Azt aláírom, hogy az EBITDA mérete (még ha el is maradt az előzetes várakozásoktól) és összetétele pozitív, a jelentés nagyobb átláthatóságot biztosít, mint az előző(k) (vagyis előrébb léptünk a transzparenciában is) és középtávon megvan a cégcsoportban a nagyság lehetősége. De egyedi szinten - ahogy céloztál is rá - lényegében az R-Kord Kft. és az M&M Kft. osztaléka szállította a pozitív adózott eredményt (tényleg, erről - az osztalékról - mostanában várható hír, legalábbis tavaly is április közepén volt téma; ez majd megdobhatja a második negyedévet), amihez hozzátettek valamennyit a (folyamatosan változó értékű, és elvileg semmiképpen sem hosszabb távra tartogatott) befektetési célú részesedések. A korábbi szerződésállományhoz kapcsolódó értékcsökkenés 1-2 évig még mínuszba tolhatja az adózott eredményt, aminek akkor is rossz az optikája (nem vitatva az EBITDA jelentőségét), ha nincs osztalék.
.
A részvény - fundás alapon - most van fair értéken (ami azért nem annyira jó hír, hiszen egy-másfél éve onnan indultunk, hogy megér ez ~500-at is), rövidtávon pedig elég sok a bizonytalanság. A járvány - amiről nyilván nem tehetnek - eléggé keresztbe tesz a turizmusnak (bár egyelőre fogalmunk sincs, mennyire, és tény, hogy a jelek szerint ügyesen használják ki az üresjáratot). A BuBe (és Paks 2) jön, de hogy mikor lesz belőle pénz, szintén fogalmunk sincs. A Titász és az E.ON kapcsán meg nyugtával dicsérd a napot; ha jönnek is, 2021-ben kezdenek el ide profitot termelni. Az Opus még mindig intézményi befektetők után kajtat (és feltehetően az ismert okokból - a mátrai erőmű fiaskójára és a tervezett, de bizonytalan akvizíciókra figyelemmel még mindig képlékeny struktúrára is figyelemmel - nem túl eredményesen), és spekulánsokban, meg titokzatos lenyomókban keresi az árfolyamesés okát, aminek a helyességét kizárni persze nem tudom, de azért vannak kétségeim, hogy nem azért néztünk be tartósan 300 alá már a járvány előtt, mert egyszerűen a piac ennyire tartotta a papírt. (És lám, az egy részvényre jutó saját tőkét tekintve jó okkal.) És jelenleg nincs semmi a "csőben", amit a piac ne árazhatott volna már be.
.
Összegezve: vannak bíztató jelek, és közép- vagy hosszútávon - ahogy írtam is korábban - megvan az Opusban a régóta áhított nagyság lehetősége, de nem ettől a jelentéstől várom, hogy megfordítja a lassan kétéves eső trendet. Ne feledjük azt sem, hogy a piac miként reagált a 2019. I. féléves jelentésre: 400%-os árbevétel- és 321%-os EBITDA-növekedés mellett (ez csak az Opus; emellett a Konzumnál is volt növekedés, bár nem akkora mértékű) még a jelentésnapi zárót sem tudta megtartani a következő kereskedési napon, hanem ehelyett 4 hónap alatt közel 30%-ot esett, pedig ekkor (vagy legalábbis október elején) még nemcsak koronavírus nem volt, de azt sem tudtuk, hogy mekkora gáz van a mátrai erőművel, és azt hittük, még abban az évben sínre kerül a BuBe.
Globalis SzOpus Nyrt.