A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.
Oké, de a saját tőke / kötelező vételi ajánlat csak az összeolvadás esetén játszik, a beolvadas esetén nem. úgy tudom. egyébként is a 180 napos átlag és a saját tőke közül a magasabb áron kell az ajánlatot megtenni. októberi súlyozott 285 körül lehet.
a saját tőke a Tpt miatt érdekes, a p/e már lényegtelen. Ráadásul 4hónapja nyomják le az árfolyamot, illetve a fúziós hírre is leöntötték. Én simán kinézem belőlük, hogy lenyomják 250ig /alá/ és majd ők lesznek a királyok, mert 10-20% os felárral /a saját tőkéhez viszonyítva/ váltják majd át. Alt1 :) Alt2: magasabb áron váltanak, amivel konkrétan a többi nem Konzi tulajjal tolnak ki/ felhígítják az új rveket/ Nekem a 2. jobban tetszik, de meglepődnék 400M opusszal a nyakában ha azt választanák
Engem is zavar ez a fúzió dolog, nem ezt a lovat akartam. Főleg a hirtelen 180 fokos írányváltások nulla kommunikációval fűszerezve. De ha csak a felvetésedet nézzük, vagyis a saját tőkét, akkor eddig(pl. tavasszal) még nagyobb volt p/e mutató, mint most. Önmagában ez nem indokolja a pánikodat.
ezt írtam én is, 200 Ft :) az 3k feletti beker árnál 30-40% bukta, de a 2150es saját tőkénél sem lennál sokkal boldogabb Ettől eltekintve, a látszólag hasraütés szerinti váltás, ami kicsapta nálam a biztosítékot. Hétfőig feldolgozom azért, csak kíváncsi lettem volna, hogy más hogy látja a dolgokat.
Nem értem a felvetésed, ezírányú félelmedet. Tudod számszerűsíteni? Ha az opus pl 380 Ft-on zárna, akkor is kb. csak 20-25 Ft-tal tudna csökkeni a Konzum saját tőkéje 1 részvényre vetítve. Akkor is 190-200 környékén lenne.
Már miért lennének abban érdekeltek? Nekik van a legtöbb részvényük. Meg különben is, nem szokás a saját kisrészvényeseket szívatni. De komolyan, ha figyelted, hogy más tőzsdéken hogyan mennek a hasonló dolgok, nem igazán olvashattál olyanról, hogy egy cég szándékosan megszívatja a saját részvényeseit.
de esély van rá..ez a bajom és hogy saját magukkal egyezkednek, így nyílván a legalacsonyabb árban érdekeltek a kisbüfik irányában. A jelenlegi ár kb 20%kal magasabb a saját tőkénél és kb ugyanannyival alacsonyabb a beker áramnál, ami egy alap 350es jövő évi fair árazáshoz képest érthető módon nyomaszt.
De ha meglesznek az apportok az Opusban, el fog indulni fölfelé. Márpedig meglesznek. A kérdés csak az, hogy lesz-e egy - szerintem irreális - bezúzás az apportok késésétől való félelem miatt. Azért irreális, mert Jászai világosan elmagyarázta, hogy miért csúsznak és azt is elmondta, hogy novemberben mindenképp meglesz. A Konzum esetében pedig szvsz tökmindegy, hogy 200 lesz-e a saját tőke vagy sem, mert inkább az elmúlt 180 nap átlagát kell majd nézni, nemde?
A rémálmom az, hogy az Opit lenyomják résig év végére, itt meg azzal számolnák el, de mint írtam nem tudunk semmit..ami ahhoz képest amit anno 400 oldalon vázoltak teljesen eltérő..értem én hogy kisbüfik vagyunk, de ettől függetlenül elég rosszul viselem ha hülyének néznek. Maradjunk optimisták, csak ki kellett írnom magamból ami nyomaszt, az asszonynak hiába mondanám :)
A szempontjaid alapján a rizikó az opusban van, nem a Konzumban. Ha valóra válna a legféltettebb rémálmod és az opus apportok átcsúsznának jövőre, akkor az opus saját tőkéje rendkívül alacsony lenne december 31-el, vagyis a két cég közötti elszámolás alapja durván a Konzumnak kedvezne. Tehát ez nem veszélyforras a Konzum részvényeseinek.
