Hm..hm...erdekes dolgok vannak...otp le mbh fel...szeretett akkoshordoim is megdermedtek....opi jó....mi lehet a holnapi brusszeli dontés....johetne vmi info ma....megerositeni a mult hetit.
Nem, a telekom (egyelőre) kiesett/kiesik érdeklődési körömből. Kérdésedre válaszolva: A július végén meghirdetett 1Mrd-os srv program napi 100k rv vásárlása mellett 167Ft-ról 367-re (+120%) tolta az árfolyamot röpke 2 hónap alatt. Ezt az emelkedést nem lehet a jó Q1-re fogni, mert az már június közepén megjelent és bő +60Ft-os emelkedést generált... Gondoljon mindenki bele, hogy mi történik akkor, ha nap mint nap kétszer akkora szteroid dózist kap a piac... Ez napi +75/80 MFt-ot, de ha beleszámoljuk a generált árfolyam hatást, akkor felmehet akát napi 150/200MFt-ra is... Ekkora nyomás alatt februárra már 7-800Ft rv-árunk lenne. A koppány interjú után kialakult egy sejtésem: Koppány szerint a cég a KONSZOLIDÁCIÓ korszakába lép. Miért fontos ez? Az előző évekre az expanzív növekedés volt a jellemző (Hunguest-Tigáz-Titász akvizíció, VIRESOL beruházás). Ezek mögött szinte kizárólag külső források állnak. Erre az időszakra nem jellemző a látványos rv. árnövekedés, mert a piac nem tudja megítélni az eszközcserék hatékonyságát. Felteszi a mindenkori örökzöld kérdést: vajon többet ér a megvett/beruházott eszköz mint amibe került? Bizonyosság nincs, csak remény és kételkedés. Ilyen viszonyok között a vezetői bónuszokat nem lehet az rv. árhoz kötni, mert nem releváns...(Megnéztem az OPUS 2022.06.25-én kiadott Javadalmazási Politika kiadványát. Abban nem szerepel vezetői teljesítményjavadalmazási elem, de ezt az igazgatóság bármikor módosíthatja...) Mostantól viszont más a leányzó fekvése. Nagyon el tudom képzelni, hogy a stabil tőzsdei cégekhez hasonlóan , a vezetői ösztöntők között hangsúlyos elemként, telejsítményösztönzőként fog szerepelni a rv-vásárlási opció (többek között ez is lehet az egyik indítéka az 1+2 Mdr-os srv programnak...). Egy ilyen programban az OPUS esetében érintett lehet min. 20-30 vezető... És akkor nézzük meg konkrétan a tulajdonosi és menedzsment szempontjait: 1. A tulajdonosok nem szívesen fizetnek ki virtuális eredményre bónuszt. Ez akkor áll elő. ha a rv. vásárlási opciók megkötésekor a papír mélyen alul van értékelve. Ez esetben a tulajdonosok úgy érezhetik, hogy a menedzsment valós teljesítmény nélkül aránytalan mértékben részesülnek az eredményből (a tulajdonosok kárára) 2. A menedzsmentnek nem deal, ha túlárazott rv-re köthet kedvezményes rv vásárlási opciót, mert úgy érzi, hogy a munkájának eredményéből aránytalanul alacsony mértékben részesül (a tulajdonosok javára). Egyetlen fair megoldás van: a rv. vásárlási opciókat a papír fair értékén kötni... Könnyen el tudom képzelni, hogy ebben a vitában a tulajdonos/menedzsment vitában a Y22 BVPS (489Ft) valamekkora diszontált értékében(-10/20%) állapodtak meg... Ez csak egy hagymázas elmélet, de símán bele lehetne illeszteni a Breadley-Myers: Modern Vállalati Pénzügyek esettanulmányai közé... Ha Koppányék betartják az ígéretüket, és mostantól fokozzák a transzparenciát, akkor valós időben publikálják a gördülő üzleti tervet (ezt janárra ígérték), és a javadalmazási politikájukat. Akkor már sokkal okosabbal leszünk.
Toka a fedélzeten.Jók vagyunk.Már az Mbh pakk is zöld, de annak még feljebb a helye.Igazi pénzgyár.Akko is jo, forrasponton van.Az opi is jo,Lőri megveszi majd.489 et add érte...nem tudom mit szamoltok azzal az elozo napi zaroxxx szazalekkaval...az elozi napu záro lehet tobb mint 489 de o csak ennyit ad....nem szam8lgatok de azt a szazalekot ..cc 620 ft szintre szamolták...a kulcs a 489 ez a max amit fizet...persze kicsi az esely de elofirdulhat hogy az arfolyamot vmi szinten tartjsk s nem megy addig 600 fole.Na keverek egy adagot.Ez az Mbh-igen jól ment..tudtsm hogy az a 4200 alacsony..jo sok tetelt vettem ott is...meg van 8000 rol is sajnos🙃...egyenlore sajnos.
