Financial Forecasts  

NVO, hamarosan újra szintet kellene lépnie felfelé, mert nehéz eldönteni, hogy a nagy esés A-B-C korrekciója volt és most megyünk fel legalább 83,64 USD-ig, vagy pedig egy 1-5 esést látunk és akkor még mehetünk újabb aljra a 4-5 közötti szakaszban.   
https://www.tradingview.com/x/YZGq79dk/

SP500, korábban írtam, hogy már majdnem elértük a várható célárat. Gyakorlatilag most már elértük a várható célárat. Ha nem lesz nagyobb kör 7050 felé, akkor elvileg ez a piac teteje is lehetne. 
https://www.tradingview.com/x/gJkqvpDu/

Ritkaföldfémes szektorból a részvényeket tartod még? Ha igen kitartást bennük, esetleg kis adóoptimalizálást..... 2 kedvenc kobaltosom szépen össze is rogyott. COB esetében szépen beállt 0,8 AUD-re, ELBM lassan 1 éves mélyponton (nem gondoltam októberben hogy visszamegy erre a szintre)....USAR is kezd jó szinten lenni, szerintem.  

Mi itt nem szoktunk ilyeneket  irni.
Szivesen latunk, ha hozzaadsz a temakhoz.

Szerintem érdemes gondolkodni azon is, hogy mi várható a HUF esetében. Szerintem az USA és EU kamatok lassan csökkenni fognak és Magyarország sem tudja sokáig a magas kamatokat fizetni a fix MÁP-ra. A választások után valamikor el kell kezdenie a kamatokat csökkenteni. Aki nem akar tőkeáttételbe, vagy valamilyen konstrukcióban piaci esésre játszani és hosszabb távon is akar állampapírt tartani, valamint USD-t tud váltani HUF-ra, annak nem lehet rossz 7%-on 5 éves fix MÁP-ba menni negyedéves kamatfizetéssel. Azzal számolok, hogy 2026-ban megérkezik egy nagyobb esés is a tőkepiacon. 

A LAC részvénytartók átlagára folyamatosan emelkedik, most kb. 4,3-4,4 USD körül van. Az is lehet, hogy nem megy le 3,8 USD-ig. 

SPY daytrade
https://imgur.com/a/0enpSPb

tudjuk... és amikor hirtelen bezuhan, akkor megírod hogy te még bezuhanás előtt eladtad

LAC szépen halad a várakozás szerint. 
https://www.tradingview.com/x/8vpabg0L/

SPY futures  daytrade
A penteki csucs =6994,   volt a (3) szakasz vege, 
az overnight gyengules a wave(4) hullam, aminek a vege nagyjabol 6930 korul lehet ha (4)=(1).
AZ elozo (4) hullam 6913, az ala nem varjuk.
A mai nap feladata a (4) vegenek elkapasa, es longra allas, a wave(5) szakasz indulasara.

“A Bank of America szerint az amerikai dollár nyomás alatt áll, mivel a szisztematikus befektetők továbbra is eladják a valutát a gyengébb árfolyamtrendek miatt, és font, ausztrál és kanadai dollár felé fordulnak. A trendkövetők továbbra is erősen vételi pozíciókat töltenek be az amerikai, európai és japán részvényekben, valamint az aranyban és az ezüstben, míg potenciális eladók lehetnek az amerikai államkötvényekben.”

Jav. A kamatbecslések a táblázatban a Commerzbanktól szárnazik.

Ami érdekes az usa kamatoknál:
A Societe Generale 2026 végére 2,5%-ra becsüli a FED kamatot, a 10 éves kamatvárakozásuk viszont 4,2%.

Vonovia kb 2 éve EBT-t használ FFO helyett. Ez kb 2,30€ lesz részvényenként. Így most az értékeltsége:
10,5xFFO.

