Topiknyitó: Törölt felhasználó 2003. 02. 23. 12:07

Rába és a láma  

Vasárnapi ebéd előtt a korcsmában.
Egy tisztességes spekuláns mivel is kezdi vasárnapi programját?
Míg élete párja a vasárnapi ebédet kotyvasztja, menekülésre adja fejét.
A boszorkány üstben rotyogó, ebédnek nevezett főzet felajzó illata elöl, kénytelen a közeli intézmény, barackpálinka és a savanyú sör illatával átitatott intézménybe menekülni.
Felüdítő érzés a boszorkánykonyha légköre (Ne egyél bele, mert pofán váglak…..!!! Mondtam már cigivel kifelé…..!!! Lehet, hogy anyád úgy csinálja de…….!!!) után a hím egyedektől enyhén izzadságszagú helyiség zsivaja.
Mivel a társasába láma későn érkezvén, a jelenléti ív aláírását követően beáll a söntéspunt előtt kígyózó két ember mögé és Béla harsány kiáltásának eleget téve, előveszi pénztárcáját.
Megért ő mosollyal figyeli Ica (Ő a csapos) dekoltázsát, himbálózó kebleit és zsonglőröket meghazudtoló kacsóját.
Fantasztik us, ahogy az üvegre szerelt fém mütyürrel önti a mérőpohárba a sárgán csillogó párlatot.
Kimérve a mennyiséget egy ügyes mozdulattal, még profi brókert is meghazudtoló póker arccal (fapofával), felét a vendég poharába önti, míg másik felét a kocsma nyereség alapjában hagyja.
Lámát a révedezésből, Ica (Ő a csapos) turbékoló hangja zavarja meg.
-Mi és mennyi pancserkám?
Láma az erotikus hangnemtől zavarba esve, tévesen értelmezi a kérdést, a hatalmas keblekre szegezi tekintettét, majd elrévedezve válaszol.
-RÁBÁt és sokat!!
Ica (Ő a csapos) hatalmas kék szemeit tágra nyitja és őszinte áhítattal bele ordít lámánk képébe.
-Mi van!!??
Majd rövid, rokoni és egyéb anatómiai színfoltokkal tarkított szópárbajt követően, tisztázódik a rendelés tárgya, és végre láma megindulhat a baracknak nevezett gyümölcs párlatával megpakolt tálcával (ÁNTSZ által előirt rozsdamentes) tőzsdei spekulációkban megedződőt társasága felé.
Béla falkavezérhez híven, maga elé húzza a tálcát és egy feles lehörpintését követően, felvállalja az előkóstoló szerepét, majd a leosztás felelősségteljes feladatát.
Lámában a (egy nekem, egy neked, majd ismét egy nekem) teátrális leosztás, némi gyanakvást kelt a testvéries megosztás elvében, de hát egy jó barátban és a brókerében csak megbízik az ember.
B.Béla a benyelt maligánfok a megspórolt fizetőeszköz okozta jóérzés jeléül, egy nagyot csettintett nyelvével, miközben Jenö (Barátai közt Nyuszika) cigarettájából egy szálat lenyúlt.
Miközben a füstszűrőt akkurátusan letörte, elgondolkodva az asztalon üresen lévő „feles” poharakat számolta.
A meztelen cigarettát szája szélébe rakva, láma felé fordult, miközben a mozdulatban benne volt TŰZET!! , feltette szokásos kérdését.
-Na mit vettél??
Láma csodálattal teli félelemmel figyelte Bélát.
A várható szemrehányástól, halkan, suttogva válaszolt.
-Rábát.
N éma csend lett a műintézményben.
Csak egy eltévedt tekegolyóként ide-oda pattogó vendég a mosdó ajtót elfelejtvén kinyitni zavarta meg a csendet.
De az ajtó mellet erre az esetekre rendszeresítet székre leülve ö is elcsendesedett.
Béla elgondolkodva szögezte tekintetét a tálcán szaporodási céllal ügyködő, két légyre, majd egy határozott mozdulattal megzavarva ténykedésüket.
Csend esen megszólalt.
Helyes.
A higgadt helyeslés, a társaságban nyomasztóan uralkodó félelmet, karmesteri pálca intését felelevenítően elhessegette és újra helyreállt a békés zsibongás.
Egy darabig még egyesek szemén látszott a bizonytalanság és óvatosan sandítottak Béla felé.
De lassan mindenki meggyőződött arról, hogy Béla elméje nem háborodott meg és a helyeslése az egy szokványostól eltérő de őszinte.
Rövidesen mindenkiben tudatosodott, és lassan pletykaként terjengeni kezdett hogy az aktuális napi csoda, miszerint Béla igazat adott el ült.
Már csak azért is, mert a „minden csoda három napig tart” Ica (Ő a csapos) által vezette intézményben csak három perc.
Ezt követően már semmi érdemleges nem történt.
Mivel kakukkos órát meghazudtoló pontossággal megjelent Matildka, Jenö (Nyuszika) felesége és házi fodrászuk kreatívságát a fején hordozva jelezte, hogy cselédként foglalkoztatott anyósa elkészült az ebéddel.
Miáltal az ékes társaságot feloszlatja.
Egyesek szerint Matildka híd és egyéb blokádokban hatékony szerepet vállalhatna a rendfenntartó erők költséges bevetése helyett, de ennek hangzatosabb jelét nem merték adni.
Így hát a Rába befektetés bővebb kitárgyalása Bélával, vélhetően a következő szabadfoglalkozásra tolódik.
Béla engedvén az erőszaknak kihörpintette a maradék maligánokat az asztalon lévő poharakból és belegyező bólintással fel állt és hallgatólagos beleegyezését adta a társaság távozásához.
lama
Rendezés:
Hozzászólások oldalanként:
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 19:25
Előzmény: #79458  Törölt felhasználó
#79460
Pontos adatokkal
Tigus,Watson tudna szolgálni

