3)Bond piac
3a)Az elso eszrevetel az, hogy a reszvenytozsde sokkal dragabb relative, mint a Bond piac.
Hagyomanyosan az SPY es a TLT (hosszutavu Bond Index) hanyadosa 1.0 - 1.8 savban hullamzott,
de 2021 , a Covid ota, SPY/TLT mar 4.0 felett is jart. Iden 4.2 csucsot csinalt, es lefordult 3.8ra.
Iranyvaltas van, ez a pivot, nem a FED kamat.
,
A reszvenyek mindig rizikosabbak mint a kotvenyek, ennek megfeleloen kialakult egy 2-3% nagysagu
Equity Risk Premium. Mi tortent, hogy ilyen szokatlan "extrem" szintre emelkedett az utolso 2 evben?
,
A hanyados, SPY/TLT mar a 2008-9 nagy penzugyi krizisbeli SPY/TLT=2.2 csucsahoz kepest is sokkal
magasabbra emelkedett a Covid ota. Nem nagyon ketlem, hogy a kovetkezo evekben visszater a normal savba.
,
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xhq6rw.jpeg
,
Ugy tud visszaterni az egyensulyi allapotba, hogy vagy a szamlalo, SPY csokkenese gyorsul,
vagy a nevezo TLT arfolyama no meg jelentosebben.
De az elozo pontban, a Bond piaci Elliott chart ha helyes, akkor az utobbi eset joval kevesbe valoszinu.
,
Az SPY/TLT longterm chartot, 2009 melypont ota lehet 5 subhullamosnak latni, ami kesz es komplett.
ES epp lefordulasba kezdett. Ennek kozep-hosszutavu kovetkezmenyein erdemes elgondolkodni.
,
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xnbqxr.jpeg
.
3b)A bond piac nemcsak azt jelzi, hogy a reszvenyek aranytalanul dragak.
Azt is egesz jol jelzi az invertalassal, hogy MIKOR lehet szamitani a recesszio bekoszontésére.
A sokeves tapasztalat az, hogy nehany honappal azutan, amikor a Bond chart un-invertal:
tehat amikor a rovidtavu kamat ujra a hosszutavu kamat ala megy.
,
Mikor tehat? AMikor elmulik a penz iranti kereslet, kozvetlenul a recesszio bekovetkezte elott.
A recesszio elotti evben altalaban felugrik a penz iranti kereslet: akkor még ujra penzhianyt ereznek
a piacok ... de nem beruhazni akarnak, hanem rovidtavu bajokat shortterm likviditassal elharitani.
.
A fenti eleg komplikalt Bond-mufajos gondolatmenetet alaposan megtamogatja a jobb oldali 2 chart.
Szerintem erdemes egy ideig nezni oket, mit is uzennek a kilatasokrol. A bal oldali kulonosen.
.
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xuvv8h.jpeg
.
folyt. kov. Gold, EEM
3a)Az elso eszrevetel az, hogy a reszvenytozsde sokkal dragabb relative, mint a Bond piac.
Hagyomanyosan az SPY es a TLT (hosszutavu Bond Index) hanyadosa 1.0 - 1.8 savban hullamzott,
de 2021 , a Covid ota, SPY/TLT mar 4.0 felett is jart. Iden 4.2 csucsot csinalt, es lefordult 3.8ra.
Iranyvaltas van, ez a pivot, nem a FED kamat.
,
A reszvenyek mindig rizikosabbak mint a kotvenyek, ennek megfeleloen kialakult egy 2-3% nagysagu
Equity Risk Premium. Mi tortent, hogy ilyen szokatlan "extrem" szintre emelkedett az utolso 2 evben?
,
A hanyados, SPY/TLT mar a 2008-9 nagy penzugyi krizisbeli SPY/TLT=2.2 csucsahoz kepest is sokkal
magasabbra emelkedett a Covid ota. Nem nagyon ketlem, hogy a kovetkezo evekben visszater a normal savba.
,
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xhq6rw.jpeg
,
Ugy tud visszaterni az egyensulyi allapotba, hogy vagy a szamlalo, SPY csokkenese gyorsul,
vagy a nevezo TLT arfolyama no meg jelentosebben.
De az elozo pontban, a Bond piaci Elliott chart ha helyes, akkor az utobbi eset joval kevesbe valoszinu.
,
Az SPY/TLT longterm chartot, 2009 melypont ota lehet 5 subhullamosnak latni, ami kesz es komplett.
ES epp lefordulasba kezdett. Ennek kozep-hosszutavu kovetkezmenyein erdemes elgondolkodni.
,
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xnbqxr.jpeg
.
3b)A bond piac nemcsak azt jelzi, hogy a reszvenyek aranytalanul dragak.
Azt is egesz jol jelzi az invertalassal, hogy MIKOR lehet szamitani a recesszio bekoszontésére.
A sokeves tapasztalat az, hogy nehany honappal azutan, amikor a Bond chart un-invertal:
tehat amikor a rovidtavu kamat ujra a hosszutavu kamat ala megy.
,
Mikor tehat? AMikor elmulik a penz iranti kereslet, kozvetlenul a recesszio bekovetkezte elott.
A recesszio elotti evben altalaban felugrik a penz iranti kereslet: akkor még ujra penzhianyt ereznek
a piacok ... de nem beruhazni akarnak, hanem rovidtavu bajokat shortterm likviditassal elharitani.
.
A fenti eleg komplikalt Bond-mufajos gondolatmenetet alaposan megtamogatja a jobb oldali 2 chart.
Szerintem erdemes egy ideig nezni oket, mit is uzennek a kilatasokrol. A bal oldali kulonosen.
.
http://keptarhely.eu/view.php?file=20221204v01xuvv8h.jpeg
.
folyt. kov. Gold, EEM
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.