Tegnap mini pánik volt az NKP kivezetése miatt. Nehéz volt megérteni, hogy mi okozta a parát, mivel a DH a HG nélkül is 600 körül ér (Concorde célára is 560). Ma viszont mini optimizmus van, ilyenkor nehezebben dobálják, főleg ha bent áll egy 20Ks ajánlat vételin. (Ha 300-1000dbos ajánlato(ka)t tenne be, akkor valószínűleg kapna.
Ha már reményekről beszélünk, és úgy is közel van a Karácsony, hátha Jézuska elintézi: Remélem (vagy inkább kívánom), hogy jövőre a Concorde átadja a DH követését az OTP-nek, vagy MKB-nak, és betesznek egy jól működő árjegyzőt. Ahogy az Alteonál, Masterplastnál, Pannergynél stb., itt is nagyon jól jönne egy korrektül működő árjegyző.
Én nem a reményeimet írtam le, hanem a gyorsakból és a közleményből ollóztam össze azt ami relveáns a hozzászólásod szempontjából. . A gyorsakból csak annyi fontos, hogy a Lengyel divizió több éve nagyon szépen növekszik és hamarosan több bevételt fog produkálni, mint a Magyar. A HG-vel kapcsolatosakat bárki ellenőrizheti csak át kell olvasni. (Érdemes.) Ha ezeket mind átnézed, akkor látod, hogy az én reményeim ebben nincsennek. . Megjegyzés az én reményem az volt, hogy betörnek egy új piacra. Ez tegnap megtörtént. A másik reményem, hogy a Cseheknél sikerül egy jó céget (értsd piacvezető vagy első háromba tartozó) céget akvirálni, mert a Cseh szál marginális. .
Remelni jo dolog, es lehet hogy bejon. De itt 5 evre elore kalkulalunk. Sominden tortenhet, es nemcsak jo dolog. Ilyenkor okosabb ovatosnak lenni, es egy esetleges kedvezotlen tenyezos elmozdulast, mint lehetseges, mondjuk Kedvezo, egy Stagnalo, es egy Hatranyos scenariot is modellezni. Es meg abban a Hatranyos esetben is, ha bjon, tul kell elni, es tudni kell fizetni. A velemenyedbol azt szurom le, hogy DH gondolt ezekre, eleg rugalmassag van a szerzodesben, es ez megnyugtato info.
Bocs, de rosszul számolsz. A jelenlegi EBITDA-t használod, hogy a jövőbeni értéket meghatározd, és nem veszed bele sem a Lengyel divizió növekedését sem a DH által várt HGroup növekedést sem. (A Lengyel elég szépen növekszik.) A HGroup megvásárlásából az egyetlen fix(nek látszó) tétel a 11,3 millió Euró a 70%-os rész után. A maradék vételárat a 70% után egy rugalmasabb konstrukcióval oldják meg, amit 2022-24 között fizetnek ki és ez a rész 8-10 millió Euró lehet, nyilván attól függően, hogy hogyan teljesít a HG. A fennmaradó 30%-ot csak opcióként kell kezelni, azaz ha szarul teljesít, akkor a ~9.4M Euró nem kerül kifizetésre, azaz a DH nem veszik meg. . Vagy az általad számoltnál jobbak lesznek a számok az elkövetkező 3évben és a DH megveszi a HG 100%-át, vagy a HG nem hozza amit várnak tőle, de akkor a 70% kifizetése sem történik meg a jelenlegi áron ( és a DH nem veszi meg a 100%-ot) és így ez az akvizíció19,3 millió Euróba került.) Ez a konstrukció nekem nagyon tetszett, mivel csökkenti az HGroup megvásárlásának kockázatát és az eladót is arra ösztönzi, hogy még (legalább) 3 évig nyomja a cégét. Plusz 1 jó pont a konstrukció mellett, hogy a HGroup 70%-ának fennmaradó vételárát már a HGroupból származó bevételek is segítenek kifizetni. . Tehát ha minden jól megy, akkor nem kell osztalék nélkül lógatnunk az orrunkat a HG megvásárlása miatt és a rizikó is kezelve van.