Elnagyolva

20 éve a Rába s.tőke 20 Mrd nagyságrend volt
1650/részvény

Napjainkban
S.tőke
14 Mrd
1300/részvény

De van egy "telek" 5,5 Mrd és lett egy nyugdíjpénztár 4,5 Mrd !

Lehet számolni hol a tőke ?

Ui. Telek 100 éve van .

pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 15:19
Előzmény: #79458  Törölt felhasználó
#79459
Mert ma fontos évforduló van
Később leírom mi a fögond a Rábában .
Törölt felhasználó 2016. 05. 29. 14:04
Előzmény: #79456  pancserlama.
#79458
...hmm...!

...most is, - én -, a könyvvizsgálót (Deloite) terheltem, az idei első közgyűlésen, - a számomra -, hiteltelen, - városrét értékének -, a magyarázatát kérve (ám, kitért az érdemi indoklása elől!)...!

...most ezért csatoltam, - az idei második közgyűlésen -, a jkv.-höz, a felszólalásomban is említett, - Győri építési telkek, hirdetési árait -, hogy valós összehasonlítható telekárak állhassanak, a következő szakvélemény rendelkezésére, - ne pedig -, össze nem hasonlíthatóak...!

...stb. stb. stb...!
Törölt felhasználó 2016. 05. 29. 13:45
Előzmény: #79455  pancserlama.
#79457
...hmm...!

...köszi hogy be másoltad...!

...merthogy, - AKKOR -, még nem voltam Rába részvényes (de, nem sokára, az lettem)...!
...és lehet hogy csak számomra tűnik úgy, - mintha 8 év alatt -, mit sem változtak volna a "körülmények"...?

...pedig, - itt a topikban -, már évek óta, - "nyüstölöm" -, a városrét stratégiájának megoldását...!

...az idén, - már két közgyűlésen is -, rászántam magam arra, hogy ingyen átadnék, - egy kifejezetten, távlatokban is -, komoly jövedelmet biztosító "stratégiát", - kizárólag a Rába Nyrt számára -, ám első esetben módom sem akadt rá, a második esetben, - hiába a közgyűlési felszólalásomba foglalt ajánlatomra -, érdeklődés sem volt tapasztalható, ebbe az irányba...!

