Topiknyitó: Portfolio 2009. 07. 01. 09:19

Ami a devizahitelek mögött van – Kérdezze az MNB szakértőit!  

A magyar bankrendszer az elmúlt években a devizahitelezést nagyrészt forintforrásból finanszírozta. Az ebből adódó mérlegen belüli nyitott devizapozíciót a hazai bankok jellemzően külföldiekkel kötött FX-swap ügyletek felhasználásával fedezik. Ennek megfelelően az elmúlt években a devizahitelezés felfutásával a hazai bankrendszer nettó FX swap állománya jelentős mértékben emelkedett. Mák István és Páles Judit, a Magyar Nemzeti Bank szakértői az FX-swap piac magyar pénzügyi rendszerben betöltött szerepéről írtak egy tanulmányt az MNB-Szemle májusi kiadványába. A két szakértő a mai napon a Portfolio.hu Fórumában válaszol az olvasók által feltett kérdésekre. Kérdezzen Ön is!
Rendezés:
Hozzászólások oldalanként:
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 09:49
Előzmény: #1  Portfolio
#2
Tisztelt Páles Judit, Tisztelt Mák István Úr!

Érdekelne, hogy mi az Önök véleménye az alábbiakról: (Nyilasi Úr blogjáról másoltam)

" (...) Mivel a kamatkülönbözettel korrigált bivalyerős forintárfolyam a svájci frankhoz képest is csúcsközelben van, ezért abszolút kedvező stratégia volt svájci frankban eladósodni. A 3%-os svájci frank kamatlábak mára a világban 0%-ra csökkentek, ugyanis korlátlan mennyiségben nyújt hitelt 0%-os kamatlábra a svájci jegybank, vagyis a törlesztőrészletek tekintetében a frank forinttal szembeni erősődését nagyjából pont kompenzálta a kamatláb 3%pontos csökkenése. (1%pont kamatlábváltozás a tipikus magyar frankhitelek törlesztőrészleteiben nagyságrendileg 7% körüli változást idéz elő a duration kamatlábrugalmassága miatt.) Vagyis a svájci frank hitelek forintban számolt törlesztőrészleteinek emelkedését az ég világon semmi nem indokolja. Nagyjából ugyanannyi most a világban a frankhitelek törlesztőrészletének forintértéke, mint a subprime válság kirobbanása előtt.



(Persze csak akkor, ha nem magyar uzsorás bankokkal szerződött a szerencsétlen bepalizott hitelfelvevő áldozat, amelyek nem adják tovább a 0%-ra csökkenő svájci kamatlábakat, hanem önkényesen és gusztustalanul még emelik is a kamatot, hogy dupla bőrt nyúzhassanak le a kizsákmányolt magyar igásállatokról. Kérdezzétek csak meg devizabrókereiteket, hogy mennyi is a CHFHUF short CHF swap offer kamatlába! 0.32%!!! Ennyiért juthat hozzá 1 másodperces klikkeléssel svájci frank swap hitelhez akár egy csóró magyar magánszemély is a globális forex piacon. CHFHUF short kamatkülönbözete pedig most kb pont 7%. Ennyit nyer az OTP az ügyfélre terhelt kb 10%-os svájci frank THM-en felül, azaz forintban összesen 17%-os kamatot nyúznak le ügyfeleikről a magyar bankok a 0.32% frank kamatláb helyett!! Na emiatt a kizsákmányolás miatt közel dupla a törlesztőrészlet.)"

link
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 10:54
Előzmény: #2  Törölt felhasználó
#3
Pontosítsunk. A 0,32% maximum azt jelentheti, hogy ha a swap spot lábán 1 CHF-ért a külföldi 100 forintot kap (tegyük fel, hogy ennyi a spot árfolyam), akkor a swap lejáratakor az 1 CHF-jéért 100.32 forintot kell visszaadnia. Vagyis a swap ráta nem tükrözi a kamatkülönbözetet, és a külföld javára nem tükrözi. A külföldi a kapott 100 forintot mondjuk 7%-on kamatoztatja, gyakorlatilag ezt tisztán megnyeri (feltéve, hogy a forint és a magyar bank nem dől össze).
"Normális" esetben a swapráta a kamatkülönbözetet tükrözné. Ilyenkor a magyar bank megkapná a külfölditől a kamatkülönbözetet, a magyar ügyféltől pedig a devizakamatot, így ott lenne, mintha forintban hitelezte volna a magyar ügyfelét.
Mivel azonban a magyar bank a swap-on gyakorlatilag nem kap semmit, ezért a magyar ügyféltől kell beszednie ezt a (teljes forint-) kamatot.
Összességében a bank nem hiszem, hogy jobban járna, mint egyébként; az ügyfél magasabb terhe mögött a külföld által elvárt magasabb kompenzáció áll.
feketebeatrix 2009. 07. 01. 11:04
#4
Az FX-swap piac témájába tartozik az a kérdés, hogy még tavaly ősszel az EKB 5 milliárd euróig FX-swap keretet biztosított Magyarországnak. Nem tudom, hogy ezt hogyan és milyen mértékig használtuk fel, ha egyáltalán felhasználtuk.
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 11:09
Előzmény: #2  Törölt felhasználó
#5
Tisztelt horaka!

