Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
Nem vagyok bankos, de én csak a jelzáloghiteleknél tudok kötelező fedezeti előirást kötvény kibocsájtásra. Kötvényt vagy azért bocsájt ki egy bank, mert - a kötvény jellege megengedi, hogy a szavatoló tőke kategóriájába legyen besorolva - hiányzik a cash (pld. akvizicióhoz). Utóbbi leginkább akkor forul elő, ha nincsen olyan cash állomány mint az OTP-nél, leginkább akkor amikor a hitelezés jól fel van futtatva. (2008 előtt 120% felett volt a hitel/(tőke+betét) mutató, ma 70% körül.) Tehát számomra az egyedüli magyarázata a kibocsájtásnak, ha a Luminar akvizicióból mégis lehet valami, vagy egyéb vételi bejelentés jön hamarosan. De kiváncsi vagyok hozzáértők véleményére.
Valószinűleg ez az utolsó esztendő, amikor kelet-Európában könyv érték alatti áron lehet megkapni P/E = 8 alatti értékeltségű bankokat. ezt szerintem Csányi is tudja és ráhajt még egy Középázsiai bankra. (Ott ráadásul nem lesz akkora tülekedés egy 1-2 milliárd eur értékű bankért mint a Baltikumban) A két nappal ezelőtti 750 millió dolláros kötvénykibocsájtás is ennek a jele. Akviziciós szándék nélkül egy túltőkésitett bank nem bocsájt ki kötvényeket. Az SRV-ket pedig -úgy mint eddig - szép lassan folytatni kell. Elveszi a shortosok kedvét.
Jogos belefer , de az eredmeny mar kb 2 ezer mrd. Ebbol levonunk evi 2 srv 60 mrd. Illetve 150 osztalekot marad 1500 mrd meg ami kozben halmozodik es ez csak ket ev. Ilyen kis bankokbol evente tobb is beleferne. Viszont latni valami nagyot akarnak. Luminor jo lenne es ezt erositenek os akár ujabb kisebb akviziciokkal. Johetne az isztanokban is valami. De ha nem tudjak elkolteni fizessek ki, inkabb magasabb srv re szavaznek
Es kb ugy hogy evi 2 ilyennel szamoltunk lent. Ez nem kene hogy befolyasoljon barmit akvizicio tekintetebe. Beleferne akkor is ha van akvizicio meg ha nincs is.
Na jo de mit csinalnak azzal a sok penzzel ami marad? . Csak 4000 el szamolva is lejon a 950 osztalek. Kb 480-500 volt az srv ( ketszer 60 milliarddal szamolva ). A tobbi? 2500 forint "bentmarad"? Es mar a 2023as bol se lett elkoltve majdnem ennyi ha nem tobb.
az elemzők 950Ft-os osztalékkal számolnak, szerintem reális. Nekem is az a véleményem, hogy osztalékot úgy kell emelni és olyan mértékben, hogy az később tartható legyen.
Osztalék terén mire számítasz? Ha kifizetnék a román leánybankból befolyt összeget, az kb. 500Ft rendkívüli oszti lenne, egy 750Ft körüli alap osztalék felett. De ha nincs tervezett akvizíció, több is lehetne.
aztán lett is egy 500ft-nál nagyobb korrekció is. Van itt egy veszély amiről még nem beszéltünk. Trumpot mint békepárti őrangyalt könyvelte el a tőzsde is. De ne feledjük, amennyiben az oroszok nem fogadják el a Trumpi békejavaslatot, akkor - pont a mihamarabbi befejezést kierőszakolandó - jön egy fenyegetés, aminek a részei: - erősebb szankciók (pld szankcionálják aki orosz gázt és kőolajat vesznek, köztük magyarországot), de ennél súlyosabb lenne, ha a pénzintézeteknek irná elő a teljes visszavonulást az orosz piacról. - több fegyver az Ukránoknak (ha előtte aláirják a javaslatot és az az oroszok ellenállása miatt nem lép érvénybe Nos, egy ilyen fenyegetőzés közben könnyen elképzelhető pár olyan nap amikor az OTP 20 ezer alá is beesik. Az oroszok hosszútávon nem engedhetik meg maguknak, hogy folytassák a háborút és a trumpi békejavaslat valszeg gyakorlatilag függetlenitenné a Donbaszt és Krimet, tehát elfogadható lenne az oroszoknak. (2016-ban még erről álmodtak.) Igy az OTP egy ilyen szcenárióban is erőre kap majd még idén, akár messze új csúcsokat döntögetve, de előtte erős idegzetűeknek ajánlom a papirt. Remegő kezűek sokat fognak bukni rajta.
igen, én sem várom 23 ezer alá az év folyamán tartósan. Május végéig az osztalék rally miatt valószinűleg 24 ezer fölé fog emelkedni. Addig kiderül, hogy a Trumpi igéret, miszerint gyorsan véget vet a háborúnak összejön-e. Ha igen megy az árfolyam ütemesen 30 ezer közelébe, ha nem akkor visszaesést várok 24 ezerről akár 23 ezerig annak ellenére, hogy a Q1 eredmények még az osztalék kifizetése előtt valszeg egy 4500Ft/részvény 2025. éves eredményt fognak előrejelezni (és ezzel az elemzői várakozásokat, hogy idén csökken az eredmény cáfolni.) És júniustól jönnek a 27 ezer ft feletti elemzői árfolyamvárkozások.
Ez most szerintem nem az OTP-től függ. A Trump rally nélkül sem ment volna feljebb év végére mint 21 ezer. Azaz P/E alapont nem sokkal több mint 5. z OTP szerintem idén eléri a 4500Ft/részvény nyereséget. Ha lesznek béketárgyalások akkor P/E= 7 is elképzelhető, ami év vég felé már akár 30 ezeren felüli árfolyam. Ha viszont kiderül, hgy a háború tovább folyik, akkor visszatérhetünk a P/E= 5 piaci értékitélethez, ami kisebb árfolamot jelent mint a mostani.
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.