Egy olvasói kérdést kaptam, hogy egy kicsit bővebben magyarázzam meg az elemzésben szereplő állításokat. Íme:
Az MTelekomot a befektetők osztalékalapon árazzák. Az árát két dolog befolyásolja: az osztalék abszolút nagysága (50 Ft, a válságadó hatására erre az értékre esett le a várt 70 Ft-ról, ez indokolta az esést), ill. az állampapírhozamok. Ha 10 %-ot kapok a pénzemért 1 évre allampapírban, akkor 500 Ft-ra 50 Ft kamatot kapok. Ha 5 %-ot várok el a pénzemért, akkor 1000 Ft befektetésre kapok 50 Ft-ot. Vagyis az MTelekom ára is e szerint mozog. Ha 10 % a kamatszint, akkor maximum 500 Ft-ot adok az MTelekomért, mert ha ennél drágább, akkor inkább állampapírt veszek helyette. Stb, stb. Ezt a két (egy) fő hatást árnyalja a beépült osztalék - ha csak négy hónap van hátra az osztalékfizetésig, akkor nyilván már 2/3-nyi osztalékot tartalmaz az ár (elvileg). Vagyis a reális ár a példánkban 533 Ft. Az év eleji rally-t pedig az okozta, hogy - reális várakozások szerint - Brüsszel elmeszeli a telekom-válságadót. De ennek eredménye csak 2-3-4 év múlva lesz, vagyis ennek hatása csak nagyon lassan épül vissza az árba. Ezt mutatja a heti charton levő ékelődés - és ezért írtam, hogy "korlátos lefelé". Emiatt ez a papír a tipikus "özvegyeknek és árváknak" való befektetés, de nem a heavy tradereknek. Befektetésnek jó ezen az árszinten, de spekulációra kevésbé alkalmas. (Magyarul: unalmas papír) Persze ezt még árnyalhatja az az elképzelésünk, hogy ez a cég valamilyen fergeteges innovációval exponenciális növekedésre lesz képes. Vagy ellenkezőleg: folyamatosan piacot veszítve 2-3-4-5 (stb.) év múlva nem tudja tartani az osztalékszintet, helyette az évek múltával fokozatosan csökkenő osztaléktra számíthatnak a befektetők.
Elemző: babics.egon@chartelemzes.hu / Babics Egon Jogi nyilatkozat
Az MTelekomot a befektetők osztalékalapon árazzák. Az árát két dolog befolyásolja: az osztalék abszolút nagysága (50 Ft, a válságadó hatására erre az értékre esett le a várt 70 Ft-ról, ez indokolta az esést), ill. az állampapírhozamok. Ha 10 %-ot kapok a pénzemért 1 évre allampapírban, akkor 500 Ft-ra 50 Ft kamatot kapok. Ha 5 %-ot várok el a pénzemért, akkor 1000 Ft befektetésre kapok 50 Ft-ot. Vagyis az MTelekom ára is e szerint mozog. Ha 10 % a kamatszint, akkor maximum 500 Ft-ot adok az MTelekomért, mert ha ennél drágább, akkor inkább állampapírt veszek helyette. Stb, stb. Ezt a két (egy) fő hatást árnyalja a beépült osztalék - ha csak négy hónap van hátra az osztalékfizetésig, akkor nyilván már 2/3-nyi osztalékot tartalmaz az ár (elvileg). Vagyis a reális ár a példánkban 533 Ft. Az év eleji rally-t pedig az okozta, hogy - reális várakozások szerint - Brüsszel elmeszeli a telekom-válságadót. De ennek eredménye csak 2-3-4 év múlva lesz, vagyis ennek hatása csak nagyon lassan épül vissza az árba. Ezt mutatja a heti charton levő ékelődés - és ezért írtam, hogy "korlátos lefelé". Emiatt ez a papír a tipikus "özvegyeknek és árváknak" való befektetés, de nem a heavy tradereknek. Befektetésnek jó ezen az árszinten, de spekulációra kevésbé alkalmas. (Magyarul: unalmas papír) Persze ezt még árnyalhatja az az elképzelésünk, hogy ez a cég valamilyen fergeteges innovációval exponenciális növekedésre lesz képes. Vagy ellenkezőleg: folyamatosan piacot veszítve 2-3-4-5 (stb.) év múlva nem tudja tartani az osztalékszintet, helyette az évek múltával fokozatosan csökkenő osztaléktra számíthatnak a befektetők.
Elemző: babics.egon@chartelemzes.hu / Babics Egon Jogi nyilatkozat
Mtelekom