ERSTE: Vártnál enyhén jobb eredmény és stabil kilátások az OTP-től Az OTP korrigált nettó eredménye 230 milliárd forint volt 2023 negyedik negyedévében, ami 50%-os ugrás az előző év azonos időszakához képest. Az eredmény 4%-kal haladta meg a konszenzust. A 2023-as év egészét tekintve pedig 70%-kal 1009 milliárd forintra emelkedett az eredmény. A korrigált ROE 27,7% volt 2023-ban.A számviteli nettó eredmény 132,6 milliárd forintot ért el a negyedik negyedévben, ami 15%-os bővülés, éves szinten pedig 990 milliárd forint volt. A korrekciós tételek -97 milliárd forintot tettek ki, amelyből -60 milliárd forint az román leányvállalat eladásához, -18 milliárd forint pedig az Ipoteka Bank badwill korrekciójához kapcsolódott.A 425 milliárd forintos (korrigált) nettó kamatbevétel negyedéves összevetésben 11%-os, éves összevetésben pedig 43%-os növekedést mutat a negyedik negyedévben. Ez jobb a vártnál; elsősorban a magyarországi operáció teljesítménye (+31 milliárd forint negyedév/negyedév alapon) miatt, ahol a nettó kamatmarzs 57 bázisponttal bővült a harmadik negyedévhez képest, tükrözve az alapkamat jelentős csökkenését. Így a csoportszintű nettó kamatmarzs is lényegesen, 31 bázisponttal 4,26%-ra bővült a negyedik negyedévben. A teljes 2023-as évben pedig 42 bázisponttal 3,93%-ra nőtt a nettó kamatmarzs.A nettó díj- és jutalékbevételek negyedéves összevetésben 6%-kal, éves összevetésben pedig 21%-kal 132 milliárd forintra nőttek, ami némileg meghaladta a vártat.Az egyéb nettó nem kamatjellegű bevételek 44%-kal nőttek a negyedik negyedévben, de egyértelműen elmaradtak az előző két negyedév kiugróan magas szintjétől. A 65 milliárd forint megfelelt az előrejelzéseknek.A működési kiadások jelentősen és a vártnál jobban nőttek a negyedév során (+24% éves, +20% negyedéves összevetésben). A költségek szezonálisan magasabbak voltak, mivel a személyi jellegű ráfordítások a bónusz kifizetésekkel megemelkedtek, és az adminisztrációs, informatikai és marketing költségek is mind emelkedtek az év végén.A kockázati költségek az előző negyedévek nagyon alacsony szintjéről nőttek, de a vártnál kisebb mértékben. Magyarországon és Ukrajnában céltartalék visszaírás, míg Üzbegisztánban, Oroszországban és Horvátországban jelentős mértékű céltartalék képzés történt.A nem teljesítű hitelek aránya stabil maradt, 4,3% volt a negyedik negyedévben.A hitelállomány (árfolyamszűrt teljesítő hitel) növekedése organikusan 1% volt a negyedik negyedévben és 6% a teljes 2023-as évben.A CET1 mutató 0,2 százalékponttal javulva 16,6% volt.2024-es kilátások: A ROE alacsonyabb lehet, mint 2023-ban. Az árfolyamszűrt teljesítő hitelállomány organikus növekedése emelkedhet. A nettó kamatmarzs hasonlóan alakulhat mint 2023-ban; a költség-bevétel arány 45% körül lehet majd. A portfólió kockázati profilja hasonló lehet 2023-hoz.Véleményünk szerint az OTP erős eredményeket hozott a negyedik negyedévben, a jövedelmezőség a vártnál valamivel kisebb mértékben csökkent a nagyon erős előző negyedévekhez képest. Változatlanul a bevételek, főleg a nettó kamatbevétel volt a fő mozgatórugója az eredménynek, de a kockázati költségek és az operatív eredmény is sokat javult, ami nem volt váratlan. A korrigált ROE az utolsó negyedévben is rendkívül erős, 22,5% volt, éves szinten pedig 28%-ot ért el. A negyedik negyedéves adózott nyereség az egyszeri tételek miatt egyértelműen gyengébb volt, mint az előző negyedévekben, főleg a román leánybank eladásához kapcsolódó egyszeri leírás rontotta a negyedéves számokat. Üzbegisztánban az akvizíció utáni portfóliótisztítás a badwill és a magas kockázati költségek korrekciójával folytatódott, mivel különösen a vállalati könyv teljesítménye volt jóval gyengébb annál, mint amit az OTP az Ipoteka Bank tavaly év közepén történő megvásárlásakor várt. A menedzsment 2024-re az Ipoteka Bank helyzetének javulását várja normalizálódó kockázati költségekkel, javuló működési eredménnyel és stabilan növekvő piaci részesedéssel. A ROE csökkenésére vonatkozó idei várakozás nem meglepő a kiváló tavalyi adat után. Összességében azonban elmondható, hogy 2024-ben újabb nagyon jó évre számít a menedzsment. A végleges osztalékjavaslatot április elején teszi közzé az OTP, de az előzetes igazgatósági javaslat 535 forintos egy részvényre jutó osztalékkal számol.
Nem tudhatjuk, hogyan gondolkodnak a nagyok és mik a tervek. Én a jelentés után most alapjában véve örülök a bejelentett osztalék mértékének is, 500 körüli értékkel számoltam. Szó se róla, jobb lett volna a Maci féle verzió osztalék szempontjából, de nem vagyok telhetetlen, én most megelégszem ennyivel is. Ahogy pedig azt már korábban is írtam, nem vagyok az a ki-be ugrálós fajta, kb. 1 éve tartom, szóval néhány 100, esetleg 1000 körüli rv. mozgást tudok tolerálni.
Az idei 60 milliárd forintos részvényvisszavásárlás kapcsán Bencsik László a következőket mondta:"Nem zárnám ki, hogy ez egy folyamat első lépése, nem zárható ki, hogy a visszavásárlásnak lesz még folytatása, akár már az idei évben".
Vagy cseréld ki a hetest és a hatost. :) Én olyan jól vettem bele a hétfői emelkedésbe, hogy közel 17 600ig kellene menjen, hogy kiszálljak nullán. Szerintem nem fog összejönni, max ha hamarabb kiugrok veszteséggel. Akkor tutira felmenne még fölé is
szerintem ma mínuszban zárunk.....kifulladt már ez a fel, nagyon érik a külföldi korrekció és ismerik a nagyok a papírt, hogy akkor lesz egy leverés...és 17000 felettről fájó egy 15xxx
Közel duplázott az elmúlt évben....innen csodát várni bugyutaság szerintem... lesz kint egy esős hónap megyünk a felső long certiért, mert ez az otp, lényegtelen milyen egy gyj.....hangulattal megy óriási kilengéssel (semmi sem indokolta a 19500-8000et sem)...
OTP részvényesek ide!