Ezt nem vitatom, csak erről a részvényről itt a topikban most hallok először, amely időszakról pedig írtam, akkor a Vonoviáról és a KTM-ről napi szinten voltak bejegyzések. A Vonoviát magasztalták, a KTM-et lehúzták. Én mindkettőben érdekelt voltam, örültem, hogy a KTM-ből veszteség nélkül ki tudtam szállni és minden szabad Eurómért Vonoviát vettem, amiben jelentős bukóban azóta is ülök. A Vivendit meg - már elnézést - azt sem tudom, hogy eszik-e vagy isszák. Azért példálóztam a Vonoviával és a KTM-mel, mert azok személyes érintettje vagyok.
Vannak a Vonoviánál sokkal rosszabb részvények is. Egyik ilyen pl. a Vivendi. Úgy tűnt, hogy kitör ma 1,51 €-nál, de visszatették 1,48€-ra. 2022-ben 12,1 € -ért is vettek belőle.
Engem nem kell meggyőzni én a kamatoktol nem félek....4% 10y kamatláb nálam teljesen normális. A baj az, hogy a gazdaságpolitika és a főleg a politika részére nem elfogadható. Bizony bizony a megszorítások azok bukás jelentenek. Úgyis az lesz a vége, csak mindenki addig akarja húzni, amíg lehet. Akkor aztán krva nagyot fog szólni, de a hülye politikusok ezt nem értik sehol a világban.
Mi volt zöld ma (totál risk-off nap a kötvényhozamok miatt)? Lindt&Sprungli OMV (remélem mindenki tudja, miért) P911, SAP, Zumtobel (inkább zaj) Raiffeisen (bankok szeretik a magas kamatot) SZU - cukor az égben Hellofresh TUI piros volt, de ekkora háborús eszkalációra és olajemelkedésre ez szinte zöld. Azt mondom, a Lindt és a Hellofresh vehető itt.
A 4% a GS-nél a pesszimista forgatókönyv.Viszont érdekes amit az AI ír a 4%-ról.Szerinte 4% fölé menni azért nincs esély mert ott a német 10 éves safe havenként funkcionál és a biztosítók pénzintézetek oda teszik a pénzüket olyan mértékben ami nem engedi tovább nőni.Érdekes az S&P Global mostani hitelminősítése is Vonoviánál ahol 2026-28 között 3,5% refinanszírozási kamattal kalkulál: “A Vonovia részvényárfolyama a 2024. októberi csúcs óta mintegy 45%-ot zuhant, és jelenleg mindössze 18,70 eurón kereskednek vele. Legutóbb a kamatemelés megújulásától való félelem volt a fő tényező. Az S&P Global nemrégiben végzett értékelése azonban fontos ellenérvet szolgáltat: kötelezettségeinek 96%-a fix kamatozású vagy fedezett. Ez aligha jelent akut refinanszírozási válságot. Osztalékrészvények VNA -0,37% Az emelkedő kamatlábak csak késleltetve fejtik ki hatásukat Az S&P továbbra is BBB+ minősítést ad a Vonovia-nak, stabil kilátásokkal. Az adósságszerkezete különösen fontos ebből a szempontból. Az átlagos finanszírozási költségek június végén mindössze 2,1%-ot tettek ki. Ugyanakkor a Vonovia hosszú lejáratokkal rendelkezik, és széleskörű hozzáféréssel rendelkezik a változatos finanszírozási forrásokhoz. Ezért a magasabb piaci kamatlábak nem sújtják azonnal teljes erővel a vállalatot. Csak akkor válnak észrevehetővé, amikor a meglévő kötvények és hitelek lejárnak, és azokat ki kell váltani. Az S&P konzervatív módon körülbelül 3,5%-os kamatlábbal számol az új finanszírozás esetében 2026 és 2028 között. Ez tovább növelné a kamatterheket, de kezelhetőnek tűnik. Az S&P által számított kamatfedezeti ráta az év közepén a tőke 2,9-szerese volt. A következő két évre a hitelminősítő legalább 2,5-ös értéket vár. Csak akkor lenne küszöbön álló leminősítés, ha megközelítené a tőke 1,8-szorosát. A sokat emlegetett kamatkockázat tehát valós, de nem hirtelen fellépő likviditási probléma. A Vonovia elegendő időt nyert magának mérlegének további stabilizálására.”
Gondolom a valamelyik vagy mindkét háború vége. Vagy globális recesszió. Az infláció ömagát is meg tudja oldani, de fájdalmas és sokáig tart. Tedd fel az ábrát ha gondolod. Arra is én is emlékszem, hogy a 70es évekbeli inflációt is nagyon gyorsan leverték, majd nagyon gyorsan feltámadt ismét, de én se a 70es évekből, hanem 2022ben ezt többen is mondták.
Van a telefonom lemetve egy korábbi 20-as évek vs 70-es évek infláció összehasonlító ábra. 23 as készítésű az infláció kiugrás indulását akkor 26-ra rakta és 27-28 közepére érte el a csúcsot a 23-as ábra magasabbra vitte a csúcsot mint a 22-es csúcs. Önhasonulásként tekintek erre a grafikonra. jobban kellet volna emlékeznem rá, akkor tudhattam volna hogy az Ai mint infláció gerjesztő el fogja szívni a likviditást. Szóval az én önhasonuló modellemben még van kín. Aztán persze azt is meg kellene mondani, hogy mi okozza az infláció esését. Tippem van.
Igazából az usa 30yr-t nézem, és fél éve az olajjal ellentétesen mozog, és most abbahagyta az emelkedést, pedig az olaj zöld. Európában más az energiahelyzet persze (ezért említettem a TTF-et). Német 10yr yield - 4.678% volt 2008ban, most a 2011es csúcsoknál vagyunk. Nincs határozott meggyőződésem. 3.7-3.9? A 200 napos mozgót el kellene vesztenie és visszatesztelnie, de semmi kedve hozzá.
Sírjak vagy nevessek amikor a Vonovia és a KTM grafikonjára nézek? Amikor anno a Vonoviát piedesztálra emeltük, a KTM-nek pedig csődöt jövendöltünk marhára eltaláltuk! - Ja, nem!
Eurós részvények vitasarok