Az ingatlan bérbeadásból származó bevétel 2,1 százalékkal 3,43 millió euróra emelkedett, az adózott eredmény 870 ezer euró volt az év első 9 hónapjában.
A bevételek növekedését a portfóliótisztítás miatt 2016-ra már értékesített ingatlanok bevételei okozták, de szerepet játszott az is, hogy az ingatlanpiac fellendülése miatt a meglévő, valamint az új bérlőkkel a korábbiaknál magasabb bérleti díjak mellett köti, illetve újítja meg szerződéseit.
A finanszírozási költségek jelentősen csökkentek, mivel az Appeninn folyamatosan kedvezőbb kondíciókkal újítja meg az ingatlanjainak hitelszerződéseit, ennek, és a banki hitelállomány tavalyi csökkenésének köszönhetően az első kilenc hónapban 24 százalékkal, 774 ezer euróra mérséklődött a társaság által fizetett kamatráfordítások összege.
Rövidtávon ugyanakkor az új szerződések megkötésekor esedékes beruházások csökkentették az eredményt, a harmadik negyedévben közel 100 ezer euró értékű beruházást hajtott végre a vállalat.
A menedzsment újra megerősítette, hogy az idei eredmény után osztalékot fizetne, ezt azzal indokolják, hogy az Appeninn készpénztermelő képessége folyamatosan erősödik.
Ugye 3-4 éve, amikor 400-re manipulálták fel az árfolyamot, a valós saját tőke nulla közelében volt, az igazi buborék volt. Most ennél sokkal jobb a helyzet. Egyrészt átváltották a hitelek egy részét forintra, lementek a törlesztők, és felmentek az ingatlanárak. Mit jelent ez? Mennyi a valós érték?
2 megközelítés
1/ nettó vagyon alapú.
egész évre vetítve kb 4,5 M euró díjbevétel. Nem egyértelmű, hogy ebben az átfolyó energia, rezsi, stb is benne van-e, úgy tűnik igen. Ha nem, akkor 8%-os bérleti díjjal (kapitalizációs ráta) 4,5/0,08= 54 M EUR az ingatlanok becsült értéke. Ha benne van, akkor rosszabb a helyzet, mert akkor a valós bérleti díj bevétel csak 3 M EUr, ebben az esetben kb 37,5 M EUR-t érnek az ingatlanok. A könyvekben szereplő 61 M EUR mindenképp túlzásnak tűnik.
Ebből levonva az adósságot, ami uszkve 36 M EUR, a cég saját vagyona 1,5-18 M Eur-ra becsülhető, ezt 40 millió részvénnyel osztva az egy részvényre jutó vagyon:
3,75-45 cent között van, azaz kb 10-150 Ft.
2/ CF alapú megközelítés
Fenntartható módon tud termelni éves 1 M EUR szabad CF-t, ez részvényenként 2,5 cent, azaz 7,5 Ft. Ez 150-200 forintra értékeli a céget.
A kettő metszete kb 150 Ft körül van, ez lehet a valóság.
Mindenképp jó, hogy dinamikusan nő a valódi értéke a cégnek, de rossz hogy még mindig a Rv ár alatt van
"A 2016-os év eddigi mutatói alapján az Appeninn készpénztermelő képessége folyamatosan erősödik, ami lehetőséget biztosít arra, hogy a vállalat az idei évi eredményéből osztalékot fizessen részvényeseinek."
APPENINN