Én nem akarok itt már bele szólni semmibe. De most nem bírom ki, mert szerintem egyikőtoknek sincs igaza. Se neked, se Jánosnak szerintem. Mert már se nem racionális fundamentum határoz meg az utóbbi években . Sem pedig az amúgy teljesen számítható, és irányítható emberi (természet) pszichológia irányítja a piacot, már jó ideje!! Es ebből fakadnak az orbitális tevedesek is. Mert az USA piac és a tőzsde is Szervezve van!! Mert muszáj. 2009 és még különösen 2018 óta.... És ez kihat a világ más részeire is természetszerűleg (Erről az egészről, anno egy konferencián Klemens Metternichnek egy nagy bankár által mondott mondata, jutott eszembe. )
És ezzel el is jutottunk.sz utolsó medve piachoz, ami 2000 ben volt. Lesz most is. Azt, hogy mikor indul nehéz eltalálni. Látni fogjuk. Az Buffet félre áll Applebol, ne nem egy újabb figyelmeztető jel, hogy azért jó lesz vigyázni.
Szaudiak OSPt emelnek júniusra. Ez bullish az olajnak. US rig count 600 vs 755 egy éve. Frac spread 250 vs 280 egy éve. A kínálati oldal jelenleg rendben van. Ha a kereslet nem omlik be sztem nincs nagy tér lefelé.
Kiváló példa erre a közismerten értéktelen és értelmetlen mémcoinok dollármilliárdos piaca. Ennyi erővel zenés, körbejárós, székfoglalós játékot is lehetne játszani millió dolláros alapon: Új
befektetési őrület hódít, napok alatt lesznek emberek milliárdosok. (Amíg ilyenek vannak, addig a FED-nek nem hogy lassítani, hanem gyorsítani kellene a pénzkivonást a gazdaságból.)
János, ha a tőzsdék ennyire racionálisan mozognának ahogy levezeted, akkor a matematikusok és a közgaszdászok lennének a legsikeresebb tőzsdések. De mindketten tudjuk, higy ez nem így van. És miért? Mert az emberi pszichológia nem számolható ki.
“ That means strong earnings news might not be enough to keep the rally going.” Nem kell folytatodnia a rallynak, elég ha emelkedik, még ha lassabban is.
"A jelenlegi kamatok pedig hosszabb időtávot nézve inkább alacsonyak mint magasak" --- ezt miert gondolod? szerintem az alacsonyabb kamat kb elkerulhetetlen kb egy eves idotavon az USA allamadossag miatt.
Es lehet ugyanezt egesz maskeppen is nezni. " A jelenlegi kamatok pedig hosszabb időtávot nézve inkább alacsonyak " ? . Peldaul, most a 3m treasury bill hoz 5.4%-ot, az SP500 atlagos osztalek hozama, 1.44%. Szoval, T-bill 3.75x -el tobbet hoz, mint SPY, ami nagyjabol tortenelmi rekord alacsony reszvenyhozam, Tehat veszettul tulertekelt az SPY a T-billhez kepest. . Egy hasonlora jol emlekszem, 2000, amikor SP500 atlagos osztaleka 1.2% volt, a T-bill meg 6% korul. Es persze 2009. Nem szokott az ilyen extremitas jol vegzodni ... igaz, ez nem timing tool. Es egyetertunk, igazad van, ez abszolut alatamasztja: " az ember nem racionalis". Egy ideig. . https://imgur.com/a/lge0sG1