Vonovia egy hajszallal dragabb csak az amerikai residential REIT-ek nel. 
Ha jol emlekszem, a VNA   P/FFO=24/1.95=12 korul van, az amerikaiak jellemzoen 10-11  savban. 
Ott most optimistak az elemzok arra bazirozva, hogy 2026-ban megis osszejon  2  (talan 3)  kamat
vagas, es ez csokkenti a kamatkiadasokat. Ez mellett az elemzok 
ott 5-6% novekedest is varnak az FFO-ban. A ketto egyutt egesz jo, 10% koruli  ar- javulast hozhat.
Goldman ajanlasait neztem, es pl, Brixmor felkerult a Conviction List-re, 26-->32 arfolyam varakozassal

“A Novo Nordisk és az Eli Lilly fogyókúrás tabletták piacra dobására készül, a telemedicinális platformokon és alkalmazásokon keresztüli közvetlen értékesítésre összpontosítva, azzal a céllal, hogy a globális elhízás elleni piacot a következő évtizedre 150 milliárd dollárra bővítsék. A napi szedésű tabletták várhatóan belépő szintű áron, havi 149 dollártól kezdődően lesznek elérhetők, és célja a GLP-1 gyógyszerekhez való hozzáférés egyszerűsítése, bár a szakértők óva intenek az elhízás kezelésének trivializálásától.”

Meg 3 nap taxloss selling van.
szinte minden  reszvenynel volt olyan idoszak 2025ben, amikor magasabb aron vetteek mint most van.
De persze leginkabb a mostanaban bezuhant reszvenyek a legvaloszinubb taxloss-sell kandidatusok,
mint pl.  Equinor es  Novo Nordisk is az,  meg par napig. 
Az olajosok  es NatGas temaban is van jopar " taxloss " selling alkalom olcsobb vetelre.   
Szerintem OXY es PBR is ilyen.

DOW JONES--Egy tanulmány szerint Németország 100 legnagyobb vállalatánál a profit alakulásának negatív tendenciája tavaly is folytatódott. Összességében a nettó nyereség 15 százalékkal, 102 milliárd euróra csökkent. A vállalatok több mint fele (52 százaléka) alacsonyabb eredményekről számolt be, mint az előző évben. „2025 egy újabb válságév volt a német gazdaság számára” – mondta Jan Brorhilker, az EY németországi biztosítási részlegének ügyvezető partnere.
A gazdaság gyengül, a geopolitikai konfliktusok és az amerikai kereskedelempolitika pedig a beruházások iránti vonakodáshoz és a bizonytalanság növekedéséhez vezetett. Továbbá, különösen a kínai vállalatok egyre inkább a globális piacra törnek, ami további verseny- és költségnyomáshoz vezet. A német ipari vállalatok, különösen azok, amelyek nagymértékben függenek az exporttól, különösen nehéz időszakon mentek keresztül 2025-ben – tette hozzá Brorhilker.
A gazdaság gyengül, a geopolitikai konfliktusok és az amerikai kereskedelempolitika pedig a beruházások iránti vonakodáshoz és a bizonytalanság növekedéséhez vezetett. A Deutsche Telekom vezeti a legjövedelmezőbb vállalatok listáját, 19,4 milliárd eurós üzemi nyereséget termelve az első kilenc hónapban – 9 százalékkal többet, mint az előző év azonos időszakában. A Siemens, a BMW és az SAP a második, harmadik és negyedik helyen áll az EY könyvvizsgáló és tanácsadó cég elemzése szerint, amely Németország 100 legnagyobb tőzsdén jegyzett vállalatának teljesítményét vizsgálta 2025 januárja és szeptembere között. A bankok és a biztosítótársaságok nem szerepeltek az elemzésben.
Óvatos optimizmus 2026-ra
A legnagyobb nyereségcsökkenést az autóiparban tapasztalták, ahol összességében 46 százalékos nyereségcsökkenést tapasztaltak, valamint a vegyiparban, ahol a nyereség 71 százalékkal zuhant. Másrészt az IT-cégek csaknem megduplázták nyereségüket, míg az egészségügyi vállalatoknak 40 százalékos nyereségnövekedést sikerült elérniük.
A jelenlegi helyzet ellenére Brorhilker óvatosan optimista, hogy 2026 jobb lesz. „2025-ben a német autóipar többnyire rossz híreket közölt. A stratégiai átrendeződés és az erős új modellek, különösen az elektromos járművek szegmensében, azonban valós esélyt kínálnak arra, hogy a legrosszabb már elmúlt, és az iparág sikeresen alkalmazkodni tud az új valósághoz” – mondta. A német ipar azonban valószínűleg jövőre sem lesz növekedési motor. Ezt a szerepet továbbra is más ágazatok, például a technológiai szektor töltik be. A geopolitikai helyzet stabilizálódása, a német kormány beruházási csomagjával párosulva azonban gazdasági fordulatot indíthat el, amelyből valószínűleg számos ágazat profitál.