1)Szerintem a Hgroup 31m EUR vetelar realisnak mondhato, a penzugyi kozvetito szektorban ilyen PE=10 koruli szorzok vannak most . 2)Miutan az elso reszt, 11.3Mrd kifizettek, marad 20m EUR tovabbi tartozas. Ha a DH most tud 3.1Mrd EBITDA/ev hozni, plusz a Hgroup tud 3.7 Mrd korul, akkor eleg szuken, de 4-5 ev alatt mondjuk ebbol evi 4-5m EUR reszletekben ugyan, de eleg biztosan ki lehet fizetni a teljes vetel arat. Viszont, akkor nem nagyon lesz osztalek addig, legfeljebb nevleges 1-2%. . 3)Azonban, van egy fontos pozitiv erteknoveles folyamat es tenyezo. A DH ceg erteke megno, megpedig realisan valoban kb. 30M EUR addiconalisan, (ezzel a mostani ceg erteke, kalkulalva 43mdb restveny*450Ft=19.3MrdFt=53m EUR ), tehat kb. 83M EUR erteku lesz a DH 4-5 ev mulva. Az osszesen 53-->83, tehat 56% ertek novekedes, tehat 5 ev alatt, evente +11% erteknovekedes lett ! . Ez egy jozan, ertelmes inveszticio azoknak, akik ovatos, value gondolkodasu invesztorok. Nekem, szemely szerint tetszik ez a kalkulacio. . 4)Vannak rizikok. A legnagyobb a kamat emelkedes hatasara az EBOITDA csokkenes. AMi orrba vaghatja a hitel kozvetito uzletagat, es eleg jelentosen lecsokkentheti a Hgroup -tol vart evi 3.7m EUR EBITDA brutto szamot. Ha a felere leesik, akkor mar nagyon megszorul a tartozas fizetese. es az sem biztos, hogy az ingatlan piac ennyire fog duborogni emelkedo lakaslamatok idejen. Ezzel egyutt is, ertelmes es jozan befektetesnek latom.
Kár lenne a kezedért. A DH lesz 500, viszont egy lerohadt kéz nehezen pótólható. Állj be 515-re és várj, el fog menni. (Azt nem tudom megmondani mikor.)
Törölt felhasználó2021. 12. 14. 16:20
#1009
Ezt tényleg nem értem. 515ft volt a max, erre most küzdük a 450ft megtartásával. Pedig jó ez a cég!! És van pénz is! Ha nem jönne össze az akvi, megmarad a pénz és megy osztalékra. Ezért nem értem mi a para tárgya:....?
Főleg azért, mert, ahogy a közleményben is olvasható, e nélkül is meg tudják csinálni az akviziciót. . "Az akvizícióhoz kapcsolódóan a Duna House Group további, legfeljebb 6 milliárd forint értékű NKPkötvény kibocsátását fontolja meg pénzügyi helyzetének megerősítése céljából, a HGroup meglévő
adósságának refinanszírozását, egyéb lehetséges akvizíciókat és a cégcsoport osztalékpolitikáját
figyelembe véve. A tranzakciót azonban az újabb kötvénykibocsátás nélkül is le tudja zárni a Duna
House Group."
Főleg azért, mert, ahogy a közleményben is olvasható, e nélkül is meg tudják csinálni az akviziciót. . "Az akvizícióhoz kapcsolódóan a Duna House Group további, legfeljebb 6 milliárd forint értékű NKPkötvény kibocsátását fontolja meg pénzügyi helyzetének megerősítése céljából, a HGroup meglévő
adósságának refinanszírozását, egyéb lehetséges akvizíciókat és a cégcsoport osztalékpolitikáját
figyelembe véve. A tranzakciót azonban az újabb kötvénykibocsátás nélkül is le tudja zárni a Duna
House Group."
Ez nem túl jó hír. Ha esetleg a háttérben már elkezdték a folyamatot, akkor lehet némi esélyük, hogy megkapják. . "Az akvizícióhoz kapcsolódóan a Duna House Csoport megfontolja további, legfeljebb 6 milliárd forint értékű NKP-kötvény kibocsátását." . Azt tegyük hozzá, hogy idén márciusban már kaptak 6,6 Mrd forintot az NKP keretében.
DUNAHOUSE részvény