PORTFOLIO FORUM

Az mindenesetre figyelemreméltó, hogy amint a NER kapcsolat említésre került, egy két éve hallgató nickname azonnal zanzásításba kezdett itt a fórumon. A szövegei alapján nyilván a Gloster menedzsmentből valaki. Nekem az tűnt fel, hogy nem a kapcsolat lehetőségét, hanem csak a nyilvános bizonyíthatóságot igyekezett cáfolni.
Érdekes gondolatkísérlet, hogy egy közérdekű adatigényléssel mit találnánk az alap jegyzőkönyveiben: ki, mikor és hogyan szavazott az adott pontoknál? Nem véletlenül raktam az idősorba a rendeleti kormányzás horgonydátumait, emlékezzünk, ez az Orbán rezsim masszív éveire esett.
Aztán az is érdekes, hogy miért pont a kormányváltás után hajtották végre a "kiszorítósdit". Nem vagyok szakértő, de kötve hiszem, hogy itt az "állam befektetése" többet ér majd a mókolás után, ahogy nem nagyon látom egyelőre, hogy egy kisrészvényes miért is járhatna jól vele.
De ez talán egy gazdasági újságíró cikke lehetne, én OSINT eszközökkel csak eddig tudtam jutni.

Wings kedd, 14:23

Előzmény: #2678 scourge

#2679

pénzmosoda ez is

scourge kedd, 12:55

Előzmény: #2677 Wings

#2678

Hátszéllel indult, majd kiderült, hogy a mendedzsment nem olyan király, mint azt mondja magáról. Aztán a NER bukása után idén nyáron az "osztalékelsőbbségi konstrukcióval" a törzsrészvényeseket is háttérbe szorították. Ügyes, de mit keres a tőzsdén?

Wings kedd, 03:47

#2677

Szèpen indúlt,fejlődès leâllt,kivonúlhatnànak ezek is .

scourge kedd, 03:22

Előzmény: #2675 senkise1

#2676

Ügyes próbálkozás a habosításra. A zárómondat két külön állítást mos össze. Nem ugyanaz bizonyíték nélkül politikai háttéralkut feltételezni, mint bemutatni egy cég dokumentált intézményi és finanszírozási kapcsolatait.
Nem minden magyar vállalkozás kapott tőkét ettől az állami alaptól, és nem mindegyik finanszírozott felvásárlást kamattámogatott hitelből. A Glosternél ezek konkrétan dokumentált körülmények.
A magánbefektetőkkel azonos jegyzési ár és a hitelprogram széles hozzáférhetősége ezeket nem cáfolja.
E kapcsolatokból önmagukban nem következik bizonyított politikai háttéralku. Abból viszont, hogy ilyen alku nincs nyilvánosan bizonyítva, nem következik, hogy a dokumentált kapcsolatok „a Glosterről nem mondanak semmit”.

senkise1 hétfő, 21:24

Előzmény: #2674 scourge

#2675

Köszi az idővonalat, a tényeid nagyrészt pontosak, és a lényeget te is leírtad: politikai háttéralkunak nincs nyilvános bizonyítéka. Ebben egyetértünk.
Ami marad: egy állami tőkealap 2020-ban a magánbefektetőkkel azonos áron vett részvényt. Az alapkezelőt később törvény adta egy egyetemi alapítványnak. Ez nem a Gloster döntése volt, és nem is a Gloster befolyásolta.
A 0,5%-os hitel a Széchenyi Kártya Program terméke, amelyet a program fennállása alatt több mint 440 ezer magyar vállalkozás vett igénybe. A Széchenyi Alapokhoz csak a neve köti.
A veszélyhelyzeti rendeletek erős háttérzajt adnak, de a 2020-as tőkeemelést nem rendelet határozta meg, hanem a jegyzési ár. Az az érv pedig, hogy „bizonyíték nélkül is fennáll a háttér”, minden magyar cégre igaz. Ezért a Glosterről nem mond semmit.