“A bérleti díjakra nehezedő nyomás nagy, és nem csak a nagyvárosokban. Ez valószínűleg nem fog változni az új évben. Számos alapvető ok támasztja alá ezt.
A gazdasági válság ellenére: Az elmúlt évek jelentős árcsökkenései után a lakások és házak vásárlóinak ismét többet kell fizetniük. Az ingatlanárak hónapok óta emelkednek. A megfizethető lakások különösen szűkösek a nagyvárosi területeken, és a bérleti díjakra nehezedő nyomás továbbra is nagy.A közeljövőben nem várható javulás sem a bérlők, sem a vevők számára: Míg a kínálat továbbra is szűkös, az építési költségek és a kamatlábak emelkedtek. Michael Voigtländer, a Német Gazdasági Intézet (IW) ingatlanszakértője arra számít, hogy a lakások és házak árai 2026-ban emelkedni fognak. „Mérsékelt, három-négy százalékos emelkedésre számítok, de nem olyan gyorsra, mint a 2010-es években.”
Bár a gazdasági válság, amely sok munkahelyet veszít, az ingatlanpiacot is visszafogja, számos tényező, köztük a hosszú távú mozgatórugók is, a bérleti díjak és a vételárak emelkedése felé mutatnak.Az egyedül élők számának növekedése nyomást gyakorol a lakáspiacra. „Az egyszemélyes háztartások aránya folyamatosan növekszik, ami a lakosság méretétől függetlenül növeli a lakások iránti keresletet” – írja Carsten Brzeski, az ING Bank vezető közgazdásza. „A háztartások átlagos mérete folyamatosan csökken, és jelenleg 2,0 fő.” Összehasonlításképpen, 1991-ben az átlag 2,3 fő volt. Ennek okai között szerepel a későbbi családalapítás és a csökkenő születési arány.
Ennek a trendnek még nem látszik a vége: a Szövetségi Építési, Városfejlesztési és Területfejlesztési Kutatóintézet szerint az egyszemélyes háztartások aránya várhatóan két százalékponttal, 44 százalékra fog emelkedni 2045-re.
Németországban lakáshiány tapasztalható, de a helyzet vegyes. Míg az Empirica elemző cég szerint országszerte mintegy 1,7 millió lakás áll üresen, elsősorban vidéki területeken, a nagyvárosokban a piac rendkívül versenyképes. Az Empirica Regio adatai szerint ezek a városok évente több tízezer fiatalt vonzanak – nem utolsósorban a munkalehetőségek miatt.
Ez növeli a bérleti díjakat: Országszerte négy százalékkal emelkedtek a bérleti díjak 2025-ben mind a meglévő, mind az új építésű lakások esetében, a Német Gazdaságkutató Intézet (DIW) tanulmánya szerint. A nagyvárosokban a növekedés elérte a nyolc százalékot is.
Az IW szakértője, a Voigtländer szerint az ingatlan-átruházási illeték csökkentése, amely államonként 3,5 és 6,5 százalék között változik, segíthetne. Az ingatlan-nyilvántartási bejegyzések és a közjegyzői díjak magas költségei is sokakat eltántorítanak az ingatlanépítéstől vagy -vásárlástól.Voigtländer a von Poll Immobilien ingatlanügynökség által szervezett rendezvényen elmondta, hogy egy átlagos bérlő háztartás nettó vagyona 22 300 euró. „Az ingatlantulajdonlás egyre elitistábbá válik.” Ez azonban enyhítheti a nagyvárosokra nehezedő nyomást. „Mert az emberek hajlandóak egy kicsit messzebbre költözni, hogy saját otthonuk legyen.”
