Most, hogy mar mindenki eladta a FOTEX-et, es lecsendesedett a spekulacio, megmertem nyitni ezt a fontos topikot. ---------A ceg a sikeres reorganizacio utan az ingatlan gazdalkodas es a rohamosan romlo szemu kozep-kelet europai tomegek fele fordult. A ceg uj managmentje erdekelt a reszvenyek emelkedeseben egzisztencialisan. Varszegi (zseni) ur, nem titkoltan nyugalomanyba keszul. Az igazi emelkedes (kirazas mentes) a 400 fole tolt stoppok utan indul.
Én a Fotex management helyében 2 részre bontanám a céget, ingatlanos és nem ingatlanos részre. A nem ingatlanos maradjon ĺuxembourgban, az ingatlanost pedig bevezetném Amszterdamba aztán hajrá !
Ez viszont most érdekes. Portfóliós cikk, Tőzsdére megy a Magyarországon is aktív CTP ingatlan fejlesztő és kezelő cég. A cég kéri részvényei jegyzését és kereskedésre történő bevezetését az Euronext Amszterdam tőzsdére. Eddig kötvényt bocsátott ki 1,5 Md EUR értékben de most intézményi befektetőknek 800-1Md EUR értékű részvényt bocsát ki. Tehát hitelt ( Kötvény) már nem kap, ki kell mennie a részvénypiacra. A Fotex egy hasonló profillal rendelkező társaság.
Nem igazán estek a tekárak ahogyan az egyéb ingatlanárak sem. Szerintem ennél az ügyletnél a Kulcs az hogy az önkormányzat vette meg. Valószínűleg a megvétel után átminősítik.
Valamit fel kell mutatnia az éves beszámolóban. Így mondhatja,hogy:" 20%-ot emelkedett az árfolyam" ! (az más kérdés,hogy ezt hány db rv.-vel "sikerült" produkálni) És itt a jön a képbe a free és a forgalmi adatok...
"a free float az egyik legfontosabb kritérium egy tőzsdéi cég megítélésében.": Ez bizony így van! Sajnos, a kicsi free nem tartozik a befektetés ösztönző adatok közé.... "Szerintem pont ezért emelkedik szinte folyamatosan az árfolyam, hogy a kicsik ne adjanak el.": mint látjuk,ezen az áron is vannak,akik eladják. Akkor miért emelne árat? Rajta kívül nincs vevő ezen az óriású tőzsdén (SE!)..
És szerintem ehhez, mármint a vert helyzetbő pénzcsináláshoz ránk vagyis a kisbefektetőkre is szüksége van ugyanis a free float az egyik legfontosabb kritérium egy tőzsdéi cég megítélésében. Szerintem pont ezért emelkedik szinte folyamatosan az árfolyam, hogy a kicsik ne adjanak el. ( mostanában azért kicsit lemaradtunk, a trendvonal már 3 EUR körül jár ) De majd behozza.
Summa Summárum Várszegi Gábor nagy játékos. ( mindezidáig szinte sz egyetlen, aki egy magyar focicsapatot úgy hozott fel top szintre, hogy állami pénz nélkül csak a saját vagyonát kockaztatta ) Most vert helyzet van, a kiskereskedelem szinte padlót fogott de V.G. szamtalanszor bizonyította már, hogy vert helyzetből is lehet nyerni, valószìnüleg ebből a szituból is pénzt tud csinàlni.
De ez persze csak egy szcenárió. Lehet bővülni hitellel is, lehet nem bővülni egyáltalán, ki is lehet vezetni a részvényt a tőzsdéről. Minden esetre itthon van kb. 1 négyzetkilóméternyi beépíthető telke nagyon jó helyeken.. Egyenlőre semmit nem csinál vele de hatalmas potenciàl van ezen telkek fejlesztésében. Van továbbá elég sok kihasználatlan külterületi raktár, E,F kategóriás boltjuk. Ezeket is lehetne fejleszteni, esetleg átpozícionálni, logisztikába beszállni. Ehhez is komoly tőke kell.
Az új részvényesek is nyernek mert eszközérték 70-80%-án jutnak hozzá a részvényekhez ami így kicsit hígul a meglévő és új részvények arányában de kb. az új felállásban is lesz szerintem durván 13 EUR egy részvény eszközértéke.
2020 06.30-as értékkel számolva 1,5276 a bekerülési értéke a 27.672.830 részvénynek. Ha el tudja ezeket adni 10 EUR-ért akkor azon minden részvényes összesítve, könyvérték, kamatokkal nem számolva keres 234.455.284 EUR-t. Ennek minimum 80%-a V.G. nyeresége.
Ez persze nem eszközérték lesz hanem annál kevesebb. Az iparági atlag P/BV kb.70-80% plusz, mínusz egyéb korrekciós tényezők de szerintem az elképzelhető legalacsonyabb érték 10 EUR.