scourge hétfő, 17:17

Előzmény: #2673 senkise1

#2674

A felsorolt másik négy cég nem cáfolja a Gloster állami–alapítványi kapcsolatait: ugyanahhoz a Széchenyi-befektetési rendszerhez kapcsolódnak. Az Óbudai Egyetem alapítványának beszámolója és a KELER nyilvántartása alapján ráadásul az alapítvány a részvénycsomagokat tartó tőkealap befektetési jegyével is rendelkezett. Alapítványi beszámoló, KELER-nyilvántartás.
A Gloster növekedésében az állami eredetű tőke szerepe sem puszta feltételezés. Szekeres Viktor maga nyilatkozta, hogy „magunktól nem tudtunk további akvizíciókat finanszírozni”, ezért vontak be külső tőkét, benne a Széchenyi befektetésével.
A Minero megszerzéséhez pedig dokumentáltan 0,5%-os támogatott hitelt használtak. Szekeres-interjú, Gloster-jelentés, 7. oldal.
Ehhez az állításhoz nem szükséges minden vételárforintot külön visszakövetni. A tőke és a támogatott hitel bizonyíthatóan növelte a felvásárlási mozgásterüket. Ez az intézményi és finanszírozási háttér akkor is fennáll, ha egy konkrét politikai háttéralku tartalmáról nincs nyilvános bizonyíték.
Az ellenőrizhető időrend:

2019. június 12. – Jobbágy Dénes Varga Mihály pénzügyminiszter döntése alapján a Széchenyi Tőkealap-kezelő elnök-vezérigazgatója lesz. A Glosterbe történő első beszállás idején tehát minisztériumi tulajdonosi irányítás alatt, miniszteri döntéssel kinevezett vezető működtette az alapkezelőt. Pénzügyminisztériumi közlemény.
2020. március 11. – A kormány a 40/2020. rendelettel kihirdeti a koronavírus-járvány miatti országos veszélyhelyzetet. Ez a járványhoz kapcsolódó rendkívüli rendeleti kormányzás kezdőpontja. A rendelet.
2020. március 31. – Hatályba lép a március 30-án elfogadott, koronavírus elleni védekezésről szóló XII. törvény. Ez parlamenti felhatalmazást ad a veszélyhelyzeti rendeletek hatályának meghosszabbítására. A törvény.
2020. április 30. – A Gloster végrehajtja az 1,1 milliárd forintos zártkörű tőkeemelést, amelyben a Széchenyi által kezelt alap 764 millió forinttal vesz részt. A befektetés megvalósulása tehát már a veszélyhelyzet idejére esik. Az alapkezelő belső befektetési jóváhagyásának pontos napját ebből nem ismerjük. Gloster éves jelentés, 33. oldal, Széchenyi-összefoglaló.
2020. december 15. – A Széchenyi Tőkealap-kezelő igazgatósága jóváhagyja az NTfA Gloster-részesedésére vonatkozó kiszállási stratégiát, és meghatározott feltételekkel felhatalmazást ad a végrehajtására. Erről már konkrét, dátumozott döntést nevez meg a Gloster jelentése. Éves jelentés, 33. oldal.
2021. augusztus 30. – Az Óbudai Egyetem tanévnyitóján Varga Mihály pénzügyminiszter már a Rudolf Kalman Alapítvány kuratóriumi elnökeként szerepel. Vagyis a későbbi vagyonátvevő alapítvány élén is a pénzügyminiszter állt. Ez dokumentált tisztségviselés, nem a kinevezés napjának állítása. Az egyetem beszámolója.
2021. október 19. – A Gloster bejelenti a Minero többségi tulajdonának megvásárlását. Saját közleményében Varga Mihály pénzügyminisztert a Széchenyi tulajdonosi joggyakorlójaként szólaltatja meg, és a Széchenyit a Gloster legjelentősebb pénzügyi befektetőjeként mutatja be. Gloster-közlemény.
2022. január 1. – Az alapkezelő saját jogi nyilatkozata szerint ettől a naptól a Rudolf Kalman Óbudai Egyetemért Alapítvány a Széchenyi Alapok Zrt. kizárólagos tulajdonosa. A törvényi vagyonátadás befektetési jegyekre és finanszírozási szerződések jogaira, kötelezettségeire is kiterjedt. Tulajdonosi nyilatkozat, törvényi rendelkezések.
2022. február 1. – A Gloster teljesíti a Minero többségi üzletrészének megvásárlásához kapcsolódó pénzügyi kötelezettségeit. Az ügylethez a CIB Bank által folyósított, évi 0,5%-os Széchenyi beruházási hitelt használja. Féléves jelentés, 7. oldal.
2022. március 31. – Összeolvadnak a korábbi Széchenyi-alapok, köztük az NTfA részalapjai és a Kárpát-medencei Vállalkozásfejlesztési Alap. Jogutódjuk a Széchenyi Alapok Kockázati Tőkealap. MNB-határozat.
2022. május 25. – Hatályba lép az ukrajnai háborúra hivatkozó veszélyhelyzetet kihirdető rendelet. November 1-jétől új veszélyhelyzeti rendelet váltja fel; ez adja a P92 2023-as felvásárlása idején fennálló különleges jogrend keretét. 180/2022. rendelet, 424/2022. rendelet.
2022. december 31. – Az alapítvány beszámolója ekkor már 50,183 milliárd forint értékű „SZTA Alap” befektetést tartalmaz. Az ott feltüntetett HU0000730429 azonosító a KELER szerint a Széchenyi Alapok Kockázati Tőkealap befektetési jegye. Az alapítványi vagyoni kapcsolat tehát már a P92 felvásárlása előtt dokumentált. Beszámoló, 2.1.2. pont, KELER.
2023. február – Deme Géza lesz a Széchenyi Alapok vezérigazgatója, majd áprilisban az igazgatóság elnöke is. A nyilvános életrajz hónapokat ad meg, pontos kinevezési napot nem. Az alapkezelő saját közlése.
2023. február 22. – Nyilvánosságra kerül a Széchenyi mintegy 210 millió forintos Gloster-részleges kiszállása, 850 forintos értékesítési árfolyamon. Ez a beszámoló megjelenési napja; az egyes eladások napját nem azonosítja. A részexitről szóló közlés.
2023. március 10. – Hivatalosan bejelentik, hogy az alapítvány kuratóriumi elnöke Cser-Palkovics András, Székesfehérvár fideszes polgármestere lett. Új kuratóriumi tagként Nagy Zoltán, a Gránit Bank vezérigazgató-helyettese is bekerül. Székesfehérvár hivatalos közleménye.
2023. június 9. – A Gloster bejelenti a P92 megszerzésére kötött akvizíciós szerződést. Augusztus 3-án közli az első, 51%-os tulajdonszerzés lezárását. Mindkét esemény idején már Cser-Palkovics vezette az alapkezelőt tulajdonló alapítvány kuratóriumát. Eredeti bejelentés, a zárásról szóló éves beszámoló.
2025. július 9. – Lezárul a P92-akvizíció további szakasza: a Gloster részesedése 94%-ra emelkedik. Gloster-közlemény.
2026. április 12. – A Fidesz–KDNP elveszíti az országgyűlési választást. Az NVI végleges adatai szerint a TISZA 141, a Fidesz–KDNP 52 mandátumot szerez. Nemzeti Választási Iroda.
2026. június 29. – Cser-Palkovics András bejelenti lemondását a Rudolf Kalman Alapítvány kuratóriumi tagságáról. A bejelentésről szóló beszámoló az új, polgármesterekre vonatkozó összeférhetetlenségi szabályt nevezi meg indokként. A lemondásról szóló tudósítás.