A bankközi FX swap piacon az egyes bankok nem feltétlenül a nyilvánosan elérhető jegyzéseken kötik az ügyleteket. Ezekben az esetekben – ha a partnerkockázat megváltozik – a swap pont eltérhet a jegyzésektől. Egy magyar bank részben az országkockázat, részben a saját kockázatossága miatt drágábban jut svájci frank likviditáshoz.

Üdvözlettel;

Ata1 2009. 07. 01. 11:18
#6
Tisztelt MNB-s szakértők!

Ősszel és tavasszal sokat lehetett hallani a bankok devizalikviditásának nehézségeiről, illetve arról, hogy a csökkenő CHF-kamatok mellett mégis miért emelik meg a devizahitelek mögötti kamatlábakat a bankok. Az a kérdésem, hogy most hogyan látják a deviza likviditással kapcsolatos feszültségeket (vannak-e még) és ha ez enyhült, akkor ez megjelent-e (vagy meg fog-e jelenni) a bankok devizahitel-árazásában is? Milyen szintre szaladt fel ősszel és tavasszal a bankok frankhoz jutásának tényleges költsége és mostanában milyen szinteken mozog? (Csak azért, hogy érezzem, mindez a hitelek kamatában mit jelent.)
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 11:36
Előzmény: #4  feketebeatrix
#7
Tisztelt feketebeatrix!

Az MNB és az EKB között létrejött megállapodás alapján a jegybank rövid lejáratú eurolikviditást nyújt a magyar bankrendszernek. Ennek mértéke változó, a bankok aktuális devizalikviditás-igényétől függ. Tapasztalataink szerint az említett összeg elegendő ahhoz, hogy az MNB a bankrendszer ilyen jellegű igényeit problémamentesen kielégítse.

Üdvözlettel:
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 11:36
Előzmény: #5  Törölt felhasználó
#8
Tisztelt Páles Judit, Tisztelt Mák István Úr!

Köszönöm válaszukat.
A bankok jegyzési módszereit nem ismerem sajnos, így a kétely megmaradt bennem.
a "bankok nem feltétlenül a nyilvánosan elérhető jegyzéseken kötik az ügyleteket."
Számomra ez abban az esetben fogadható el, ha a piaci jegyzéshez képest előnyösebb feltételekben állapodik meg a bank. Előnytelenebb megállapodást miért kötne?

A kérdés inkább csak költői.

Tisztelettel:
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 12:09
Előzmény: #6  Ata1
#9
Tisztelt Ata1!

A hazai bankok devizalikviditáshoz jutásának feltételei tavaly őszhöz képest javultak; a likviditási feszültségek enyhültek a pénzügyi piacokon, valamint az MNB is új FX-swap eszközöket vezetett be. Ennek hatásai a devizahitelek kamatában késleltetetten jelentkezhetnek. A devizahitelek kamatait azonban számos más tényező is befolyásolja: a forintforrások költségei, az országok közötti hozamkülönbözetek alakulása, a bankok működési költségeinek változása.

Üdvözlettel;
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 12:14
Előzmény: #8  Törölt felhasználó
#10
Tisztelt horaka!

A piaci jegyzésnél előnytelenebb megállapodás megkötésében akkor lehet érdekelt egy bank, ha az adott pillanatban elérhető legkedvezőbb jegyzés olyan jegyzőtől származik, amely az adott bankkal (annak kockázatossága miatt) egy meghatározott limitnél nagyobb összegben, vagy egy már meglévő állományon felül nem köthet ügyletet. Ilyen esetekre tavaly szeptember óta világszerte számos példa akadt.

Üdvözlettel:
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 12:20
Előzmény: #10  Törölt felhasználó
#11
Tisztelt Páles Judit, Tisztelt Mák István Úr!

Köszönöm.
Érthető.

Üdvözlettel:
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 13:56
#12
Tisztelt MNB!

Ha jól tudom, már nem lehet japán jen alapon felvenni hitelt a hazai bankokban. Amikor még lehetett, érdekelne, hogy akkor milyen konstrukciókat alkalmaztak a bankok az FX-swap téma figyelembe vételével.
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 15:32
Előzmény: #12  Törölt felhasználó
#13
Tisztelt buffalo soldier!

A rendelkezésünkre álló információk alapján a japán jen alapú hitelezésből származó kockázatok fedezésére is – hasonlóan a többi devizához - lehetőséget nyújtott az FX-swap ügyletek igénybevétele.