...stb. stb. stb...!
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 11:40
Előzmény: #79455  pancserlama.
#79456

Steszli Ádám, a Rába befektetési kapcsolattartója nem értett egyet felvetésünkkel és újra megerősítette, hogy az ingatlan felértékelése a könyvvizsgáló szorgalmazására történt.
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 11:22
Előzmény: #79453  Törölt felhasználó
#79455
Bebiztosította magát a Rába? (3.)

Nagy meglepetésre piaci értékre, 6 milliárd forintra értékelte fel a Rába a negyedik negyedéves gyorsjelentésében az értékesítésre váró Engel-féle ingatlanját, ami miatt az eredményeket egy 5.7 milliárd forintos egyszeri technikai bevétel felfelé húzta. Ettől eltekintve a gyorsjelentés többé-kevésbé a várakozásoknak megfelelő lett.

A főbb pontok:
Az árbevétel fájdalmasan csökken, a FÁK piacon gyakorlatilag 100%-os volt a visszaesés
A surcharge rendszerek bizonyítottak, a bruttó fedezeti szint 27%-ra (!) emelkedett
Brutális költségtakarékosság látszik, melyben az elbocsátások minden bizonnyal nagy szerepet játszottak
A pénzügyi veszteség óriási, nagyobb mint az aktuális piaci kapitalizáció
A hedge állomány továbbra is veszélyes magasságokban van
A menedzsment üzemi profitot tervez 2009-re

Összességében az árfolyam szempontjából kevés új dolgot mond a jelenlegi gyorsjelentés, az ingatlan felértékelés ugyanakkor véleményünk szerint egy esetleges méltatlanul alacsony árfolyamú felvásárlás elleni védekezésként is értelmezhető.

Első ránézésre a várakozásoknál lényegesen jobb, szárnyaló eredményekről számolt be a Rába a tegnap este közzétett gyorsjelentésében, ez azonban csak a látszat. A számokat valójában az húzta fel, hogy a korábban a menedzsment által 10 milliárd forint piaci értékűre taksált Engel ingatlant a cég a könyvekben felértékelte 6 milliárd forintos piaci értékre.

A felértékelést a gyorsjelentés szerint a könyvvizsgáló szorgalmazta, a reális értéket pedig egy nemzetközi független értékbecslő állapította meg. A mérlegben az ingatlan eddig 338 millió forintos értéken szerepelt, ezért a 6 milliárd forintra történő felértékelés 5.662 milliárd forinttal javította az egyéb bevételeket 2008. negyedik negyedévében.

Ha a számokat megtisztítjuk ettől a pusztán technikai, semmilyen készpénz hatással nem járó egyszeri tételtől, akkor láthatjuk, hogy a bevétel és az EBITDA valójában megfelelt a roppant alacsony elemszámú elemzői konszenzusnak. Mindeközben az üzemi eredmény felülmúlta azt, nettó szinten azonban a pénzügyi tételek a vártnál sokkal rosszabb hatást gyakoroltak, így a veszteség a legpesszimistább elemzői várakozásoknak is mintegy másfélszerese.

Az alábbi elemzésünkben foglalt táblázatok és grafikonok a 2008. negyedik negyedévi eredmények tisztításával készültek, ami azt jelenti, hogy az eredménykimutatásban az egyéb bevételekből levontunk 5,661,783,000 forintot, az adó sorból pedig levontuk ennek az összegnek a becsült 20%-os adó hatását (1,132,360,000 forintot).

Fontos megjegyezni, hogy a piaci értéken való nyilvántartás miatt a Rábának a jövőben időről időre át kell értékelnie majd a fent nevezett ingatlant, ami mindig eredmény hatással jár majd.


Miért pont most?

Mint arra múlt heti cikkünkben felhívtuk a figyelmet, a Rába részvényei jelen pillanatban profit alapon több tényező miatt is szinte értékelhetetlenek. Ezen álláspontunkat jelen gyorsjelentés is megerősítette (20%-os bevétel csökkenés, hatalmas veszteség a fedezeti ügyleteken, továbbra is nagyon jelentős hedge állomány, stb).

