Módos Dániel igazán profi elemzést készített. 1024/570=1,8 , 80%-os felértékelődési potenciál Szerintem is 1000 körül lenne reálisan árazva. Már hetek/hónapok óta ezt írom.
EQUITY KUTATÁS: PANNERGYmegvesz2017. december 15FőbbVásárlási ajánlatot adunk 1024 forintos árcélral12 hónapos horizonton. A Pannergy értékesítésre specializálódottgeotermikus hő a távfűtéshez és a magántársaságok számárahosszú távú szerződések. A cég fő előnyea geotermikus hő előállítása alacsonyabb áron, mint a termelőa földgázból származó hő. Értékelésünk szerint Pannergy kellamelyet magas, fix költségű, alacsony változó költségű osztalékkészletnek tartanaka jövőben szilárd cash flow termeléssel és mérsékeltenbevétel növekedési lehetőségeket.Összefoglaló és fő árvezetők Miután befejeztük a projektet Győrben 2018 harmadik negyedévéig,a termelés közeledik az optimális szinthez. Aa vállalat egy koncessziót vásárolt egy új kút fúrásáraGyőr. A kapacitáskihasználtság tovább javul, ha ezsikeresnek bizonyul - amelyet kiindulási alapnak tekintünkforgatókönyv, más gyorsai kutak sikere miatt. Hosszú távú szerződésekkel, versenyképes áron és nélkültovábbi beruházások a folyamatban, jövőbeli szabad pénzforgalomjelentős. Az EBITDA közel 2,5 Mrd Ft-hoz közeledikA kockázatok mérsékeltnek tűnnek. A vágási költségek javították a működési hatékonyságot, így aa vállalat jövedelmezővé vált. A menedzsment megragadta a lehetőséget, hogy rögzítse aa kamatláb-swapokkal kapcsolatos aktuális adósságteher. Az alacsony hozamú környezet továbbra is hosszabb ideig maradhataz NPV növelésével.Főbb kockázatok a célárunkhoz Magasabb infláció, kamat normalizálása Rövid vagy szélsőséges hideg tél károsíthatja a termelést.Győrben az új kút sikertelen (nem valószínű). Adminisztrált árbeállítás és további éles cseppa földgázárak a bevételekből való áthúzódás lehettávhő vállalatok számára. Működési költségek Nem egyértelmű, hogy mi a menedzsment szeretnea szabad pénzforgalom közepén.CégnévAjánlás BUY12m Irányár 1024 FtBecsült hozam% 82Legfontosabb piaci adatokPiaci tőke (millió forint) 11,8Szabad float% 57KiemelkedőenÁtlagos kereskedési volumen 209,2 FtA részvényesek szerkezete:Belföldi intézmény 23,6%Külföldi intézmény 20,5%Belföldi magánvállalkozások 31,2%Külföldi magán 0,2%Munkaadók és menedzsment 0,6%Saját részvények 16,0%Kormányzati tulajdon 8,0%Főbb pénzügyi adatokKönyv szerinti érték 509 FtEPS (2016H2-2017H1) 25 FtOsztalék / részesedés 0 FtOsztalékhozam% 0Adósság tőke% 91,0Nettó adósság / saját tőke% 82,7Nettó adósság / EBITDA% 364ROE (2016H2-2017H1)% 5,0ROA (2016H2-2017H1)% 1,9P / E% 22,1P / BV% 1,1EV / EBITDA% 10,67Ár teljesítmény52-es sorozat 370 - 576 Ft52-w teljesítmény% 26,6Relatív teljesítmény vs. Bux% 5,3Relatív teljesítmény vs. Bumix% -96,7Beta 1,1Értékelési súly FtAlapvető (FCFF) 50% 1210Relatív (EV / EBITDA) 50% 838Végső értékelés 1024ElemzőNév: Módos DánielE-mail cím: modosd@otpbank.huTelefonszám: 0Google Fordító cégeknek:Fordítói EszközökWebhelyfordítóA Google Fordító névjegyeKözösségMobilA Google-rólAdatvédelem és Szerződési FeltételekSúgóVisszajelzés küldése
Így legyen, eddig is lehetett volna. Nem hinném hogy erre vártak a gondolkodók hogy vesznek, inkább a hitük, meg egyéb amiért eddig sem. Sokan már maxon benne vagyunk, így tőlünk már vétel nem nagyon lesz.
PANNERGY