Valószínűleg nem, bár ennél jobb elemzéseket sehol máshol nem olvashatnak, ui. gyakorlatilag a magyar közepes cégeket senki nem követi, vagy ha néha igen az kritikán aluli, lásd pl. még 800-as árfolyam körül a KBC SELL ajánlását GSparkra, vagy akár a portfolió hasonló elemzéseit akkortájtról, amely szintén kihozta hogy csak annyit ér a papír.
Ezzel egy komoly nagy befektetőt se lehet meggyőzni.
Marad a lassú csorgás és a dagonya.
Várom a győri hírt is mennyibe kerül helyreállítani a kutakat.
Az összehasonlítás elméleti, ami megvilágítaná az alaphelyzetet.
PE esetében ezt még korrigálni kell a hitellel, az kisebbségi tulajdonosi részesedéssel, a menedzsmentkérdéssel, stb.
(ezért nem lesz jó ideig ANY magasságban)
Ez bizony nagyon gyatra valami volt.
Ha egy céget vizsgálunk és az értékét szeretnénk belőni akkor meg kell először is érteni a működését. Na, ez az első pont amit már nem sikerült megugrani. Nyilván az ezutáni pontok: a piac, és a cég jövőjének várható alakulása, menedzsment, tulajdonosok szándéka , érdekei, stb, ezek után már szóba sem jöhettek nálad.
Szóval én javasolnám az első pont megértését: mit csinál a cég, hogy működik, és ez hogy képződik le a pénzügyi kimutatásokban.
Ugyanaz a hiba. (Körtét az almával összehasonlítani..)
Amennyiben ez a befektetői attitűd általános, az részben magyarázat arra miért itt van az árfolyam (most a menedzsment diszkonttól tekintsünk el)
A PE tevékenységéből adódóan: először nagy beruházási kiadás, utána működési bevétel, minimális fenntartó beruházással, azonban az egyszeri nagyberuházás jelentős évi értékcsökkenést jelent, ami agyoncsapja az EPS-t így nem jelent semmit ez a mutató, vagy olyan eredményt ad,amit félreviszi a befektetőt.
PE esetében az EPS-t érdemes korrigálni, az elszámolt écsvel, amit csökkenteni célszerű a fenntartó beruházással.
(így már is 9 helyett 23 a Q1 "EPS". Éves szinten 50-55 Ft lesz csak az écs-s EPS!)
Ha már ANY.
900 milliós értékcsökkenés mellett 1,2-1,3mrd beruházás évente, vagyis többet ruház be, mint az elszámolt értékcsökkenés, vagyis a tényleges EPS valamivel kevesebb a kimutatottnál.
PANNERGY