senkise1 hétfő, 13:29

Előzmény: #2672 scourge

#2673

A Széchenyi Alapok 2020 áprilisában, a Gloster Xtend-re lépésekor szállt be 764 millió forinttal, részvényenként 200 forinton – ugyanazon az áron, mint a körben jegyző magánbefektetők.
Az alap a Nemzeti Tőzsdefejlesztési Alap volt, amelyet a kormány 2016–17-ben kifejezetten a tőzsdére lépő kkv-k társfinanszírozására hozott létre, és amelyet akkor a Pénzügyminisztérium tulajdonosi joggyakorlása alatt álló, 100%-ban állami alapkezelő kezelt. Ugyanez az alap fektetett a Megakránba, a DM-KER-be, az AutoWallisba és az Épduferrbe.
Az alapkezelő a 2021. decemberi törvénymódosítással került az Óbudai Egyetem alapítványához, Cser-Palkovics András pedig 2023 márciusa óta a kuratórium elnöke – a befektetéskor egyik sem volt a képben.
A Gloster azóta több mint 2,5 milliárd forint tőkét vont be hét tőkeemelésben; az akvizíciókat emellett banki hitel, részvénycsere és a 2024-es leányvállalat-eladás bevétele finanszírozta. Az alap 2023-ban 850 forinton részben kiszállt, 70% feletti IRR-rel; ma 19,45%-os pénzügyi befektető.

scourge hétfő, 12:17

Előzmény: #2670 riskmanagementisnice

#2672

Azért a "nem NER-es" cég erősen inog, ha figyelembe vesszük, hogy az akvizíciókat részben KEKVa (Cser-Palkovics féle) pénzekből finanszírozták... minimum neres segédcsapat így.

