• Megjelenítés

PORTFOLIO FORUM

Topikok szűrése
Új téma hozzáadása
Minden topik
Gazdaság
Befektetés
Állampapír
Deviza
Vállalatok
Autók
Energia
Ingatlan
Adózás
Nyugdíj
Közélet
Budapest
Európai Unió
Hitelek
vcsmate

vcsmate

Regisztráció: 2019-09-03 18:21:37

Hozzászólások száma: 1 339

Utolsó hozzászólás: 2026-07-03 14:33


Tapasztalat: 3
Aktivitás: 4
Népszerűség: 5

Kedvenc topikok db Utolsó hozzászólás

PANNERGY
174 312
2026. 05. 15. 22:03
PANNERGY - moderalt
2 993
2026. 05. 30. 11:15
PannErgy célár: 2.546 Ft
914
2026. 05. 22. 11:12

utolsó 20 hozzászólás

PANNERGY - moderalt péntek, 14:33
#3091
Klasszikus pénteki csucstamadas
Waberers péntek, 13:30
#17526
Otp megjott
Waberers péntek, 10:05
#17517
OTP még nem utalt osztalékot a papírra.
Shopper Parknál egy nappal később jött előző napra visszakonyvelve
PANNERGY - moderalt csütörtök, 13:55
#3086
PANNERGY - moderalt csütörtök, 13:54
#3085

PANNERGY - moderalt csütörtök, 13:54
#3084

Shopper Park Plus csütörtök, 12:11
#393
PANNERGY - moderalt csütörtök, 12:11
#3083
Waberers csütörtök, 12:10
#17508
Waberers szerda, 17:55
#17502
 Fő üzenet
  • Ajánlás: BUY (megerősítve)
  • Célár (2026. dec., osztalék nélkül): 6 720 Ft
  • Felértékelődési potenciál: ~46%
  • Érték fő forrása: biztosítási üzletág (≈75% az összes részvényesi értékből)
  • Indoklás: a Waberer’s továbbra is jelentős diszkonton forog a magyar piac többi szereplőjéhez képest, miközben erős eredménynövekedést mutat.
📊 Pénzügyi előrejelzések (EUR millió)2026–2028:
  • Árbevétel: 969 → 1 084
  • EBITDA: 143 → 159
  • EBIT: 63 → 73
  • Nettó eredmény: 42 → 56
  • EPS (HUF): 2,1 → 2,8
Marzsok stabilak:
  • Bruttó marzs: ~22%
  • EBITDA marzs: ~14,7%
  • EBIT marzs: ~6,6–6,7%
🚚 Logisztikai üzletág2025
  • Bevétel: –3% (egyéb bevételek hiánya miatt)
  • LINK flottacsökkentés → saját fuvarbevétel mérséklődött
  • Pannon-Busz akvizíció részben ellensúlyozta
  • Raktárlogisztika jól teljesített
2026 várakozások
  • +21% bevételnövekedés, ~EUR 800 millió
  • Fő hajtóerők:
    • Üzemanyagár-emelkedés beépített árazási mechanizmuson keresztül
    • Pannon-Busz teljes konszolidációja (~20 millió EUR)
    • Subcontractor arány növekedése
    • LINK átszervezése
  • Hosszabb távon:
    • Logisztikai bevétel 1 milliárd EUR fölé nőhet 2031-re
    • EBIT marzs lassan javul (~3,4%)
    • Lehetséges akvizíciós cél: Duvenbeck magyar és régiós eszközei
Értékelés
  • Logisztika részvényesi értéke: EUR 92,6 millió
  • A cégérték ~25%-a (alacsonyabb marzsok, magas capex miatt)
🛡️ Biztosítási üzletág2025
  • Posta Biztosítók integrációja jelentősen növelte a bevételeket
  • Új termékek és portfólióbővülés is segített
2026
  • Magyar biztosítási piac: ~10% növekedés, utána középső egyjegyű
  • Waberer’s:
    • Hatékonyságjavulás a Posta Biztosítók integrációjából
    • Szélesebb értékesítési csatornák
    • EBIT: ~36,4 millió EUR (enyhe visszaesés egyszeri befektetési hatás miatt)
Értékelés
  • Biztosítási üzletág fair equity value: HUF 98,2 milliárd
  • Fair value per share: 5 723 Ft
  • Implied P/E: 8,48x (kb. 25% diszkont az európai átlaghoz képest)
💰 Valuáció és részvényesi hozam
  • SOTP alapú értékelés (Logisztika: FCFF, Biztosítás: Gordon-growth)
  • Célár: 6 720 Ft
  • Upside: 46% (következő osztalékkal együtt)
  • Likviditási diszkont: 10%
  • Osztalékpolitika: évi ~5% növekedés, 3–4% hozam
  • Adósság: jól strukturált, nincs jelentős refinanszírozási kockázat
⚠️ KockázatokFelfelé mutató:
  • Erősebb európai ipari termelés
  • Raktárkapacitás bővítése
  • Subcontractor arány növekedése
  • Vasúti fuvarozás felfutása (autóipari beruházások miatt)
  • Biztosítási piac gyorsabb növekedése
Lejtmeneti:
  • Költséginfláció → marzsnyomás
  • Gyengébb gazdasági aktivitás
  • Biztosítási költségek emelkedése
  • HUF erősödése → alacsonyabb riportált eredmény
  • Akvizíciók lassabb integrációja
  • Politikai kockázat: fő tulajdonos (Tiborcz István) miatti esetleges kormányzati vizsgálatok → részvény túlkínálati kockázat
PANNERGY - moderalt kedd, 21:42
#3082
PANNERGY - moderalt kedd, 18:42
#3081
https://privatbankar.hu/cikkek/befalapok/fektessen-be-a-klimavaltozasba-ezek-a-szektorok-a-brutalis-nyari-kanikula-tozsdei-nyertesei.html
Ezzel szemben a PannErgy, mint Magyarország legnagyobb geotermikusenergia-termelője, a szigorodó uniós szén-dioxid-kvóták és a gázról való kényszerű lekapcsolódás legfőbb nyertese. Stabil növekedési pályáját az elemzők is elismerik: az OTP Bank áprilisban emelte meg a részvény célárát 2546 forintra, kiemelve a cég erős készpénztermelő képességét és a közel 7 százalékos osztalékhozamát. Nem is meglepő, hogy a papír az idén már 23 százalékot emelkedett. 
PANNERGY - moderalt kedd, 12:23
#3080
Shopper Park Plus szombat, 19:44
#391
Shopper Park Plus 2026. 06. 25. 14:34
#390
PANNERGY - moderalt 2026. 06. 24. 15:58
#3076
AutoWallis Nyrt+topic 2026. 06. 24. 13:44
#34848
PANNERGY - moderalt 2026. 06. 24. 07:48
#3075
PANNERGY - moderalt 2026. 06. 22. 12:52
#3074
Waberers 2026. 06. 19. 09:53
#17427

legfrissebb topikok Összes topik

friss hírek További hírek

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility