'Elég gyorsan kedvezően alakult az OTP árfolyama a korábban megfogalmazott kereskedési ötletünknek,
amelyben a gyorsan javuló piaci hangulat, és az eddig alulteljesítő
szektorok (pl. bankszektor) felülteljesítése is szerepet játszott.
Megtalálták a befektetők a bankokat
A bankpapírok Európában kifejezetten jól teljesítettek az elmúlt pár hétben és ez az OTP árfolyamán is segített,
a részvénynél pedig elkezdődött egy trendforduló és fontos szinteket
tört át a papír. Érdemes összehasonlítani, hogy a nyugat-európai
bankszektorhoz (Euro Stoxx Banks) képest hogyan teljesített az OTP
árfolyama, illetve a régiós CECE indexhez képest (amely szintén
bankszektor és energiaszektor túlsúlyos index) milyen teljesítményt
nyújtott a részvény.
Persze összességében azért látszik, hogy a kedvezőtlenebb
makrogazdasági környezetben a bankszektor és az energiaszektor
részvényei gyengébben teljesítenek, mint például egy
egészségügyi vagy technológiai szektor. Az elmúlt időszakban viszont az
eddig lemaradó részvények árfolyamai is tudtak emelkedni, sokszor
megelőzve az eddig élen járó papírok erősödését. Az optimista hangulat
így az OTP árfolyamára nézve is kedvezően hatott és a technikai képben
így már egyértelmű az emelkedő trend.
A 10000 forintos szint áttörése után sem hagyott alább a lendület és a 11000 forintos szintet is áttörte a papír,
tegnap pedig a 11800 és 11000 forint között húzódó rés is betöltésre
került. Itt azonban szintén egy fontos ellenálláshoz ért az árfolyam,
amelyet már elsőre nem tudott áttörni.
A mai napi csökkenés ellenére azért a rövidtávú emelkedő trend nem sérült,
így még adódhat lehetőség arra, hogy az részvény újra megpróbálja
áttörni a 11800 forintos szintet. E szint felett a 200 napos
mozgóátlagot célozhatná meg az árfolyam 12550 forint körül.
Az OTP napi grafikonja (2020. 06. 09. 14:45)
A fundamentális oldalról nézve egyelőre nagy változás nem következett be az OTP-re nézve, pozitív hatást a válságból való gyorsabb kilábalás jelenthetne, de ugyanakkor a kockázatokról sem szabad elfeledkezni.
Kockázatok továbbra is maradtak
Egyrészt a koronavírus járvány kapcsán egy második hullám
lehetősége továbbra is megvan, másrészt a gazdasággal kapcsolatos
várakozások pedig a hitelfelvételi kedvre is hatással lehetnek.
Ugyan a vállalati szegmensben az NHP programoknak köszönhetően
várhatóan élénkebb lehet a kereslet, a lakossági szereplők óvatosabbak
lehetnek, illetve a várhatóan szigorúbb banki kockázatkezelés miatt is
van rá esély, hogy alacsonyabb hitelvolumen-bővülési ütemre
készülhetünk. Az első negyedévben ugyan jelentős céltartalékot képzett
az OTP a várható hitelezési veszteségekre, azonban ha a válság miatt a
várakozásoknál jobban megugrana a nem teljesítő hitelek állománya, az
szintén negatívan hatna a későbbi időszakok eredményére nézve is.
Mindezek a bank számára is jelentős negatív hatást jelenthetnek a profitabilitásra nézve,
azonban várakozásaink szerint az európai bankok többségénél jobban
teljesíthet az OTP ez pedig a részvény árazásában is megjelenhet. A
fentiek figyelembe vételével saját fair érték becslésünk az OTP részvényére 12600 forint,
amelyet most meglehetősen rövid időn belül technikai kép is
megközelített, azonban a 11800 forintos szint áttörésével technikailag
megnyílhatna a tér e szint felé.
Az OTP heti grafikonja (2020. 06. 09. 14:45)
Fair érték becslésünk alapján tehát ezeken a szinteken még látunk felértékelődési potenciált látunk a részvényben.
Emiatt a rövidtávú trendet figyelembe véve így módosítjuk a korábbi
kereskedési ötletünket, amelyben 11800 forintos célszintet határoztunk
meg 8600 forintos stop-loss szint mellett.
- Az új célszintünket a korábbi fair érték becslésünkhöz igazítjuk, amely 12600 forint.
- Korábbi 8600 forintos stop-loss szintünket jelentősen feljebb húzzuk a 11000 forintos szintre. Ez alatt már elromolhatna a rövidtávú technikai kép, és nagyobb lehetősége lenne egy korrekciónak is, a stop loss szint pedig így közel 15 százalékkal kerül magasabb szintre, mint kereskedési ötletünk megfogalmazásakor fennálló árfolyam.'
OTP részvényesek ide!