riskmanagementisnice péntek, 07:56

#2671

Tegnap volt Csillag P. vendég a millásreggeliben. Nem a Gloster volt a téma, hanem az AI tranzformáció, milyen hatása lehet/lesz a cégeknél, munkaerőpiacra, szoftverfejlesztő iparágra stb.
Átlagos beszélgetés, a kérdezők mindenre rácsodálkoztak, Csillag meg elmondta a kb. 2 évvel ezelőtti hype állapotnak a mondásait.

riskmanagementisnice 2026. 10. 21. 07:42

#2670

Glosterben a legnagyobb upside nem az AI, hanem az, ha vmi fapados IT fejlesztést pár milliárdért behúznak az államtól vmi kőkorszaki megoldás középkori cserélésére. Mivel a NER-es cégeket kétkézzel írtják, ha okosak, rámennek erre.

Vicus2000 2026. 10. 20. 20:30

Előzmény: #2668 Jocek

#2669

Ne strapáld magad!

Jocek 2026. 10. 20. 20:16

#2668

Majd lemegy
https://tvc-screenshots.investing.com/tvc_fb40bc6e91906dc07bdb1201121564fb.png

Jocek 2026. 10. 12. 19:32

Előzmény: #2666 Jocek

#2667

Ahova egyszer leszúr oda le is megy
https://tvc-screenshots.investing.com/tvc_32d9949fa232f43cbe0f5156594519df.png

Jocek 2026. 10. 06. 20:08

#2666

Egyértelmű, esés.
https://tvc-screenshots.investing.com/tvc_fddab12b73eadaa7d7e60f5f8cd113ea.png

ElemzesOlvaso 2026. 09. 30. 10:45

Előzmény: #2657 _kt_

#2665

Az új részvényesi és osztalékfizetési struktúra mellett ha a Gloster hozza az elmúlt két évben publikált konszolidált számokat (amik most már mind a Glosterhez könyvelődnek nem csak számvitelileg hanem cash szinten is) - kb 450 M Ft adózott eredményről beszélünk, akkor a 40%-os kifizetési küszöb miatt (ameddig csak az új részvényesek részesülnek az osztalékból), az alábbi dividend yield-ek jönnek ki az aktuális 560 Ft körüli részvényárfolyam mellett (39,99% feletti payout kezd érdemben az A törzsrészvényesekhez kerülni osztalék).

Payout	DPS	Dividend yield 560 Ft árfolyamnál
50%	2,48 Ft	0,44%
60%	4,95 Ft	0,88%
80%	9,91 Ft	1,77%
100%	14,86 Ft	2,65%

Ez jól mutatja, hogy 450 M Ft körüli éves profit mellett az A részvény osztalékpotenciálja az új konstrukcióban meglehetősen alacsony, kivéve, még nagyon magas payout ratio mellett is.

ElemzesOlvaso 2026. 09. 29. 11:55

Előzmény: #2663 ElemzesOlvaso

#2664

És ez a többi Xtenden meg Standardban futó részvényre/cégre igaz lesz ami az elmúlt években került a tőzsdére, de nem termelnek elegendő eredményt per pillanat az értékeltségükhöz képest...elég szerencsétlen hatása lehet ezekre a cégekre...

ElemzesOlvaso 2026. 09. 29. 11:50

#2663

Kíváncsi vagyok, hogy elkezdik-e ütni a részvény árfolyamát a mostani nagyrészvényesek, mert a vagyonadóval pl a Szekeres Viktor Vagyonkezelő Alapítvány tulajdonában lévő részvények után cirka 50 millió vagyonadót kell befizetni majd (kb 6 milliárd érték után)....

pedaz 2026. 08. 18. 06:59

#2662

"Döntés a Felügyelőbizottság és az Auditbizottság tagjai díjazásának megállapítása és
módosítása közgyűlési hatáskörből igazgatósági hatáskörbe történő kerüléséről."
Hatásos szokott lenni, ha az dönt a fizetésedről, akit ellenőrizned kéne

riskmanagementisnice 2026. 08. 14. 13:05

Előzmény: #2660 riskmanagementisnice

#2661

Van pár millióért Glosterem, de az, hogy 1M-os kötésekkel lehet az árfolyamat fel és le is 20%-al eltolni, teljesen elveszi a kedvem, hogy komolyabb tétekkel is jöjjek, mert ez egy vicc, ahogy tegnap is írtam.
Pedig szerintem lesznek jó lehetőségek a cég előtt az új rendszerben..