Ez alapján nem 5-szörös a tőkeáttét? Régen csináltam DT-vel az Erste-nél, akkor is annyi volt. Itt annyi jön hozzá, hogy hosszabb távra adnak hitelt (30 nap).
Törölt felhasználó2010. 10. 03. 23:52
#8994
Projektdömping az RFV-től - Mi jön ezután?
2010.09.17 07:45
Sorra nyeri a nagyobbnál nagyobb projekteket az RFV Romániában, Kassai Ákos vezérigazgató elmondása szerint további önkormányzatokkal folytatnak tárgyalásokat, nem lőtte el a társaság az összes puskaport. A menedzsert arról kérdeztük, hogy mi a nagy siker titka, a projektdömpinget követően most megálló jön-e, milyen irányúak a terjeszkedési terveik, a finanszírozást tekintve miért a vállalati kötvények kibocsátását választották, hogyan értékelhető a BUX index tagság?
Megújuló energiákkal és az energiahatékonyságban rejlő lehetőségekkel az idén behatóbban foglalkozunk a meghatározó külföldi és hazai előadókat felvonultató Portfolio.hu Green Energy Investment Forum 2010 Konferencián.
Kezdőlap | Előadók | Részletes program | Árak | Jelentkezés
hirdetés
Portfolio.hu: Sorra nyeri az RFV a romániai projekteket. Minek köszönhető ez a nagy siker? A versenytársak tétlenül nézik mindezt?
Kassai Ákos: Több szempontból is egyedülállóak vagyunk a piacon.
Üzleti modellünk, amely szerint teljes körű szolgáltatást nyújtunk (tervezés, finanszírozás, üzemeltetés, kockázat vállalás), egyedivé teszi a társaságot. A mi komplex energetikai megoldásaink, azaz az energiahatékonyság növelése és a megújuló illetve fosszilis energiahordozók szakszerű ötvözése, technológia- és márka-független műszaki filozófiával társítva szintén újszerű Közép-Kelet Európában.
E mellett az RFV-nek sikerült a projektek méretét tekintve is egy piaci rést találnia. Miközben az energia-szektorban működő multinacionális vállalatoknak 100 millió euró alatti projektekbe nem éri meg belevágniuk, a válság során meggyengült közepes méretű cégeknek az általunk megcélzott 15-30 millió eurós projektméret már túl nagy. Ráadásul versenytársaink közül a válság során sokan meggyengültek, akiknek emiatt a növekedés helyett a meglevő partnerek megtartása vált elsődleges prioritássá.
Az RFV eközben még tőkét is tudott bevonni a válság során kibocsátott új részvényeken keresztül, így a szektortársakhoz képest egyedi tőkehátteret tudhat maga mögött. Nem szabad azt sem elfeledni, hogy az idei évben a vállalat 200 millió forintot költ szervezetfejlesztésre, ami szintén hozzájárult ahhoz, hogy az utóbbi időszak egyik nagy nyertese tudott lenni a vállalat.
P.: A projektdömpinget követően most kisebb szünetre kell felkészülniük a befektetőknek?
K.Á.: Az elmúlt hetekben elnyert zilahi és marosvásárhelyi projekteket követően természetesen nem állt meg az üzletfejlesztés, az folyamatosan halad előre. Tárgyalásokat folytatunk további önkormányzatokkal, nem lőttük el az összes puskaport.
P.: Az üzletfejlesztés Romániára koncentrál, vagy van újabb régiós ország, ahol megvetik a lábukat? Esetleg Magyarországon erősítenek tovább?
K.Á.: Úgy látjuk, hogy a romániai piac továbbra is igen jelentős potenciált rejt magában, a célunk, hogy elsősorban itt folytassuk a terjeszkedést. A közeljövőben mindezek miatt nem tervezzük, hogy egy újabb ország felé vesszük az irányt. A magyar piaccal kapcsolatban nem szabad elfelejteni, hogy elérkeztünk az önkormányzati választásokhoz, amikor nem elegáns több tíz éves időtartamra szóló szerződéseket kötni.
P.: Az elmúlt hetekben érkezett egy közlemény, mely szerint bukaresti leányvállalatot alapított az RFV. Egy újabb projekthelyszínnel állunk szemben?
K.Á.: A bukaresti leányvállalat alapítására pusztán technikai okok miatt volt szükség.
P.: A legutóbbi marosvásárhelyi és zilahi projektek bejelentésekor a közleményben a következő olvasható: a lakossági felmérések is alátámasztják, hogy 2 éven belül a lakosság jelentős része igénybe veszi majd a távfűtési rendszert. Mi indokolhatja a lakosság visszatérését a távfűtési rendszerhez?
K.Á.: A mi szolgáltatásunk olcsóbb és jobb lesz, mint az alternatíva, a jelenleg tömegesen használt egyedi fűtési rendszerek.
Korábban azért váltak le tömegesen a távfűtési rendszerekről, mert az megbízhatatlanul működött, nem tudott megfelelő szolgáltatást, komfortot biztosítani a felhasználóknak. Az RFV az energiahatékonyság fejlesztése mellett megújuló energiaforrásokra támaszkodik majd ezen projektek esetében, így megfelelő áron drasztikusan növeli a szolgáltatás biztonságát és minőségét.