5)DBE es EEM kamatok, es XLE gyanus lefordulasa . https://imgur.com/a/RsO26sc , DBE egyutt esik az EEM piacok kamat-szintjevel, es ez mellekhataskent emelni fogja EEM tozsdeket . https://imgur.com/a/lsgXw5L . Es megeshet, hogy ezzel paralel az XLE wave(5) csucsa is megvan, es komolyabb lefordulas indultel joval lejjebbre olajosok arfolyamaban . https://imgur.com/a/vfw3fEY . Egyelore, foleg ovatossagbol, erdemben csokkentettem az olajtermelokben a poziciokat. AZ olajszerviz is eladasi figyelo listara kerult. . 6)GOLD Minden devizaban eros rallyban van, mindegy hogy Dollarban vagy Yuanban nezzuk. Nincs kesz a wave(5), ezt a visszahuzodast most (iv) menetkozi korrekcionak gondolom. . https://imgur.com/a/jjhSNlk . 7)Arts es ingatlan neha igen jo signalokat adnak arrol, merre van a penz mozgas iranya. A 2021-22 londoni es a NY-i art arveresek csucsokat dontottek. Egy Picassot 132m$-ert vettek meg tavaly, a Femme a la montre" vilagcsucs aron ment el 2023ban. . De, 2023 es 24 arveresei mar csalodast keltoek, irja Artsy.com (amator gyujtokent neha olvasom). Warhol, Picasso, Dali is joval a vart minimum ar alatt keltek el. Nocsak, nincs eleg penz ra? . A US ingatlan arak is elegge meredeken esnek. A Y/Y eses a statisztikaban -12.9%. A vezeto REIT alapok chartjai eleg rondak. Es egyelore nem latszik optimizmus a commercial realestate mufajban sem, az irodai vacancy most rekord szinteket mutat, 25-35% sem ritka a nagyvarosokban. Egyelore nem gondolom, hogy ez veteli alkalom. . https://imgur.com/a/kXj7ACa
A Barrons nem a kisbefektetők várakozását tükrözi, ez a fórum viszont igen. És általában a kicsik állnak a rossz oldalon. A jelenlegi kamatok pedig hosszabb időtávot nézve inkább alacsonyak mint magasak és az ennél magasabb kamatkörnyezetben is tudtak emelkedni a tőzsdék. Tudom jól én is, hogy menbek az értékelési számítások de itt nagyon sokszor nem számoltok az emberi pszichológiával. Az ember nem racionális ( bár azt hisszük magunkról). Döntéseink nagy része érzelmi alapú. Andre Kostolany például ezt tartotta az egyik legfontosabb dolognak (a tőzsde pszichológiája).
Ez a fórum nem reprezentatív, mint ahogy a többi sem. Itt általában negatív a sentiment, míg ha megnézel pl egy otp topikot, akkor ott meg folyamatosan pozitív. A piaci várakozások ma a további emelkedés, ahogy János is idézte a Barron's felmérését, ami azért már inkább nevezhető reprezentatívnak. A kaamtokhoz való hozzászokáshoz pedig annyit, hogy a kamat nem egy addiktív szer, hogy majd hozzá szokok a nagyobb adaghoz és akkor majd lehet mlg egy kicsit emelni az adagon, mert attól sem fordulok fel. A kamatok a vállalatok értékelése szempontjából kardinálisak, hiszen mind egy befektetés nettó jelenértékét, mind pedig a belső megtérülési rátáját befolyásolják. Értelemszerűen fordított korrelációval.
János, ha megnézem az utóbbi időben a hangulatot pékdául ebben a fórumban is, akkor a többség esésre számít. A piac viszont legtöbbször a várakozások ellen megy , tehát én további emelkedésre számítok legfőképp azért mert ahogy Kostolány mondaná: a pénztényező pozitív (van pénz dögivel). Az inflációról és a kamatokról pedig annyit, hogy a világ és a piacok hozzászoknak(tak), hogy a 4% az új 2% és ezentúl ez lesz a “normalitás”. Ez tehát szerintem nem fogja tartósan visszavetni a tőzsdéket.