Érdekes elemzés és gondolatok. Koszonjuk. Főleg arra vonatkozóan hogy most miért napi srv- el csinálták tovább a vásárlást. Akár napi 200k-val. Te megnézted amúgy hogy tavasszal amikor a telekom tartott aukciót az hogy zajlott le és milyen hatással volt az árfolyamra?
Igazából ők sem tudják, hogy mit vesznek. Csak azt tudják, hogy nem lehet drágább 489 Ft-nál, és nem lehet drágább az előző napi záróár 130%-nál. (376Ft). Mit tudunk? Mikor? 2024.02.28, két héttel a Y24 előttMilyen értékben: 2 Mrd. Mennyiért: T(-1) - 489Ft.Mit nem tudunk? Mennyi rv-t fognak felajánlani? Ahhoz, hogy el tudják költeni mind a 2Mrd-ot, a piacnak fel kell ajánlania 4-5 Millió rv-t. Ez a mostani 30 napos forgalom 4-5x-se. Szvsz ennyi részvényt csak felárral fog felajánlani a piac. Az 5-ös ajánlati könyv szerint az első +2Ft-ért(+0,6%) kb. 20MFt-nyi rv elérhető, a 10-es könyv szerint (+5 Ft, +1,2%) már akár 60-80 MFt-nyi részvény. Ez még mindig csak az aukció értékének a 3-5%-a (!!!). Ebből én arra következtetek, hogy a 2Mrd Ft-os srv keresletet a piac csak a spot ár+30% körüli szinten fogja felajálani, ha egyáltalán felajánlja. Eszerint az aukció átlagára a felső, 489Ft szintet fogja közelíteni, és még így sem biztos, hogy mind a 2Mrd-ot el tudja költeni az OPUS... Még az sem kizárt, hogy az árfolyam szint miatt az aukció sikertelen marad... Egy másik jogos kérdés, hogy miért aukción, és miérn nem a piacon veszi a rv-t a cég? Valóaszínűnek tartom, hogy ezek nem buta emberek, és ezt a forgatókönyvet is lemodelezték... Amennyiben az előző, lezárt srv programot tekintjük mérvadónak (100k/nap), akkor a program kb. 50 kereskedési nap alatt (10 hét) futna ki. Ha még hozzá vesszük a Q3 előtti 4 hét felfüggesztést, és a karácsonyi időszakot is, akkor az már 14-16 hét, azaz majd 4 hónap. Tehát a program meghirdetésekor (okt. vége) a program kifutása ugyancsak február végére lett volna kivitelezhető. Azt is valószínűsítem, hogy a modell szerint a piac 4 hónapon keresztűl folyamatos nyomás alatt tartása február végére a kívánatosnál jóval magasabb rv árat eredményezett volna. Akár azt is mondhatnánk, hogy buborék/hype alakult volna ki a piacon. Ne felejtsük el: Koppányék már pontosan ismerik a Q3-at, és 95%-ban a Q4/Y23-at is. A Y23 mérlegében csak az 50M srv értéknövekedése MEGHÁROMSZOROZÓDIK. Ez önmagában kb. 30MrdFt(!!!) pénzügyi eredményt jelent. A másik jogos kérdés, hogy miért zavarják le az aukciót a Y23 előtt 2 héttel? Itt megint csak kézenfekvő, hogy a Y23 után a Y22-nek megfelelő 489 FTos BVPS-t (teljes saját tőke/súlyozott rv) el kell felejteni. Ez az érték már Q2 után is 512 Ft volt... És még egy gondolat: A Q2-ben a villamosenergia elosztás már -8,6MrdFt veszteséget termelt. Ez éves szintre kivetítve -15/18Mrd Ft. Érvényes megállapodás szerint ezt az állam meg fogja téríteni (Q2 jelentés 86. oldal:"Az ármeghatározás módszertana alapján a szabályozó hatóság a következő tarifameghatározási időszakokban
ezen veszteségeket kompenzálja" )... Ez a tétel várhatóan csak a Y24-ben fog megjelenni... A fentiek alapján én '24 márciusára, de legkásőbb júniusra min(!!!) +500Ft-or rv. árral számolok... Ha ez nem így történne, akkor életem legnagyobb tévedését kellene elkönyvelnem. Mottó: qrvára útálunk veszíteni, ezért aztán inkább nyerünk...
NEW OPUS GLOBAL