Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
Ismet csusztatsz Janos. Az eredeti hsz-ben nem Volt szo emlekeim szerint Schiller PE-hez elmult 10 evbol szamolva. Azt is gondolom hogy a fwd PE meg a Schiller PE kozott marhanagy kulonbseg van. Berlini - es mindenki mas - folyamatosan fwd PE-rol beszel...
"János #4367-es hozzászólásából idéztél (P/E=49).
A szokásos hasracsapásos beirások egyike.
Erre céloztam az előbb. Felesleges előfizetni egy komoly folyóiratra, ha valaki nem használja...."
berlini"
Az a helyzet kedves berlini, hogy az alabbi website kemenyen engem igazol:
Szia! Egy regisztrációval nem rendelkező olvasó szeretne veled beszélgetni! Tudnál írni egy kapcsolatfelvételre alkalmas (akár ideiglenes) e-mail címet ahová írhat neked?
Szerintem itt volt a portfolión, de már nem tudom, hogy mikor (2-3 hete). A lényeg az volt, hogy valamelyik ukrán bank vezetésével tárgyaltak (tehát nem a tulajdonossal hanem a vezetőkkel), de az nem derült ki, hogy miről.
Továbbra is fel várom az OTP-t.
Május közepéig (1.n.éves gyj.): 9000-et is el fogja érni, de a sáv mélypontja addig valószinűleg 8500 alatt lesz.
Pakkom 25%-át eladtam ma 8675 ft-os átlaggal (túl alacsonyan kezdtem el, ezért ez az alacsony átlag.) És a sáv alján szeretnék visszavásárolni.
Középtávon a gyj. megmutatja majd, hogy a bankcsoport melyik pályán halad majd:
A Citibankos előrejelzés csökkenő bevételekkel, növekvő költségekkel számol és a tavalyinál 10%-kal kisebb nyereséggel.
Én a tavalyi árbevételeknél 10-15%-kal többet várok (Kb. 790-830 milliárd) a költségszintnél én is arányos növekedést, igy kb. 350-390 milliárdos operativ nyereséget. Nagy kérdés a céltartalékolás!
Ha tovább csökken a nemteljesitő hitel állomány, akkor a bank akár további céltartalékolás nélkül is meg van, (legfeljebb csökken a csoportszintű céltartalékolás 96,8%-ról pár százalékkal és közelit a konkurencia átlagos kb. 60-65%-os céltartalékolási szintjéhez.)
De ennél valószinűbb, hogy a céltartalékolási szintet tartják és az operativ nyereségből kb. 80-90 milliárdot továbbra is tartalékolnak. Ez előrevetitene egy kb. 240-255 milliárdos éves nyereséget jósolna, amennyiben az 1. negyedéves számok arányosan ezt támasztanák alá. Feltéve, hogy a piac az év végén reálisnak tart továbbra is egy P/E=12 értéket, akkor az árfolyam az év végén a 10.800- 11.500 ft-os sávban mozoghat.
Nem valószínű, hanem biztos. Talán múlt héten vagy azelőtti héten volt itt valamelyik ukrán bank vezetése tárgyalni az otp-vel. Részemről egy ukrán vásárlásnak nem örülnék, szlováknak vagy szerbnek viszont igen. Csányi év elején azt mondta, hogy január-februárban lesz akvizíció egy olyan országban, ahol már jelen vannak és egy új piacon is. Akkor arra saccoltam, hogy valamelyik görögtől vesznek egy szerb bankot (4-5 %-os részesedéseik vannak a szerb piacon) és egy macedónt (asszem ott még nincs otp). Azóta viszont erről kuss van és a Bencsik februárban azt nyilatkozta, hogy nem lesz akvizíció, így fogalmam sincs, hogy mi van.
Miközben akvirálni kellene Romániában is, ott a vita a svájci hitelesek hiteleinek átváltásáról megakadályozza a gyors akviziciót.
Bulgáriában van a legkevésbé szükség akvirálásra.
Szerbiában már jó lenne, de ez a piac nagyon kicsi, csoport szinten kis hatással.
Szlovákiában az elmúlt évek bebizonyitották, hogy a leánybank eredménytelensége egy amúgy gyorsan feljődő országban egyes egyedül a gazdaságtalan méret miatt van. Itt is az a kérdés:
kivonulni, vagy akvirálni.
Az első politikai okok miatt (fiókok szinte csak a magyar lakta területen) nem megy
a másik, pedig drága lenne, mert ezen a piacon nem dobálják méég könyv szerinti érték felett sem a bankokat.
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.