A nagyobb korrekció szerintem 2027 második felében/ vége felé következhet. ~8700(9100) környékéről de 6000 alá nem nagyon várva. USA midterm körüli időszak nem veti vissza a piacokat véleményem szerint.
SPX daytrade A mai (4)-nek gondolt visszahuzodas most mar nagyobb mint vartam, de egyelore nem fedte at az (1) csucsot (=7681), egyelore ervenyben van az eddigi szamozas. De nem szep, nem aranyos. Kisse gyenus. , Megeshet, mint ALT1, hogy wave(5) mar keszen volt tegnap, a 7757 csucsnal. Elorebb tart, mint eddig gondoltam. Ha igy lenne, akkor most mar (a of ii) korrekcios hullam tart lefele, a fibo62 fele. Kisse bizonytalan a szamozas, fokozott ovatossag a jelszo. . https://imgur.com/a/ZOW9CbD
A kép alapján szerintem az
ellenérv egy része jogos, de a következtetés túl messz megy. A bal oldali
grafikon ugyanis nem az inflációt mutatja, hanem az amerikai 2 és 10 éves
állampapírhozamokat. A 2%-os „target sáv” viszont inflációs célra utal, ezért
ebből önmagában nem lehet azt levezetni, hogy az infláció tartósan a cél
kétszeresén áll. Az viszont jól látszik, hogy a pénzügyi környezet ma messze
nem klasszikus „olcsó pénz”: a piaci hozamok 4–5% körül vannak.
A jobb oldali táblázat
valóban azt mutatja, hogy az M1 és az M2 ismét nő: egy hónap alatt nagyjából
80, illetve 100 milliárd dollárral. Ez likviditási és inflációs szempontból
fontos jelenség, tehát ezt nem söpörném félre. De a pénzmennyiség növekedése
nem azonos a Fed közvetlen eszközvásárlásával vagy QE-jével. Az M1/M2
emelkedhet banki hitel- és betétteremtés, fiskális költekezés,
betétátrendeződés és más pénzügyi áramlások miatt is, miközben a Fed mérlege
nem nő agresszíven. M1/M2 növekedése
önmagában nem mondja meg, hogy ki „teremtette” a pénzt és miért.
És van még egy nagyon fontos különbség: M2 növekedés
≠ automatikusa infláció
Mert durván: MV = PY
Ha M nő, de a pénz forgási sebessége V
csökken, vagy a reálkibocsátás Y nő, akkor a hatás nem feltétlenül teljesen az
árszint P-ben jelenik meg.
Összességében tehát
elfogadnám azt a megfigyelést, hogy a széles pénzmennyiség újra nő, és ez
támogatja azt a tézist, hogy a nominális gazdaságban továbbra is sok a
likviditás. De ebből még nem következik, hogy „a Fed agresszíven pumpálja a
tőzsdét”.
Növekvő széles pénzmennyiség + továbbra is nagyon magas piaci hozamok. Ez sokkal
inkább arra utalhat, hogy a nominális/fiskális/banki pénzáramlás erős, miközben
a kötvénypiac továbbra is inflációs, deficit- és term-premium kockázatot áraz.
Ez szerintem lényegesen érdekesebb állítás, mint a sima „Fed pumpál”
narratíva.
A NIO még mindig kínai cég és a bírósági két pere is várakozik, tehát azért óvatosan, de nem szerettem volna megvárni, míg eszközérték felé közelít. Már a belső érték alatt van jóval. A NIO belső értéke 4,3 USD körül lehet részvényenként. Feltehetően ezt a részvényt sem fogják leengedni a mélybe a profitos működés előtt már. Aztán ki tudja.
