Mivel a Védelmi Minisztérium leállította az F126-os fregattprojektet, a Rheinmetall 13,7 és 14,2 milliárd euró közötti értékre csökkenti az idei évre vonatkozó bevételi előrejelzését, a tartomány felső és alsó határa egyaránt 300 millió euróval alacsonyabb a korábban előrejelzettnél. Az üzemi nyereségmarzs várhatóan továbbra is eléri a körülbelül 19 százalékot.
Vegyes, "as expected", de csökkenés a bevétel/EBITDA oldalon. Az EBITDA margin viszont nőtt, EBIT pozitívba fordult az EPS -0,26 EUR helyet immár +0,10 EUR, jelentős FCF növekedés és csökkenő adósság. A korábbi struktúrális átalakítások eredményesek voltak, ezért egyes szegmensekben növekedés volt tapasztalható. Az idei évre a (csökkenő) kilátások magas bizonytalanság mellett (geopolitikai, stb.) megerősítve.
A Carl Zeiss Meditec a júniussal záruló első kilenc hónapban 2,9%-os árbevétel-csökkenésről számolt be, amely 1,55 milliárd eurót tett ki (devizaárfolyam-hatásoktól megtisztítva stabil), összhangban az elemzők becsléseivel. A korrigált EBITA közel 30%-kal, 124,5 millió euróra csökkent; a gyenge kínai üzleti teljesítmény miatt a vállalat a következő három évben világszerte akár 1000 munkahelyet is érintő költségcsökkentéseket tervez, és a munkavállalói képviselőkkel folyamatban vannak a tárgyalások.
Carl Zeiss Tegnap zárásra letették 30,28-ra. Ma megjött a jelentés: https://www.zeiss.com/meditec-ag/en/media-news/press-releases/2026/statement-q3-fy-2025-26.html Sajnos túl sok jó nincs benne, enyhén csökkenő bevételek és eredmény, továbbá csökkenő idei éves kilátások. "Carl Zeiss Meditec generated revenue of around €1,553.7m in the first nine months of fiscal year 2025/26 (prior year: €1,600.1m), corresponding to a decline of -2.9% (adjusted for currency effects1: 0.0%). Adjusted EBITA amounted to €124.5m (prior year: €177.0m). The adjusted EBITA2 margin was 8.0% (prior year: 11.1%)." "Earnings per share amounted to €0.80 in the first nine months (prior year: €1.02). Adjusted earnings per share amounted to €1.02 (prior year: €1.23)." "For fiscal year 2025/26, revenue is expected to reach around €2.15bn to €2.20bn. After accounting for potential non-recurring effects, which are expected to amount to a mid-double-digit million-euro amount, an adjusted EBITA margin between 8% and 10% is expected (FY 2024/25 EBITA: €257.7m, EBITA margin: 11.6%)."
Ami jó, hogy bizonyos szegmesek/régiók valamivel a korábbi felett teljesítettek valamint a külön nem definiált közepes és hosszú távú kilátások meglehetősen bíztatóak. "In the medium term, the Company expects organic revenue growth at least in the mid single digit percentage range, as well as a recovery of the adjusted EBITA margin to around 15%. The long-term sustainable potential of the EBITA margin is seen in the range of 16% to 20%."
Komolyabb emelkedésre most nem számítok, ennél jóval kedvezőbb jelentések után is voltak esések az elmúlt hetekben, viszont a közép-, és hosszútávú előrejelzések miatt továbbra is érdemes lehet keresni a jó beszállókat.
Bart Gysens a Morgan Stanley-től. Két kérdésem lenne. Az első kérdésem az előrejelzésre és az értékesítési szegmensekre vonatkozik. Nagyon világos és részletes utat vázoltak fel a 2028-ig elérhető bevételek összegéhez, és ez nagyon hasznos, és nagyon nagyra értékeljük. Ahogy utalt rá, azt látjuk, hogy ezek közül a nem bérbeadáshoz kapcsolódó EBITDA-kezdeményezések közül néhány lassabban halad. Időbe telik, mire ezek közül néhányat felpörgetnek, különösen a lakásépítési tevékenységeket. Mikor veszélyezteti ez a 2028-as célkitűzést? Milyen mértékben számít ez a tőkeáttétel szempontjából? Ez az első kérdésem. A második kérdésem a berlini Mietspiegelre vonatkozik. Értem, hogy ez egy rendkívül érzékeny téma, tudna segíteni nekünk megérteni a berlini Mietspiegellel kapcsolatos kezdeményezését?Csak arról van szó, hogy elhalasztják a bérleti díj emelését, amit végre lehet vinni, vagy úgy döntöttek, hogy esetleg mégsem viszik keresztül a teljes bérleti díj emelést, amit az új berlini tükör alapján megtehetnének a politikai háttér miatt? Köszönöm.Luka Mucicvezérigazgató0:25:43Igen, nagyon köszönöm, Bart. Ez nyilvánvalóan két nagyon releváns kérdés, örömmel válaszolok rájuk. Hadd kezdjem talán a berlini Mietspiegel-lel. A berlini Mietspiegel május végén jelent meg 6,9%-os emeléssel. Amit egyelőre úgy döntöttünk, hogy ebben a körben végrehajtunk, az egy 4,8%-os emelés Berlinben. E tekintetben megpróbáltuk egyensúlyt teremteni a társadalmi megfizethetőség és természetesen egy ésszerű emelés között, amely lehetővé teszi számunkra, hogy összesített, megfelelő növekedési szintet mutassunk Berlinben a bérleti díjak egészére vonatkozóan a teljes piacon. A fennmaradó potenciál nyilvánvalóan nem vész el, azt egy későbbi szakaszban fogjuk megvalósítani. Ebben a körben ezt jó egyensúlynak és jó egyensúlynak találtuk. Remélem, ez megmagyarázza, hogy mit csinálunk ott.