Üdvözlettel;
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 17:41
#14
Átverve érzem magam mivel amikor hitelt vettünk fel, mi az OTP-től vettünk fel CHF alapú hitelt. Mint kiderült az OTP-nek nincs is pénze. Van-e valami jogorvoslat arra hogy a Bank nem hívta fel a figyelmemet arra hogy nem a saját pénzét adta kölcsön nekem. A kamat és árfolyamkockázat kettősből, a kamat most nekem dolgozna (a svájci jegybanki kamatokat figyelve) ha saját piaci kamatozású svájci frankját adná az OTP(meg a többiek). Most fizetek 5,95% kamatot+kezelési költséget, miközben a svájci jegybank kamatai kedvezőbbek lennének. Persze olvastam hogy Magyarhon felárral kap hitelt, engem a jogorvoslati lehetőség érdekelne hogy miért nem szóltak hogy nem a sajátjuk a pénz.
Köszönettel
Laci
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 19:14
Előzmény: #14  Törölt felhasználó
#15
Tiszelt Laci!

A kereskedelmi bankoknak forrást kell gyűjteniük a hitelnyújtáshoz; a hazai bankok által nyújtott devizahitelek kamatait nagymértékben meghatározza az, hogy a bankok milyen áron, illetve felár mellett tudnak forráshoz jutni. Fogyasztóvédelmi kérdésekben pedig a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletéhez érdemes fordulni.

Üdvözlettel;
Phylaxa 2009. 07. 01. 19:51
Előzmény: #15  Törölt felhasználó
#16
Tisztelt Pénzintézet! Amikor devizahitelt veszek fel akkor nem is kaphatok megfelelő tájékoztatást a jövőbeni törlesztőrészletekkel kapcsolatban? Ezt a valóságban képtelenség megtudni, hogy mitől és hogyan függ a törlesztő részletem ugye? Tehát a devizahitel egy zsákbamacska. Gondolom, hogy fix kamatozású hitelkonstrukció nem is létezik nálunk és ha létezik is akkor van 3 másik feltétel ami bármikor megváltozhat. Ez így van?
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 20:16
#17
Tisztelt szakértők!
Végzős pénzügy szakos hallgató vagyok a Közgázon. Szakiránytársaimmal többször beszéltük, hogy nem értjük pontosan, mik ezek az FX swapok, amelyekről annyit beszélnek manapság. Ezért nagyon örültem, mikor kikerült az MNB honlapjára az Önök tanulmánya.
Mindazonáltal még ez a részletes elemzés is megválaszolatlanul hagyta bizonyos kérdéseimet. Elsősorban az iránt érdeklődöm, hogyan kell pontosan elkönyvelni pl. egy magyar kereskedelmi bank által egy magyar háztartásnak CHF alapon de HUF formában, számlapénzben nyújtott fogyasztási hitelt és a hozzá kapcsolódó FX swapot a bank számláin. Ha jól tudom, a hitelnyújtáskor a bank eszközei nőnek a CHF hitellel (long CHF), és a forrásai a HUF betéttel (short HUF). Ezt a nyitott pozíciót egy short forward CHF-long forward HUF ügylettel lehetne lefedezni. Önök azt írják tanulmányukban, hogy a határidős devizapiac likviditása korlátozott, ezért fordulnak a bankok az FX swap piachoz. De akkor ott milyen ügyletet kötnek pontosan? Mi lesz a swap spot lába? Ha long CHF-short HUF az azonnali láb, és short CHF-long HUF a határidős, akkor a bank nem fedezett le semmit.
Leköteleznének, ha felvilágosítanának ez ügyben.
Köszönettel
Törölt felhasználó 2009. 07. 01. 22:18
#18
Tisztelt szakértő!

Amennyiben nem forint alapú hitelben adósodom el, akkor mit jelent a THM?

Üdv/Gecse
Törölt felhasználó 2009. 07. 02. 13:16
Előzmény: #16  Phylaxa
#19
Tisztelt Phylaxa!

A jövőbeni törlesztőrészletek mértékét meghatározza a forint árfolyamának jövőbeni alakulása, illetve változó kamatozású devizahitelek esetében a kamatok jövőbeni szintje is. A deviza alapú lakáshitelek jellemzően változó kamatozásúak. A hitelek törlesztőrészleteinek mértékét valóban befolyásolhatják egyéb tényezők is (kezelési költség, díjak stb.), azonban a a 2009. évi XIII. törvény (link alapján – elvileg – erősen szűkült a bankok egyoldalú szerződésmódosítási lehetősége, és részletesen fel kell majd a szerződésben tüntetni, hogy mi alapján nőhetnek majd a díjak, kamatok stb. Fogyasztóvédelmi kérdésekben egyébként a Pénzügyi Szervezetek Állami Felügyeletéhez érdemes fordulni.

Üdvözlettel;
Törölt felhasználó 2009. 07. 02. 13:19
Előzmény: #18  Törölt felhasználó
#20
Tisztelt csekete!

A deviza alapú hitelek esetében a THM lényegében a hitel kamatát és egyéb költségeket fejezi ki egy mutatóban, az árfolyamkockázatot azonban nem tartalmazza. Erre több bank felhívja a figyelmet hirdetéseiben.

Üdvözlettel;

Topik gazda

Portfolio
Portfolio
4 5 1

aktív fórumozók


friss hírek További hírek