" éves alapon a Treasury-állomány nőtt " Igen, az allomany nott, de az eddigi nagy vevok (Kina, Japan, India, EU) mind csokkentik a vasarlasokat. Es lefele epitik az allomanyt. Ha pedig tobbet akarnak eladni es kevesebb a vevoi szandek, akkor magasabb kamatot muszaj fizetni, hogy legyen vevo. De igy nem lehet csokkenteni, levinni a kamatot, akarhogy szeretnee Trump. . " nem agressziv a FED " Hat nem. Noveli az M1 es M2 mennyiseget, ugy havi 80-100Mrd-al. Az evi 1Trill$. . https://imgur.com/a/BtNAoNs
1. A NIO értékelése a 2026 Q2-es pénzügyi jelentés szerint a vállalat jelentős operatív javulást ért el: Pozitív fundamentális tényezők
Drasztikusan csökkenő veszteség: A nettó veszteség egy év alatt 89,4%-kal csökkent (640 millió euróról ~68 millió euróra / 528 millió jüanra), azaz megközelítőleg a tizedére zsugorodott. Ez azt mutatja,hogy a vállalat közel áll a működési fedezeti pont (break-even) eléréséhez.
Skálázódás és többmárkás stratégia: A kiszállítások elértek egy rekordot (107 658 autó a negyedévben, +49,4% YoY). A tömegpiaci márkák (Onvo 27,1%-os és Firefly 16,3%-os részesedéssel) elindítása sikeresen növeli a volumeneket a prémium NIO márkán felül.
Erős járműipari árrés: A járműüzletág bruttó árrése 18,5%-on áll stabilan (szemben a tavalyi 10,3%-kal), az eladási átlagár pedig nőtt (~38 600 euró), ami bizonyítja a termékek jó árképzési erejét és a hatékonyabb gyártást.
Folytatódó növekedési momentum: A vezetőség Q3-ra 108 000–111 000 jármű kiszállítását várja, ami megerősíti a növekedési pálya fenntarthatóságát.
Kockázatok és negatív tényezők
Visszavonulás az európai piacról: Az európai forgalomba helyezések elmaradnak a várakozásoktól, a cég visszavágja a nemzetközi terjeszkedést (pl. hamburgi Nio House bezárása), és a tőkét a hazai kínai piacra összpontosítja.
Működési költségek terhe: Bár a gyártási árrés erős (18,5%), az R&D (K+F), a marketing és az adminisztrációs költségek még mindig veszteségbe húzzák a céget.
2. Pénzügyi és piaci szempontból annak az esélye, hogy a NIO már nem esik vissza a 3,7 USD-s szint alá (vagy ott erős támaszt talál): MÉRSÉKELTEN MAGAS (~70–75%). Miért kicsi a valószínűsége a 3,7 USD alatti tartós elmozdulásnak?
Fundamentális alátámasztottság: Amikor egy növekedési fázisban lévő EV-gyártó a veszteségeit 90%-kal csökkenti, miközben bevételei ~69%-kal nőnek, a piac ezt a működési fordulópontot (turnaround) árazni kezdi. A szignifikáns profitabilitáshoz való közeledés fundamentális padlót szab a részvényértékelésnek.
Készpénztermelő képesség: A 18,5%-os bruttó árrés és a 100 000 feletti negyedéves volumen mellett a cég tőkeáramlása (cash-flow) stabilizálódik, így drasztikusan csökken az azonnali csőd vagy a drasztikus tőkeemelés miatti hígulás veszélye, ami korábban a mélypontok felé nyomta az árfolyamot.
Milyen kockázatok okozhatják mégis a 3,7 USD áttörését? (A maradék 25–30% esély)
Kínai árwar és belföldi verseny: A cég európai visszavonulása miatt szinte teljesen a kínai piacra van utalva. Ha a BYD, Xpeng vagy a Tesla újabb agresszív árcsökkentési hullámot indít el Kínában, az a Q3-Q4-ben újra erodálhatja a bruttó árrést.
Geopolitikai és makrogazdasági tőkeiijesztés: A kínai részvényeket érintő általános piaci eladási hullámok (pl. amerikai-kínai feszültségek, Kína gazdasági lassulása) függetlenül a cég jó eredményeitől lejjebb nyomhatják az árfolyamot.
Összegzés A cikkben szereplő adatok alapján a NIO pénzügyi helyzete sokkal egészségesebb, mint 1 évvel ezelőtt. Ha a vállalat tartani tudja a megcélzott 108–111 ezres Q3-as kiszállítást és a 18% körüli gyártási árrést, a 3,7 USD-s szint erős technikai és fundamentális támaszként funkcionálhat, ahonnan közép- és hosszú távon felpattanás várható.
