az ok világos volt..... link
tegyük hozzá, ha az olaj (brent) újra lefele venné az irányt 55-re, ami nem lehetetlen, akkor a német kamat is megint csökkeni fog kicsit, de már annyit (az alja meg volt).
eurusd is rájátszik "trend fordulgat" mivel a jelenlegi adatok azt mutatják, hogy az eu-ban nagyobb a növekedés, mint az usában
ez egészen addig fog tartani, amíg az usa köv. gdp-je nem nő látványosan (fog!!), s akkor kialakul egy egyensúlyi patthelyzet a kurzusban
2015, Április 26 - 10:30
Úgy tűnik, hogy az amerikai gazdaság rosszabbul teljesít, ugyanis a dollár hirtelen erősödése, meg a tavalyihoz hasonló rossz időjárás együttesen oda vezettek, hogy az első negyedévben alig nőtt:
Ennek hatására a várt kamatemelés időpontja is egyre hátrébb tolódik. Míg tavaly (2014) év végén az egy évvel későbbi, tehát 2015 decemberi kamatszintre a piac várakozása (Fed Fund futures) 0,6% volt, mostmár csak 0,33%, tehát alig valamicske kamatemelést tartanak elképzelhetőnek. És ez reális is, mivel az olajáresés miatt inflációs nyomás sincs, valamint a bérdinamika is gyengécske ( link ). Így aztán a Fed várhatóan még jó ideig nem kell, hogy emeljen, amúgy sem nagyon sietnek, inkább az óvatosság jellemzi őket.
A dollárbika emiatt el is kezdett ereszteni, hiszen ha nincs kamatemelés (egyelőre!), akkor lehet, hogy túlzásba vitték a bikafuttatást. A brit font hathetes csúcsra erősödott a dollárral szemben, a jen is erősködni próbál, és az euró is próbálkozik. Könnyen lehet, hogy a dollárban nagyobb korrekció lesz - bár erre nem tenném fel a házat. Ezzel párhuzamosan az olaj is életjeleket mutat, úgy tűnik, hogy aljat épített (klasszikus duplaalj formácionak néz ki), úgyhogy eddig teljesen jól követi a már korábban többször emlegetett 1985-86-os mintát:
Ha a múltat követjük továbbra is, akkor szépen felkúszhat az ár 70-80 dollár környékére a következő hónapokban.
Egyelőre tehát korrigálni látszik a dollár, de pont a korrekció, és az (ezzel párhuzamosan zajló) olajárak visszaépülése ágyazhat meg a későbbi, gyorsabb kamatemeléseknek, ugyanis jövő első negyedévben már világszerte pozitív bázishatások lesznek, az energiaárak is felfelé fogják nyomni az inflációt, és - hacsak a nagy gazdaságok váratlanul lejtőre nem kerülnek - az ismét 2% fölé ugró infláció miatt elkerülhetetlen lehet az amerikai kamatemelés, amivel újraindulhat majd a dollárerő is.
A kötvénybuborék napjai pedig meg vannak számlálva, ugyanis most minden világok legjobbikában vannak: zéró infláció, nem túl erős növekedés, pénznyomtatás ezerrel világszerte - ennél jobb már nem lesz. Egy év múlva ilyenkor már lesz infláció, valószínűleg lesz USA-ban és Európában is kellemes gazdasági növekedés is, és az ECB is abbahagyhatja a nyomtatást, a Fed pedig kamatemelésbe válthat. link
Az utóbbi napokban egyre több helyen feszegetik a német tőzsdei és kötvényes portálokon, hogy a görög kötélhúzás csak egy mesterségesen szított és szándékosan megoldatlanul hagyott ürügy arra, hogy az euroövezeti hozamokat a lehető leghosszabb ideig a mélyben tarthassák. Ha belegondolunk, ez nem egészen légből kapott okoskodás.
A mostani QE-program minimum 2016 szeptemberéig folytatódik, de ügyesen úgy fogalmazták meg az erre vonatkozó ECB kommünikét, hogy a kötvényvásárlások "igény esetén" akár a határidőn túl is meghosszabbíthatóak. Pillanatnyilag tehát az €UR-övezeti országok és az ECB legfelsőbb döntéshozói egyfajta biankó felhatalmazást mutyiztak ki maguknak arra, hogy bármikor a saját belátásuk alapján manipulálhassák a monetáris unió (állam)kötvény piacát és ezzel az európai tőkepiaci hozamkörnyezetet.
Az Euribor ráta értéke sztem tökéletesen mutatja egyfelől a célt, másfelől pedig a cél eléréséhez szükséges eszközt.
A mostani rekord alacsony hozamok mellett az €UR-t használó fejlett(ebb) államok rendkívül előnyösen monetizálhatják az államadósságukat. Erről a témáról állítólag az ECB kormányzótanácsán belül is heves viták zajlanak, elsősorban a németek vs. franciák és Club Med országok között, bár az utóbbi időben már a német szaksajtóban is egyre hangosabban vitatják, hogy Herr Weidmann és Herr Schäuble nem cinkelt lapokkal játszik-e a német polgárok előtt amikor azt bizonygatják, hogy ők ellene vannak a monetizálásnak... természetesen ebben az esetben már a kancellárasszony politikai felelőssége is felvetődne.
Az államadósság monetizálásával kapcsolatban itt olvasható egy egész jó magyar nyelvű cikk: link
Akárhogy is van, a német "bérből és fizetésből" élő "keményen dolgozó" polgárok egyre hangosabban morgolódnak a látra szóló ill. néhány évre lekötött bankbetéteik fokozatos értékvesztését látva.
Lehet, hogy a Draghira konfettit szóró hölgyecske még csak enyhe előszele volt egy komolyabb civil elégedetlenkedési viharnak Németországban?
Euribor 3 hó [04.22] -0.002 +100.00%
)))))))
nullába csak nem megy le, ez olyan volna, minthogy nekem fizetnének hogy vegyek fel kölcsönt nulla kamatra, vagy negatív kamatra
az eszem megáll ))))))))
Kösz. Nem tartom valószínűnek, hogy Bill Gross nagy nyilvánosság előtt elkövetett shortra buzdítása eléri a célját. Legalábbis nem úgy és nem akkor, ahogyan ő tervezi. :-)
10-éves japán hozam ugyanabban az intervallumban: link
Mi a tanulság? Ha egy kellően erős jegybank + government kisajátítja egy ország vagy régió (állam)kötvénypiacát, akkor a kötvénybefektetések hozamkalkulációjának egyik alaptényezőjét, az inflációt súlytalanná teszi a matematikai modellekben: emiatt a magánbefektetők elmenekülnek az ilyen kötvénypiacról.
Ami marad, az egyfajta (ál)kapitalista tervgazdálkodás lesz, lényegében teljességgel hasonló az egykori szocialista tervgazdálkodáshoz.
Ha máshol is járhatónak ítélik meg a japán utat, akkor évtizedes hozamínség következhet.
Lassan mindenkinek leesik a tantusz, hogy -0.2x% lehet az alja. Kérdés, hogy egy ilyen, elvileg 100%-os bizonyosságú és ezért 0% kockázat felé konvergáló információt mennyire tolerál a piac, már ha beszélhetünk még egyáltalán piaci viszonyokról az €UR-(állam)kötvények esetében.
Bund