Az MNB lépései beleillenek ebbe a modellbe, tehát vedd tudomásul, hogy nem érdekli különösebben őket, ha gyengül a forint. Egy éven belül leépítik az önkormányzati, vállalkozói és lakossági deviza hiteleket. Az állami deviza adósságot tudatosan próbálják lecserélni forint kötvényekre. A belföldi állampapír vásárlás növekedése pedig sikertörténet.
Az MNB forrás transzferét egyébként kifejezetten jó lépésnek tartom, nem világos vajon szélső liberális fórumozóknak mi a problémája. Jelen esetben az a helyzet, hogy a bankok olyan hiteltermékeket bocsátanak a vállalkozások és ügyfelek rendelkezésére amely nem teszi lehetővé a kiszámítható likviditásmenedzselést. De hogyan is tehetné, ha a bankok hasra ütésszerűen bármikor emelhetik a hitelkamatokat.
Családtagom másfél éve vett fel szabad felhasználású forint jelzáloghitelt, törlesztő részlete (nem volt kedvezményes indulásra) a három kamatperiódus alatt 17%-al emelkedett. Mindezt tette úgy, hogy likviditásbőség volt az elmúlt időszakban a világban (most is az van) és csökkenő a kamatkörnyezet Magyarországon. Kérte a Raiffeisent, hogy tételesen indokolja az emelést, vezesse le számszakilag, hogy jön ki az a törlesztő részlet növekedése. Tételesen nevesítse, milyen költségtételek miatt történt az emelés és mutassa be ezek százalékos mértékét. A Bank üzleti titokra hivatkozva megtagadta a tájékoztatási kötelezettségét. Most a PSZÁF-nál hever az ügy, hogy ott szabotálják el!!!
A vállalkozásoknál hasonló a helyzet, egész egyszerűen nem tudják sem betervezni, sem kigazdálkodni a hitelköltségek folyamatos emelkedését. Ilyen helyzetben az MNB lépése szükséges rossz. Úgy nem javaslom végletes kritikát megfogalmazni, hogy a helyi sajátosságokat nem ismered. Az itteni beírások nem reprezentatívak, ezek szélsőséges liberális a nagytőke érdekét megjelenítő kritikák. A kisvállalkozások ennek a lehetőségnek örülnek, mint egy falat kenyérnek, ha lesz költségvetési terhe, a többlet adóbevételek nyilván kiegyenlítik a kamat támogatás többlet kiadási vonzatát.
Ami az OTP illeti szerintem felnyomják 4500-600 forintig jövő héten, majd ezt követően visszakorrigálhat a mostani szintekre. Novemberben ha az adósmentés csak a lakás célú deviza hitelre terjed ki, illetve a terheket több évre elosztják akár 5000-ig is felnyomhatják az árfolyamot. Ha radikalizálódik a Kormány álláspontja (ezzel nem számolok) átmenetileg 3600 közelébe is lemehet az árfolyam.
Az USA részvényekre ráférne egy korrekció de amíg likviditás bőség van, a makró adatok relatíve jók, a cégek többsége elemzői várakozások felett produkál, addig én összeomlást nem várok.
Az Európai és fejlődő piacok finoman fogalmazva továbbra is elég nyomottak. Pár Európai cég sokat ment fel, de a bankszektort kifejezetten alulértékeltnek tartom.
A DAX a német választások elötti ideges hangulatban 2-3%-ot korrigálhat, de ez jó alkalom lesz a vásárlásra...
Az MNB forrás transzferét egyébként kifejezetten jó lépésnek tartom, nem világos vajon szélső liberális fórumozóknak mi a problémája. Jelen esetben az a helyzet, hogy a bankok olyan hiteltermékeket bocsátanak a vállalkozások és ügyfelek rendelkezésére amely nem teszi lehetővé a kiszámítható likviditásmenedzselést. De hogyan is tehetné, ha a bankok hasra ütésszerűen bármikor emelhetik a hitelkamatokat.
Családtagom másfél éve vett fel szabad felhasználású forint jelzáloghitelt, törlesztő részlete (nem volt kedvezményes indulásra) a három kamatperiódus alatt 17%-al emelkedett. Mindezt tette úgy, hogy likviditásbőség volt az elmúlt időszakban a világban (most is az van) és csökkenő a kamatkörnyezet Magyarországon. Kérte a Raiffeisent, hogy tételesen indokolja az emelést, vezesse le számszakilag, hogy jön ki az a törlesztő részlet növekedése. Tételesen nevesítse, milyen költségtételek miatt történt az emelés és mutassa be ezek százalékos mértékét. A Bank üzleti titokra hivatkozva megtagadta a tájékoztatási kötelezettségét. Most a PSZÁF-nál hever az ügy, hogy ott szabotálják el!!!
A vállalkozásoknál hasonló a helyzet, egész egyszerűen nem tudják sem betervezni, sem kigazdálkodni a hitelköltségek folyamatos emelkedését. Ilyen helyzetben az MNB lépése szükséges rossz. Úgy nem javaslom végletes kritikát megfogalmazni, hogy a helyi sajátosságokat nem ismered. Az itteni beírások nem reprezentatívak, ezek szélsőséges liberális a nagytőke érdekét megjelenítő kritikák. A kisvállalkozások ennek a lehetőségnek örülnek, mint egy falat kenyérnek, ha lesz költségvetési terhe, a többlet adóbevételek nyilván kiegyenlítik a kamat támogatás többlet kiadási vonzatát.
Ami az OTP illeti szerintem felnyomják 4500-600 forintig jövő héten, majd ezt követően visszakorrigálhat a mostani szintekre. Novemberben ha az adósmentés csak a lakás célú deviza hitelre terjed ki, illetve a terheket több évre elosztják akár 5000-ig is felnyomhatják az árfolyamot. Ha radikalizálódik a Kormány álláspontja (ezzel nem számolok) átmenetileg 3600 közelébe is lemehet az árfolyam.
Az USA részvényekre ráférne egy korrekció de amíg likviditás bőség van, a makró adatok relatíve jók, a cégek többsége elemzői várakozások felett produkál, addig én összeomlást nem várok.
Az Európai és fejlődő piacok finoman fogalmazva továbbra is elég nyomottak. Pár Európai cég sokat ment fel, de a bankszektort kifejezetten alulértékeltnek tartom.
A DAX a német választások elötti ideges hangulatban 2-3%-ot korrigálhat, de ez jó alkalom lesz a vásárlásra...
Ázsia: mérsékelt optimizmus
Ugrás a cikkheza teljes cikk: http://www.portfolio.hu/cikkek.tdp?k=1&i=131019