A várt jó jelentés elmaradt (semleges jelentés volt, profit picit csökkent, díjbevétel a piachoz képest lassabban nőtt) + Irán + kormányváltás egyre biztosabban. Szerintem a 400 mostanában érdeklődés hiányában elmarad...
Amit nem láthattunk még egy héttel ezelőtt, hogy az iráni leányvállalatnál meg fognak ugrani a káresemények és így a kifizetések meg fogják haladni a díjbevételeket. Rövid időre veszteséges lehet, de később a megemelt kockázati prémiumok kompenzálják majd az elmaradt hasznot (remélem). Addig is esős napok...
Ha a 24Q4, 25Q1, 25Q2 negyedévek adatainak növekedését az állampapír-kifizetéseknek tulajdonítjuk, akkor lényegében nem történt más, minthogy valaminek a növekedése (nem túl nagy infláció mellett) megállt: 1) vagy a gazdaság általában állt meg; 2) vagy a biztosítási piac állt meg (de ha jól értelek titeket, akkor jól ment a biztosítóknak 2025-ben); 3) vagy a CIG állt meg;
Vagy az előbbiek valamilyen keveréke. Még egy kérdés merült fel bennem, amire lehet, hogy Ti tudjátok a választ: sokszor emlegetitek a (tőzsde, mint) piac bizalmatlanságát a papírral szemben, de vajon mi a helyzet a biztosítást vásárlókkal? Elképzelhetőnek tartjátok, hogy a hazai fogyasztói piac lenne annyira tudatos, hogy egy Tisza-szimpatizáns nem köt CIG biztosítást? ...ez a 3) kérdéshez kapcsolódóan merült fel bennem. Nem az iparágban dolgozom, ezért lehet csacska a kérdésem is, amit akár megválaszolhatna az is, hogy az elmúlt 16 évben sem csak egyes helyeken vásároltak biztosítást az emberek, a cégek... az idők azért változhatnak.
Általános. Nézd meg 23-24-et, majdnem minden biztosító teljesen leállt az egyszeri díjas UL-el, vagy legalábbis nagyon visszavették tudatosan az értékesítést, mert nem bírja el a termék a díjarányos különadót. CIG ezek szerint nem állt le aztán amikor 2025-ben már ugye ki lehetett kerülni a különadó fizetést, ezért megindult újra a piac a termékkel, CIG veszített is a versenyben ezen a szegmensen. Tipikusan kockázati termékeken van a legtöbb profit, aztán rendszeres díjas megtakarításin és egyszeri díjas megtakarításin szinte semmi. Non-life meg nagyon volatilis tud lenni, kgfb tudott évekig veszteséges lenni a piacon aztán pár éve megint vastagon van profit, lakásban mindig rengeteg profit van (ezért próbálkozik az MNB a kampánnyal, meg MFO-val 2 éve erősen), hitelfedezetin mindig nagyon sok profit van. Eü biztosítás nehéz piac (és még nem is elég nagy), sokszor örülnek a biztosítók, ha nullára kihozzák, iszonyat medical infláció van a szolgáltatók oldaláról.
Jogos érvek. Mások az elvárásaink ezek szerint. 2024Q4 és 2025Q1 volt kiugró, azon kívül a másik 6 negyedév hasonló sávban mozgott. A növekedési ütem most megtorpant, vitán felül áll. Ebbe a 389-es árfolyamba viszont nem gondolom, hogy túl sok pozitív kilátás lett volna beárazva. Hosszú távon óvatosságra inthet amiket írtál, de rövid távon ez még mindig egy nagyon jó vétel az EPS-t és a korábbi magas kifizetési arányt nézve. Nem amellett akarok érvelni, hogy ennek most rakétáznia kéne. Az semmiképpen nem reális. Egy 10% körüli árfolyam növekedés viszont szerintem visszafogott 2026-os várakozások mellett is az.
Érdekes amit írsz. Ez általános érvényű, hogy az egyszeri díjas UL-eken alig van profit, vagy csak a CIG-re jellemző? Ezt a tételt kiszűrve úgy számolom 9,4%-kal nőttek a díjbevételek. Nettó profit közel 4 Mrd Ft, míg a mérlegben lévő pénzeszközállomány 4,6 Mrd Ft, amiből azért lehetne jócskán osztalékot fizetni. Meglátjuk hétfőn hogy értékel a piac...
CIGPANNONIA kitartók