Mit kell tudni a mai RFV (E-Star) 2014/A kötvényaukcióról?
2012. november 19.
Ma, azaz hétfő délután 15 óráig tart az E-Star ESCO által szervezett tőzsdei aukció ajánlattételi szakasza. Ennek keretében az RFV (E-Star) 2014/A jelű kötvényeket lehet felajánlani az E-Star ESCO részére. Az allokáció 15 és 16 óra között történik, vagyis a maximális vételi árfolyam ezt követően kerül nyilvánosságra.
Mekkora tételt érint az aukció?
Az E-Star ESCO a tervek szerint 14.545 darab kötvényt vásárol meg, amelynek névértéke kb. 1,45 milliárd forint. Ez az összeg nagyjából negyede a kötvénysorozatból piacon lévő több, mint 5,9 milliárdos összegnek. A 26%-os árfolyammal számolva a pakett értéke nagyjából 378 millió forint.
Az aukciós eljárás mechanizmusa
Az aukció többáras, vagyis aki az E-Star ESCO által megjelölt árfolyamon vagy annál olcsóbban kínálta fel eladásra a kötvényeit, annak az általa megadott értéken teljesül majd az ügylet. Amennyiben a választott árfolyamszintig a 14.545 darabnál több ajánlat van, akkor az allokáció a legalacsonyabb árfolyamról indul. Azon az árfolyamszinten, ahol az ajánlatok már nem 100%-ban teljesülnek, az E-Star ESCO arányos kielégítést alkalmaz.
Mire kell figyelni az ajánlatok beadásánál?
Amennyiben az E-Star ESCO által meghatározott allokációs árfolyam alacsonyabb az ügyfél által megjelölt értéknél, akkor ezek a megbízások nem teljesülnek. A példánál maradva: amennyiben az E-Star ESCO bruttó 26%-os árfolyamon vásárolja meg a kötvényeket és az ügyfél a tulajdonában lévő kötvények felére 24%-on, a másik felére pedig 28%-on adott eladási megbízást, akkor a végeredményt tekintve csak a 24%-on adott megbízások teljesülnek és az ügyfél is ezt az összeget kapja kézhez.
Az ajánlatot nettó árfolyamon kell megtenni!
Az E-Star korábbi tájékoztatása szerint az E-Star ESCO a kötvényeket várhatóan maximum bruttó 26%-on vásárolja meg, ami a nettó árfolyamot tekintve nagyjából 17,9%-ot jelent. A különbséget a felhalmozott kamat adja, hiszen a legutolsó, februári kamatfizetés óta az RFV (E-Star) 2014/A kötvények felhalmozott kamata nagyjából 8,1%-nak felel meg.
Mit érdemes megfontolni a kötvényeseknek?
Az aukciós ajánlatban való értékesítés mellett alternatívát jelent a kivárás. Ez azt a rizikót hordozza magában, hogy a következő hónapokban az E-Star esetleg nem tudja kezelhető méretűre zsugorítani adósságait, így megindulhatna a csődeljárás. Amennyiben a csődeljárás az esetlegesen megkötött csődegyezséget követően sem vezet megoldásra, akkor felszámolási eljárás is indulhat a cég ellen.
A csődegyezség részleteit az 1991. évi XLIX. (a csődeljárásról és a felszámolási eljárásról szóló) törvény szabályozza, amely alapesetben a kötvények futamidejének meghosszabbítását, a kötvények névértékének csökkentését vagy az adósság egy részének részvényre való átváltását kínálja fel. A csődeljárás keretében akár ezek együttes kombinációja is elképzelhető.
A kötvénytulajdonosok számára egy esetleges csődeljárás keretében adott a lehetőség az egyezkedésre, a végső döntést azonban a hitelezők egyszerű többséggel hozzák meg. A csődegyezség keretében hozott döntések a többi hitelező számára is automatikusan érvénybe lépnek.
kvekről is elég avangard módon nyilatkozgat:
"− Valóban, ez a legnagyobb gond jelenleg az E-Starnál. Amit szerintem − és ez kizárólag magánvélemény − csődvédelem keretében kellene megoldani. Ebben az esetben ugyanis a kötvényesek többségének a határozata mindenkire érvényes lenne, és a cég elkerülhetné a felszámolást. Most ugyanis biztosan vannak olyanok, akik próbálnak külön utakon megegyezést kieszközölni. Pedig a kötvényeseknek tisztábban kellett lenniük azzal, hogy az energetikai beruházások nem térülnek meg egy-két év alatt. A kötvények kibocsátásakor közöltük is, hogy ezek finanszírozása csak újabb kötvénykibocsátásból, illetve hitelből lehetséges. Márpedig hitelt most a cég nem nagyon kap, így marad a névérték töredékének a kifizetése vagy az átütemezés"
"Persze nagy kérdés, hogy a kötvényekből befolyt 10 milliárd forint mekkora részét fordították termelő beruházásokra és azok mennyit hoznak a jövőben. "
− Hírek szerint az ön cégének is tartozik az E-Star, sőt felszámolást is kezdeményezett ellene.
− Igen, a cégemmel − amely egyébként korábban az E-Star tulajdonában volt − szerződést bontottak, az elszámolásból azonban 18 millió forintot nem fizettek ki. Jól látszik azonban, hogy minden szállítói tartozásukra addig próbálnak haladékot nyerni, amíg lehet, és ez alól mi sem voltunk kivételek. Biztos vagyok abban azonban, hogy a felszámolási eljárásra nem lesz szükség, mert az utolsó pillanatban kifizetnek majd.
csabika itt is füllentett
szerinte ugyanis nincs felszámolási eljárás
Bocsi, ebédeltem.
Nem tudom mik lennének a jó, vagy rossz hírek. Tök mindegy, a chart majd megmutatja a reakcióját. Ha rossz hír jön, arra is lehet emelkedés, ha jó, arra is lehet esés.
"A tőzsdén minden lehet, még az is ami logikus" mondta koszto papa. Így engem nem érdekelnek a racionalitások. ,-)
E-STAR