Figyelj, amikor én vettem, akkor sem volt szó egyesülésről. Én sem örülök neki, de ez van. Hinni azért még mindig hiszek benne, de nem a vakhit, hanem a racionalitás alapján.
a "jelentős" eléggé szubjektív...apportok húzásával/opi átértékelésével kihozhatnak egy 2000es elszámolást is..az opinál meg le sem írom A risk-reward arány azért teljesen más mint ami eddig volt, ezért is írtam hogy jól kicsesztek velünk...persze aki hit/fórum/hasraütés alapján fektet be, annak nem számít..na elég a károgásból :) Az élet szép, egészség van, süt a nap..a többi csak extra :)
Én is gondolkodtam ezen, amit írsz, de szerintem nem is ér ennyit az egész. Szvsz egyik cég részvényesei sem fognak jelentősebben sz@rul járni, már csak az általad említett törvény miatt sem. És ha lesz is némi eltérés, azért a tőzsde rövid időn belül kárpótolni fog, mert emelkedni fog a részvény ára. :)
nem kapkodom el és nem is szeretnék károgni...csak hangosan gondolkodom az új helyzetről :) Az első szabály a tőzsdén a tőke védelme...az hogy mennyit keresnék/kerestem volna csak másodlagos
ahol 80%ban ők a nagytulajok..sehogy..most is "irányított" a kereskedés..persze ez a worst case, de a MNYP és Budacash után én nem lepődnék meg. A logikus az lenne, hogy felezzem meg a pozim az opus és Konzi között, csökkentve a kockázatot, mivel nem tudunk semmit. Ez persze egy jó nagy bukó realizálásával járna, a jelenlegi árfolyamon. Ennyi erővel vehettem volna Estet is, ha kaszinózni szerettem volna.
KONZUM story
A társaság bemutatása, áttekintése
..
A Konzum Rt. jelenleg két fő tevékenységre koncentrál: az egyik az építőanyag-kereskedelem, a másik pedig az ingatlan-hasznosítás (a gépjármű-kereskedelmet leválasztották a csoportról). Az első, vagyis az építőanyag-kereskedelem terén főleg Nyugat-Dunántúlon rendelkezik kiemelkedő pozíciókkal, valamint Kecskemét környékén. Mintegy 30 TÜZÉP-telepen folyik kereskedelem.
..
A SZTORI:
..
Az építőanyag-kereskedelem az éles árverseny miatt jelenleg kevésbé jövedelmező, ezért a TÜZÉP telepeket racionalizálják: a kevésbé nyereségeseket bezárják, és AZ IPARTELEPKÉNT MŰKÖDTETHETŐ INGATLANOKAT ÉRTÉKESÍTIK. Több száz hektárnyi ilyen terület vár értékesítésre országszerte.
..
A Konzum LEGNAGYOBB ÉRTÉKE azonban mégsem ez, hanem a Pécs szívében található NÉGY SZINTES ÁRUHÁZ ÉS a hozzá kapcsolódó IRODAHÁZ (ezt nem birtokolja száz százalékban, de a tulajdonában nem lévő két irodaszintet meg szeretné vásárolni.)
..
A KONZUM ÁRUHÁZ FORGALMI ÉRTÉKE minimum 1,5, de reálisan inkább 2 milliárd forint (a mérlegben alig 500 millió forint könyv szerinti értéken tartják nyilván).
..
A gigantikus ingatlan hasznosítása: jelenleg 100%-ban bérbe van adva, az éves bérleti díj 2-300 millió forintos nagyságrendű.
Hamarosan egy bank költözhet az épület egy teljes szintjére: ingatlanpiaci pletykák szerint horribilis, 5500 Ft/négyzetméter körüli áron adják ki a pénzintézetnek.
..
A RÉSZVÉNY FAIR ÉRTÉKE az ingatlanvagyon alapján kb. 500-700 Ft, óvatos becslések szerint is.
..
De miért volt az árfolyam gyalázatosan alacsony?
..
Az ok a múltban keresendő. A társaság korábban szövetkezetként működött, rengeteg veszteséges üzletággal (bútorgyártástól a fémiparig mindennel foglalkozott). A folyamatosan erodálódó vagyont többször próbálták tőkeemelésekkel pótolgatni, ezért sok befektető (befektetési alapok, tőketársaságok) beszorultak a cégbe – befektetésüket gyakorlatilag leírták. Őket próbálta meg kivásárolni F. úr, a főtulajdonos, aki 90 forinton néhány felszámolás sorsára jutott alapból ki is szedett elég sok részvényt.
..
A főtulaj F. úr nem érdekelt a magas árfolyamban, azonban egyre kevésbé tudja megfékezni a piaci folyamatokat: alacsony áron történő eladásokkal fékezni próbálhatja az árfolyamot (bele-beleadogat), ám ekkor saját vagyonát tékozolja ötödáron. A piaci szereplők szívesen szívnak fel ilyen alacsony áron tőle papírokat – a jelenlegi árfolyamon két-három nagyobb spekuláns lenyelhetné a főtulajnál lévő 4 millió részvényt.
..
Gondoljuk csak meg: a Konzum jelenlegi kapitalizációja 750 millió Ft – kb. a négyszintes áruház alsó szintjéért lehetne ennyit kapni.