A topik nyitásával nincs bántó szándékom, sőt még reagálunk és figyeljük is a cselekményt, de kéretik innentől ezt használni folyamatos közvetítő célokra.
Az Animal Cannibals klasszikusa jut eszünkbe a Magyar Telekom csütörtök hajnalban megjelenő gyorsjelentése kapcsán. Az európai telekommunikációs szektorban évek óta látható lassulás az elemzői konszenzusban és a cég várható negyedéves eredményeiben is visszaköszön.
A negyedév számokban
Becsléseink szerint a cég 151,1 milliárd forintos bevétellel nyugtázta az április-június időszakot, ami 3,8%-os növekedésnek felel meg éves bázison – a bővülés döntően az energia üzletágnak köszönhető.
Ha e szegmens nélkül nézzük a teljesítményt, akkor a kép már nem ilyen kedvező; a visszaesés mértéke 0,5% körüli lehet. Ez azt sejteti, hogy a korábban meghozott reorganizációs intézkedések lassan termőre fordulnak: első körben lassul a bevételcsökkenés üteme, ami később növekedésbe válthat.
Az EBITDA soron a folyamatos költséglefaragások ellenére 5%-os csökkenést szenvedhetett el a cég. Azt se felejtsük el, hogy a cég idén már nem a tisztított EBITDA-t, hanem a telefon- és közműadó hatásait is tartalmazó EBITDA-t veszi alapul, ezért a bázissal való összehasonlítás nehézkes.
A társaság az első negyedévben már elkönyvelte a teljes éves (7,2 milliárd forintos) közműadót, így a második negyedévben egyszeri tételként csak az 5,5 milliárd forint körüli telefonadó jelenik meg. A nettó profit sor 14%-kal, 9,2 milliárd forintra olvadhatott az időszakban; részben a kedvezőtlen devizaárfolyam-mozgások miatt.
A Magyar Telekom kurzusa múlt héten 295 forintos történelmi mélyponton is járt, ami felrázta a befektetőket. A piaci szereplők egyre nagyobb tábora rendezkedett be a telefon- és közműadó tartósságára, amely az osztalékvárakozásokat is lefelé mozgatta.
Az idei 50 forintos kifizetés után jövőre 30 forintos osztalékkal számolunk. A Bloomberg által gyűjtött konszenzus ennél optimistább, eszerint a befektetők 40 forint körüli osztalékra számítanak a következő években.
30 forinttal számolva 9% feletti osztalékhozam jön ki, ami önmagában nézve vonzó; az állampapír-piaci hozamokhoz (5 és 10 éves kötvény) képest viszont már egyáltalán nem bájos.
A Magyar Telekom részvényei ráadásul az utóbbi negyedévekben nemkívánatos személyekké váltak: a bevételcsökkenés beleégett a befektetők retinájába, az újabb és újabb adóterhelések pedig csak rontották a papírok megítélését.
A jövő évi osztalék még forró témának számít befektetői körökben, a negatív hangulat viszont azt sejteti, hogy valahol itt fenekelhet ki a kurzus és lassan ismét "menő” lesz Magyar Telekom részvényeket tartani.
Mérföldkövek a következő negyedévekben:
· Frekvenciatender: a spektrumaukciókra várhatóan ősszel kerül sor, ami elvileg további kiadást jelent a társaságnak. Habár az előző tendert lefújták, a befizetett összeg nem került vissza a cég kasszájába, amely felhasználható lesz ebben a fordulóban.
· Telekommunikációs adó: a francia és a magyar telekommunikációs adó jóváhagyása sokkolta a befektetőket, mert ezáltal a Magyar Telekom nem számíthat a korábban befizetett telekomadó visszatérítésére.
· Befektetői nap: a szeptember 30-ra kiírt esemény fontos lesz, hiszen a cég itt ismertetheti a következő negyedévekre vonatkozó stratégiáját.
Mit mutat a grafikon?
Tankönyvi eseménysort látunk a grafikonra pillantva, mert a 295-ös mélypont technikailag is fordulópontot jelentett. Az utolsó zöld gyertyák pozitív mozgást sejtetnek, ami egy kitörésnek ágyazhat meg; ez 335-340-es célárfolyamot sugall.
10:50 | A Magyar Telekom vezeti az emelkedést idehaza
Törölt felhasználó2013. 08. 01. 10:19
#15749
Mobilról vagyok, ritkábban nézek rá, de látom tegnap előtt megint lehetett olcsón belevenni. Többen is így gondolhatták, mert nagy forgalommal megvették az esést. Én lejjebb tervezem a következő adagot (260-280), ha le megy oda, ha nem akkor egyelőre marad ami van.
Utolsó záróár (dátum / ár) 2012. aug. 09. / 394
Nyitóár 395
Átlagár 389,7097
Napi maximum 395
Napi minimum 386
Egy éves maximum 596
Egy éves minimum 390
TELEKOM online közvetítés
Köszönjük.