Arra is felhívtuk azonban a figyelmet, hogy a Rába részvényei egyéb szempontok alapján igen olcsónak nevezhetők és egyre szaporodnak azok a jelek, melyek alapján a cég akár rövid- vagy középtávon felvásárlási célponttá válhat. Ez utóbbi feltételezésünket véleményünk szerint az Engel ingatlan felértékelése is alátámaszthatja.

Már a társaság 2007-es éves jelentését is a KPMG auditálta. Nem világos, hogy miért csak most jutott eszébe a könyvvizsgálónak, hogy az értékesítésre váró ingatlant piaci értéken kellene nyilvántartani.
A Danubius könyvvizsgálója szintén a KPMG és bár a cégnek deklaráltan vannak érétkesíteni kívánt hotel ingatlanjai, azok mégis könyv szerinti értéken szerepelnek a mérlegben. A hotellánc esetében vajon miért nem forszírozta a KPMG a hotelek piaci értékre történő felértékelését?
A Magyar Telekom gyakorlatilag folyamatosan értékesít ingatlanokat, mégsem értékelgeti át a cég a meghirdetett ingatlanokat piaci árra.
A BÉT-en a Graphisoft Park és a Fotex még deklaráltan ingatlanfókuszú társaságként sem piaci értéken tartja nyilván a mérlegben az ingatlanjait.

Talán összeesküvés-elméletnek tűnik, de a fentiek tükrében könnyen lehet, hogy az Engel ingatlan átértékelését inkább a menedzsment szorgalmazta, mégpedig azért, hogy az egy részvényre jutó auditált saját tőke érték ne essen le az elszenvedett hatalmas pénzügyi veszteség következtében. Nem elképzelhetetlen, hogy a menedzsment esetleg így akarta bebiztosítani a céget egy méltatlanul alacsony árfolyamú felvásárlás ellen.

Mint ismeretes, a Tőkepiaci Törvény értelmében a Rábában, mint tőzsdei cégben csak nyilvános vételi ajánlattal szerezhet bárki 33%-nál nagyobb befolyást, az ajánlat összege pedig el kell hogy érje, a 180 napos tőzsdei átlag árfolyam, a 360 napos tőzsdei átlag árfolyam, illetve az egy részvényre jutó auditált saját tőke érték közül a legmagasabbat (egyéb kritériumok is szerepelnek a törvényben, de jelen esetben ezek a legfontosabbak).

A Rába esetében a 180 napos átlagár jelenleg 791 forint, a 360 napos 1,287 forint, az értékek pedig a történelmi mélypontokat döntögető (600 forint alatti) árfolyam miatt folyamatosan és meglehetősen gyorsan csökkennek.

Ha az ingatlan felértékeléssel és annak feltételezett 20%-os adóhatásával korrigálunk, akkor azt kapjuk, hogy 2008 végére az egy részvényre jutó saját tőke érték 924 forintra esett volna a 2007 év végi 1,338 forintról. Most azonban, hogy az ingatlant felértékelték, az egy részvényre jutó auditált saját tőke érték csak 1,283 forintra esik le (feltéve, hogy a most publikált gyorsjelentés és az auditált számok között nem lesz eltérés).

Mindez persze csak merő feltételezés, de annyi bizonyos, hogy akár a menedzsment kezdeményezte az ingatlanok felértékelését, akár a könyvvizsgáló, annak köszönhetően az elkövetkezendő egy évben a Rábában 1,283 forintos nyilvános ajánlat nélkül valószínűleg nem lehet 33% feletti befolyást szerezni. Ez pedig igen pozitív hír a részvényesek szempontjából.

Steszli Ádám, a Rába befektetési kapcsolattartója nem értett egyet felvetésünkkel és újra megerősítette, hogy az ingatlan felértékelése a könyvvizsgáló szorgalmazására történt.

A menedzser fent felvetett kérdéseinkre válaszolva elmondta, hogy az Engel-ingatlan piaci érték becslése már a 2007-es éves jelentésben is szerepelt. A Danubius-szal összehasonlítva pedig az a nagy különbség, hogy a Rába könyvekben az Engel projekt értéke gyakorlatilag nulla volt, ez indokolta a felértékelést.