1)Ahogy szokasosan lenni szokott, az elso esesi hullamot koveto recovery csucsan, ami sejtesem szerint mostanaban van, nos, az invesztorok tobbsegi hangulata meeg bullosabb, mint a csucs idejen volt. . A Barrons mai szamaban a big money poll igy nez ki; Bullos 53%, neutral 33%, es bear 15%. Szoval, 100 invesztorbol 85 nem szamit esesre. Jol van ez igy. De akkor ki veszi majd a papirokat, ha ennyi sok az, aki full invesztalt? . 2)A Delphi hedgefund manager, Scott Black egesz mast gondol. Nezi, hogy mennyi az SP500 profit. . " It’s Pollyannaish to think there will be rate cuts this year,” said Scott Black, president of Delphi Management. “There is no reason to think that the market will go up from here. Valuations are pretty full, and I don’t see interest rates coming down. Current estimates for earnings growth aren’t realistic.” . Black notes that first-quarter profits are expected to fall 6%, excluding results from the so-called Magnificent Seven stocks— Amazon.com, Alphabet, AppleAAPL5.98%, Microsoft, Meta Platforms, NvidiaNVDA3.46%, and TeslaTSLA0.66%. That makes the S&P 500 look even more pricey.The index is currently trading at about 20 times earnings forecasts, above the five- and 10-year average. That means strong earnings news might not be enough to keep the rally going. Companies are going to have to raise the bar and consistently beat estimates to justify higher stock prices, pessimists say. . . 3)A Bigmoney poll velemenye egesz mas a kamatok alakulasarol is. " The Big Money managers believe that persistently higher bond yields (and interest rates) will remain in the cards for the rest of the year. None said they expect inflation to return to the 2% annual level that the Fed has targeted, and only 23% forecast an increase of just 2.5% year over year, as measured by the consumer price index. Nearly half said inflation will end 2024 with a 3% year-over-year gain, and nearly 30% forecast an annual CPI increase of at least 3.5%. CPI was up 3.5% over the past 12 months as of March. . As such, nearly 40% of Big Money respondents said they expect the target for the federal-funds rate to be 4.75% to 5% by year’s end, down from a current 5.25% to 5.5%, while another quarter of the survey’s participants predicted a 5%-to-5.25% target range. .
Tobb temaban fordulatot sejtek. Drasztikusan megnoveltem a cash allomanyt penteken. . 1)Bond piac. Azt gondolom, hogy vege annak a korszaknak, amikor mindenki a FED kovetkezo lepeset figyeli: fel eve mindenki 6-7 kamatvagasra szamitott, most meg lassankent mindenki 0-1 vagasra. Szerintem a Bond piacon egy (B) hullam ment fel, nagyjabol elerte a fibo62-78 savot, es keszen van a (B) csucs. A kamatok lefordulasara szamitok, (C) hullamban. (A munkanelkulisegi adatok is fordulatot sejtetnek: esik a munkaero kereslet) . https://imgur.com/a/EFLAxuF . 2)DOllar A piacokat a DOllar ereje dominalta december ota, a Dollar eros volt az elmult honapokban. De az a sejtesem, hogy a Bond piac fordulata, nos, fordulatot hoz a dollarban is. Mar latszik az eleje. . Az EURUSD, de plane a CHFUSD emelkedesbe kezdett, es ez a trend sok honapig for tartani. Azsia temaban errol sok szo esett: a BOJ a yen gyenguleset nem birta nezni USDJPY=160-nal, es drasztikusan beavatkozott. Allitolag 70MRD$-be kerult a fordultas, most Yen 153. A Kinai CNY is elkezdett erosodni USD ellen (megy is a tozsdejuk). . https://imgur.com/a/71y6OcD . 3)Fordulatot sejtek az Energia arakban is. DBE lefordult, eleg intenziven esik, es lehet wave(3), es az utolso aljak ala beesestol tartok. Es mivel DBE eleg nagy tetel DBC-ben, igy azt is esesre kenyszeriti. . Az olaj esik. Lehet hogy a 2023 szeptemberi 95$ csucs egy (B) hullam csucsa, es azota 1-2,i-ii csucsok vannak keszen. Errol a lehetosegrol korabban tobbszor volt szo mint ALT eset. Es lehet, hogy az eses folytatodik, es be fog kovetkezni. Van rola jopar chart ALT. esetkent, ez februari. . https://imgur.com/a/cIMwRAP . 4)Van jo iranyu fordulatra is sejtesem. Nem lesz meglepo, EEM piacok. Ezeket egyenkent kell elemezni, majd sor kerul rajuk. Indulasban a kinai KWEB es a Bigtech. A kinai utazasi cegek, pl. TRIP. A singapore-i SE. Korea Japan nehany ceg, de nagyon szelektivnek kell lenni. Talan a Copper id bull marad egy ideig meeg. Es par mas fem.
Financial Forecasts
cimu topic folytatasa. Minden fenti temaba vago hozzaszolast szivesen latunk.