Azsia regionalis indexei folytatjak az emelkedest. Tovabbra is eltero mertekben, fokepp a deviza erejenek fuggvenyeben.
0)A kovetkezo napok volatilisnek igerkeznek EUR/USD viszonylatban. Es EUR/HUF viszonylatban is.
A par augusztus veget almos korrekcioban toltotte, es EUR/USD egeszen 1.345-ig erosodott, tobb mint 100 pip-et. Sokan az EUR rally folytatodasat varjak; szerintem forditott a helyzet, az USD erosodesenek adok nagyobb eselyt. Raadasul fundamentalis okom is van ra, mert a Treasury hozamok 1.5%-rol mar 3% fele jarnak, es ezt a valtozast meg (legalabbis szerintem) nem diszkontalta a piac, de ez nem tarthat mar sokaig!
Ekozben az ECB kepesnek latszik tovabbra is alacsonyan tartan a kamatokat. A kamatkulonbseg jo csuszda arra, hogy a penz USD-be folyjon at, erositve az USD keresletet. Durva less sokaknak, amit gondolok: az EUR/USD kozeptavon 1.15 szintig is sullyedhet.
Aki HUF-bol menekulne, annak ezt a trended is erdemes figyelembe venni.
1)A Japan kormanykotvenyek arai marcius vegen csucson voltak, aprilis-majusban lezuhantak 4%-ot, es azota mostanaig 3 hullamban visszaemelkedtek Fibo 62%-ot, tipikus korrekcios mozgasban es atfedesekkel. A japan kamatok is ezzel szinkronban, forditottan mozogtak. Az utolso napokban a chart mar tele van nyilvanvalo divergenciakkal, igy nem lennek meglepve, ha az osz ujabb es talan meg nagyobb esest hozna JGB-ben.
A dolog azert fontos, mert a JGB-kbol varhatoan kimenekulo penz hova mehetne mashova fo iranykent, mint japan reszvenyekbe? Raadasul mar tudjuk, hogy majusban, a legnagyobb JGB zuhanas kozben a NIKKEI eppen a legmeredekebben emelkedett. A kulfoldiek tovabbra is szivesen vesznek a meg mindig alulertekelt japan reszvenyekbol; es osszehasonlitaskent, a japan bankok sokkal olcsobbak pl. az OTP-nel, a kilatasaikrol nem is szolva.
A lenyeg az, hogy erdemesnek tartom ujra ranezni a japan reszvenyekre. Megerositem az egy hete irt velemenyem, hogy japan reszvenyek iden osszel szep kilatasokkal kecsegtetnek.
Azota csak 3-5%-ot emelkedtek, de emlekeztetoul, tavasszal majdnem 75%-ot emelkedett NIKKEI, es akik a yen gyenguleset is hedgeltek, azoknak ez a szam netto USD haszon volt.
Kulon is erdemes a Yen gyengulesere gondolni, es a poziciot talan eppen ugy kell megismetelve strukturalni, ahogy januarban javasoltam a leveraged SHORT poziciot. Akkoriban kellemes 400%-ot hozott.
Foly. Kov.
0)A kovetkezo napok volatilisnek igerkeznek EUR/USD viszonylatban. Es EUR/HUF viszonylatban is.
A par augusztus veget almos korrekcioban toltotte, es EUR/USD egeszen 1.345-ig erosodott, tobb mint 100 pip-et. Sokan az EUR rally folytatodasat varjak; szerintem forditott a helyzet, az USD erosodesenek adok nagyobb eselyt. Raadasul fundamentalis okom is van ra, mert a Treasury hozamok 1.5%-rol mar 3% fele jarnak, es ezt a valtozast meg (legalabbis szerintem) nem diszkontalta a piac, de ez nem tarthat mar sokaig!
Ekozben az ECB kepesnek latszik tovabbra is alacsonyan tartan a kamatokat. A kamatkulonbseg jo csuszda arra, hogy a penz USD-be folyjon at, erositve az USD keresletet. Durva less sokaknak, amit gondolok: az EUR/USD kozeptavon 1.15 szintig is sullyedhet.
Aki HUF-bol menekulne, annak ezt a trended is erdemes figyelembe venni.
1)A Japan kormanykotvenyek arai marcius vegen csucson voltak, aprilis-majusban lezuhantak 4%-ot, es azota mostanaig 3 hullamban visszaemelkedtek Fibo 62%-ot, tipikus korrekcios mozgasban es atfedesekkel. A japan kamatok is ezzel szinkronban, forditottan mozogtak. Az utolso napokban a chart mar tele van nyilvanvalo divergenciakkal, igy nem lennek meglepve, ha az osz ujabb es talan meg nagyobb esest hozna JGB-ben.
A dolog azert fontos, mert a JGB-kbol varhatoan kimenekulo penz hova mehetne mashova fo iranykent, mint japan reszvenyekbe? Raadasul mar tudjuk, hogy majusban, a legnagyobb JGB zuhanas kozben a NIKKEI eppen a legmeredekebben emelkedett. A kulfoldiek tovabbra is szivesen vesznek a meg mindig alulertekelt japan reszvenyekbol; es osszehasonlitaskent, a japan bankok sokkal olcsobbak pl. az OTP-nel, a kilatasaikrol nem is szolva.
A lenyeg az, hogy erdemesnek tartom ujra ranezni a japan reszvenyekre. Megerositem az egy hete irt velemenyem, hogy japan reszvenyek iden osszel szep kilatasokkal kecsegtetnek.
Azota csak 3-5%-ot emelkedtek, de emlekeztetoul, tavasszal majdnem 75%-ot emelkedett NIKKEI, es akik a yen gyenguleset is hedgeltek, azoknak ez a szam netto USD haszon volt.
Kulon is erdemes a Yen gyengulesere gondolni, es a poziciot talan eppen ugy kell megismetelve strukturalni, ahogy januarban javasoltam a leveraged SHORT poziciot. Akkoriban kellemes 400%-ot hozott.
Foly. Kov.
Ázsia: mérsékelt optimizmus
Ugrás a cikkheza teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=1&i=131019