Számok szintjén ezek mind tények amit leírtál. Illetve a jelenlegi hangulatban és politikai környezetben semmi ok nincs az optimizmusra.
Azonban bizonyos dolgokat ne felejtsünk el:
1) Sanyi nem az a hülyegyerek a grundról. Most is sikerült neki okkal vagy ok nélkül 200-300 forint EPS-t nem kimutatnia az eredményben. A kérdés ezzel kapcsolatban, hogy lehet-e ezt játszani addig, amíg a Mo-i politikai környezet meg nem enyhül az OTP körül? Mert ha lehet, onnantól kezdve az OTP a dupláját éri a mai árfolyamnak. (Sajnos rossz esetben, az enyhülés eljövetele 4 évet is várathat magára. Így is lehet érteni az OPUS bevásárlást.)
2) Új stratégiának tűnik, hogy az átmeneti időszakban, a Sanyi ;) valamilyen formában, egy alulról fundamentálisan megtámasztott osztalékrészvényt fabrikál a papírból, olyat, amelyik fel tudja venni a versenyt az állampapírokkal és az MNB alapkamattal. A tervezett 147 forint osztalék (2013-as eredmény terhére), jelenlegi árfolyamnál 3,8% hozamot jelent, és ha menne még lefelé az árfolyam, akkor meghaladhatja a 4-5%-ot is. Igaz nem kockázatmentes az osztalékhozam, de egy fundamentálisan jól működő cég árfolyama, nem eshet monoton lefelé a nulláig. Amennyiben elromlanának a fundamentumok, osztalék sem lenne, így ez a helyzet osztalékhozam és részvényesi szempontból is már tárgytalan.
Lehet, hogy ezek miatt, az OTP részvényesei, szemléletváltásra kényszerülnek: Eddig a többség az eredmény és az árfolyam növekedésére, illetve mozgására spekulált. Megtörténhet, hogy egy előre nem látható időszakban, egy stabil osztalékrészvényt üdvözölhetünk a piacon….
Azonban bizonyos dolgokat ne felejtsünk el:
1) Sanyi nem az a hülyegyerek a grundról. Most is sikerült neki okkal vagy ok nélkül 200-300 forint EPS-t nem kimutatnia az eredményben. A kérdés ezzel kapcsolatban, hogy lehet-e ezt játszani addig, amíg a Mo-i politikai környezet meg nem enyhül az OTP körül? Mert ha lehet, onnantól kezdve az OTP a dupláját éri a mai árfolyamnak. (Sajnos rossz esetben, az enyhülés eljövetele 4 évet is várathat magára. Így is lehet érteni az OPUS bevásárlást.)
2) Új stratégiának tűnik, hogy az átmeneti időszakban, a Sanyi ;) valamilyen formában, egy alulról fundamentálisan megtámasztott osztalékrészvényt fabrikál a papírból, olyat, amelyik fel tudja venni a versenyt az állampapírokkal és az MNB alapkamattal. A tervezett 147 forint osztalék (2013-as eredmény terhére), jelenlegi árfolyamnál 3,8% hozamot jelent, és ha menne még lefelé az árfolyam, akkor meghaladhatja a 4-5%-ot is. Igaz nem kockázatmentes az osztalékhozam, de egy fundamentálisan jól működő cég árfolyama, nem eshet monoton lefelé a nulláig. Amennyiben elromlanának a fundamentumok, osztalék sem lenne, így ez a helyzet osztalékhozam és részvényesi szempontból is már tárgytalan.
Lehet, hogy ezek miatt, az OTP részvényesei, szemléletváltásra kényszerülnek: Eddig a többség az eredmény és az árfolyam növekedésére, illetve mozgására spekulált. Megtörténhet, hogy egy előre nem látható időszakban, egy stabil osztalékrészvényt üdvözölhetünk a piacon….
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.