Philip GrossePénzügyi igazgató Csökkentjük a refinanszírozási kockázatot, és továbbra is szilárdan elkötelezettek vagyunk tőkeáttételi céljaink mellett. A 10. oldalon, az értékelésben látható, hogy az eszközértékek 2026 első felében is folytatták emelkedő pályájukat. Az összehasonlítható érték növekedése a befektetések nélkül 1,1%, a befektetésekkel együtt 1,8%. Június végén a fair értékünk körülbelül 82 milliárd euró volt. A helyszíni bérleti díj szorzója körülbelül 23-szoros, a kezdeti bruttó hozam pedig 4,3% volt. A német portfólió esetében a négyzetméterenkénti érték a telekkel együtt 2400 euró volt. Ez a meglévő társasházak esetében körülbelül 3600 eurós, az új építésűek esetében pedig körülbelül 5700 eurós medián vételárnak felel meg, ami 30%, illetve 60%-os diszkontot jelent. A 2026 első felében érvényes tranzakciós piacot tekintve a németországi lakóingatlan-intézményi tranzakciók volumene körülbelül 4 milliárd euró volt.Ez a CBRE és a Jones Lang LaSalle szerint van így, a második negyedévben valójában nagyobb volumenek voltak. Miközben, mint tudják, a gazdasági környezet továbbra is hatással van a tranzakciós piacra, a szakértők a 2026-os teljes év tranzakciós volumenét 8-9 milliárd euróra becsülik. Összességében az értékelési eredmény megerősíti azt a feltételezésünket, hogy a bérleti díjak organikus növekedése nagyrészt organikus értéknövekedésbe fog átcsapni stabil hozamkörnyezetben. Ez alátámasztja a tőkeáttételi tervünk organikus tőkeáttétel-csökkentési összetevőjét is.
Vonovia Earnings Call : Philip GrossePénzügyi igazgató Középtávon az a célunk, hogy több mint egyszámjegyű eredménynövekedést érjünk el. Ez a két szempont az oka annak, hogy ambiciózusabb álláspontot képviselünk a tőkeáttétel csökkentése terén. Június végén az adósság KPI-jainkat befolyásolta a második negyedévben kifizetett osztalék. Ezek időzítési hatások, és nem változtatják meg az általános irányt. Éves összehasonlításban mindhárom adósság KPI javult, és a 2028-as év végére kitűzött céljaink is változatlanok maradtak. Az LTV körülbelül 40%, a nettó adósság/EBITDA arány 12-szeres alatt, az ICR pedig kényelmesen háromszoros felett van. Az idáig vezető út nyilvánvalóan több tényezőn múlik. Először is, a bérleti díjak növekedése elegendő a növekvő finanszírozási költségek fedezésére. Másodszor, a nem bérbeadott üzletág a rövid távú EBITDA növekedését hajtja. Harmadszor, a bérleti díjak növekedéséből adódó organikus tőkeáttétel-csökkentés értéknövekedést eredményez stabil hozamkörnyezetben. Negyedszer, a megtakarítási igényt értékesítésekkel kell fedezni. Az adósságkezelés terén szándékosan az előre ütemezett megközelítést alkalmaztuk. Az év eddigi szakaszában körülbelül 4,4 milliárd eurót refinanszíroztunk, körülbelül nyolc éves átlagos futamidővel és körülbelül 3,2%-os átlagos EUR kuponnal. Ez nyilvánvalóan magában foglalja a Németországon és Svédországon kívüli devizafedezeti ügyletek összes költségét. Lényegében befejeztük az idei refinanszírozást. Amint a függelék 35. oldalán látható, hat, 2027-ben és 2028-ban lejáró, fennálló kötvény részleges visszavásárlását is végrehajtottuk, és a 2026-os lejáratúakat visszaváltottuk. Összesen 1,5 milliárd eurót költöttünk erre. A lényeg az, hogy aktívan kezeljük a mérleget különböző termékeken keresztül.
Valaki azt mondta, hogy a panaszkodástól nem lesz jobb semmi, de ez nem igaz. Zumtobel +2.47% 7C Solarparken +1.43% Puma mondjuk 6. napja esik megállás nélkül.
Győzött az ellenállás, +6%on állt reggel, aztán -4% lett belőle. Érdemes figyelni, mikor sikerül a 100 heti mozgóátlag felett zárnia. Rámehet az év persze.
Eurós részvények vitasarok