A Rába részvények jövője szempontjából megítélésünk szerint a jelenlegi gyorsjelentés nem mond sok újdonságot. Az árbevétel 20%-os visszaesése több mint 5 éves mélypont a dinamikában, de a Portfolio.hu által több ízben is bemutatott iparági tendenciák tükrében nem nevezhető meglepetésnek.
2008.09.05 07:36
Szűkülnek a Rába növekedési lehetőségei? - Vegyük sorra a piacokat (2.)
Törölt felhasználó 2016. 05. 29. 11:17
Előzmény: #79452  pancserlama.
#79454
...hmm...!

...igen, - már korábban is értettem -, a "sorok közötti" kérdésedet...!

...a lényeg, hogy a TŐZSDE, soha sem volt kockázat mentes befektetés...!
...csakhogy, - a kockázat alapjaiban -, a "PIACI KOCKÁZATOT" jelentette és nem a "szervezett bünti" kockázatait...!

...és most itt, "elharapom"...!

Törölt felhasználó 2016. 05. 29. 11:07
Előzmény: #79451  pancserlama.
#79453
...hmm...!

...nekem NEM nyílik meg a cikk...!
...esetleg másold be a lényegét...!
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 11:02
Előzmény: #79451  pancserlama.
#79452
Egy pár költői kérdés foglalkoztat engem

Biztos hogy az elmúlt 20 évben elégséges információk alapján vették a Rábát a spekulánsok a "kicsik" ?
Mindig az történik ami látszik ?
Mindig az történik amit mondtak ?
Nem lett volna célszerűbb Rába nyugdíjba fektetni ?)
Vagy maga a Rába is egy nyugdíjas befektetés ?

Béla a Béla
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 10:39
Előzmény: #79450  pancserlama.
#79451
Nantal,vatson,tigus,1702

Ki akarta és ki nem ?
link

Tudja valaki mennyi pénz van a RÁBA nyugdíj p. ban?

1702 ebben te vagy a jó
A fedezeti giga vesztesegnél mennyit bukott a Rába nyugdíj pénztár ?
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 29. 10:09
Előzmény: #79449  qqtyin
#79450
link

Még hogy nem jó gazda az állam !
qqtyin 2016. 05. 29. 08:16
Előzmény: #79448  Törölt felhasználó
#79449
Törölt felhasználó 2016. 05. 28. 14:30
Előzmény: #79447  Törölt felhasználó
#79448
...hmm...!

...újfajta busz: link
Törölt felhasználó 2016. 05. 27. 19:12
Előzmény: #79392  Törölt felhasználó
#79447
...hmm...!

...két kiegészítés: link
...link

...tanulságos (ám terjedelmes) részletek vannak bennük...!
watson
watson 2016. 05. 27. 10:56
Előzmény: #79445  atikasz
#79446
Valamit csak jelent ez a kormányzati buszprogram...

Ideje a Volán tenderekre rákészülnie a cégnek.

Az első szállítások még akár a Kravtexen keresztük is futóművekben dobhatna az üzleti várakozásokon és az árfolyamokon is...

a nagyágyúk legalább ebben odahathatnak a működésre ;)
atikasz 2016. 05. 27. 09:19
Előzmény: #79444  pancserlama.
#79445
az a baj,hogy mindenki csak a gondolkodás szakaszáig jut:)
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 27. 08:47
Előzmény: #79441  Bagi
#79444
Lehet kezdeni gondolkodni a vételen.
Törölt felhasználó 2016. 05. 26. 14:33
Előzmény: #79442  pancserlama.
#79443
...római part: link
pancserlama.
pancserlama. 2016. 05. 26. 09:42
Előzmény: #79441  Bagi
#79442
A maszatolás ára!
link
Bagi 2016. 05. 26. 09:24
Előzmény: #79440  Törölt felhasználó
#79441
Szép lassan csordogálunk lefelé ! :(((((

Topik gazda

pancserlama
4 3 4

aktív fórumozók


friss hírek További hírek