Már tavaly sem volt igaz, de idén már igencsak rosszul számol az , aki az OTP-vel kapcsolatban csak a Magyarországi fejleményekkel (makroszintű és az anyabank üzleti eredményességét latolgatva) számol.
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.
igen, de a marzs jellemzően nagyon kicsi, ha az alapkamat 2%, vagy az alatti. Viszont a bankcsoport ból csak Montenegró, Horvátország, Szlovénia (és majd Bulgária) van az eurózónában. A többi leánybanknál egyelőre nem látom hogy miért csökkentenék az alapkamatot
Ha befejeződik a háború, akkor az ukrán ujjáépités miatt nagy bevételnövekedést várok ott és az európai bankok értékeltsége is nőni fog P/E alapont 7-9 sávból akár 10-re is. Igy esélyt látok az 5000Ft/részvény nyereségre 2026-ban. És az árfolyam biztos hogy a mai felett lesz, mert ha nem az akkor P/E=6 alatti lenne.
Ok, viszont a kamatkülönbözet tehát a kamatmarzs kell h számítson hiszen a forrásbevonás és a hitelezés költsége, ha a betéti kamatok csökkennek az is jó a banknak, a betéti és a hitelkamatok különbsége a marzs ami a nyereség.
A bank eredményére a kamatcsökkentés önmagában negativan hat, mert csökken a hitelkamat a nemfixált hiteles és új ügyfelleknél. De a hitelkihelyezés volumene ilyenkor erősen nő, mert a csökkenő kamatkörnyezet jót tesz az állami adóságtörlesztésnek, növeli az államok mozgásterét állami beruházások beinditására, jót tesz a fogyasztásnak, a vállalati hitelfelvételeknek, teljesitménynek és a reálbérnövekedénsek, ami ugyancsak fogyasztásnövelően hat. Tehát összeségében ez a csökkenő kamatpálya szakasz szerintem inkább pozitiven hat a banki eredményekre is. (A következő szakasz, amikor az alapkamat már egy alacsony szinten beállt, még mindig egy jó pálya a bankoknak, de ilyenkor már készülnek a magasabb céltartalékolásokkal, mert ilyenkor szokott boldog és boldogtalan is hitelt felvenni és elkezd nőni a nemteljesitő hitelek aránya. De ez még nem a következő 2 év története.)
Az alapkamat csökkentése segítene a tőzsdének, emellett ha a kötvények hozama jelentősen csökkenne hiszen akkor kevesebb pénz áramlana mápokba elsősorban b és fixmápba.
Forint erősödés bekavarhat. Illetve mi a véleményed az akvizíciókról? kispapi említett akvizíciót idénre, valamint luminor és málta már rég nem játszik szerintem. Mennyi most a felhalmozódott cash? Mikor kezdhet valamit ezzel a pénztömeggel a bank ?
A szezonalitást már csak azért is figyelembe kell venni, mert a bank egy összegben levonja a különadókat az 1. negyedévben, igy ott 800Ft alatti lett a részvényenkénti nyereség. A többi negyedévnél nehéz megjósolni a szezonhatást. Elvileg a 4. negyedév szokott a legerősebb lenni a bevételek miatt, de ebben a negyedévben döntik el az éves nyereség összegét és céltartalékolnak ennek megfelelően sokszor mértéktelenül. Igy a gyakorlatban a 2. vagy a 3. negyedév a legjobb papiron. Tehát a 4800Ft/részvény nyereség nem tűnik reálisnak ebben a pillanatban, kivéve, ha a 3. negeyévben a bevételi dinamika erősödik az eddigi erős 10% feletti szintről. Ma 4500Ft/részvény a tippem, ami emelkedhet a november elején megjelenő gyj számait látva.
még nem vettem ujra elő az előző negyedéves bevételi, költség számokat leánybankonként, de szerintem inkább 1200Ft /részvény feletti eredményt fogok jósolni.
hamarabb elértük a 31 ezret. Én év végére vártam. Ok a békekötési várakozás volt. Ahogy kinéz, abból idén nem lesz semmi. Most 29 ezer, és a P/E hányados visszatért 7 alá. Lejjebb akkor megy majd az árfolyam emelkedésével együtt, ha a Q3 jól sikerül. Addig szerintem 29 és 30 között fog oldalazni.
de, igazad van. Elirtam. Jól működő bankrendszer nélkül ma már nem lehet egy fejlett országban gazdasági növekedést elérni. Ugyanis ezen országokban a családok megtakaritása egyre nagyobb és ezen megtakaritások begyüjtése és értelmes, hozamot hozó befektetése itt egyre fontosabb. Ha valaki ebbe a folyamatba értelmetlenül beavatkozik az komoly kárt okoz. Tranzakciós illeték? Mérlegfőösszegtől függő bankadó? devizaváltási adó? Ha hiányzik a kincstárból adóbevétel, akkor az adókulcsot kell feljebb srófolni, a többi az baromság.
Mennyit ér az OTP?
Jövőre - ha Orbánék nem térne észre- az anyabank teljesitménye (hitelkihelyezése) továbbra is visszaesik, a leánybankoktól összejöhet az éves adózott eredmény akár kétharmada is.
Számolgatva:
Orosz leánytól akár 80 milliárd, az ukrán-bolgár párostól pedig lehetséges lehet 30 milliárd.
Ezt lassan felfogják majd az elemzők is és igy jövőre az OTP megitélésénél már nem fog egy magyarországi makroszintű kockázat (ami úgy néz ki hogy sajnos tartós lesz,)a konkurens térségi bankokhoz viszonyitva 40-50%-os diszkontot okozni.
Mert sajnos most az OTP értékelése reálisan 3500Ft, miközben lengyel-cseh társai részvényei - ugyanilyen nyereségességi mutatókkal- dupla annyit érnek.
Magyarország tragédiája, hogy:
- egy pénzügyi szakember (aki pedig a számokra esküdött fel) vitte felelőtlen, megalapozatlan kiköltekezésbe,
- utána egy tanárnak tanult (akinek hivatása szerint őszintének kellett volna lennie)ember bizonyitotta be, hogy a politikusok szavahihetősége a nullával egyenlő,
- most már esélyünk sincs, mert egy zugügyvédet kaptunk, aki -miközben saját maga is bevallja, hogy nem ért a gazdasághoz- csalhatattlanságát hirdetve tovább folytatja elődei (kivéve Bajnai-Oszkó) áldatlan ámokfutását.
Ilyen körülmények között örüljunk annak, hogy a piac látszólag ezt a 3500ft-ot megadja. De igazából a forgalomból (ami a normális egytizede) is látszik, hogy az amerikai shortosokon kivűl itt már alig van külföldi befektető-spekuláns.
Ezt az árat a beragadt magyar befektetők reményei tartják fenn.
Ha egy szebb közeljövővel áltatom magam, akkor egy IMF megállapodásban bízva reménykedem abban, hogy akik (napi 30-70 milliárdos forgalommal) elbúcsúztak az OTP-től, azok utána visszatérnek. (A tripla bóvli minősitésünk is javulhat utána.) Ez a vételi erő (a short zárásokkal erősítve) megdobhatja majd az árfolyamot akár 5000ft fölé is.