Ez a téma többször előkerült már.
Én úgy látom, hogy a Park még inkább növekedési sztori és a részvény árfolyamát az ingatlanterület növekedése és értéke határozza meg. Igen jelentős hitelek és beruházások futnak. Bojár Gáborral volt egy interjú tavaly, melyben elmondta, ami a jelentésben is szerepel, hogy 53-ról 2018-ra 73 ezer m2-re nő a kiadható terület és ezen kívül még van 50 ezer m2 irodának van hely. Tehát a Park maximális mérete nagyjából 120-125 ezer m2 lehet. Ott lesz vége a növekedési sztorinak és a hitelek visszafizetésével kiváló osztalékfizető papír lesz.
Lehet hogy igy van, de alapvetoen az ingatlanos cegek altalaban magasabb cashflowt produkalnak mint a park. Vonoviaban vagyok meg erdekelt, ott aranyaiban a park duplaja a kimutatott nyereseg amit osztalekfizetesre lehet hasznalni.
Viszont el tudom kepzelni hogy a park novekedese/beruhazasai lassulnak ahogy fogy a hely, es igy javul a nyeresegesseg. Szerintem jelenleg kicsit eron feluli a beruhazasok mennyisege es leginkabb ez megy a cash rovasara.
Felreertes ne essek, a bux egyik legjobb cegenek tartom a parkot.
Ha jol ertem akkor szerinted a GSPARK altal birtokolt ingatlanok erteke joval magasabb mint a konyv szerinti ertek?
P/e alatt cashflowt ertek amibol osztalekot lehet fizetni. Erteknovekedesbol nem lehet.
Jelenleg 32 a p/e, de jövőre a tervek szerinti eredménnyel már 28 lenne, és a 2018-as átadások után 2019-től már 25 alá is megy. Valószínűleg a 3000 körüli ár már tartalmaz a növekedésre vonatkozó várakozásokat is (ahogy a 4200 körüli valós eszközérték is).
És az is igaz, hogy csak a p/e-t nézve alulárazhatjuk az ingatlanos cégeket.
Ha megugrik az árfolyam, eladok, ha leesik, akkor veszek még. A várt eredményt kaptuk.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park.
A menedzsment várakozásainak megfelelően növekedett a Graphisoft Park bevétele és profitja 2016-ban. Jelenleg teltházzal üzemel a Park, de idén a bővítéseknek köszönhetően folytatódhat a növekedés a cégnél: a bérleti díjak emelkedésével párhuzamosan a nettó eredmény 10 százalékkal emelkedhet 2017-ben.
Hétfőn, piaczárást követően tette közzé negyedik negyedéves eredményeit a Graphisoft Park, amelyben a bevétel és a nettó eredmény szintjén is növekedésről számolt be a társaság az előző év azonos negyedévéhez képest. A teljes évet tekintve bár a bevétel stagnált, a profit mégis emelkedni tudott.
Növekvő bevétel
A 2016 október-decemberi időszakban 2 százalékkal nőtt a Graphisoft Park bevétele, 2,38 millió euróra az egy évvel korábbi szinthez képest. A teljes évben 9,5 millió eurós bevételt ért el a cég, ami azt jelenti, hogy 2015-höz képest gyakorlatilag stagnált a bevétel. Az éves szám a menedzsment várakozásainak megfelelően alakult, a lebontott épületekből származó bevétel kiesését a 100 százalékra növekedett kihasználtság kompenzálta.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park
Emelkedő működési költségek
Új beruházások vannak folyamatban a Graphisoft Parkban, a megvalósításhoz szükséges létszámbővítés miatt a működési költségek emelkedtek és ez a tendencia várhatóan idén is folytatódik.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park
A nettó kamatköltség az alacsonyabb hitelkamatok és a csökkenő hiteltartozás miatt csökkent a negyedik negyedévben, viszont az árfolyamkülönbözeteken ezúttal vesztett a cég, szemben a 2015-ös évvel, amikor a dollárban tartott készpénztartalék felértékelődésén nyert a vállalat.
Az üzemi eredmény 4 százalékkal csökkent a negyedik negyedévben év/év alapon, viszont az adózás előtti eredmény szintjén már 5 százalékos növekedésről számolt be a Graphisoft Park. A teljes évben 2 százalékkal csökkent a működési eredmény, viszont az adózás előtti eredmény 4 százalékkal, a nettó eredmény pedig több mint 6 százalékkal emelkedett.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park
Mit hoz a jövő?
A Graphisoft Parkban jelenleg 20 ezer négyzetméter irodaterület és 750 gépkocsi befogadására alkalmas mélygarázs építése folyik. A fejlesztések eredményeként a jelenlegi, 53 ezer négyzetméternyi bérbe adható iroda, labor és oktatási terület 73 ezer négyzetméterre bővül. A bővítésre elsősorban a legnagyobb bérlő, az SAP szerződéshosszabbítása miatt kerül sor, mert a jelenlegi, 100 százalékos kihasználtság mellett szükség volt a fejlesztésre. A főbejárat mellé épül egy kisebb alapterületű, főleg a kisebb cégek és startup vállalkozások igényeire optimalizált épület is.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park
2017-re a bérleti díj emelkedésével számol a menedzsment, tavalyhoz képest 1,1 millió eurós többletet várnak a 2017-ben átadásra kerülő új épületekből. Az új SAP-épületszárny esetén 100 százalékos, míg a startup-épület esetén 60 százalékos kihasználtsággal számol a Graphisoft Park.
A nettó árbevétel 10,4 millió euróra növekedhet, ami 2016-hoz képest jelentős, 9 százalékos emelkedésnek felel meg.
3,5 millió eurós nettó eredményt könyvelhet el a cég idén
a vezetőség prognózisai szerint, ami pedig 10 százalékkal magasabb a lezárt évi profitnál.
Jönnek az új épületek, tovább nő a Graphisoft Park
Előző hozzászólásommal senkit nem akartam GSP részvény vételre buzdítani. Nem tartom megbízhatónak a p/e alapján értékelést saját ingatlant bérbeadó cégekkel kapcsolatban.
Ha a GSP is úgy járna el, mint a külföldi ingatlan cégek, hogy elszámolja nyereségnek a nettó eszköz felértékelődést akkor a p/e 5 alatt lenne.
Tehát felmerül a kérdés, hogy az osztrák, francia és brit ingatlan befektetése foglalkozó cégeket úgy értékeled, hogy levonnod a nyereségükből a nettó eszköz átértékelésből keletkező nyereséget, vagy veszteséget és az alapján határozod meg a p/e-t? Mert ha nem akkor nem egyenlően értékeled a GSP és a külföldi ingatlan cégeket.
Minden ceget a profittermelo kepessege alapjan ertekelek. Nem gondolom hogy felulertekelt lenne a Graphisoft Park, de nem akarnek boviteni. Mindenki mas nyugodtan megteheti.
az lehet, de nagy bejelentésre ne számíts, ezek a zemberek teszik a dolgukat, és kész, építenek, kiadják az épületet, és mennek tovább amíg van hely. unalmas biznisz a jó biznisz
GSPARK
MA hozza nyílvánosságra Q3 számokat.
Lehet hogy érdemes itt 800-on belevenni mert holnap 850-en nyit.
Vélemény?