PORTFOLIO FORUM

ÉMÁSZ osztalékalapú árazása – 12 HÓNAPOS CÉLÁR 30.000 FORINT

(A leírtak objektív tények, a forrásokat megjelölöm – a legvalószínűbb verziójú árampiaci szabályozás alapján íródtak a megjelölt elemzések):

.

.

1.) 2006. augusztus 01-én hatályba lépett a kompenzációs rendelet, ÉMÁSZ jövőbeni osztalékalapját alaposan megnövelte.

.

.

2.) Raiffeisen elemzője (2006. augusztus 04-i Portfolio cikk):

„2006-OS OSZTALÉKALAP 1800-2000 FORINT RÉSZVÉNYENKÉNT.”

.

.

3.) 2006. augusztus 04-i Portfolio cikk:

A 2007-ES NETTÓ EREDMÉNYT TÖBB, MINT 4 MILLIÁRD FORINNTAL NÖVELHETI A SZABÁLYOZÁSI KÖRNYEZET VÁLTOZÁSA.

.

.

4.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio cikkből:

„Ha a 2007-re várt 2.200 -2600 FORINT KÖZÖTTI OSZTALÉK TARTÓSAN FENNMARADNA, AZ ÁRFOLYAM 25.000-30.000 FORINT közötti szintre kerülhetne.

.

.

5.) IDÉZET a 2006. szeptember 01-i Portfolio elemzésből:

„Az Émász részvényei 150-250 bázispontos prémiummal forognak a kockázatmentes állampapírokkal …. szemben.”

.

.

6.) IDÉZET a Morgan Stanley elemzéséből (2006. október 20-án közölte a PORTFOLIO):

„2007. második félévében legalább 100 bp-os kamatcsökkentésre lát esélyt.”

.

.

7.) Ha összeveted az 1-5) pontokat a 6)-al és számolsz egy kicsit, néhány művelet után rájössz, hogy 12 hónap múlva 50 %-os hozamot érhetsz el az ÉMÁSZ részvényeken. (28000-30000 Forintos forward árfolyam + 2006. év után 1800 Forintos árfolyam).

.

.

És ehhez nem kell csinálni semmit, csak megvenni az ÉMÁSZt és kivárni türelemmel. Nem kell izgulni hogy hova rakd a stoppot, nem kell monitort bámulnod napi 8 órában, tengernyi időd marad mindenre......

.

.

Ha meg belegondolunk abba, hogy a konvergencia alapján milyen állampaírhozamok várhatók 2007 után, akkor az osztalékalapú árazás alapján 30.000-40.000 Forintos ÉMÁSZ árfolyamról kell beszélnünk + kapsz egy nagyon komoly osztalékhozamot minden évben (akkor az állampapírhozam lesz 5 % körül /se/) .

Rendezés:

Hozzászólások oldalanként:

20 40 60 80 100

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 11:20

Előzmény: #299 BuySell

#300

Sziasztok.

Nekem is volt ÉMÁSZ-om, de átmentem Állami Nyomdára. Gondolkodjatok el rajta...
És a Zwack se rossz, ha már az osztalékpapíroknál tartunk...

BuySell 2007. 02. 13. 10:56

Előzmény: #298 Törölt felhasználó

#299

Fiúk szerintem pánik helyett az idei évre gyúrjatok ! :)

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 10:42

Előzmény: #297 szász

#298

a kimutatásból nem derül i, hogy mennyi osztalékot kapnak jövőre, ha jövő alatt 2007 érted. Szerintem az osztalék soron a 2006. év után kapandó osztalékot látod a BC-től és a TVK-tól. Vagy tévedek?

Egyébként a magyar standalone alapján fizetik az osztalékot.

szász 2007. 02. 13. 10:16

Előzmény: #296 Törölt felhasználó

#297

bocs primerate, itt vagyok
továbbra is azt gondolom, hogy ifrs-t lehet nézegetni, pl kiderülhet belőle, hogy jövőre mennyi osztalékot kapnak a leányvállalatoktól. de, igazából az egyedi (magyar eredménykimutatás) utsó sora az érdekes.
mondjuk most nincs egetverő különbség.
az eredménytartalékot szerintem sem fogják kifizetni. a padlást ettől még lehet hogy lesöprik (1300-1400)
szvsz jelentés felejthető. nézzünk a szebb jövőbe...:)

