Továbbra is a shortos csapatra saccolok, ugyanaz, mint az elmúlt napokban, időnként egy leöntés, hogy megnézzék, mennyire elszánt a vevő, aztán jön a tökölés, a következő próbálkozásig.
Nem értem a számitásodat.
17Q3 nyereség valószinűleg több lesz mint 81 milliárd, ami (miután a román és szerb szerzeményeket Q4-ben számolják be) előrevetit egy 300 milliárdos év végi nyereséget. Persze a Q4-ben ebből el fognak tüntetni legalább 20 milliárdot, de ez még mindig 275-280 milliárdot jelent. Miután a konkurens bankok P/E értékeltsége 12 feletti, ezért ebből 12 ezer ft körüli fair árfolyam jön ki már jövő év elejére.
A jövő évi negyedéves eredményeket nehéz most megjósolni, hiszen nem tudjuk, hogy az új szerzemények hogyan fognak teljesiteni és azt sem, hogy a térségi 3-5%-os GDP növekedés az milyen hitelkihelyezési offenzivával jár majd a bankoknál. Ha feltételezzük, hogy a hitelkihelyezések növekedése éves szinten 5-10%-kal fog nőni, akkor bevétel szinten (további kamatmarzs csökkenés nélkül) ez 3-5%-os bevételnövekedéssel járhat, aminek nem lesz ilyen arányú költségvonzata. Igy a nyereség növekedés üteme várhatóan ebből a forrásból is eléri az 5-7%-ot. Feltételezve egy 17Q4 negyedéves eredményt 85 milliárdos szinten (extra céltartalékolás előtt) ez a jövő évre előre vetit egy 4*85=340 + legalább 17 milliárdot, azaz 357-et. Amennyiben ennek bekövetkezése esélyes lesz az első 18Q1-es gyorsjelentés után, akkor P/E=12 esetében több mint 15 ezer ft-os árfolyamot, P/E=10 esetében 13 ezres árfolyamot vetit elő.
Valamikor kb. tavaly nyáron írtam be, hogy úgy látszik az otp visszatért a 10-es p/e értékeléshez. Na most tavalyra kb. 220 milliárd eredményt vártak, ez az év végi 8400-as árfolyammal 10,7-es. Később ugye kiderült, hogy csak 205 milliárd lett az eredmény, ez a 10,7-essel 7830 forint (groupama ár illetve 100 forinttal a tavaszi mélypont felett, ami kb. 10,5-ös volt). Most kb. 1000 forintot várnak, ez a 10,5-10,7-tel 10500-10700, tehát szerintem nem véletlenül volt a csúcs 10480 környékén (a 10600-as sc volt inkább). Ez a 10200 3-5 %-kal gyengébb ennél, magyarázható azzal, hogy várják, hogy valóban ismétel-e q3-ban illetve azzal, hogy a forint 302-ről 310-ig gyengült és a dollárral szemben is gyengülés volt.
Az a helyzet, hogy ha q3-ban megismétli q2-öt, q4-ben meg hozza ezek 60 %-át (és ez simán meglehet, inkább felüllövés várható), akkor megvan az 1000 forint egy részvényre jutó eredmény, ez pedig még 10-es p/e-vel is 10 ezer forint. (És jövő évre reálisan várható az, hogy ezt az eredményt minimum megismétli.) Na most pl. a lengyel bankok 12-es felettivel mennek kb., tehát ha így nézem, akkor a 10 ezres árfolyam igazából az alja. (És ebben még nincs benne az akvizíciós sztori.) Persze lehet ennél lejjebb, ha sokan akarnak kiszállni. De ha egy hosszútávú befektetőről van szó, akkor miért szállna ki most, inkább majd akkor, ha a nyereség már kevésbé növekvő pályára áll át. Ez pedig, majd jövőre fog kiderülni.
Nem hinném, amcsik most valamivel feljebb vannak, mint a zárásunkkor, dax meg valamivel lejjebb, forint is visszajött valamelyest, kb. ott vagyunk, mint ahol zártunk.
Az a gondom Berlini, hogy baromira "fair áron" van az árfolyam. (Van már belőlük három is. Mármint "fair árból". Három módszerrel is sikerült felállítanom egyet-egyet, mindegyik ugyan azt az eredményt adja.) 17Q3 81 md nyereség esetén kb 10 175.
