Az üzemi eredmény 24 százalékkal, a nettó profit 28 százalékkal eshetett vissza a Richternél, véli a Cashline Értékpapír. A Richter exportbővülése azonban továbbra is figyelemreméltó, így a negyedik negyedévben, sőt akár 2008-ban is jobban szerepelhet a cég.
Kapcsolódó témák
Figyelő Top 200: a Richter lett az év legeredményesebb vállalata
Csaknem felével esett a Richter profitja
Kapcsolódó linkek
Richter
A Richter november 15-én vagy 16-án publikálja majd a harmadik negyedéves számait. A Cashline Értékpapír a hazai értékesítési számokat tekintve éles csökkenésre számít, a visszaesés mértéke éves bázison a 23 százalékot is elérheti. Ugyanakkor az export bővülése vélhetően jelentősebb mértékben ellensúlyozta a magyar piaci eladások szűkülését és az időszak erős forintjának (exportbevételekre gyakorolt) kedvezőtlen hatásait.
Az elemzőcég ezért összességében éves bázison a nettó árbevétel során csak egy mérsékeltebb csökkenésre számít. Ugyanakkor 2007 második negyedévéhez képest a forint erősödése miatt visszaesést prognosztizálnak a teljes csoportszintű értékesítésben. Ezt azonban enyhíthette az a változtatás, hogy a negyedév elejétől 50 százalékról 25 százalékra csökkent a Richter dollárkitettsége (az orosz piaci elszámolás dollárról euróra változtatása miatt).
A jelentős áprilisi gyógyszerárcsökkentéseket továbbiak követték a harmadik negyedévben, ami nyomást gyakorolt a hazai működés marzsaira. A Cashline szerint a bruttó fedezeti hányad csökkenésében (62,6 százalékról 60,7 százalékra) ez lehetett az egyik legmarkánsabb tényező.
Erősek az exportpiacokon
A FÁK-piacokra irányuló export továbbra is stabil bővülést tükrözhetett (éves bázison 23 százalékra számítanak), amiben az orosz szabadpiaci eladások és az ukrán bővülés játszhatta a
főszerepet. Az EU-ba irányuló kivitel továbbra is közel kétszámjegyű növekedési ütemet tükrözhetett (euróalapon számítva 9 százalékos bővülés várható 2006 hasonló időszakához viszonyítva). Eközben az amerikai exportot a stabil szteroidértékesítések vezethették.
A Cashline a közvetett költségekben nem vár elmozdulást a korábbi negyedévek által vázolt tendenciáktól, így az értékesítési és marketingkiadások változatlanul magasak lehetnek.
A pénzügyi eredmények során a bázisidőszakhoz (2006 harmadik negyedévéhez) képest vékonyabb veszteséget prognosztizál az elemzőcég, ugyanakkor a 2007 második negyedévében látott tendenciákkal ellentétben a devizában denominált követelésállományon és a lezárt devizapozíciókon jelentkező veszteségeket vélhetően nem kompenzálták teljes mértékben az euró/dollár devizapár fedezeti ügyletein elszámolt pluszok.
A Cashline azt valószínűsíti, hogy összességben az üzemi eredménysoron (EBIT) közel 24 százalékos, míg a nettó profitban mintegy 28 százalékos visszaeséssel számolunk éves bázison. Azonban hozzáteszik, hogy a viszonylag gyenge hazai értékesítési számok ellenére 2007 egészét tekintve továbbra is a Richter által becsült 20 százaléknál kisebb lehet a hazai árbevétel csökkenése. A gyenge eredmények ellenére a Cashline elemzői nem számítanak arra, hogy ennek nyomán csökkenne a Richter 2007-es profitra (és egy részvényre jutó eredményre) vonatkozó konszenzusa.
A Cashline úgy véli, hogy a Richter esetleg felfelé korrigálhatja hivatalos értékesítési sarokszámait mind a FÁK-ra (főként orosz és ukrán), mind az amerikai piacokra vonatkozóan. Ez kedvezőbb esetben akár a 2008-as számokat is érintheti.
