Igen ezt tudom, alkalmaztam is tobb alkalommal. Igazabol ez igy rendben is van, a hangsuly inkabb azon van, hogy hiaba van az en szamlamon huf, vagy euro, vagy barmi, ha amcsi reszvenyt tartok dollarban aminek a fedezete a huf/eur/usd. Jonehany eve a penzemet levaltottam usdbe, 220/245/278, mikor eppen hogy sikerult. Tehat ha egyszer ez nekem hufban kell majd akkor kellemeser kerestem a devizan is. Ugyanakkor az usdbol ami a szamlamon van usd alapon reszvenyt tartok. Mindez jelenleg nem problema, hiszen az usd erosodik, de nem orulnek ha valamikor pl 240-nel kalkulalnak a meglevo reszvenypakkokat. A valtas amit mondasz hiaba megvalosithato, ha a reszvenyeket tovabn tartom. Amennyit reszvenyben tartok, annyi kockazatot hordozok az usdhufon is tokeattet nelkul. A szamlam az IB-nel nekem is margin account, tehat akar tarthatnam en hufban is a penzt, de csupan azt ernem el, hogy az aktualisan be nem fektetett oenz utan nem lenne usdhuf kockazat. Ha viszont hosszu tavon bekotok nehany rv pozit, akkor hiaba keresek rajta mondjuk evi 5%ot ha az usdhuf 3 ev mulva 220. Nyilvan nem lesz, de akar lehetne is :) Ergo amig usd alapon reszvenyt tartok, addig az usdhuf hatassal van a portfoliom hufba arszamolt ertekere. Es mivel egyszer itthon koltom el hufban, ezert errel szamolni kell. A legegyszerubb ha usdhuf shorttal jatszok akkor amikor ugy erzem, hogy nem gyengul tovabb a forint. Aztan amint kicsit visszaerosodik, zarok a shortot es megnyerem az erosodesi szakaszt. Kozben pedig a reszvenyem miatt ugyanugy adott az usd kitettsegem (ami optimalis esetben no, hiszen remelhetoleg a reszvenyeim arfolyaman is keresek). Tulmagyaraztam, szerintem boven erted :)
Igy van, pontosan ezt akarom megvalositani. Ha eljon az ido az usdhufon nem akarok mar sem nyerni, sem vesziteni, csak megtartani mondjuk a 295os usdhuf arfolyamot. Ez azert lehet erdekes mert ha egyszer “hazahozom” azt a penzt, hiaba nyerek evi x %-ot, ha az adott idopillanatban nem 295ot kapok a megkeresett dollarert hanem csak 240et. A pelda extrem persze.
Ha short call-al fedezed, az pontosan úgy viselkedik, mint egy covered call az adott devizapárban. HUF gyengülés esetén a call-on veszítesz, de az USD-ben denominált részvényeken nyersz ugyanannyit. A mögöttes értékpapírok árfolyama függvényében pedig ezektől függetlenül változik a portfólió értéke. Itt olyasmit írnak, hogy létezik IB-nél devizaopció. Én még nem találkoztam vele. https://ibkr.info/node/192
Bármikor át tudod konvertálni. Csak arra figyelj, hogy a tranzakció során az "FXCONV" legyen kiválasztva és akkor HUF-ban jelenik meg a számládon, nem lesz belőle FX pozíció. https://www.screencast.com/t/msoPQ5Cz
Vilagos ertelelek. Alapvetoen azzal nincs gond, hogy gyengules eseten nem keresek semmit. Az fx pozi eseten sem nyerek semmit, hiszen amit a birtokomban levo usd-n megnyerek, ugyanazt az fx pozin elveszitem. A celom az mindossze, hogy kivegyem az arfolyamkockazatot, amit a reszvenyeim miatt tovabbra is hordoznek. Ha ugy latszik mar, hogy a dollar erosodes kezd alabbhagyni, akkor egy shorttal bezarom es onnantol kezdve barmerre megy a huf, mar nem adok vissza. Nyilvan ezt minel alacsonyabb koltsegek mellett kene elerni. Az fx lenne a legegyszerubb, csak IB eleg magas swapot szamit ellenem egy usdhuf short eseten. Rovidtavon nem lenne gaz, de honapokig tartani a shortot mar adott esetben magasabb usd alapkamat mellett draga jatek. IB-n van option trader. Amit irtal, ott ezt meg tudnam valositani?
