, a 10-éves hozam szépen felült a Draghi-sorompó tetejére -0.20% közelében: link
Bund 2016. 06. 29. 16:35
#973
Szia, az ECB már olyan mélyen belenavigálta az eurós országokat ebbe a monetáris mocsárba, hogy ebből nagyon nehéz lesz visszatérni a normalitáshoz, lásd a japán példát.
Bund 2016. 06. 27. 16:08
#969
A helyzet némileg hasonlít az évekig 1.20-on kipányvázott eurchf-re. Hogy itt mikor és mitől bekövetkezni a szakadás, azt nem lehet megjósolni. A negyedéves rollnizások miatt sem egyszerű mutatvány hosszabb időre shortba ülni a Bundnál. Valószínűleg úgyis egy kontiváltás körüli általános chartfelfordulást fognak kihasználni a beszakításra. A fél világ + Bill Gross is a Bundot akarná most shortolni, így elég nehéz lesz esnie. :)
Bund 2016. 06. 27. 15:49
#968
Ameddig az ECB "legfeljebb -0.20% hozamhatárig" garantálja a 7-30 éves lejárati sávban lévő EU-államkötvények vásárlását, addig nehéz lesz a Bundnak lejjebb szakadnia.

A németeknek tkp. nincsen szükségük az ECB mennyiségi lazítására, de mivel az ő jegybankjuk a legerősebb farkas az EU(R)-jegybankok falkájában, ezért a 20% körüli ECB részarányuk miatt kontraszelektív módon tőlük vásárolja fel Draghi a legtöbb kötvényt. Ahhoz, hogy a délieken segíthessen, kényszerűen a németek pozícióit erősíti még jobban. Szép új, "demokratikus" EU. :)
Bund 2016. 06. 24. 16:32
#963
-0.17%-ig szúrt le a 10 éves hozam, ezzel tkp. már tesztelni kezdte a Draghi-sorompót -0.20%-nál. Utólag visszatekintve tök logikus volt az egész folyamat.

Ennek ellenére: "Wahnsinn" :)
Bund 2016. 06. 15. 18:10
#960
Öngerjesztő folyamatnak tűnik. Nincs megállás, a DE10Y szakadatlanul kalapálja, vési, faragja a zéró szinten található, legutolsó racionálisnak nevezhető támaszt.

A svájci 10-éves hozamnál a 0% már elég régóta komoly ellenállás lett felfelé. :)
Bund 2016. 06. 09. 18:28
#958
Lehetetlen megmondani, hogy mikor és hol fog eljönni az intelligens shortbeszálló ideje.

Médiaértesülések szerint a tegnapi napon az ECB az immár szokásos államkötvény-fejadagokon kívül a következő vállalati kötvényekből is vásárolt: Anheuser-Busch Inbev NV, Telefónica SA, Siemens AG, Generali SpA, Telecom Italia, Renault, Engie, RWE... és még ki tudja miket.

A Telecom Italia esetében pld. már bóvlihatáron táncoló vállalati kötvényről beszélünk.

A fejlett jegybankok a japán példa nyomán egyre inkább ki szeretnék sajátítani a kötvénypiacot maguknak.

Adódik a kérdés, hogy mélyen alulinformált kisbefektetőként ugyan mikor és főleg mi alapján akarnál shortolni? Korábban írtam ezeken az oldalakon, hogy Draghi a kötvényprogram legelső bejelentésekor azt mondta, hogy tízéves államkötvények esetében -0.2% az alsó hozamhatár az ECB vásárlásainál. Ahogy itt valaki fel is rajzolta, TA alapján valahová arra a tájékra még simán beeshet a DE10Y, ami a Bundnál 167-168% közötti értékeket jelentene.

"Wahnsinn"... ahogy a német kötvényes szakik kommentálják az eseményeket.
Bund 2016. 04. 04. 11:06
#953
Az államkötvények piacán nem létezhet olyasmi, hogy "buborék". Régebben írtam, hogy ez a piac az óriás- és még annál is nagyobb giga-alapok játszótere, akiknél alapértelmezés szerint az elhelyezett tőke biztonsága az elsődleges szempont, nem pedig a profitmaximalizálás. Erősebb konjunkturális kontrakció idején - akár valóságos, akár pedig csak "érzékelt" - a biztonságosnak tartott állampapírok hozama esik, mivel az ilyen papírok iránti kereslet nő (az úgynevezett 'safe haven' funkció miatt).