Kapcsolódó témák
Figyelő Top 200: a Richter lett az év legeredményesebb vállalata
Csaknem felével esett a Richter profitja
Kapcsolódó linkek
Richter
A Richter november 15-én vagy 16-án publikálja majd a harmadik negyedéves számait. A Cashline Értékpapír a hazai értékesítési számokat tekintve éles csökkenésre számít, a visszaesés mértéke éves bázison a 23 százalékot is elérheti. Ugyanakkor az export bővülése vélhetően jelentősebb mértékben ellensúlyozta a magyar piaci eladások szűkülését és az időszak erős forintjának (exportbevételekre gyakorolt) kedvezőtlen hatásait.
Az elemzőcég ezért összességében éves bázison a nettó árbevétel során csak egy mérsékeltebb csökkenésre számít. Ugyanakkor 2007 második negyedévéhez képest a forint erősödése miatt visszaesést prognosztizálnak a teljes csoportszintű értékesítésben. Ezt azonban enyhíthette az a változtatás, hogy a negyedév elejétől 50 százalékról 25 százalékra csökkent a Richter dollárkitettsége (az orosz piaci elszámolás dollárról euróra változtatása miatt).
A jelentős áprilisi gyógyszerárcsökkentéseket továbbiak követték a harmadik negyedévben, ami nyomást gyakorolt a hazai működés marzsaira. A Cashline szerint a bruttó fedezeti hányad csökkenésében (62,6 százalékról 60,7 százalékra) ez lehetett az egyik legmarkánsabb tényező.
Erősek az exportpiacokon
A FÁK-piacokra irányuló export továbbra is stabil bővülést tükrözhetett (éves bázison 23 százalékra számítanak), amiben az orosz szabadpiaci eladások és az ukrán bővülés játszhatta a
főszerepet. Az EU-ba irányuló kivitel továbbra is közel kétszámjegyű növekedési ütemet tükrözhetett (euróalapon számítva 9 százalékos bővülés várható 2006 hasonló időszakához viszonyítva). Eközben az amerikai exportot a stabil szteroidértékesítések vezethették.
A Cashline a közvetett költségekben nem vár elmozdulást a korábbi negyedévek által vázolt tendenciáktól, így az értékesítési és marketingkiadások változatlanul magasak lehetnek.
A pénzügyi eredmények során a bázisidőszakhoz (2006 harmadik negyedévéhez) képest vékonyabb veszteséget prognosztizál az elemzőcég, ugyanakkor a 2007 második negyedévében látott tendenciákkal ellentétben a devizában denominált követelésállományon és a lezárt devizapozíciókon jelentkező veszteségeket vélhetően nem kompenzálták teljes mértékben az euró/dollár devizapár fedezeti ügyletein elszámolt pluszok.
A Cashline azt valószínűsíti, hogy összességben az üzemi eredménysoron (EBIT) közel 24 százalékos, míg a nettó profitban mintegy 28 százalékos visszaeséssel számolunk éves bázison. Azonban hozzáteszik, hogy a viszonylag gyenge hazai értékesítési számok ellenére 2007 egészét tekintve továbbra is a Richter által becsült 20 százaléknál kisebb lehet a hazai árbevétel csökkenése. A gyenge eredmények ellenére a Cashline elemzői nem számítanak arra, hogy ennek nyomán csökkenne a Richter 2007-es profitra (és egy részvényre jutó eredményre) vonatkozó konszenzusa.
A Cashline úgy véli, hogy a Richter esetleg felfelé korrigálhatja hivatalos értékesítési sarokszámait mind a FÁK-ra (főként orosz és ukrán), mind az amerikai piacokra vonatkozóan. Ez kedvezőbb esetben akár a 2008-as számokat is érintheti.
Richter topik
Az elemzők hosszabb távon vonzónak tartják a Richtert, ezért ajánlásukat felhalmozásra módosították. A célárfolyamot viszont a korábbi 47 580 forintról 46 310-ra rontották, azzal párhuzamosan, hogy a belföldi értékesítési előrejelzéseiket is lejjebb vitték.