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 09:59

Előzmény: #295 Törölt felhasználó

#296

Nem hiszem hogy massív eladások lennének, mert gyakorlatilag nincsen más igazi osztalékpapír (hacsak a Mtelokom nem az), másrészt, a 2007. évi első félév legalább ennyire "jó" lesz figyelembevéve a minteg 4.1 milliárdot, ill, ha előfordulna a II. félévbe jegybanki alapkamatcsökkenés, akkor a pénz nem menekül el innen, sőt.. ez persze nem holnap lesz

Ha láttáttok a magámszemély aránya a tulajdonosu szerklezetben 241 ezerről 170 ezerr esett év végére, ami azt jelenti, hogy masszívan veszik a papírt és nem magánszemélyek. Ők viszont az osztalékpapírt nem nem tradelésre veszik.

Egyébként a magyar eredmény halványan jobb, mint az IFRS, ha jól láttam.

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 08:42

Előzmény: #294 Törölt felhasználó

#295

Bocs csak a táblázatot néztem a szöveget még nem ott is leírják. :D

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 08:40

Előzmény: #293 Törölt felhasználó

#294

kb 1280 Ft lehet majd az osztalék ami 20K-nál 6,4% hozamnak megfelelő. Ez nem túl acélos.

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 08:34

Előzmény: #292 Törölt felhasználó

#293

Akkor szaladjunk, hadd lobogjon a hajunk.
Miért nem inkább brokicéget csináltam? Jól ellennék ebből a sok szaladgálásból.

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 06:26

Előzmény: #291 Törölt felhasználó

#292

menekülés!!!
ez naon gyengucci eredmény!!!
tízenötezer

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 02:42

Előzmény: #290 Törölt felhasználó

#291

Az eredménytartalékot fellehet használni osztalékfizetésre, ha erről is születik közgyűlési döntés. Nem tipikus, általában akkor szokás, ha a társaság egy meghírdetett osztalékpolitikához tartja magát és a tárgyévi eredmény nem elég az meghatározott osztalék kifizetésére. Bár sose lehet tudni. Általában oka van, hogy nem fizetik ki a teljes nyereséget osztalékként, különösen ha ezt masszív nyereség mellett teszik éveken át.

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 02:35

Előzmény: #289 szász

#290

Nem vagyok biztos abban, hogy az IFRS és a MSZSZ szerint készített mérleg és eredménykimutatás ugyanaz. Ha a kettő megegyezik, akkor sem a konszolidált eredmény a kifizetés alapja, hanem az ÉMÁSZ gyerekek nélkül. Ha nem egyezik meg, akkor a magyar számok alapján hagyja jóvá közgyűlés az osztalékot. Nyilván a konszolidált számok azért fontosak az árazásnál, de ez csak az egyik tényező. Lsd előbb.

szász 2007. 02. 13. 02:19

Előzmény: #288 Törölt felhasználó

#289

és melyik eredményből az ifrs-ből vagy a magyarból? és az eredménytartalékot amit előbb tanult barátunk emlegetett fel lehet használni? szerinted?

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 02:03

Előzmény: #287 szász

#288

Nem éppen! Mert, te is tudod, ez egy osztalékpapír, tehát a 2006. év eredményéből lehet osztalékot fizetni május-június tájékán. És ennek az eredménynek valamekkora része kerül osztalékként kifizetésre. Minél magasabb az osztalékhányad annál jobban árazódhat a papír.

A jövő év egy másik téma, a kettő nem ugyanaz!! Nyilván, a 2007. (fél) évi eredményvárakozások is jelentősen befolyáasolják a papírt.

szász 2007. 02. 13. 01:55

Előzmény: #286 Törölt felhasználó

#287

idei ifrs eredmény kb senkit nem érdekel. az a lényeg, hogy mennyi lesz az osztalék.
2007-ben meg biztos, hogy senki nem tudja mennyi lesz a nyeresége. hogy több az biztos, de hogy mennyivel...

Törölt felhasználó 2007. 02. 13. 01:41

Előzmény: #285 BuySell

#286

Az eredménytartalékban lévő 4 milliárd az előző időszakokból az osztalékfizetés után (csak tavaly volt ilyen) maradt összeg. Ettől az idei IFRS eredmény 4.3 milliárd.
A pillantnyi árazás elsősorban nem az eredmény tartalék soron lévő összegtől függ, hanem az utolsó időszak, azaz 2006. évi eredménytől, ami 0,5 milliárddal kevesebb a portfolion közölt konszenzustól, ami csak egy elemzőt jelent.