jön a kamatemelés, dollár esik, tözsde fel...teljesen logikus. hagyni kéne ezt a sok maszlag fost minden egyes fed kommentárban, egyértelmü h semmilyen kamatemelés nem lesz itt se most se semmikor, vagy jöhet az összeomlás, de azt meg nem akarja a fed mert az egész tözsdét ő tartja fenn, mekkora szopo lesz itt egyszer
Trend remains up. A longer term big wave degree important market top still projects to form in response to a new high for the move above 100.39. Price printing above 99.99 will argue that price is likely moving on up to a new high from the then existing low for the week. Interim support while awaiting this new high is sandwiched around 99.32-98.65. Al Graham for Jim Martens
Repeat:
The dollar has continued higher but there is no change to the idea the rally underway since May 2014 is nearing an end. Gains since late February are the result of a thrust from a triangle. Thrusts from triangles are ending movements. In this case we view it as a fifth wave to complete a larger rally sequence. It put us on notice that the dollar rally is nearing an end.
The thrust could end at any time. They often end abruptly and are quickly retraced. The weekly chart shows that the Dollar Index has reached and exceeded a measured target for wave (3) at 97.36, where it traveled 1.618 times the distance covered in wave (1). It warns the Index is close to a top. A decline in five waves at small degree would signal a turn lower might have occurred.
The increase in chatter about the dollar in the financial press is also a sign the rally is mature. The news is usually focused on equities. But this week the talk has shifted to the dollar and how its strength might affect the earning of multi-national companies. So while the news is still equity focused the meat of the story is about the dollar.
Once the thrust is complete the area of the triangle to 93.25 might offer support.
The Dollar Index is at or near a peak. The rally from 78.91 has exceeded the target where it traveled 1.618 times the distance covered in wave (1) which suggests wave (3) is at or near and end. The final surge represents a thrust from a triangle, a terminal movement. The combination of these two events warns the dollar rally is mature.
The upcoming correction could last months must end above 84.10 to avoid overlap with wave (1). The guideline of alternation suggests that since wave (2) unfolded as a flat correction wave (4) likely take the form of a zigzag or triangle. After the strong advance in wave (3) a time-consuming triangle is a possibility.
2015, Március 17 - 07:56
A dollár olyan mértékben erősödött, hogy - feltéve hogy ezeken a szinteken stabilizálódik - ez már elég komolyan átírhatja több régió makropályáját.
A dollárindex 2014 első felében látott szintjéhez képest 25%-ot erősödött. Ez elképesztő, nagyhatású változás. Korábban írtam arról, hogy a dollárban eladósodott feltörekvő országokra ez milyen hatással fog járni (rossz és nagyon rossz között), most inkább a nagyobb gazdaságokra való hatással foglalkoznék.
Az USA inflációs kilátásaira már az olajárak esése is negatívan hatott, de a dollár tartósnak tűnő ereje várhatóan a következő 1-2 évben is bőven 2% alatt tartja az inflációt, így könnyen lehet, hogy egyáltalán nem lesz szükség kamatemelésre, és elképzelhető, hogy arra nem is kerül sor 2015-ben. Ez fontos változás. A növekedésre is negatív hatása van egy ekkora sokknak,de még nagyobb a tőzsdei cégek profitjára: szinte bizonyos, hogy 2015-ben még az amerikai gazdasági növekedés ellenére is profitcsökkenés lesz a tőzsdei cégek körében. Ráadásul egy ilyen dollárerősödés a GDP növekedési ütemét is jelentősen visszavetheti. Mindenféle érzékenységvizsgálatok vannak ennek a pontos becslésére, lehet rajta vitatkozni, de véleményem szerint eléggé valószínű, hogy a dollár miatt maradunk továbbra is azon a pályán, mint eddig: nem fog tudni 2-2,5% fölé gyorsulni az amerikai növekedés, nem érjük el a szökési sebességet. Tehát USA-ban profitcsökkenés, de stabil gazdasági növekedés, és alacsony infláció várható a következő hónapokban. Ez nem kifejezetten kedvező a részvényárakra, viszont a kötvényárak úgy tűnik jó helyen vannak.
Európára rendkívüli módon pozitív a dollárerő (illetve eurógyengeség, lásd euró külker-súlyozott index: link amely csak az elmúlt 3 hónapban 10%-ot gyengült! Az idei évben még negatív inflációs értékek jöhetnek, de 2015 végétől, 2016-tól elejétől nagyon gyorsan felugorhat 2% közelébe az érték, vagy akár még fölé is. A deflációs para már a tegnap sztorija, a holnapé a növekedés, és akár a visszatérő infláció lehet. Az európai növekedésre nagyon jó hatása van a gyenge eurónak, és még ennél is jobb a tőzsdei profitokra. Nem lenne meglepő, ha idén Európában egészen kiugró, akár 3%-os növekedés, és bőven kétszámjegyű profitbővülés lenne, akár 20-30% profitemelkedés sem kizárt. Nem véletlenül mennek az európai részvények...
Szintén érdekes még a Kínára gyakorolt hatás. Egyébként is erős a lassulás, de mivel a jüan eléggé a dollárhoz van kötve, ezért a dollár erősödése tovább lassítja Kínát. A 7%-os kitűzött növekedés is elég elérhetetlennek tűnik, inkább hosszabb távon éves 4-5% a reális. Nyilván mindent megtesznek, hogy ne legyen túl nagy a lassulás, de mivel hitelbővülést nem akarnak, ezért kénytelenek lesznek részben fiskálisan élénkíteni részben pedig leértékelni a jüant, illetve lejjebb vinni a kamatokat: olcsóbb lesz Kínában is a pénz. Ez pozitív a tőzsdére, amely egyébként még mindig nagyon alulértékelt.
Érdekes és teljesen racionális a fentiek fényében egy amerikai-német hosszú kötvény hozamkülönbség csökkenésére játszó pozíció.
És persze az erős Európa miatt folytatódhat a magyar gazdasági "csoda", ami persze nem csoda, mert tudjuk mi az oka, de azért nyilván örülünk neki.
Ebben az anyagban sokféle becslés van a devizaelmozdulás hatásaira:
recluse kolléga van benne sztem jobban. Nekem túl öntörvényű a pár, a zélandi jegybank sztem olykor kampányszerűen igyekszik gyengíteni az nzd-t, de a nagyobbik testvér sem hagyja magát.. oszt' mindig elölről kezdik a huzakodást. :)
With the new recovery high achieved we are now looking for price to rollover from below 1.0683, in wave (iii) of the diagonal if not wave (d) of the triangle. The eventual outcome should result in a break of the 1.0462 low. -- Michael Madden
Yesterday's 1.0618 high remains intact, however, I wouldn't rule out a poke above this high into 1.0637 resistance, before we see a push lower in wave (iii) of the diagonal or wave (d) of the running triangle. -- Michael Madden
EUR/USD