Úgy tudom, hogy szabványos tőzsdei opció nincs erre a devizapárra. SAXO banknak van saját terméke devizaopciókra. Náluk tudsz kötni USDHUF-ban, ha jól emlékszem maximum 18 hónapos lejáratra. Opció vétele elvileg jó lehet pozícióvédelemre, de itt figyelmedbe ajánlom Yogi Berra örökbecsű felismerését, miszerint "Elméletileg nincs különbség elmélet és gyakorlat között. Gyakorlatban van." Az EEM devizák, közöttük HUF volatilitása miatt a kapcsolódó devizaopciók prémiumai drágák, így ATM körüli vétel nemigen jöhet számításba. A valószínűségek az opció vevőjével szemben dolgoznak. DITM long put opció lehetne még megoldás, ahol nincs, vagy minimális a benne lévő extrinsic és az opció praktikusan maradéktalanul leköveti a devizapár mozgását. Ez viszont nagy likviditást igényel, mert a strike - ATM + extrinsic lesz a vételár, amit ugyan kizárás után a prompt árfolyam függvényében visszakapsz, de addig is finanszírozni kell. Inkább el tudom képzelni DITM short call opcióval a pozíció fedezését. Ez esetben a prémiumot kiíróként neked fizetik, legyen az bármilyen kicsi is DITM miatt. A pozíciót strike - prémium HUF erősödésig fedezi a konstrukció. Ha 1 évre, vagy még hosszabb lejáratra írsz ki call opciót, a pillanatnyi prompt árfolyammal megegyező strike-ra, elég lehet a prémium az ésszerűen várható erősödésre. Persze erre nincs garancia. Azzal viszont tisztában kell lenni, hogy egy ilyen konstrukcióval berögzíted HUF árfolyamát gyengülésre is korlátlan mértékig, azaz gyengülés esetén nem tudsz nyerni.
Hányszor volt ilyen az utóbbi években? Csak az emlékeimben kutakodva : 2015. augusztus, 2016. február, 2018. február. Amíg tart a bull, addig persze, hogy belevesznek. Ha véget ért, akkor nem. :) Utólag derül ki.
Tudsz esetleg abban tippet adni, hogy miként tudnám opcióval legkönnyebben fedezni a részvényeken keresztül birtokolt usdhuf kitettséget? Milyen formában lenne ez nekem a legkevésbé költséges? Illetve egyáltalán költséghatékonyabb-e, ha opcióval teszem meg mindezt, ahelyett, hogy nyitnék egy azonos méretű fx usdhuf shortot azon a szinten, ahonnan fedezni akarom magam? Pillanatnyilag egy usdhuf short-tal jelentős swapot kéne fizetnem. Ha ugya alakulna a helyzet, akkor valahol 295 ft környékén a usdhufon nyomnék egy shortot (putot) azzal a mennyiséggel kb., amennyi értékben pillanatnyilag usd bázison részvényem van. Ha van bármi tipped, előre is nagy köszönet érte!
Én most úgy látom, hogy a legtöbb instrumentumban kényszermozgások vannak, azaz ellenkező irányba mozgatják mint ahogy természetesen haladniuk kellene. Ilyenkor amilyen kényszererővel mozgatják, ugyanolyan erővel fog visszatérni az árfolyam az eredeti útvonalra. Ilyen "örömmámor" mozgás lehet pl a short covering.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.