A növekvő népesség hajtja a lakások iránti magas keresletet. 2024 végén körülbelül 83,6 millió ember élt Németországban, ami valamivel több, mint az előző évben. A népesség csökkenését közel húsz éve jósolják, mondja az ING vezető közgazdásza, Brzeski. „Ez még soha nem történt meg. Épp ellenkezőleg, a német lakosság soha nem volt nagyobb, mint most.”
A magyarázat a migráció: Míg a modell-előrejelzések általában évi 200 000 fős bevándorlással számolnak, az elmúlt tíz évben az átlagos nettó bevándorlás évi 600 000 fő volt. A bevándorlás különösen magas volt a 2015-ös menekültválság alatt, valamint Oroszország 2022-es ukrajnai inváziója után.Hónapok óta a jelzálogkamatlábak magasak, legutóbb 3,7 százalék körül. A vevők és az építők számára nem látszik enyhülés. Dr. Klein jelzáloghitel-közvetítő arra számít, hogy a jelzálogkamatlábak stabilak maradnak, sőt, enyhén emelkedni fognak. A Német Építőipari Szövetség (ZDB) szerint a befektetők láthatóan elfogadták a megváltozott feltételeket.
Oliver Kohnen, a Baufi24 ügyvezető igazgatója 3,5 és 4,0 százalék közötti kamatlábakat vár 2026 első felében. „A remény, hogy visszatérünk az alacsony kamatlábak időszakának idilli körülményeihez, alaptalan.”
A növekvő államadósság felfelé irányuló nyomást gyakorol a kamatlábakra: a befektetők ezért magasabb hozamokat követelnek a tízéves német államkötvényekre. Ezek a kötvények a tőkepiacon benchmarknak számítanak, és a jelzálogkamatlábak ezeken alapulnak.Az új építések megtorpanásával a lakáskínálat szűkös, különösen a városokban, ami növeli a nyomást a bérleti díjakra és a vételárakra. A helyzet pedig akár rosszabbodhat is: Az IW becslései szerint idén körülbelül 235 000 lakás épül, de 2026-ban már csak 215 000. Ez az építési engedélyek korábbi évekbeli csökkenésének köszönhető. 2024-ben valamivel kevesebb mint 252 000 lakás épült, ami a 2015 óta a legalacsonyabb szám.
Legalábbis: „Jelentősen javult a hangulat a lakásépítési szektorban” – mondja Robin Winkler, a Deutsche Bank németországi vezető közgazdásza. Az építési engedélyek száma is ismét emelkedik.
Sebastian Dullien, a Hans Böckler Alapítvány IMK Intézetének tudományos igazgatója szerint a válság legsúlyosabb szakasza elmúlt. Egyelőre azonban nem lát enyhülést: évente körülbelül 320 000 új lakásra van szükség.
Sok alkalmazott bérének emelkedése is az ingatlanok iránti erős keresletre utal. Több mint két éve a bérek az inflációval korrigálva is emelkednek. Csak a harmadik negyedévben a reálbérek 2,7 százalékkal emelkedtek – a Szövetségi Statisztikai Hivatal szerint ez „az év eddigi legmagasabb növekedése”.
A nagy örökségek sok ember számára lehetővé teszik az ingatlanvásárlást is. 2024-ben az adóhatóság rekordösszegű öröklési és ajándékozási adót regisztrált. A Deutsche Bank tanulmánya szerint Németországban a leendő örökösök jó harmada 250 000 eurós vagy annál nagyobb örökségre számít. Michael Neumann, a Dr. Klein vezérigazgatója megjegyzi, hogy a nagyvárosi területeken sok vásárló nagy mennyiségű saját tőkét hoz magával. „Ez az öröklési generáció kezdete, amelynek jelenleg tanúi vagyunk.”