P.: A menedzsmentnek a projektektől várt éves EBITDA (Zilah: 1.5 mrd Ft, Marosvásárhely: 1.2 mrd Ft) prognózisa melyik évtől jelentkezhet a számokban? Hogyan változna mindez, ha a távfűtési rendszerre a korábban levált lakosok is visszacsatlakoznának?
K.Á.: Az új projektek már az üzemeltetésük első napjától pozitív EBITDA-t termelnek, csak a felújítás és a fogyasztók visszacsatlakoztatása után sokkal többet fognak tudni termelni.
Az új projektek esetében 4-5 éves időtávra vonatkozó beruházási szakaszról beszélhetünk, amiből az igazán beruházás-intenzív rész 2011-re esik. Emiatt persze a jövő évben egyfajta konszolidálódó szakaszba lépnek ezek a projektek, azt követően viszont már fokozottan jelentkezhet a projektek közleményben is ismertetett összegű pozitív hozzájárulása az eredménytermeléshez.
A menedzsment alapvetően konzervatív szemléletben készíti el várakozásait a projektekkel kapcsolatban, eszerint járt el a most ismertetett prognózisok során. Amennyiben a rendszerről korábban levált lakások ismét a távfűtésre csatlakoznának, az persze jelentős mértékben megemelné a jelzett EBITDA hozzájárulás mértékét. A lakossági szegmens mellett az iparvállalatok és az intézményi fogyasztók rendszerhez csatlakozása is nagy potenciált jelent.
P.: Finanszírozási oldalon miért a vállalati kötvényekhez nyúl a társaság?
K.Á.: A kötvénykibocsátás az év elején meghirdetett vállalatfinanszírozási struktúra-váltás része. A hiteleink refinanszírozásával a korábbi egy helyett mára már négy finanszírozó bankot tudhatunk magunk mögött, és a hamarosan induló kötvénykibocsátással a korábbi projekt alapú finanszírozásról vállalati alapú finanszírozásra térünk át.
A kötvénykibocsátás előnye, hogy nagyobb rugalmasságot ad, hiszen segítségével már egy induló projektnél is azonnal rendelkezésre áll a szükséges mennyiségű tőke. A kötvénykibocsátás adja majd a projektek hitelrészét, a saját erőt pedig a társaság cash termelő képessége biztosítja. A vállalati kötvénykibocsátás részleteit szeptember 27-én ismerhetik majd meg a befektetők.
P.: Az RFV története során először lesz tagja a BUX indexnek. Hogy értékeli mindezt?
K.Á.: Örömünkre szolgál, hogy egy tíz évvel ezelőtt, a semmiből induló vállalkozás mostanra a hazai részvénypiaci elitet tömörítő BUX indexben is helyet kapott. Ez is újabb megerősítésként szolgál, hogy az RFV esetében egy példa nélküli sikertörténetről beszélhetünk. Az indextagság praktikus előnyei közé tartozik, hogy a relatíve alacsony indexsúly ellenére is jelentős keresletet indukálhat a papírok iránt. Nem szabad elfeledni, hogy az indexkövető befektetési alapok az egyes részvények esetében akár +-5%-kal eltérhetnek az indexsúlytól, márpedig nem lepődnénk meg, ha a jó fundamentális sztori miatt sok alapkezelő a felülsúlyozandó kategóriába sorolnák az RFV részvényeit.
P.: Csák János az RFV újonnan kinevezett igazgatósági tanácsadója. Mit jelent az ismert szakember megjelenése a társaságnál?
K.Á.: Csák János kinevezése a szervezetfejlesztés egyik tudatos lépése volt, személye a tőkepiacokon a vállalat legfontosabb értékei közé tartozó hitelességhez és átláthatósághoz kapcsolódik. Csák János nevéhez fűződik a MOL regionális terjeszkedésének megindítása, míg korábban a Matáv pénzügyi igazgatójaként a piaci finanszírozás megteremtésében volt oroszlánrésze. Szakmai pályafutása jelentős hozzáadott értéket teremt a regionális terjeszkedés útján elindult RFV számára.
Szia Formerplayer! Örülök, hogy jól teltek napjaid és gratula a sikeredhez! Ha nem nagy kérés, le tudnád írni, hogy nagyjából mit vársz mostanában az RFV árfolyamának alakulásától? A szerződések aláírása nem hinném, hogy önmagában rallit indokolna, a profit warning is nagyjából előre borítékolható. Szóval várom a jövőképedet, ha nem nagy kérés. Köszönöm!
Úgy látom, savanyú a szőlő,barátom, de hát ez van,majd túl leszel ezen is.
Magyarázkodni nincs kedvem, a poziépítés előtt volt 2 nyereséges ki-be szállásom, s 8000 körül egy semleges-kis nyerős ugrándozás.
Egyébként meg 3,5-szeres tőkeáttét simán elérhető pl a cashline-nál,nem kell ahhoz brókernek lenni.S nem is vagyok az...
RFV 2009
Az alját nem látom egyenlőre, de én vettem az elmúlt napokban.
2010 előtt és 10000 alatt nem áll szándékomban megvállni tőle.
Ha csak.....