Ezek szerint a decemberi zárónak valahol 11 100-on kellene lenni, a jövő márciusinak pedig kb 12 000-en. Ezekhez viszont 17Q4-re 93 18Q1-re pedig 105 md adózás utáni nyereséget kellene jelenteni. Azt meg mindketten tudjuk, hogy ezek lehetetlenek. Egyrészt a konzervatív tartalékolási szokások, másrészt az év eleji adózás miatt.
Itt vakarom a fejem és próbálom kitalálni hogyan dönthet ilyen esetben egy nagy befektető. Harmadik éve tart az emelkedés. Mondanom se kell FIBO szinten is vagyunk, ami ugye a természetben egy általános növekedési ütem jellemzője.
Mit csinálhat az aki végig vette az elmúlt három évet? Hogyan gondolkodhat? A következő fél évben nem várható, hogy emelkedjen a nyereség. Miért ne realizálna akkor? Majd visszaveszi ha esik 10%-ot. Nem olyan sok az. 8500-9000? Számít?
Persze ezen a héten elindulhatunk felfele, felmehetünk akár 10 800-ig is. Belefér. Nekem akkor is hiányzik egy nagy korrekciós időszak. Fundás alapon. Nem mellékesen hetes, hónapos TA is ezt mondatja. Persze majd ráfogjuk szegény Kim-re ... :)
Aztán persze mehetünk fel. Ha nem változnak a gazdasági körülmények, jövő nyáron nyaldosnunk kellene a 13-14k-t. Lehet persze az is, hogy korrekció nélkül felkúszunk odáig egy szűk sávban. Volt már ilyen is.
Holnap méretes réssel nyit lefele az OTP- gondolom a shortosok vérszemet kapnak. Kehet,hogy 9500 Ft-on zárunk holnap.
Csak külföldi intézmények ne kezdjék el shortolni,akkor egy hosszabb távú csökkenő trend indulhat el.
Ez a Kim gyerek miért mindig akkor csinál valamit, amikor pont longban vagyok? (: Forint csodás, ha így marad, akkor holnap nem biztos, hogy a vevőnk meg tudja tartani.
Abból gondolom, mert amikor kiállnak, akkor szinte mindig el is indul felfele. Egyébként ez csak egy opció, simán az is lehet, hogy követjük csak az sp mozgását. Indikátorok per pillanat valóban nem sokat érnek, nálam folyamatosan long-short határ, egy kicsivel felette.
Azt viszont el tudom képzelni, hogy tudatosan nem engedik fel az árat. Nem, mert "olcsón" akarnak bevásárolni. Majd ha összegyűlt a szükséges mennyiség, no akkor majd még hajtani is fogják felfele.
Lehet itt magyarázatot találni mindenre. :)
Az tuti, hogy az oldalazós időszak jellemzően valamiféle báziskiépítésre utal.
Napok óta olvasom ezt a tudatos árlenyomást a shortosok részéről. Miért tennék ezt?
Nem lehet, hogy inkább a longosok zárják pozícióikat?
Legyen bármelyik csapat, az tuti, hogy valakik adják. És nem eszeveszetten. Inkább engedik a vevőket feljönni, mintsem ráborítsanak a piacra.
És ha így haladnak, a kis tf-ű indikátorok szépen visszajönnek a fordulós zónába, anélkül, hogy az ár emelkedne. Akkor aztán a mi indikátoraink is átfordulnak shortosba. A felvett longos pozíciókra pedig még egy normális stopot sem lehet tenni.
A bajom egyébként ez lett az indikátorok alapján való kereskedéssel. Jelezték, jelzik a fordulót. Ebben hibátlanok. Csak az ár nem mozdul szinte semennyit. Oldalazik és száguldott tovább. Nem azt akarom én ezzel mondani, hogy szart sem érnek, csak azt, hogy nagyon óvatosan kell velük bánni.
Szerintem a látszó tételekből sok következtetést nem lehet levonni, az eladói oldalon pl. múlt héten végig iceberg volt és a vevői oldalon is sokszor. Részemről én továbbra is a shortos csapatra saccolok, szerintem igazából a buxot akarják lenyomni, amihez most jól jött a Richter-hír (igazából az után indultak be itt is és a molban is).
Harctéri tudósítás:
Vevőink beásták magukat a 150-es lövészárokba és onnan küldik előre felderítő csapataikat, amik az ellenséges tűzben rendszerint felmorzsolódnak. Megsemmisültek a vevők korábban felhalmozott készletei is. Az utánpótlás folyamatos. A védelem egyelőre kitart.
Az ellenség csapatösszevonást hajt végre, készül egy nagyobb támadásra, de egyelőre megelégszik a védők folyamatos zaklatásával.
OTP részvényesek ide!