Ezt már egyszer kimerítően átbeszéltük. Ha újra előveszi azt a scenàriót amit 2012- ben nyilatkozott akkor az szerintem úgy fog menni, hogy megállapodnak a befektetővel ( kkel ) pl.jővőbeli fix eredmény 80%-a osztalék, IT tagság, FB tagság esetleg különféle plusz jogok majd egyszerűen felfüggesztik a részvényt, bejelentik az üzletet majd az új árfolyamon folytatódhat a kereskedés pár nap múlva.
Szerinted(!),mekkora a realitása annak,hogy ha a r.v. értéke 2,5 Euró,akkor majd holnaptól 15 Euró lesz?Az én tippem: semennyi.... Ha V.G. fel akarná verni az árat,bármikor felvihetné az egekig,akár 15 Euróig is. De ez egy cseppet sincs ínyére (legalábbis a mostanság nem láton ennek a jelét az árfolyamon!).
"Ha venni kell akkor ahhoz sok pénz kell. És hol lehet sok pénzt kapni kockázat nélkül. Az értéktőzsdén"És ezt be is zsebelte V.G.. "És milyen árfolyamon bocsátanak ki részvényt általában a társaságok. Hát eszközértéken. Mennyi most kb. egy Fotex részvény eszközértéke. 15 EUR."Ezért pedig nem fog kibocsájtani újabb rv.-t.! :-)
Erre lehet mondani, hogy csak egy álom." I have a dream" Martin Luther King De pontosan ezt nyilatkozta 2012- ben valaki mégpedig a legkompetensebb személy, maga Várszegi Gábor.
Örülök. Egy biztos. Ha jön az infláció - márpedig úgy néz ki, hogy jön - akkor az ingatlanárak beesnek és akkor majd venni kell. Ha venni kell akkor ahhoz sok pénz kell. És hol lehet sok pénzt kapni kockázat nélkül. Az értéktőzsdén És milyen árfolyamon bocsátanak ki részvényt általában a társaságok. Hát eszközértéken. Mennyi most kb. egy Fotex részvény eszközértéke. 15 EUR.
Viszont ideje mérleget vonni. A 2,5-ös nagy eladó egyenlőre jól járt. Jobban, mint ázok, akik nem adták el és bíznak V.G.-ben. Mostanra ha államkötvénybe tette kb.2,56 EUR-nál tarthat a kamatok miatt. Csendbennek egyenlőre megint igaza lett.
Szerintem nem én esek hibába, hanem a management megy a "kivétel" irányába szándékosan - egyébként ez is követné azt a szabályt, hogy a piaci érték konvergál a valós értékhez (feltételezve, hogy a "munkának" tényleg megvolt a 4%os hozama). De valóban sokféle "kivétel" van itt ami a piacot arrafelé mozdítja amerre - kezdve azzal, h magát a "piac"-ot is egy valami viccbörzére tették át a szorgos kis kezek.
:-) Igaz. De ezt már egy párszor átbeszéltük. Akkor sem és most sem volt bántó szándékú a megállapításom. Ellenben nagyon tényszerű! Ahogy a mondás tartja:"A kivétel erősíti a szabályt." És a foti egy ilyen kivétel.
A mások egyike én vagyok. Igaz. A cég értéke valóban nem azonos a részvény értékével de definíciószerűen, hüvelykujj szabályként elméletben konvergál hozzà.
Oke, szépen kiszámoltad, de azért tényleg eltelt 14 év ... ha csak 4% kamattal számolunk (ugye ez lenne a munkájuk hogy ilyet termeljenek a cég összérétékére) akkor is 1.8x osa lenne most a 2006-os értéknek - azaz valahol 2160 körül - avagy 2160*3/4.
Tényleg szomorú, hogy anno amikor 2006-ban meg 2007-ben irkálták az elemzők, hogy 1200-at érhet ahhoz képest 2020-ban sem érte még el annak a szintnek a 2/3-át sem. Kár, hogy akkor nem nyilatkozott a management, hogy DE NE VEGYETEK MERT CSAK FELVESSZÜK A PÉNZT ÉS A RV-ESEKET LESZ*JUK. Eltelt 12 év és a RV kb. 900-on van (ami egyébként szép a 150-hez képest ahova fáradtságos munkával levitték) - de látszólag azt mutatja, hogy 13 év management munkájával kb. semmit nem adtak hozzá. De akkor miért fizetik a managereket? miért fizetik a "board"-ot? https://www.portfolio.hu/vallalatok/1200-ft-os-fotex-celarfolyam-az-equilortol.68205.html
Igen. A hasonlat másik értelmezése is szent igaz vagyis hogy a kisbefektetők fa széken ülnek a fűtetlen hideg előszobában amíg V.G. ül a meleg nappaliban a kandalló előtti kényelmes fotelben. A kandallóban ég a tűz. V.G.-nek nagyon jó, a kisbüfiknek pedig rossz. Pedig a ház osztatlan közös tulajdon.
FOTEX topik.