A német tízéves hozam alakulása hűen mutatja mindezt. A német állam ma gyakorlatilag bármennyi forrást "ingyen" lenne képes bevonni a piacról, pusztán csak azért, mert a nagybefektetőknek az a historikus véleménye róluk, hogy hosszabb távon is biztonságban tudhatják náluk a tőkéjüket (ami alaponként akár 10-20-xx milliárd euró is lehet).

Az ECB újabb és újabb kétségbeesett élénkítési kísérletezgetése erre csak rátesz még egy lapáttal, mivel ő is vevőként jelenik meg a kötvénypiacon, ami a Bundesbank ECB-részarányát tekintve szintén jelentős summát tesz ki havonta.

A változást majd csak a részvénypiaci kollapszus fogja elhozni, melynek időpontja egyelőre nehezen jósolható.
Bund 2015. 05. 02. 11:31
#922
A 10-éves 0.3% fölé, a Bund pedig 157.50 alá került. Az további esés legelső feltétele ezzel teljesült. A szint visszatesztelése valamikor a későbbiekben várható. Nem túl meglepő módon a német hozamemelkedés párhuzamosan halad a 10-éves jenki hozamemelkedéssel.

A Germany 10-year visszatekintő középtávú chartja alapján ennek ellenére nem árt az óvatosság, mert láthatóan hosszú még az út a 2014 januári szintekig, plusz az ECB sem tétlenkedik közben:

link
Bund 2015. 05. 02. 10:55
#921
Kösz Emerald.
Bund 2015. 04. 24. 23:45
#915
Az utóbbi napokban egyre több helyen feszegetik a német tőzsdei és kötvényes portálokon, hogy a görög kötélhúzás csak egy mesterségesen szított és szándékosan megoldatlanul hagyott ürügy arra, hogy az euroövezeti hozamokat a lehető leghosszabb ideig a mélyben tarthassák. Ha belegondolunk, ez nem egészen légből kapott okoskodás.

A mostani QE-program minimum 2016 szeptemberéig folytatódik, de ügyesen úgy fogalmazták meg az erre vonatkozó ECB kommünikét, hogy a kötvényvásárlások "igény esetén" akár a határidőn túl is meghosszabbíthatóak. Pillanatnyilag tehát az €UR-övezeti országok és az ECB legfelsőbb döntéshozói egyfajta biankó felhatalmazást mutyiztak ki maguknak arra, hogy bármikor a saját belátásuk alapján manipulálhassák a monetáris unió (állam)kötvény piacát és ezzel az európai tőkepiaci hozamkörnyezetet.

Az Euribor ráta értéke sztem tökéletesen mutatja egyfelől a célt, másfelől pedig a cél eléréséhez szükséges eszközt.

A mostani rekord alacsony hozamok mellett az €UR-t használó fejlett(ebb) államok rendkívül előnyösen monetizálhatják az államadósságukat. Erről a témáról állítólag az ECB kormányzótanácsán belül is heves viták zajlanak, elsősorban a németek vs. franciák és Club Med országok között, bár az utóbbi időben már a német szaksajtóban is egyre hangosabban vitatják, hogy Herr Weidmann és Herr Schäuble nem cinkelt lapokkal játszik-e a német polgárok előtt amikor azt bizonygatják, hogy ők ellene vannak a monetizálásnak... természetesen ebben az esetben már a kancellárasszony politikai felelőssége is felvetődne.

Az államadósság monetizálásával kapcsolatban itt olvasható egy egész jó magyar nyelvű cikk: link

Akárhogy is van, a német "bérből és fizetésből" élő "keményen dolgozó" polgárok egyre hangosabban morgolódnak a látra szóló ill. néhány évre lekötött bankbetéteik fokozatos értékvesztését látva.

Lehet, hogy a Draghira konfettit szóró hölgyecske még csak enyhe előszele volt egy komolyabb civil elégedetlenkedési viharnak Németországban?
Bund 2015. 04. 23. 21:32
#911
Kösz. Nem tartom valószínűnek, hogy Bill Gross nagy nyilvánosság előtt elkövetett shortra buzdítása eléri a célját. Legalábbis nem úgy és nem akkor, ahogyan ő tervezi. :-)
Bund 2015. 04. 22. 16:11
#909
Van most a Bundban egy kis mocorgás lefelé, de 0.3% 10-year hozamig továbbra is csak korrekciós próbálkozásokról beszélhetünk.

link

legfrissebb topikok Összes topik

friss hírek További hírek

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont