Szerintem annyit áprilisig meg lehet venni piacról. De ekkor már 2k felett lenne, de az aktuális célár alatt bőven. Vagy van ez a verzió: Közvetlen kereskedés a market makerekkel
Ezt eléggé szájbarágósan elmagyaráztad- köszönet érte! Én tegnap egyszerűbben fogalmazva írtam, hogy várhatóan nem csökken majd tovább az ára, hogy visszakerült a BUXba. Hogy 2 ezer fölé menjünk, ahhoz viszont úgy tűnik ez kevés.
Számítás: 0,20% indexsúly + 45
milliárd Ft követett vagyon + 1950 Ft árfolyam1) BUX‑ot követő teljes vagyon (AUM): kb. 45 000 000
000 Ft
Ez
tartalmazza:
Erste Stock Hungary Indexkövető
OTP BUX ETF
Eurizon Indexkövető
VIG Indexkövető
Expat BUX ETF
2) PannErgy súlya: 0,20% = 0,002
45 000 000 000×0.002=90 000 000 Ft
Tehát a
passzív alapoknak 90 millió Ft értékben kell PannErgyt tartaniuk.
3) Darabszám 1950 Ft-os árfolyamon
90 000 0001950≈46 153 db
Végső eredmény: kb. 46 000 darab PannErgy
vétel
Ez a teljes
BUX‑követő piacra értendő, tehát összesen ennyi új kereslet jelenik meg
a kosárba kerülés miatt.
Mikor kell megvenniük?A hivatalos BUX‑kosárváltás napján, a záróárfolyamon (closing
auction).
Ez a gyakorlatban azt jelenti:
·
A BÉT előre bejelenti a kosárváltozás dátumát.
·
A passzív alapoknak azon a napon, a záró
szakaszban (16:30–17:00) kell beállítaniuk a szükséges mennyiséget.
·
A cél: minél
közelebb kerülni az index hivatalos záróértékéhez, mert az ETF-ek és
indexkövetők teljesítményét ehhez mérik.
Ezért a nagy részét a záró aukcióban veszik meg.
Hogyan vásárolnak? – A módszerek
A passzív alapoknak két fő céljuk van:
1.
Pontosan lekövetni
az index súlyát
2.
Minimális piaci
hatást okozni
Ezért a következő technikákat használják:
A) Záró aukciós megbízás
(MOC – Market On Close)
Ez a leggyakoribb.
·
A megbízás kifejezetten
a záróárra vonatkozik.
·
A teljes mennyiséget a záró aukcióban veszik meg.
·
Ez biztosítja, hogy a portfólió pontosan az index záróértékéhez igazodjon.
A PannErgy esetében a kb. 46 000 darab nagy része így kerül
megvételre.
B) VWAP‑kereskedés (Volume‑Weighted
Average Price)
Néhány alapkezelő a nap folyamán is
vásárol:
·
A forgalom arányában,
·
algoritmusokkal,
·
hogy ne torzítsák az árfolyamot.
Ez főleg akkor jellemző, ha a részvény
likviditása alacsonyabb.
C) TWAP‑algoritmus (Time‑Weighted
Average Price)
A nap folyamán egyenletesen osztják el a
vételeket.
Ez akkor hasznos, ha:
·
a napi forgalom alacsony,
·
a spread széles,
·
vagy a záró aukció várhatóan túlzsúfolt.
D) Közvetlen kereskedés a
market makerekkel
Nagyobb ETF‑eknél előfordul:
·
A market maker ad egy fix árat nagyobb csomagra.
·
Az ETF pedig ezt veszi meg, nem a tőzsdén.
·
Ez csökkenti a piaci hatást.
A magyar piacon ez ritkább, de az OTP BUX
ETF-nél előfordulhat.
3) Miért a záróár a
legfontosabb?
Mert a BUX index hivatalos értéke a záróárakból számolódik.
Ha az ETF vagy alap nem a záróár közelében veszi meg a részvényt, akkor:
·
tracking
error keletkezik,
·
ami rontja az indexkövetés minőségét.
Ezért a passzív alapok szinte mindig a záró aukcióban teljesítik
a fő részt.
ÖsszefoglalvaMikor?
·
A kosárváltás napján, főleg a záró aukcióban.
Hogyan?
·
MOC (Market
On Close) megbízásokkal
·
VWAP/TWAP algoritmusokkal
·
Ritkábban: market makerrel kötött csomagügyletek
Nagyobb projekt? Itt Magyarországon? Ebben a gazdasági helyzetben? Jobban tették volna, ha a szaktudásukkal, tapasztalatukkal, tőkéjükjel a külföldi lehetőségek felé fordulnak. Erről sajnos szó nem esett. Itthon meg tudjuk, hogy mi ment, ki nyert. A Panny azért megmaradt korrekt megbízható szolgáltatónak, de én, mint pénzügyi befektető többet várnék tőlük. (A részvény tőzsdei ára érdekel.)
Az srv előterjesztés hiánya annyiban is meglepetés, hogy az ez irányú határozat eddig se kötelezett ténylegesen srv-re. Már csak azért is szokás srv felhatalmazást adni a vezetőségnek, hogy amennyiben piaci anomáliát tapasztalnak, úgy be tudjanak avatkozni a folyamatokba. Szóval egy srv felhatalmazás megadása nem kerül semmibe, de szükség esetén élni lehet vele.
Osztalékjavaslat: azért várjuk ki a végét (26-án megtudjuk). Ha egy nagyobb projekt kerülne képbe, akkor ahhoz minden pénzre szükség lesz. Én ennek jobban örülnék, mint 1XX Ft osztaléknak.
PannErgy célár: 2.521 Ft
Felértékelődési potenciál: 37%. (2025.10.06.)