Nem érdekes, mert az van, amit gondoltam, hogy kellett hozzá az Appennin júniusi befektetői prezentációja. Ebből simán átvették - jobb híján -, hogy pl. az árbevétel hétszereződni fog 2022-ig, az EBITDA meg 5,5-szereződni. A free cashflow először 2022-ben válik pozitívvá, majd gyorsan 20m eurón stabilizálódik, így a DCF modellben t.képpen csak a terminal value pozitív, azaz a 2022 utáni évek adják a pozitív cégértéket. . A legnagyobb kockázat az értékelésben, hogy mekkora részben valósítják meg a vételeket és fejlesztéseket új részvény-kibocsátással, illetve hitelből. Minél inkább részvény-kibocsátással, annál rosszabb a részvényárnak, mivel alacsonyak a hitelkamatok (a prezi végig 3% kamattal számol, ami szerintem egy picit optimista, de bejöhet). . Még egy érdekesség, hogy mit várnak az egy részvényre jutó eszközérték tekintetében: 2018: 400 HUF -> 2022: 953 HUF . Tehát leegyszerűsítve azt mondhatjuk, hogy 2022 végére 950 Ft-s ár várható, mivel a peer group elemzésben bemutatják, hogy a BVPS 1 körül alakul a régióban, és az Appennin minden tekintetben ide fog felzárkózni.
(UP)PENINN