Azért ezt a képet jóval
árnyaltabban is lehet nézni. Abban egyetértek, hogy az infláció a korábbi 2%-os
világhoz képest makacsabbnak bizonyult, és több gazdaságban tartósan magasabb
szinten ragadt. Az „elszabadult” kifejezést viszont túl erősnek érzem: más az a
helyzet, amikor az infláció tovább gyorsul és kicsúszik a kontroll alól, és más
az, amikor a jegybanki cél fölött, de lényegében stabilabb pályán marad.
A Fed és a BOJ esetében sem látom bizonyítottnak azt az állítást, hogy
elsődlegesen a tőzsde pumpálását választanák az infláció elleni fellépés
helyett. A Fed valóban nagyon érzékeny a pénzügyi stabilitásra és a piac
működésére, de ez nem azonos azzal, hogy részvényárfolyam-célt követne. A Fed
legfrissebb mérlege nem egy agresszív likviditási pumpát mutat: szeptember 2-án
a securities held outright heti szinten kb. 6 milliárd dollárral, az MBS kb.
9,7 milliárddal csökkent. Igaz, éves alapon a Treasury-állomány nőtt, miközben
az MBS jelentősen csökkent — tehát van mérlegszerkezeti rotáció —, de ebből nem
következik, hogy a Fed célzottan részvényárakat pumpál.
Ráadásul a jelenlegi pénzügyi kondíciók sem tipikus „easy money”: a 10
éves Treasury kb. 4,74% körül volt, a 30 éves jelzálogkamat 6,71%, és Christopher
Waller most azt mondja, hogy ha a disinfláció folytatódik, lehet tartani a
kamatot, de tartós infláció esetén támogatná az emelést. Ez inkább egy óvatos,
kétoldalú reaction function, mint „mentsük a tőzsdét bármi áron”.
A BOJ pedig éppen egy hosszú
ultra-laza korszakból próbál óvatosan normalizálni; a jen erősödése is inkább
ennek és a kamatkülönbözetek újraárazásának a jele.
A legkevésbé azzal értek
egyet, hogy az elmúlt két nap recovery rallyját érdemben a jen erősödése okozta
volna. A gyengébb dollár valóban támogathatja a kockázati eszközöket, de a
gyors jen-erősödés önmagában akár carry-trade leépítést, vagyis risk-off hatást
is kiválthat. Szerintem itt inkább közös okokat látunk: hozamesés, a
Fed-várakozások enyhülése, dollárgyengülés és a kötvénypiaci feszültség
mérséklődése egyszerre segítette a részvényeket, miközben a jen külön,
BOJ-specifikus okokból erősödött.
Összességében: a tartósan
magasabb inflációs rezsim szerintem reális tézis, de a „jegybanki tőzsdepumpa +
jen által hajtott rally” narratíva túl egyszerű és több, egymástól különböző
mechanizmust mos össze.
Korábban erről már írtam. Általában az elején együtt esnek a többi papírral, majd irányt váltanak és emelkednek a piaccal szemben. Korábban így volt, de nem jelenti azt, hogy ezután is így lesz. Lehet, hogy évekig az AI papírok lesznek a nyerők.
NIO - vettem egy adagot. A vállalat második negyedéves eredményei elegendő működési javulást mutattak ahhoz, hogy a részvény ismét érdekessé váljon, mivel a bevétel növekedése erős volt, a szállítások visszapattantak, a bruttó és járműár marzs élesen javult az előző évhez képest, és a likviditás továbbra is stabil maradt. Az adósság még mindig magas, de kezelhető. Ezt figyelni kell. Az ár most már megfelelő egy vételhez.
Szia Boole, Kíváncsi leszek, ha ez tényleg megtörténik, akkor az eddig is szétvert papírokkal mi lesznek, még innen feleződnek, harmadolódnak??? pl. LAC-ban éppen egy emelkedő szakaszt vársz, így nehezen fog megindulni Rray
Azért van ez a bizonytalanság, mert látszólag inkonzisztencia van a reálgazdaság és a tőzsde között, emiatt az ember ki-be ugrál és nem meri tartani a papírokat.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.